잉여현금흐름주의
-276억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
진흥기업002780
건설 · 2026-09-15
시가총액
999억
PER
—
PBR
0.42
효성 계열 건설 회사예요.
토목·건축·주택·플랜트 사업을 하는 종합건설사로 재개발·주상복합·아파트 등을 지으며, 1959년 설립돼 1977년 상장했어요. 원래 도로·교량 같은 토목에 강점이 있었고 지금도 민간 건축·주택이 매출에서 가장 크고 관급 토목이 뒤를 받치는 구성이에요. 아파트는 브랜드 인지도와 자금 조달 능력이 수주를 가르는데, 2008년 효성그룹에 인수된 뒤 효성중공업과 해링턴 플레이스 브랜드를 함께 쓰며 그룹의 신용을 등에 업고 있는 점이 이 회사의 기반이에요. 그만큼 국내 주택 착공 물량과 공사비 흐름에 실적이 그대로 연동되는 구조예요.
인사이트
2026-09-16 기준진흥기업은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 61.0% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 0.2% — 연간(-4.0%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 133.7%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 61.0% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- '국내도급공사 건축공사 민간' 한 부문이 매출의 62%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '국내도급공사 건축공사 민간' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원건설은 수주 산업이라 지금 실적은 2~3년 전 수주의 결과예요. 원가(자재·인건비) 급등기에 받은 물량은 마진이 얇고, 미분양·PF 부실이 리스크예요. 부채비율을 꼭 함께 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 6,466억 | 5,733억 | 6,712억 | 5,465억 | 3,772억 | 4,442억 | 6,289억 | 7,594억 | 7,262억 | 5,764억 | 2,203억 | 2.4조 |
| 영업이익 ● | 595억 | 416억 | 351억 | 280억 | 147억 | 433억 | 507억 | 517억 | -47억 | -230억 | 5억 | 744억 |
| 당기순이익 | -752억 | 218억 | 61억 | 203억 | 204억 | 534억 | 496억 | 453억 | 22억 | -284억 | 95억 | 764억 |
| 영업이익률 | 9.2% | 7.3% | 5.2% | 5.1% | 3.9% | 9.7% | 8.1% | 6.8% | -0.6% | -4.0% | 0.2% | 4.1% |
| ROE | 752.0% | 28.7% | 7.7% | 20.8% | 17.2% | 31.2% | 22.1% | 16.9% | 0.8% | -11.8% | — | — |
| 부채비율 | -3121.0% | 313.2% | 364.7% | 234.5% | 138.1% | 95.7% | 101.0% | 114.4% | 102.6% | 133.7% | 124.1% | 299.9% |
| 자산총계 | 3,021억 | 3,136억 | 3,662억 | 3,258억 | 2,829억 | 3,346억 | 4,517억 | 5,743억 | 5,436억 | 5,631억 | 5,611억 | 11.6조 |
| 자본총계 | -100억 | 759억 | 788억 | 974억 | 1,188억 | 1,710억 | 2,247억 | 2,679억 | 2,683억 | 2,409억 | 2,503억 | 4.1조 |
| 부채총계 | 3,121억 | 2,377억 | 2,874억 | 2,284억 | 1,641억 | 1,637억 | 2,270억 | 3,064억 | 2,753억 | 3,222억 | 3,107억 | 7.4조 |
| EPS | -5,169원 | 166원 | 41원 | 140원 | 140원 | 367원 | 341원 | 311원 | 15원 | -195원 | — | — |
| PER | — | 115.4배 | 503.7배 | 165.0배 | 185.4배 | 59.4배 | 37.4배 | 37.0배 | 530.0배 | — | — | — |
| PBR | -39.52배 | 3.67배 | 3.81배 | 3.45배 | 3.18배 | 1.86배 | 0.83배 | 0.63배 | 0.43배 | 0.45배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출 1,836억(+93%), 영업이익 111억으로 크게 좋아졌어요. 2025년 연간 적자(230억)에서 벗어나는 흐름이 이어지는지 봐야 해요.
업종 전체 종합
토목 시설물 건설업 11사 합계 · 억원같은 업종(토목 시설물 건설업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 30.6조 | 28.8조 | 28.4조 | 29.3조 | 27.9조 | 28.4조 | 31.9조 | 42.1조 | 44.2조 | 41.4조 | 8.6조 |
| 영업이익 | 1.3조 | 1.6조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.2조 | 1.2조 | 8,842억 | 3,229억 | -1.4조 | 8,214억 | 2,760억 |
| 당기순이익 | 5,851억 | 2,461억 | -5,716억 | 1.0조 | 1.0조 | 7,870억 | 6,361억 | -9,366억 | -9,047억 | 4,205억 | 2,556억 |
| 영업이익률 | 4.4% | 5.5% | 5.4% | 5.4% | 4.1% | 4.0% | 2.8% | 0.8% | -3.2% | 2.0% | 3.2% |
| ROE | 5.1% | 2.1% | -5.5% | 8.8% | 9.4% | 6.4% | 5.0% | -7.7% | -7.4% | 3.2% | — |
| 부채비율 | 200.2% | 181.2% | 200.6% | 170.0% | 164.8% | 156.2% | 167.2% | 210.8% | 227.1% | 212.8% | 195.4% |
| 자산총계 | 34.5조 | 33.5조 | 31.2조 | 32.2조 | 29.5조 | 31.6조 | 34.2조 | 37.6조 | 39.7조 | 41.0조 | 41.6조 |
| 자본총계 | 11.4조 | 11.9조 | 10.4조 | 11.9조 | 11.1조 | 12.3조 | 12.8조 | 12.1조 | 12.2조 | 13.1조 | 14.1조 |
| 부채총계 | 22.9조 | 21.6조 | 20.9조 | 20.2조 | 18.3조 | 19.3조 | 21.4조 | 25.5조 | 27.6조 | 27.9조 | 27.5조 |
| 집계 종목 수 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
토목 시설물은 정부 SOC 예산과 해외 플랜트가 받치는 국면이에요 — HJ중공업은 건설과 조선(방산 함정)을 함께 안고 있어 두 업황을 같이 봐야 해요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 5.5% → 2025년 2.0% → 26 1Q 3.2%로 반등.
동종업계 비교
토목 시설물 건설업 11개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 6위/11영업이익 11위/11영업이익률 11위/11ROE 8위/9부채비율↓ 3위/10
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대건설 ↗ | 31.1조 | 6,530억 | -4.9% | +2.1% | +1.8% | +5.5% | 175% | 37.5배 | 1.7배 |
| 2 | 코오롱글로벌 ↗ | 2.7조 | 37억 | -7.8% | +0.1% | -7.5% | -29.3% | 332% | — | 0.3배 |
| 3 | 태영건설 ↗ | 2.2조 | 528억 | -19.0% | +2.4% | +4.4% | +14.9% | 542% | 8.8배 | 0.8배 |
| 4 | HJ중공업 ↗ | 2.0조 | 671억 | +6.0% | +3.4% | +2.6% | +7.7% | 266% | 26.4배 | 2.0배 |
| 5 | HL D&I ↗ | 1.7조 | 798억 | +10.3% | +4.6% | +0.9% | — | — | 10.5배 | 0.2배 |
| 6 | 진흥기업 ★ | 5,764억 | -230억 | -20.6% | -4.0% | -4.9% | -11.8% | 134% | — | 0.4배 |
| 7 | 일성건설 ↗ | 4,527억 | 104억 | -9.5% | +2.3% | +0.8% | +5.1% | 416% | 26.9배 | 1.0배 |
| 8 | 남광토건 ↗ | 3,574억 | 114억 | -29.1% | +3.2% | +1.5% | +4.2% | 228% | 13.9배 | 0.6배 |
| 9 | 삼부토건 ↗ | 2,262억 | 59억 | +27.5% | +2.6% | +4.2% | +4.2% | 67% | — | — |
| 10 | 에쓰씨엔지니어링 ↗ | 1,723억 | -50억 | -4.2% | -2.9% | -2.8% | -10.1% | 189% | — | 0.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
외주·운반 주도 · 총 3,923억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반63.1%2,475억
- 원재료18.5%725억
- 인건비7.1%278억
- 감가상각0.4%18억
- 기타10.9%426억
외주(다른 회사에 맡기는 비용) 비중이 커요. 직접 생산보다 위탁·용역에 의존하는 구조라, 외주 단가와 협력사 상황이 원가를 좌우해요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 5,764억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 국내도급공사 건축공사 민간61.7%
- 국내도급공사 건축공사 관급19.2%
- 국내도급공사 토목공사 관급19.1%
- 국내도급공사 토목공사 민간0.0%
- 분양사업0.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 민간건축부문 | 3,551억 | 61.6% | — | — | — |
| 관급건축부문 | 1,109억 | 19.2% | — | — | — |
| 관급토목부문 | 1,104억 | 19.1% | — | — | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
국내도급공사 건축공사 민간국내도급공사 건축공사 관급국내도급공사 토목공사 관급기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-38.33배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-4.56%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
24.81%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
수주 현황
23개 분기 · 억원 · 수주레이더(사업보고서·계약공시·나라장터)회사가 공시한 수주잔고(아직 매출로 안 잡힌 일감)의 분기 추이예요. 잔고가 쌓이면 미래 매출의 재료가 늘고 있다는 뜻이고, 매출보다 먼저 움직여요. 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다.
잔고 ÷ 연매출
6.6배
아직 매출로 안 잡힌 일감이 2025년 매출의 몇 배인지 — 클수록 일감 여유가 커요
수주배수 (신규수주÷매출)
1.95배
1배보다 크면 파는 속도보다 새 일감을 따는 속도가 빠르다는 뜻이에요 (잔고증분 역산)
잔고 소진 기간
4.4년
지금 매출 속도로 쌓인 일감을 다 쓰는 데 걸리는 기간 — 수주 부문 매출 기준이라 왼쪽 배수와 분모가 달라요
잔고 증감 (직전 분기比)
-16.0%
플러스면 일감이 쌓이는 중, 마이너스면 소화가 더 빠른 중이에요
| 항목 | 20Q3 | 20Q4 | 21Q1 | 21Q2 | 21Q3 | 21Q4 | 22Q1 | 22Q2 | 22Q3 | 23Q1 | 23Q2 | 23Q3 | 23Q4 | 24Q1 | 24Q2 | 24Q3 | 24Q4 | 25Q1 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 | 26Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 수주잔고 ● | 2.5조 | 3.0조 | 3.0조 | 3.1조 | 3.1조 | 3.1조 | 3.0조 | 3.0조 | 3.0조 | 2.9조 | 2.9조 | 2.7조 | 2.6조 | 2.5조 | 2.4조 | 2.7조 | 3.0조 | 3.0조 | 3.3조 | 3.3조 | 3.5조 | 3.9조 | 3.8조 |
| 잔고 ÷ 연매출 | 6.7배 | 8.0배 | 6.7배 | 7.0배 | 7.0배 | 7.0배 | 4.8배 | 4.8배 | 4.8배 | 3.9배 | 3.8배 | 3.6배 | 3.4배 | 3.5배 | 3.3배 | 3.7배 | 4.2배 | 5.3배 | 5.6배 | 5.8배 | 6.1배 | 6.8배 | 6.6배 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 수주잔고 분기 추이.
최근 단일판매·공급계약 공시 — 금액과 최근 매출 대비 비중(공시 원문 기준).
| 계약일 | 계약명 | 상대방 | 금액 | 매출比 | 종료 예정 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-09-07 | 904억 | 15.7% | — | ||
| 2026-07-01 | 619억 | 10.7% | — | ||
| 2026-06-30 | 544억 | 9.4% | — | ||
| 2026-06-19 | 746억 | 12.9% | 2031-04-14 |
정부계약(나라장터) 최근 12개월 26건 · 합계 2.0조 — 최근: 수도권매립지 제3매립장(1단계) 매립작업 및 부대공사 (조달청)
수주잔고·신규수주는 회사가 정기보고서에 공시한 값(분기 시계열)이고, 수주배수·소진연수 등 파생지표는 수주 서비스가 계산한 값을 그대로 가져와요. 공시가 없는 분기는 비워둡니다.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석3건
- 유상증자3
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 48.2% · 유통 51.8%내부지분 48.2%유통 51.8%
- 효성중공업(주) 최대주주48.19%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
2명 · 총 5억
직원
471명
평균 0.85억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명효성중공업(주) 48.2%(주)효성 48.2%이탈산업은행 8.5%이탈한국산업은행 7.6%이탈(주)우리은행 5.8%이탈
5% 이상 합계
48.2%
2025 · 1명
2014 대비
-37.5%p
85.7% → 48.2%
이탈 보고자
4명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 효성중공업(주) | · | · | · | · | 48.2 | 48.2 | 48.2 | 48.2 | 48.2 | 48.2 | 48.2 | 48.2 | 0.0%p |
| (주)효성이탈 | 59.6 | 48.4 | 48.4 | 48.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | -11.4%p |
| (주)우리은행이탈 | 20.1 | 28.4 | 28.4 | 25.3 | 25.3 | 25.3 | 25.3 | 5.8 | · | · | · | · | -14.3%p |
| 산업은행이탈 | 6.0 | 8.5 | 8.5 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | +2.5%p |
| 한국산업은행이탈 | · | · | · | 7.6 | 7.6 | 7.6 | 7.6 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 5,764억 | -230억 | -4.0% | -11.8% | 133.7% | 원문 |