잉여현금흐름양호
655억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
노루홀딩스000320
기타금융 · 2026-09-15
시가총액
2,157억
PER
5.25
PBR
0.34
노루홀딩스는 노루페인트를 거느린 도료 그룹 지주회사예요.
2006년 노루페인트에서 투자부문이 분리돼 설립됐고 건축·자동차용 도료를 만드는 노루페인트 외에 화학소재 회사인 노루케미칼, 농업법인인 더기반 등을 계열사로 두고 있어요. 매출의 큰 몫은 건축·공업용과 자동차용 도료 두 축에서 나오고, 그래서 건설·자동차 경기 흐름에 실적이 연동되는 구조예요. 선박용 도료를 만드는 아이피케이, 플라스틱용 도료를 만드는 노루비케미칼 등 관계사 지분도 함께 보유하며 사업 영역을 넓혀 왔어요.
인사이트
2026-09-16 기준노루홀딩스의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 2.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 8.7% — 연간(5.2%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 57.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 5.2배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 3.5%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 2.1%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 5.2배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원지주회사는 자회사 지분을 들고 배당·브랜드료로 버는 회사예요 — SK·LG·CJ·하림지주처럼 그룹 정점의 회사들이 모여 있죠. 실적은 자회사 실적의 합이라 지주 자체보다 핵심 자회사의 업황을 봐야 하고, 주가는 순자산가치(NAV) 대비 할인율로 움직여요. 배당 확대·자사주 소각 같은 주주환원이 할인율을 좁히는 재료예요. 아래 표는 연결 합계라 그룹 전체의 체력으로 읽으세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 6,901억 | 7,713억 | 8,360억 | 8,843억 | 8,480억 | 9,552억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 3,562억 | 15.1조 |
| 영업이익 ● | 227억 | 173억 | 102억 | 250억 | 358억 | 267억 | 300억 | 678억 | 726억 | 645억 | 308억 | 4.4조 |
| 당기순이익 | 209억 | 620억 | 27억 | 199억 | 291억 | 107억 | 334억 | 517억 | 821억 | 585억 | 151억 | 6.5조 |
| 영업이익률 | 3.3% | 2.2% | 1.2% | 2.8% | 4.2% | 2.8% | 2.9% | 5.6% | 5.8% | 5.2% | 8.6% | 927.6% |
| ROE | 3.9% | 10.7% | 0.5% | 3.5% | 5.0% | 1.8% | 5.1% | 7.5% | 10.6% | 7.2% | — | — |
| 부채비율 | 81.9% | 71.2% | 75.8% | 77.5% | 81.9% | 80.9% | 77.4% | 71.3% | 57.3% | 57.6% | 59.7% | 95.6% |
| 자산총계 | 9,702억 | 9,886억 | 9,871억 | 1.0조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.3조 | 103.3조 |
| 자본총계 | 5,335억 | 5,775억 | 5,615억 | 5,675억 | 5,780억 | 5,835억 | 6,608억 | 6,938억 | 7,722억 | 8,119억 | 8,159억 | 50.2조 |
| 부채총계 | 4,367억 | 4,111억 | 4,256억 | 4,399억 | 4,731억 | 4,720억 | 5,112억 | 4,950억 | 4,426억 | 4,674억 | 4,870억 | 53.1조 |
| EPS | 1,572원 | 4,665원 | 203원 | 1,497원 | 2,189원 | 805원 | 2,513원 | 2,429원 | 4,836원 | 3,090원 | — | — |
| PER | 9.9배 | 3.5배 | 61.1배 | 8.3배 | 5.0배 | 15.8배 | 4.0배 | 4.7배 | 2.7배 | 6.8배 | — | — |
| PBR | 0.39배 | 0.37배 | 0.29배 | 0.29배 | 0.25배 | 0.29배 | 0.20배 | 0.22배 | 0.22배 | 0.34배 | — | — |
| 배당수익률 | 2.9% | 2.8% | 3.7% | 3.2% | 4.1% | 3.5% | 5.0% | 4.4% | 4.3% | 2.9% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 162억으로 1년 전보다 32% 늘었어요. 도료(노루페인트)는 경기를 덜 타는 꾸준한 사업이에요.
업종 전체 종합
지주회사(사업지주) 66사 합계 · 억원같은 업종(지주회사(사업지주)) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 225.8조 | 258.3조 | 295.5조 | 296.7조 | 264.7조 | 316.8조 | 440.5조 | 443.8조 | 458.1조 | 479.0조 | 132.2조 |
| 영업이익 | 14.5조 | 16.8조 | 15.4조 | 13.5조 | 7.2조 | 19.2조 | 30.5조 | 21.3조 | 24.9조 | 35.8조 | 21.4조 |
| 당기순이익 | 8.4조 | 21.9조 | 12.3조 | 4.6조 | 1.3조 | 18.1조 | 18.2조 | 9.5조 | 13.8조 | 24.5조 | 25.4조 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.5% | 5.2% | 4.5% | 2.7% | 6.1% | 6.9% | 4.8% | 5.4% | 7.5% | 16.2% |
| ROE | 5.9% | 13.7% | 7.1% | 2.6% | 0.7% | 7.6% | 6.6% | 3.3% | 4.3% | 7.1% | — |
| 부채비율 | 131.6% | 128.9% | 122.2% | 126.0% | 128.3% | 116.1% | 120.9% | 119.9% | 117.8% | 110.2% | 107.4% |
| 자산총계 | 329.7조 | 370.7조 | 390.8조 | 408.0조 | 424.1조 | 516.3조 | 612.5조 | 640.4조 | 691.1조 | 724.8조 | 773.7조 |
| 자본총계 | 142.0조 | 160.5조 | 174.3조 | 178.9조 | 184.2조 | 239.0조 | 277.2조 | 291.2조 | 317.3조 | 344.9조 | 373.1조 |
| 부채총계 | 186.9조 | 206.8조 | 213.0조 | 225.4조 | 236.3조 | 277.4조 | 335.3조 | 349.1조 | 373.8조 | 379.9조 | 400.6조 |
| 집계 종목 수 | 54사 | 58사 | 58사 | 58사 | 59사 | 61사 | 61사 | 65사 | 65사 | 65사 | 65사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
사업지주는 NAV 할인 축소가 핵심 스토리예요 — 밸류업 압력에 배당 확대·자사주 소각을 내놓는 지주가 늘고 있어요. 실적은 핵심 자회사 업황(SK=반도체, 하림지주=사료·식품)에 달려 있어 그룹 합계보다 회사별 자회사 구성을 보는 게 정확해요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 7.5% → 2025년 7.5% → 26 1Q 16.2%로 반등.
동종업계 비교
지주회사(사업지주) 66개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 25위/30영업이익률 17위/30ROE 11위/29부채비율↓ 8위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK ↗ | 122.7조 | 1.8조 | -0.6% | +1.5% | +2.9% | +4.1% | 149% | 19.0배 | 1.2배 |
| 2 | HD현대 ↗ | 71.3조 | 6.1조 | +5.2% | +8.6% | +5.2% | +12.1% | 159% | 15.8배 | 1.5배 |
| 3 | CJ ↗ | 45.0조 | 2.5조 | +3.1% | +5.6% | +0.3% | +0.8% | 176% | 30.7배 | 0.8배 |
| 4 | LS ↗ | 31.9조 | 1.1조 | +15.7% | +3.3% | +1.5% | +6.3% | 226% | 30.6배 | 1.7배 |
| 5 | HD한국조선해양 ↗ | 29.9조 | 3.9조 | +17.2% | +13.0% | +9.8% | +17.3% | 134% | 10.8배 | 1.8배 |
| 6 | 두산 ↗ | 19.8조 | 1.1조 | +9.1% | +5.4% | +1.3% | +2.0% | 169% | 327.9배 | 15.9배 |
| 7 | 롯데지주 ↗ | 15.5조 | 2,394억 | -1.4% | +1.5% | -3.8% | -6.3% | 145% | — | 0.3배 |
| 8 | 하림지주 ↗ | 13.2조 | 8,874억 | +7.7% | +6.7% | +3.9% | +8.2% | 171% | 4.8배 | 0.3배 |
| 9 | SK디스커버리 ↗ | 10.2조 | 3,614억 | +12.4% | +3.6% | +1.4% | +2.1% | 138% | 8.0배 | 0.3배 |
| 10 | 동원산업 ↗ | 9.6조 | 5,161억 | +7.1% | +5.4% | +4.0% | +10.5% | 110% | 4.1배 | 0.5배 |
| 30 | 노루홀딩스 ★ | 1.2조 | 645억 | -0.7% | +5.2% | +4.7% | +7.2% | 58% | 5.2배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 6,080억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료67.8%4,123억
- 인건비17.5%1,063억
- 외주·운반11.0%669억
- 감가상각2.3%141억
- 기타1.4%83억
비용의 68%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
4.42배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.24배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
6.46%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
15.33%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 현금·현물배당1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 4.8% · 총 1,904억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 원재료3.3%759억
- 상품9.9%488억
- 제품3.1%459억
- 반제품2.1%199억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)노루페인트 | 14% | 14.3% | 14.4% | 15% | 17.2% | 19% | 20% | 20% | +6.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: -
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 45.4% · 유통 54.6%내부지분 45.4%유통 54.6%
- 한영재 본인25.68%
- 한인성 친인척1.29%
- 한봉주 친인척1.49%
- 한명순 친인척1.29%
- 한원석 친인척3.75%
- 한경원 친인척1.61%
- (주)디아이티 계열사10.16%
- (주)디어스아이 계열사0.10%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
600원
전년 550원
등기이사 보수
1인 11억
2명 · 총 21억
직원
62명
평균 0.91억
감사의견
적정의견
대주회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 1,678,291주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 1,678,291주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명한영재 25.7%(주)디아이티 10.2%(주)케이씨씨 9.9%국민연금공단 5.3%이탈박권호 5.1%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
45.7%
2025 · 3명
2014 대비
-3.4%p
49.1% → 45.7%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한영재 | 38.4 | 38.4 | 35.3 | 35.1 | 35.1 | 35.1 | 35.1 | 35.1 | 30.6 | 27.9 | 25.7 | 25.7 | -12.8%p |
| (주)디아이티 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 9.4 | 10.2 | +0.8%p |
| (주)케이씨씨 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 9.9 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | 5.5 | 7.2 | 5.9 | 5.6 | 5.3 | · | · | · | · | · | · | · | -0.3%p |
| 박권호이탈 | 5.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.2조 | 645억 | 5.2% | 7.2% | 57.6% | 원문 |