이자보상배율위험
-0.37배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
상상인증권001290
증권 · 2026-09-15
시가총액
913억
PER
—
PBR
0.46
상상인그룹 계열 소형 증권회사예요.
1954년 대유증권으로 설립됐다가 2019년 대주주가 바뀌며 지금 이름이 됐고, 개인 투자자를 상대하는 리테일과 기관을 상대하는 홀세일, 기업금융(IB), 자산운용 부문을 함께 운영해요. 국내 증권업은 대형사가 위탁매매 점유율과 자기자본의 대부분을 차지하는 구조라, 자본이 작은 회사는 수수료 경쟁보다 부동산 금융이나 채권 운용처럼 특정 분야에 힘을 싣게 되고 그만큼 해마다 실적 진폭이 큰 편이에요. 지분은 그룹 지주 격인 상상인 쪽이 60%대를 갖고 있어 대주주의 사업 방향에 회사 전략이 크게 좌우되는 구조이기도 해요. 계열 저축은행과의 연계도 함께 모색해 왔어요.
인사이트
2026-09-16 기준상상인증권의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 30.7% 늘었어요.
- 은행·보험·증권은 예금과 보험계약이 부채로 잡혀서 제조업처럼 부채비율·이익률로 재무 부담을 읽을 수 없어요. 자본 적정성(BIS비율·K-ICS)과 대손·손해율로 봐야 해요.
- PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 30.7% 늘고 있어요.
- 대손·손해율이 논리를 바꿔요 — 금융사는 매출이 늘어도 떼이는 돈(대손충당금)이나 지급 보험금이 함께 늘면 이익이 줄어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 이자 이익과 대손충당금이 이번 흐름을 이어가는지.
- 분기보고서의 대손충당금 전입액·연체율(은행)과 손해율(보험) 추이 — 이익보다 먼저 나빠지는 자리예요.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원증권·금융 서비스는 시장이 활황일 때 벌고 침체일 때 마르는 사업이에요. 매출(영업수익)보다 ROE(자기자본을 얼마나 굴리나)로 보는 게 정확해요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,822억 | 3,227억 | 1,817억 | 587억 | 7.3조 |
| 영업이익 ● | 10억 | -497억 | -91억 | 22억 | 8,737억 |
| 당기순이익 | 5억 | -473억 | -59억 | 84억 | 6,428억 |
| 영업이익률 | 0.5% | -15.4% | -5.0% | 3.7% | 24.4% |
| ROE | 0.2% | -26.1% | -3.0% | — | — |
| 부채비율 | 828.5% | 579.7% | 537.0% | 814.2% | 1006.0% |
| 자산총계 | 2.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.8조 | 120.7조 |
| 자본총계 | 2,341억 | 1,811억 | 1,954억 | 2,007억 | 10.8조 |
| 부채총계 | 1.9조 | 1.0조 | 1.0조 | 1.6조 | 109.9조 |
| EPS | 5원 | -446원 | -55원 | — | — |
| PER | 768.0배 | — | — | — | — |
| PBR | 0.36배 | 0.25배 | 0.35배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 63억으로 흑자 전환했어요(2025년 연간은 91억 적자). 소형사라 실적 변동이 큰 편이에요.
업종 전체 종합
증권 및 선물 중개업 19사 합계 · 억원같은 업종(증권 및 선물 중개업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8.7조 | 12.0조 | 17.6조 | 21.1조 | 24.6조 | 29.5조 | 34.6조 | 21.4조 | 32.5조 | 55.5조 | 59.9조 | 78.5조 | 3.2조 | 46.8조 |
| 영업이익 | 5,785억 | 1.1조 | 7,475억 | 1.8조 | 1.8조 | 2.3조 | 3.6조 | 5.3조 | 2.7조 | 3.3조 | 5.0조 | 7.5조 | 2,050억 | 3.9조 |
| 당기순이익 | 4,949억 | 8,539억 | 6,064억 | 1.4조 | 1.4조 | 1.9조 | 1.9조 | 4.0조 | 2.0조 | 2.5조 | 4.0조 | 5.8조 | 1,620억 | 3.0조 |
| 영업이익률 | 6.6% | 9.0% | 4.2% | 8.4% | 7.3% | 7.8% | 10.3% | 24.7% | 8.4% | 6.0% | 8.4% | 9.6% | 6.4% | 8.4% |
| ROE | 4.5% | 6.8% | 3.7% | 7.5% | 6.7% | 8.7% | 9.4% | 14.3% | 6.6% | 5.3% | 7.9% | 10.1% | 7.5% | — |
| 부채비율 | 743.8% | 748.9% | 768.4% | 913.9% | 1034.9% | 1055.8% | 1158.4% | 900.1% | 793.0% | 797.8% | 795.8% | 881.1% | 515.6% | 993.7% |
| 자산총계 | 93.6조 | 107.3조 | 142.3조 | 184.3조 | 228.5조 | 251.9조 | 257.6조 | 278.2조 | 273.4조 | 423.2조 | 454.2조 | 561.8조 | 13.2조 | 649.4조 |
| 자본총계 | 11.1조 | 12.6조 | 16.4조 | 18.2조 | 20.1조 | 21.8조 | 20.5조 | 27.8조 | 30.6조 | 47.1조 | 50.7조 | 57.3조 | 2.2조 | 59.4조 |
| 부채총계 | 82.5조 | 94.6조 | 125.9조 | 166.1조 | 208.4조 | 230.1조 | 237.1조 | 250.4조 | 242.7조 | 376.1조 | 403.5조 | 504.5조 | 11.1조 | 590.0조 |
| 집계 종목 수 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 5사 | 19사 | 19사 | 19사 | 2사 | 19사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
증권업은 거래대금과 금리에 실적이 달려 있어요. 시장 활황으로 위탁수수료가 늘고 금리 인하로 채권 평가익이 붙는 구간엔 이익이 빠르게 커져요. 다만 부동산 PF 관련 충당금이 아직 변수로 남은 회사들이 있어요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 24.7% → 2026년 6.4% → 26 1Q 8.4%로 반등.
동종업계 비교
증권 및 선물 중개업 19개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 13위/14영업이익 19위/19영업이익률 14위/14ROE 18위/18부채비율↓ 5위/18
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 미래에셋증권 ↗ | 29.3조 | 1.9조 | +31.7% | +6.5% | +5.4% | +11.7% | 1015% | 11.9배 | 1.4배 |
| 2 | 키움증권 ↗ | 17.1조 | 1.5조 | +51.8% | +8.7% | +6.5% | +16.6% | 1108% | 6.0배 | 1.1배 |
| 3 | 대신증권 ↗ | 5.1조 | 3,014억 | +23.7% | +6.0% | +3.7% | +4.6% | 864% | 11.1배 | 0.5배 |
| 4 | 교보증권 ↗ | 4.5조 | 1,904억 | +42.3% | +4.2% | +3.2% | +6.7% | 810% | 7.9배 | 0.5배 |
| 5 | 유안타증권 ↗ | 3.5조 | 994억 | +27.6% | +2.9% | +2.8% | +5.0% | 951% | 10.5배 | 0.5배 |
| 6 | 신영증권 ↗ | 3.2조 | 1,958억 | +28.6% | +6.2% | +4.9% | +7.6% | 527% | 10.5배 | 0.6배 |
| 7 | 한화투자증권 ↗ | 3.1조 | 1,477억 | +24.0% | +4.8% | +3.3% | +4.9% | 739% | 9.8배 | 0.5배 |
| 8 | LS증권 ↗ | 2.3조 | 222억 | +38.8% | +1.0% | +1.0% | +2.6% | 1082% | 17.2배 | 0.5배 |
| 9 | 유진증권 ↗ | 1.7조 | 844억 | +2.5% | +5.0% | +3.8% | +5.7% | 876% | 6.0배 | 0.3배 |
| 10 | 부국증권 ↗ | 9,655억 | 568억 | +23.9% | +5.9% | +4.7% | +5.5% | 117% | 10.1배 | 0.6배 |
| 13 | 상상인증권 ★ | 1,817억 | -91억 | -43.7% | -5.0% | -3.2% | -3.0% | 537% | — | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1,817억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- 유가증권평가및처분이익30.3%550억
- 파생상품거래이익28.1%510억
- 수수료수익19.4%353억
- 이자수익17.3%314억
- 기타의영업수익3.4%61억
- 대출채권평가및처분이익1.6%29억
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 유가증권평가및처분이익 | 550억 | 30.3% | -53.0% | -6.0%p | — |
| 파생상품거래이익 | 510억 | 28.1% | -53.3% | -5.8%p | — |
| 수수료수익 | 353억 | 19.4% | -11.1% | +7.1%p | — |
| 이자수익 | 314억 | 17.3% | -35.9% | +2.1%p | — |
| 기타의영업수익 | 61억 | 3.4% | -18.8% | +1.0%p | — |
| 대출채권평가및처분이익 | 29억 | 1.6% | +1314.9% | +1.6%p | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
현금 비중
51.79%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 64.8% · 유통 35.2%내부지분 64.8%유통 35.2%
- (주)상상인 본인55.85%
- (주)제이원와이드 기타특수관계인3.81%
- 황원경 발행회사임원0.03%
- 유준원 계열사임원5.10%
- 이민식 계열사임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 3억
2명 · 총 6억
직원
224명
평균 1.22억
감사의견
적정의견
우리회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명㈜상상인 55.9%㈜골든브릿지 41.8%이탈(주)제이원와이드 9.9%이탈김선현 5.9%이탈유준원 5.1%우리사주조합 0.8%
5% 이상 합계
61.0%
2025 · 2명
2014 대비
+18.8%p
42.2% → 61.0%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ㈜상상인 | · | · | · | · | · | 42.1 | 42.1 | 51.9 | 55.9 | 55.9 | 55.9 | 55.9 | +13.8%p |
| 유준원 | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 3.6 | 3.8 | 1.8 | 1.7 | 0.3 | 0.1 | 0.7 | 0.9 | 0.8 | 0.9 | 0.8 | 0.8 | -2.9%p |
| ㈜골든브릿지이탈 | 42.2 | 42.2 | 42.2 | 42.2 | 41.8 | · | · | · | · | · | · | · | -0.4%p |
| 김선현이탈 | · | · | · | 5.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)제이원와이드이탈 | · | · | · | · | · | 27.3 | 27.3 | 9.9 | · | · | · | · | -17.4%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,817억 | -91억 | -5.0% | -3.0% | 537.0% | 원문 |