연간 수출
1,018억
삼익악기002450
기타제조 · 2026-09-15
시가총액
1,003억
PER
4.78
PBR
0.30
피아노·기타 악기 회사예요.
1958년 설립돼 충북 음성에 본사를 두고, 인도네시아 공장에서 만든 제품을 미국·중국·유럽 판매법인을 통해 파는 구조이며 독일 고급 피아노 브랜드 자일러를 자회사로 두고 있어요. 다만 어쿠스틱 피아노는 디지털 악기 확산과 취미 다변화로 세계 수요가 오래 정체돼 있고, 가장 큰 시장인 중국의 경기와 학령인구 변화에 크게 흔들리는 구조예요. 그래서 회사 매출에서 큰 몫을 차지하는 것은 악기가 아니라 2017년 인수한 수완에너지의 집단에너지 사업인데, 광주 수완지구 일대에 냉·난방을 공급하고 함께 생산한 전기는 한국전력에 파는 방식이에요. 악기와 에너지라는 성격이 전혀 다른 두 축이 함께 굴러가는 회사예요.
인사이트
2026-09-16 기준삼익악기의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 11.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 5.4% — 연간(1.0%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 83.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 4.8배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 1.0%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- 분기 이익률이 연간보다 4.4%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 11.1%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 4.8배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '국내' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원삼익악기(피아노·기타)와 이월드(테마파크)가 섞인 그룹이에요 — 악기는 중국·인도네시아 생산 기반의 수출, 이월드는 대구 지역 테마파크라 사업이 사실상 달라요. 회사별로 따로 보는 게 맞는 그룹이에요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,086억 | 2,220억 | 2,400억 | 2,654억 | 2,479억 | 2,954억 | 3,257억 | 2,479억 | 2,304억 | 2,244억 | 539억 | 176억 |
| 영업이익 ● | 134억 | 219억 | 237억 | 277억 | 202억 | 333억 | 116억 | 65억 | 59억 | 23억 | 29억 | -3억 |
| 당기순이익 | 62억 | -55억 | 137억 | 131억 | 100억 | 238억 | 151억 | 34억 | 31억 | 173억 | 127억 | -9억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 9.9% | 9.9% | 10.4% | 8.1% | 11.3% | 3.6% | 2.6% | 2.6% | 1.0% | 5.4% | -2.1% |
| ROE | 2.8% | -2.7% | 6.5% | 5.8% | 4.5% | 9.4% | 5.8% | 1.3% | 1.1% | 6.2% | — | — |
| 부채비율 | 84.5% | 190.3% | 181.0% | 173.4% | 179.2% | 130.5% | 100.1% | 103.7% | 92.9% | 83.8% | 82.2% | 84.3% |
| 자산총계 | 4,140억 | 5,998억 | 5,944억 | 6,129억 | 6,224억 | 5,853억 | 5,216억 | 5,342억 | 5,250억 | 5,145억 | 5,412억 | 1,831억 |
| 자본총계 | 2,244억 | 2,066억 | 2,115억 | 2,242억 | 2,229억 | 2,539억 | 2,607억 | 2,622억 | 2,722억 | 2,799억 | 2,971억 | 985억 |
| 부채총계 | 1,896억 | 3,932억 | 3,829억 | 3,887억 | 3,995억 | 3,314억 | 2,609억 | 2,720억 | 2,528억 | 2,346억 | 2,441억 | 847억 |
| EPS | 68원 | -63원 | 162원 | 163원 | 120원 | 294원 | 186원 | 42원 | 41원 | 232원 | — | — |
| PER | 37.4배 | — | 11.1배 | 11.4배 | 12.2배 | 6.2배 | 6.9배 | 26.0배 | 28.4배 | 5.3배 | — | — |
| PBR | 1.03배 | 1.03배 | 0.77배 | 0.75배 | 0.59배 | 0.65배 | 0.45배 | 0.38배 | 0.39배 | 0.40배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.9% | 2.1% | 2.8% | 2.7% | 3.4% | 2.7% | 3.9% | 4.6% | 4.3% | 4.0% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 333억원(2021) · 최저 23억원(2025). 최신 2025년은 23억원입니다. 지금이 10년 바닥권입니다. · 업황 저점 후 최근 분기 영업이익률 5.4%로 반등 · 최근 2026년 반기: 매출 539억·영업이익 29억(영업이익률 5.4%), 영업이익 직전분기 -66.7%.
업종 전체 종합
기타 제품 제조업 4사 합계 · 억원같은 업종(기타 제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4,086억 | 3,970억 | 4,010억 | 5,447억 | 4,801억 | 5,421억 | 5,844억 | 4,758억 | 4,574억 | 4,323억 | 1,232억 |
| 영업이익 | 255억 | 285억 | 274억 | 166억 | -11억 | 453억 | 300억 | 22억 | -18억 | -17억 | 80억 |
| 당기순이익 | 117억 | -54억 | 232억 | -75억 | -150억 | 346억 | 233억 | -179억 | -251억 | -27억 | 100억 |
| 영업이익률 | 6.2% | 7.2% | 6.8% | 3.0% | -0.2% | 8.4% | 5.1% | 0.5% | -0.4% | -0.4% | 6.5% |
| ROE | 3.9% | -1.3% | 5.2% | -1.1% | -2.4% | 6.0% | 3.9% | -3.1% | -4.3% | -0.5% | — |
| 부채비율 | 107.7% | 129.7% | 117.8% | 79.2% | 85.1% | 99.0% | 83.8% | 89.6% | 86.8% | 83.3% | 84.1% |
| 자산총계 | 7,591억 | 9,428억 | 9,732억 | 1.2조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 |
| 자본총계 | 3,038억 | 4,104억 | 4,469억 | 6,565억 | 6,341억 | 5,741억 | 6,031억 | 5,787억 | 5,803억 | 5,770억 | 5,925억 |
| 부채총계 | 3,273억 | 5,324억 | 5,263억 | 5,202억 | 5,395억 | 5,684억 | 5,054억 | 5,186억 | 5,036억 | 4,806억 | 4,981억 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
악기·테마파크는 소비 회복을 기다리는 국면이에요 — 삼익악기는 중국 피아노 수요 부진이 길어지고 있어요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 8.4% → 2025년 -0.4% → 26 1Q 6.5%로 반등.
동종업계 비교
기타 제품 제조업 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/4영업이익 1위/4영업이익률 1위/4ROE 1위/4부채비율↓ 2위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 삼익악기 ★ | 2,244억 | 23억 | -2.6% | +1.0% | +7.7% | +6.2% | 84% | 4.8배 | 0.3배 |
| 2 | 이월드 ↗ | 887억 | -32억 | -18.2% | -3.6% | -21.0% | -8.7% | 89% | — | 0.3배 |
| 3 | 제이에스티나 ↗ | 722억 | 7억 | -2.9% | +1.0% | +2.5% | +4.0% | 22% | 18.1배 | 0.8배 |
| 4 | 브이씨 ↗ | 469억 | -15억 | +6.3% | -3.2% | -6.8% | -8.7% | 124% | — | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 1,127억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료60.4%681억
- 인건비18.0%203억
- 감가상각7.8%88억
- 외주·운반6.4%73억
- 기타7.3%83억
비용의 60%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
지역별 매출
2025년 · 총매출 2,244억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 나라·지역에서 나오는지예요. 특정 지역 비중이 크면 그 지역 경기·환율에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 악기사업48.3%
- 집단에너지38.7%
- 기타매출13.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 지역 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 국내 | 1,226억 | 54.6% | 0.0% | 0.0%p | — |
| 아메리카 | 831억 | 37.0% | 0.0% | 0.0%p | — |
| 아시아 | 142억 | 6.3% | 0.0% | 0.0%p | — |
| 유럽 | 43억 | 1.9% | 0.0% | 0.0%p | — |
| 기타 | 2억 | 0.1% | 0.0% | 0.0%p | — |
지역별 매출 추이 (11개년)
국내아시아아메리카유럽기타기타·과거 부문
비중은 지역 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 지역별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 지역별 매출(소재지 국가 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1081위 · 검산완료현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
257억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.31배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
12.48%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
46.26%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원13건
- 현금·현물배당10
- 자기주식취득3
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 경고
평가충당 41.5% · 총 460억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 원재료49.4%197억
- 상품50.9%177억
- 재공품6.2%61억
- 미착품0.0%14억
- 저장품0.0%12억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 45.0% · 유통 55.0%내부지분 45.0%유통 55.0%
- 김종섭 최대주주18.46%
- (주)스페코 특수관계인16.58%
- 넥사코리아 유한회사 기타7.24%
- (재)삼익문화재단 특수관계인2.62%
- 이형국 임원0.12%
- 이강록 등기임원0.03%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
50원
전년 50원
등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 8억
직원
41명
평균 0.75억
감사의견
적정의견
이촌회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 4명김종섭 18.5%(주)스페코 16.6%넥사코리아유한회사 7.2%김민수 7.2%이탈
5% 이상 합계
42.3%
2025 · 3명
2014 대비
+11.0%p
31.3% → 42.3%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김종섭 | 17.3 | 17.3 | 17.3 | 18.5 | 18.5 | 18.5 | 18.5 | 18.5 | 18.5 | 18.5 | 18.5 | 18.5 | +1.2%p |
| (주)스페코 | 14.0 | 14.0 | 14.0 | 13.0 | 13.0 | 13.0 | 13.0 | 13.0 | 13.0 | 13.0 | 15.4 | 16.6 | +2.6%p |
| 넥사코리아유한회사 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 7.2 | 0.0%p |
| 김민수이탈 | · | · | · | 7.1 | 7.2 | 7.2 | 7.2 | 7.2 | 7.2 | 7.2 | 7.2 | · | +0.1%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,244억 | 23억 | 1.0% | 6.2% | 83.8% | 원문 |