연간 수출
190억
페이퍼코리아001020
종이·목재 · 2026-09-15
시가총액
776억
PER
—
PBR
0.29
산업용지 회사예요.
1944년 설립돼 1976년 상장한 전북 군산 소재 회사로, 군산 공장에서는 크라프트지 등 산업용지를 만들어 시장점유율 1위를 지키고 있고, 청주 나투라페이퍼 공장에서는 신문용지를 생산하며 부동산 개발 사업도 함께 하고 있어요. 신문을 종이로 보는 사람이 줄면서 신문용지는 수요가 오래도록 쪼그라드는 시장이고, 그래서 회사의 무게중심도 택배 상자와 포장재에 쓰이는 크라프트지 같은 산업용지 쪽으로 옮겨 왔어요. 제지는 펄프와 폐지 같은 원재료 값, 그리고 종이를 말리는 데 드는 에너지 비용이 원가의 큰 몫을 차지해 이 값들이 수익성을 크게 좌우해요. 군산 옛 공장 자리를 활용한 부동산 개발은 본업과 성격이 다른 두 번째 축이에요.
인사이트
2026-09-16 기준페이퍼코리아은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 20.9% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 6.8% — 연간(-2.0%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 77.9%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 20.9% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- '국내' 한 부문이 매출의 66%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '국내' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제지는 성숙 산업이라 성장보다 가격·원가(펄프값) 사이클이 이익을 갈라요. 골판지(택배 박스)는 이커머스와 함께 수요가 꾸준해요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,219억 | 5,565억 | 4,123억 | 2,656억 | 4,841억 | 4,353억 | 4,100억 | 3,621억 | 2,902억 | 2,667억 | 803억 | 2,966억 |
| 영업이익 ● | -223억 | -394억 | 22억 | -13억 | 346억 | 315억 | 258억 | 312억 | 20억 | -53억 | 55억 | 70억 |
| 당기순이익 | -371억 | — | — | — | 2억 | 92억 | -18억 | 152억 | -97억 | -193억 | -7억 | -126억 |
| 영업이익률 | -5.3% | -7.1% | 0.5% | -0.5% | 7.1% | 7.2% | 6.3% | 8.6% | 0.7% | -2.0% | 6.8% | 2.8% |
| ROE | -31.3% | — | — | — | 0.7% | 20.3% | -2.9% | 5.1% | -3.4% | -7.3% | — | — |
| 부채비율 | 356.5% | 1070.8% | 2009.3% | 4729.2% | 1711.0% | 995.2% | 714.6% | 66.6% | 72.7% | 77.9% | 77.7% | 108.7% |
| 자산총계 | 5,419억 | 6,615억 | 5,884억 | 6,279억 | 5,089억 | 4,972억 | 5,018억 | 4,917억 | 4,900억 | 4,692억 | 4,675억 | 1.2조 |
| 자본총계 | 1,187억 | 565억 | 279억 | 130억 | 281억 | 454억 | 616억 | 2,952억 | 2,838억 | 2,637억 | 2,631억 | 5,757억 |
| 부채총계 | 4,232억 | 6,050억 | 5,606억 | 6,148억 | 4,808억 | 4,518억 | 4,402억 | 1,965억 | 2,063억 | 2,055억 | 2,044억 | 6,450억 |
| EPS | -1,042원 | -639원 | -701원 | -315원 | 7원 | 240원 | -40원 | 161원 | -54원 | -109원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | 1760.7배 | 33.4배 | — | 28.0배 | — | — | — | — |
| PBR | 16.39배 | 10.62배 | 16.38배 | 23.49배 | 15.64배 | 6.29배 | 3.16배 | 0.54배 | 0.52배 | 0.42배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 12억으로 늘었어요.
업종 전체 종합
펄프, 종이 및 판지 제조업 10사 합계 · 억원같은 업종(펄프, 종이 및 판지 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 5.4조 | 5.5조 | 5.8조 | 5.5조 | 5.1조 | 5.7조 | 7.0조 | 7.0조 | 7.2조 | 7.0조 | 1.7조 |
| 영업이익 | 2,380억 | 1,546억 | 3,944억 | 3,059억 | 3,201억 | 2,732억 | 3,943억 | 2,074억 | 2,137억 | 317억 | 136억 |
| 당기순이익 | 947억 | 1,588억 | 2,629억 | 1,003억 | 1,464억 | 1,488억 | 2,068억 | -500억 | 955억 | -1,043억 | -810억 |
| 영업이익률 | 4.4% | 2.8% | 6.8% | 5.5% | 6.3% | 4.8% | 5.6% | 2.9% | 3.0% | 0.5% | 0.8% |
| ROE | 3.6% | 7.2% | 11.4% | 4.2% | 5.7% | 5.5% | 7.1% | -1.2% | 2.3% | -2.6% | — |
| 부채비율 | 157.9% | 207.3% | 207.5% | 201.4% | 186.2% | 186.2% | 190.1% | 133.2% | 134.7% | 144.4% | 152.2% |
| 자산총계 | 6.9조 | 7.3조 | 7.8조 | 7.8조 | 7.9조 | 8.4조 | 9.1조 | 9.6조 | 9.8조 | 10.0조 | 10.1조 |
| 자본총계 | 2.7조 | 2.2조 | 2.3조 | 2.4조 | 2.6조 | 2.7조 | 2.9조 | 4.1조 | 4.2조 | 4.1조 | 4.0조 |
| 부채총계 | 4.2조 | 4.6조 | 4.8조 | 4.8조 | 4.8조 | 5.1조 | 5.6조 | 5.5조 | 5.6조 | 5.9조 | 6.1조 |
| 집계 종목 수 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제지(한솔제지 등)는 펄프값 안정으로 원가 부담을 던 국면이에요 — 인쇄용지는 축소, 산업용지(포장)와 특수지가 방어축이에요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 6.8% → 2025년 0.5% → 26 1Q 0.8%로 반등.
동종업계 비교
펄프, 종이 및 판지 제조업 10개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 8위/10영업이익 8위/10영업이익률 8위/10ROE 7위/9부채비율↓ 5위/10
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 한솔제지 ↗ | 2.3조 | 499억 | +3.4% | +2.2% | +0.2% | +0.6% | 186% | 46.0배 | 0.3배 |
| 2 | 무림페이퍼 ↗ | 1.3조 | 60억 | -8.6% | +0.5% | -1.8% | -3.3% | 271% | — | 0.1배 |
| 3 | 한국제지 ↗ | 7,537억 | 31억 | -4.8% | +0.4% | -4.4% | -8.2% | 64% | — | 0.3배 |
| 4 | 무림P&P ↗ | 7,316억 | -245억 | -9.9% | -3.3% | -4.5% | -5.5% | 200% | — | 0.2배 |
| 5 | 삼보판지 ↗ | 5,399억 | 299억 | -3.3% | +5.5% | +5.9% | +4.7% | 28% | 5.4배 | 0.2배 |
| 6 | 깨끗한나라 ↗ | 5,082억 | -226억 | -5.4% | -4.5% | — | — | 273% | — | 0.3배 |
| 7 | 한창제지 ↗ | 2,670억 | -52억 | -9.3% | -1.9% | -4.9% | -15.8% | 247% | — | 0.4배 |
| 8 | 페이퍼코리아 ★ | 2,667억 | -53억 | -8.1% | -2.0% | -7.2% | -7.3% | 78% | — | 0.3배 |
| 9 | 무림SP ↗ | 2,057억 | 18억 | +16.3% | +0.9% | -0.8% | -0.8% | 71% | — | 0.1배 |
| 10 | 삼정펄프 ↗ | 1,486억 | -14억 | -9.3% | -1.0% | +21.1% | +10.9% | 12% | 2.3배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 1,408억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료54.0%760억
- 인건비14.2%200억
- 외주·운반9.5%133억
- 감가상각4.7%66억
- 기타17.7%249억
비용의 54%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 1176위 · 검산완료신문용지 등 55.6%산업용지 44.4%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
64억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-0.39배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
7.61%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
33.82%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석10건
- 유상증자6
- 전환사채권발행4
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 86.6% · 유통 13.4%내부지분 86.6%유통 13.4%
- 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정사모투자합자회사 최대주주본인86.60%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 3억
직원
158명
평균 0.92억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 4명유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사 86.6%유암코기업리바운스제칠차&cr;기업재무안정사모투자합자회사 62.0%이탈(주)버추얼텍 5.0%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
86.6%
2025 · 1명
2014 대비
+62.9%p
23.7% → 86.6%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사 | · | · | · | 34.2 | · | · | · | · | 53.3 | 86.6 | 86.6 | 86.6 | +52.4%p |
| (주)버추얼텍이탈 | 23.7 | 20.2 | 15.6 | 6.5 | 5.0 | · | · | · | · | · | · | · | -18.7%p |
| 우리사주조합 | 0.3 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | 0.0 | · | · | · | · | · | · | · | -0.3%p |
| 유암코기업리바운스제칠차&cr;기업재무안정사모투자합자회사이탈 | · | · | · | · | 51.4 | 60.3 | 67.6 | 62.0 | · | · | · | · | +10.6%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,667억 | -53억 | -2.0% | -7.3% | 77.9% | 원문 |