잉여현금흐름양호
12억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
보해양조000890
음식료·담배 · 2026-09-15
시가총액
368억
PER
10.66
PBR
0.41
잎새주·복분자의 주류 회사예요.
광주·전남 지역을 기반으로 잎새주 소주 외에 매취순 같은 과실주, 탁주, 위스키 등 다양한 주류를 만들고 본사는 전남 목포에, 공장은 장성에 두고 있어요. 매출의 8할 가까이가 주류에서 나오고 나머지 2할가량은 식품이 채우는 구조예요. 국내 소주 시장은 지역마다 향토 소주가 자리를 잡고 있어 업체마다 연고 지역에서는 높은 점유율을 갖는 대신 전국으로 넓히기는 어려운 구조인데, 보해양조도 광주·전남이라는 텃밭 위에 서 있는 회사예요. 최대주주는 주정(술의 원료가 되는 알코올)을 만드는 창해에탄올로, 원료부터 완제품까지 같은 계열 안에 놓여 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준보해양조의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2025 Q2 매출이 1년 전보다 12.8% 늘었어요.
- 2025 Q2 영업이익률 4.4% — 연간(4.2%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 62.4%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 10.5배 · PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 12.8%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원소주·증류주(하이트진로·무학·진로발효)는 지역 기반이 강한 내수 과점 산업이에요 — 참이슬·좋은데이처럼 지역 맹주가 뚜렷하고, 주정(원료) 가격과 출고가 인상이 이익을 가르죠. 해외 소주 수출(K푸드)이 새 성장축이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(가격 인상)을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 25 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,155억 | 996억 | 820억 | 760억 | 786억 | 837억 | 909억 | 931억 | 876억 | 899억 | 227억 | 2,161억 |
| 영업이익 ● | -60억 | 21억 | -110억 | -154억 | 17억 | 11억 | 1억 | -28억 | 23억 | 38억 | 15억 | 199억 |
| 당기순이익 | -73억 | 107억 | -279억 | -202억 | 17억 | -9억 | -28억 | -36억 | 67억 | 35억 | 12억 | 91억 |
| 영업이익률 | -5.2% | 2.1% | -13.4% | -20.3% | 2.2% | 1.3% | 0.1% | -3.0% | 2.6% | 4.2% | 6.6% | 8.5% |
| ROE | -7.3% | 10.7% | -40.2% | -26.4% | 2.2% | -1.1% | -3.4% | -4.5% | 7.7% | 3.9% | — | — |
| 부채비율 | 120.2% | 118.7% | 188.9% | 113.5% | 89.7% | 81.8% | 78.7% | 79.1% | 59.5% | 62.4% | 62.4% | 79.0% |
| 자산총계 | 2,189억 | 2,178억 | 2,005억 | 1,631억 | 1,491억 | 1,531억 | 1,474억 | 1,433억 | 1,388억 | 1,466억 | 1,475억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 994억 | 996억 | 694억 | 764억 | 786억 | 842억 | 825억 | 800억 | 870억 | 902억 | 908억 | 6,139억 |
| 부채총계 | 1,195억 | 1,182억 | 1,311억 | 867억 | 705억 | 689억 | 649억 | 633억 | 518억 | 563억 | 567억 | 7,855억 |
| EPS | -264원 | 111원 | -288원 | -180원 | 14원 | -7원 | -20원 | -26원 | 49원 | 25원 | — | — |
| PER | — | 44.0배 | — | — | 327.5배 | — | — | — | 49.8배 | 85.2배 | — | — |
| PBR | 1.84배 | 1.35배 | 3.76배 | 2.04배 | 1.61배 | 1.48배 | 1.03배 | 0.93배 | 0.77배 | 0.65배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 38억원(2025) · 최저 -154억원(2019). 최신 2025년은 38억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 영업이익률 10년 최고 · 최근 2025년 반기: 매출 227억·영업이익 15억(영업이익률 6.6%), 영업이익 직전분기 +50.0%.
업종 전체 종합
증류주 및 합성주 제조업 7사 합계 · 억원같은 업종(증류주 및 합성주 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2.7조 | 2.7조 | 2.6조 | 2.8조 | 2.9조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.3조 | 3.3조 | 3.2조 | 7,586억 |
| 영업이익 | 2,226억 | 1,696억 | 1,111억 | 1,032억 | 2,642억 | 2,303억 | 2,455억 | 1,905억 | 2,794억 | 2,425억 | 686억 |
| 당기순이익 | 1,255억 | 1,214억 | -268억 | -123억 | 1,394억 | 920억 | 921억 | 1,162억 | 1,647억 | 1,221억 | 366억 |
| 영업이익률 | 8.2% | 6.3% | 4.2% | 3.7% | 9.1% | 8.1% | 7.6% | 5.9% | 8.4% | 7.5% | 9.0% |
| ROE | 5.8% | 5.1% | -1.2% | -0.6% | 8.7% | 5.6% | 5.4% | 5.2% | 7.2% | 5.2% | — |
| 부채비율 | 122.3% | 134.8% | 139.5% | 141.8% | 177.1% | 196.2% | 164.1% | 128.3% | 124.9% | 109.7% | 114.8% |
| 자산총계 | 5.0조 | 5.5조 | 5.3조 | 5.0조 | 5.0조 | 5.4조 | 5.0조 | 5.1조 | 5.2조 | 4.9조 | 5.0조 |
| 자본총계 | 2.1조 | 2.4조 | 2.2조 | 2.1조 | 1.6조 | 1.6조 | 1.7조 | 2.2조 | 2.3조 | 2.3조 | 2.3조 |
| 부채총계 | 2.6조 | 3.2조 | 3.1조 | 2.9조 | 2.8조 | 3.2조 | 2.8조 | 2.8조 | 2.9조 | 2.6조 | 2.7조 |
| 집계 종목 수 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
소주는 해외 수출이 성장을 끄는 국면이에요 — 하이트진로는 참이슬·진로의 글로벌 확장(베트남 공장)이, 무학은 부산·경남 수성이 각자의 과제예요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 9.1% → 2025년 7.5% → 26 1Q 9.0%로 반등.
동종업계 비교
증류주 및 합성주 제조업 7개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 7위/7영업이익 7위/7영업이익률 7위/7ROE 5위/7부채비율↓ 5위/7
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 하이트진로 ↗ | 2.5조 | 1,723억 | -3.9% | +6.9% | +1.6% | +3.6% | 187% | 25.3배 | 0.9배 |
| 2 | 풍국주정 ↗ | 1,635억 | 168억 | +4.6% | +10.2% | +8.2% | +6.8% | 13% | 9.0배 | 0.5배 |
| 3 | 무학 ↗ | 1,438억 | 102억 | -5.4% | +7.1% | +35.0% | +8.2% | 17% | 4.0배 | 0.3배 |
| 4 | 창해에탄올 ↗ | 1,223억 | 159억 | -11.0% | +13.0% | +10.7% | +9.0% | 34% | 5.3배 | 0.5배 |
| 5 | 진로발효 ↗ | 968억 | 132억 | -1.9% | +13.7% | +12.5% | +13.3% | 8% | 9.1배 | 1.2배 |
| 6 | MH에탄올 ↗ | 947억 | 95억 | -5.7% | +10.0% | -12.5% | -18.9% | 318% | — | 0.4배 |
| 7 | 보해양조 ★ | 899억 | 38억 | +2.6% | +4.2% | +3.9% | +3.9% | 62% | 10.5배 | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 407억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료59.2%241억
- 인건비19.2%78억
- 외주·운반9.4%38억
- 감가상각7.7%31억
- 기타4.6%19억
비용의 59%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 749억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 과실주51.0%
- 주류27.0%
- 식음료17.6%
- 기타4.4%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 단일사업부 · 제품 · 과실주 · 보해복분자,매취순 | 463억 | 51.0% | +8.6% | +2.8%p | — |
| 단일사업부 · 제품 · 소주 · 잎새주 | 245억 | 26.9% | -7.1% | -2.8%p | — |
| 단일사업부 · 제품 · 식음료 · 매원외 | 160억 | 17.6% | +4.2% | +0.3%p | — |
| 단일사업부 · 제품 · 기타 · 순희외 | 40억 | 4.4% | -3.4% | -0.3%p | — |
| 단일사업부 · 기타 · 임대료등 · 상가임대료등 | 1억 | 0.1% | +26.0% | +0.0%p | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
2.53배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.32배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
5.56%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
17.13%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원7건
- 자기주식취득6
- 주식소각1
지분 희석2건
- 전환사채권발행2
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 24.8% · 유통 75.2%내부지분 24.8%유통 75.2%
- (주)창해에탄올 본 인21.64%
- 이홍훈 발행회사 임원0.04%
- 조영석 발행회사 임원0.01%
- 임선자 특수관계인0.74%
- 임진이 특수관계인0.44%
- 임성우 특수관계인1.23%
- ㈜보해매실농원 기 타0.43%
- 임지선 특수관계인0.04%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 11억
직원
227명
평균 0.54억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 1,756,376주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 1,000,000주(주식수 영구 감소) · 처분 484,000주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 2명(주)창해에탄올 21.6%우리사주조합 0.1%
5% 이상 합계
21.6%
2025 · 1명
2015 대비
-10.3%p
31.9% → 21.6%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)창해에탄올 | · | 31.9 | 31.2 | 30.9 | 30.9 | 23.7 | 23.5 | 21.7 | 21.5 | 21.5 | 21.5 | 21.6 | -10.3%p |
| 우리사주조합 | · | 0.0 | 1.8 | 1.0 | 0.1 | · | · | · | · | · | · | · | +0.1%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 899억 | 38억 | 4.2% | 3.9% | 62.4% | 원문 |