연간 수출
2,930억
대한제당001790
음식료·담배 · 2026-09-15
시가총액
2,497억
PER
—
PBR
0.56
설탕·사료 회사예요.
설탕과 배합사료를 주력으로 하면서 수입육·수산물 유통, 골프장 운영, 단체급식 등도 함께 하고 있고, 국내 설탕 시장에서 몇 안 되는 제조사 중 하나예요. 설탕과 사료 외에도 금융, 외식업 등 여러 사업을 함께 하는 다각화된 기업이에요. 설탕의 원재료인 원당은 전량 해외에서 수입하기 때문에 국제 원당 가격과 환율 변동이 원가에 곧바로 영향을 주는 구조예요. 국내 설탕 시장은 대한제당·CJ제일제당·삼양사 세 회사가 오랫동안 나눠온 과점 구조라서, 큰 폭의 점유율 변화 없이 안정적인 판매 기반을 갖고 있어요.
인사이트
2026-09-15 기준대한제당의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 4.3% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 4.0% — 연간(4.2%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 159.4%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.6배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 부채비율 159.4% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '식품 제품외 설탕' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제분·제당(대한제당·대한제분·사조동아원)은 밀·원당을 수입해 밀가루·설탕으로 파는 식품 소재 그룹이에요 — 국제 곡물가와 환율이 원가를, 정부 물가 압박이 판가를 눌러 이익률 2~5%가 정상 범주예요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(곡물가 전가)을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.3조 | 1.3조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.4조 | 3,366억 | 2,962억 |
| 영업이익 ● | 448억 | 219억 | 327억 | 295억 | 463억 | 421억 | 381억 | 472억 | 370억 | 566억 | 134억 | 110억 |
| 당기순이익 | — | 108억 | 98억 | 144억 | 227억 | 202억 | 255억 | 325억 | 205억 | -603억 | 94억 | 14억 |
| 영업이익률 | 3.5% | 1.7% | 2.7% | 2.4% | 3.8% | 3.3% | 2.8% | 3.5% | 2.7% | 4.2% | 4.0% | 3.7% |
| ROE | — | 2.4% | 2.2% | 3.1% | 4.7% | 4.0% | 4.7% | 5.9% | 3.7% | -12.5% | — | — |
| 부채비율 | 169.1% | 155.2% | 151.2% | 146.2% | 139.5% | 131.3% | 126.8% | 113.7% | 120.6% | 159.4% | 160.7% | 242.7% |
| 자산총계 | 1.2조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.0조 |
| 자본총계 | 4,498억 | 4,518억 | 4,520억 | 4,643억 | 4,786억 | 5,112억 | 5,377억 | 5,546억 | 5,592억 | 4,839억 | 4,837억 | 4,505억 |
| 부채총계 | 7,608억 | 7,011억 | 6,835억 | 6,788억 | 6,677억 | 6,711억 | 6,817억 | 6,308억 | 6,744억 | 7,713억 | 7,771억 | 5,714억 |
| EPS | — | 1,230원 | 1,124원 | 1,717원 | 261원 | 220원 | 276원 | 354원 | 221원 | -708원 | — | — |
| PER | — | 2.0배 | 1.7배 | 1.2배 | 8.8배 | 13.7배 | 9.2배 | 9.0배 | 12.1배 | — | — | — |
| PBR | 0.46배 | 0.47배 | 0.36배 | 0.37배 | 0.41배 | 0.51배 | 0.41배 | 0.49배 | 0.41배 | 0.50배 | — | — |
| 배당수익률 | 27.1% | 22.4% | 28.9% | 33.8% | 39.2% | 3.6% | 4.7% | 3.6% | 4.5% | 4.3% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 566억원(2025) · 최저 219억원(2017). 최신 2025년은 566억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 영업이익률 10년 최고 · 최근 2026년 반기: 매출 3,366억·영업이익 134억(영업이익률 4.0%), 영업이익 직전분기 +143.6%.
업종 전체 종합
곡물 가공품, 전분 및 전분제품 제조업 7사 합계 · 억원같은 업종(곡물 가공품, 전분 및 전분제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4.0조 | 4.1조 | 4.1조 | 4.3조 | 4.6조 | 5.1조 | 6.3조 | 6.4조 | 6.0조 | 6.0조 | 1.4조 |
| 영업이익 | 1,682억 | 1,332억 | 1,158억 | 801억 | 1,284억 | 1,235억 | 1,195억 | 1,868억 | 2,399억 | 2,775억 | 419억 |
| 당기순이익 | 672억 | 1,374억 | 764억 | 343억 | 601억 | 1,057억 | 294억 | 944억 | 416억 | -1,562억 | 81억 |
| 영업이익률 | 4.2% | 3.3% | 2.9% | 1.8% | 2.8% | 2.4% | 1.9% | 2.9% | 4.0% | 4.7% | 2.9% |
| ROE | 3.8% | 7.1% | 3.9% | 1.7% | 2.9% | 4.7% | 1.3% | 4.0% | 1.7% | -7.0% | — |
| 부채비율 | 110.9% | 95.3% | 103.8% | 110.5% | 106.0% | 112.9% | 120.8% | 111.0% | 120.4% | 133.5% | 136.2% |
| 자산총계 | 3.7조 | 3.8조 | 4.0조 | 4.3조 | 4.3조 | 4.8조 | 5.1조 | 5.0조 | 5.3조 | 5.2조 | 5.2조 |
| 자본총계 | 1.8조 | 1.9조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.3조 | 2.4조 | 2.4조 | 2.2조 | 2.2조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 1.9조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.2조 | 2.5조 | 2.8조 | 2.6조 | 2.9조 | 3.0조 | 3.0조 |
| 집계 종목 수 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제분·제당은 국제 곡물가 안정으로 원가 부담을 던 국면이에요(2025년 이익률 4.7%로 회복) — B2B 판가 협상력이 이익을 가르죠. 업종 전체 영업이익률: 2025년 4.7% → 2025년 4.7%.
동종업계 비교
곡물 가공품, 전분 및 전분제품 제조업 7개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/7영업이익 3위/7영업이익률 5위/7ROE 5위/6부채비율↓ 4위/7
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 팜스코 ↗ | 1.6조 | 802억 | -1.3% | +5.2% | +2.7% | +18.7% | 381% | 2.2배 | 0.4배 |
| 2 | 대한제분 ↗ | 1.4조 | 623억 | 0.0% | +4.5% | -1.8% | -2.5% | 52% | — | 0.2배 |
| 3 | 대한제당 ★ | 1.4조 | 566억 | -1.3% | +4.2% | -4.4% | -12.5% | 159% | — | 0.6배 |
| 4 | 사조동아원 ↗ | 6,743억 | 425억 | -0.6% | +6.3% | -20.4% | -108.1% | 265% | — | 0.8배 |
| 5 | 우성 ↗ | 6,130억 | 194억 | +1.1% | +3.2% | +2.1% | +6.1% | 118% | 3.4배 | 0.2배 |
| 6 | 고려산업 ↗ | 2,973억 | 137억 | -3.4% | +4.6% | +3.3% | +8.1% | 120% | 5.2배 | 0.4배 |
| 7 | 한탑 ↗ | 991억 | 3억 | +25.6% | +0.3% | — | — | 195% | 8.0배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 1.4조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 식품부문51.2%
- 축산유통부문27.6%
- 사료부문17.4%
- 기타부문3.8%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 식품 · 제품외 · 설탕 | 6,951억 | 51.2% | -0.5% | +0.4%p |
| 축산유통 · 상품외 · 돈육 | 3,741억 | 27.6% | -1.3% | -0.0%p |
| 사료 · 제품외 · 사료 | 2,352억 | 17.3% | -0.1% | +0.2%p |
| 기타 · 서비스외 · - | 519억 | 3.8% | -14.1% | -0.6%p |
품목별 매출 추이 (11개년)
식품 제품외 설탕축산유통 상품외 돈육사료 제품외 사료기타 서비스외 -기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 603위 · 검산완료전년비
+1.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-175억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
1.76배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
-0.15배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
-0.63%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
8.75%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원11건
- 현금·현물배당10
- 주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 1.1% · 총 2,538억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 미착품0.0%1,527억
- 상품5.7%459억
- 원재료0.0%314억
- 제품0.4%185억
- 반제품0.0%19억
- 부재료0.0%18억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 2개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 설 탕 | 20.4% | 20.4% | 20.7% | 20.9% | 21.4% | 21.6% | 21.9% | 22.8% | +2.4%p |
| 사 료 | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 77.2% · -
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 48.2% · 유통 51.8%내부지분 48.2%유통 51.8%
- 설윤호 본인23.28%
- 김진용 특수관계인0.13%
- 임춘규 특수관계인0.08%
- 티에스문화재단 특수관계인0.94%
- 박선영 친인척14.16%
- 설혜정 친인척9.52%
- 강승우 특수관계인0.03%
- 최상천 특수관계인0.05%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
120원
전년 120원
등기이사 보수
1인 2억
4명 · 총 10억
직원
320명
평균 0.72억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 1,450,000주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 7명설윤호 23.3%박선영 14.2%설혜정 9.5%흥안운수 6.3%이탈신영자산운용 5.9%이탈국민연금공단 4.7%이탈
5% 이상 합계
47.0%
2025 · 3명
2014 대비
-14.7%p
61.7% → 47.0%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 설윤호 | 23.6 | 23.6 | 23.6 | 23.6 | 23.6 | 23.6 | 23.3 | 23.3 | 23.3 | 23.3 | 23.3 | 23.3 | -0.3%p |
| 박선영 | 14.4 | 14.4 | 14.4 | 14.4 | 14.4 | 14.4 | 14.2 | 14.2 | 14.2 | 14.2 | 14.2 | 14.2 | -0.2%p |
| 설혜정 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.5 | 9.5 | 9.5 | 9.5 | 9.5 | 9.5 | -0.1%p |
| 우리사주조합 | · | · | · | · | · | · | · | 7.4 | 6.3 | 1.6 | 1.4 | 0.7 | -6.7%p |
| 신영자산운용이탈 | 9.4 | 9.2 | 5.7 | 6.4 | 5.9 | · | · | · | · | · | · | · | -3.5%p |
| 국민연금공단이탈 | 4.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 흥안운수이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 6.3 | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.4조 | 566억 | 4.2% | -12.5% | 159.4% | 원문 |