잉여현금흐름양호
5,416억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
아모레퍼시픽홀딩스002790
화학 · 2026-09-15
시가총액
2.0조
PER
19.32
PBR
0.68
아모레퍼시픽그룹(설화수·라네즈 등)의 지주회사예요.
화장품 사업을 직접 하는 게 아니라 상장 자회사인 아모레퍼시픽을 비롯해 이니스프리·에뛰드·오설록 같은 여러 계열사의 지분을 갖고 있는 구조라, 자회사들에서 받는 배당과 브랜드 수수료가 지주 자체의 수입이에요. 그래서 이 회사의 가치는 사실상 핵심 자회사인 아모레퍼시픽을 따라가고, 아모레퍼시픽의 화장품 사업이 얼마나 잘 되느냐가 이 회사 가치를 좌우해요. 오설록 같은 차(茶) 사업 자회사를 지분 100%로 직접 키우는 것도 눈여겨볼 부분이에요.
인사이트
2026-09-16 기준아모레퍼시픽홀딩스의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 14.6% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 9.8% — 연간(8.0%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 21.2%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 19.3배 · PBR 0.7배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '화장품사업부문' 한 부문이 매출의 95%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 매출 증가율이 14.6%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '화장품사업부문' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원화장품은 브랜드가 얼마나 잘 팔리는지(히트 제품)와 해외에서 얼마나 파는지가 핵심이에요. 공장 없이 브랜드만 하는 회사는 만들기는 ODM(콜마·코스맥스 등)에 맡겨서 이익률이 높고, 만들어주는 회사는 물량이 실적을 좌우해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(브랜드 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 6.7조 | 6.0조 | 6.1조 | 6.3조 | 4.9조 | 5.3조 | 4.5조 | 4.0조 | 4.3조 | 4.6조 | 1.3조 | 1.1조 |
| 영업이익 ● | 1.1조 | 7,315억 | 5,495억 | 4,982억 | 1,507억 | 3,562억 | 2,719억 | 1,520억 | 2,493억 | 3,680억 | 1,228억 | 1,289억 |
| 당기순이익 | 8,115억 | 4,895억 | 3,763억 | 2,824억 | 220억 | 2,920억 | 1,492억 | 2,347억 | 6,529억 | 2,922억 | 1,325억 | 1,063억 |
| 영업이익률 | 16.2% | 12.1% | 9.0% | 7.9% | 3.1% | 6.7% | 6.0% | 3.8% | 5.9% | 8.0% | 9.8% | 14.6% |
| ROE | 14.6% | 8.3% | 6.0% | 4.4% | 0.4% | 4.5% | 2.3% | 3.6% | 9.3% | 4.0% | — | — |
| 부채비율 | 27.3% | 23.7% | 18.3% | 27.8% | 24.2% | 24.1% | 17.1% | 17.0% | 22.2% | 21.2% | 22.0% | 46.8% |
| 자산총계 | 7.1조 | 7.3조 | 7.4조 | 8.3조 | 7.8조 | 8.0조 | 7.7조 | 7.6조 | 8.5조 | 8.8조 | 8.9조 | 5.0조 |
| 자본총계 | 5.6조 | 5.9조 | 6.2조 | 6.5조 | 6.3조 | 6.5조 | 6.5조 | 6.5조 | 7.0조 | 7.2조 | 7.3조 | 3.9조 |
| 부채총계 | 1.5조 | 1.4조 | 1.1조 | 1.8조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.1조 |
| EPS | 10,614원 | 2,432원 | 1,708원 | 1,444원 | 74원 | 1,989원 | 657원 | 1,296원 | 2,782원 | 1,361원 | — | — |
| PER | 12.5배 | 57.8배 | 42.5배 | 57.3배 | 741.9배 | 22.3배 | 53.1배 | 22.6배 | 7.5배 | 19.7배 | — | — |
| PBR | 1.82배 | 1.81배 | 0.89배 | 0.98배 | 0.67배 | 0.52배 | 0.41배 | 0.34배 | 0.23배 | 0.28배 | — | — |
| 배당수익률 | 0.3% | 0.3% | 0.4% | 0.4% | 0.4% | 1.0% | 0.6% | 0.8% | 1.6% | 1.5% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
그룹 핵심인 아모레퍼시픽의 회복을 따라 2026년 1분기 영업이익 1,378억으로 1년 전보다 7% 늘었어요. 지주회사라 자회사 실적과 배당이 곧 체력이에요.
업종 전체 종합
세제, 화장품 및 광택제 제조업 30사 합계 · 억원같은 업종(세제, 화장품 및 광택제 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 22.2조 | 22.1조 | 24.1조 | 26.0조 | 23.2조 | 24.9조 | 23.2조 | 22.9조 | 24.7조 | 26.7조 | 7.2조 |
| 영업이익 | 3.2조 | 2.5조 | 2.3조 | 2.4조 | 1.7조 | 2.3조 | 1.5조 | 1.4조 | 1.8조 | 2.1조 | 7,889억 |
| 당기순이익 | 2.3조 | 1.7조 | 1.6조 | 1.4조 | 9,213억 | 1.4조 | 5,477억 | 9,784억 | 2.1조 | 1.4조 | 6,949억 |
| 영업이익률 | 14.4% | 11.5% | 9.5% | 9.1% | 7.4% | 9.1% | 6.4% | 6.2% | 7.2% | 7.8% | 10.9% |
| ROE | 16.5% | 11.1% | 9.1% | 7.6% | 4.9% | 6.8% | 2.6% | 4.5% | 8.8% | 5.5% | — |
| 부채비율 | 42.0% | 38.9% | 39.1% | 49.5% | 43.4% | 39.3% | 35.6% | 36.1% | 38.9% | 37.8% | 41.9% |
| 자산총계 | 20.0조 | 22.0조 | 24.6조 | 28.0조 | 27.6조 | 29.5조 | 29.0조 | 29.7조 | 32.8조 | 34.0조 | 35.5조 |
| 자본총계 | 14.1조 | 15.8조 | 17.5조 | 18.5조 | 19.0조 | 21.2조 | 21.4조 | 21.9조 | 23.6조 | 24.7조 | 25.0조 |
| 부채총계 | 5.9조 | 6.1조 | 6.8조 | 9.2조 | 8.2조 | 8.3조 | 7.6조 | 7.9조 | 9.2조 | 9.3조 | 10.5조 |
| 집계 종목 수 | 19사 | 23사 | 23사 | 23사 | 26사 | 26사 | 27사 | 30사 | 30사 | 30사 | 30사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
화장품은 2010년대의 중국 의존에서 벗어나 일본·미국·동남아로 수출이 넓어지며 다시 성장하는 업종이에요. K-뷰티 인디 브랜드들이 해외에서 크게 크면서, 이들 물건을 대신 만들어주는 ODM(한국콜마·코스맥스)까지 같이 커지는 구조예요. 브랜드사는 히트 제품이 꺾이는지, ODM은 수주 물량이 도는지가 각각의 관전 포인트예요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 14.4% → 2025년 7.8% → 26 1Q 10.9%로 반등.
동종업계 비교
세제, 화장품 및 광택제 제조업 30개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/29영업이익 1위/30영업이익률 13위/29ROE 19위/30부채비율↓ 9위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | LG생활건강 ↗ | 6.4조 | 1,707억 | -6.7% | +2.7% | -1.3% | -1.5% | 23% | — | 0.9배 |
| 2 | 아모레퍼시픽홀딩스 ★ | 4.6조 | 3,680억 | +8.5% | +8.0% | +6.3% | +4.0% | 21% | 19.3배 | 0.7배 |
| 3 | 아모레퍼시픽 ↗ | 4.3조 | 3,358억 | +9.5% | +7.9% | +5.8% | +4.5% | 27% | 42.3배 | 1.8배 |
| 4 | 한국콜마 ↗ | 2.7조 | 2,396억 | +11.0% | +8.8% | +6.2% | +10.1% | 107% | 28.3배 | 3.9배 |
| 5 | 코스맥스 ↗ | 2.4조 | 1,958억 | +10.7% | +8.2% | +5.5% | +21.4% | 247% | 25.9배 | 5.7배 |
| 6 | 에이피알 ↗ | 1.5조 | 3,655억 | +111.3% | +23.9% | +19.0% | +65.0% | 73% | 45.5배 | 29.6배 |
| 7 | 애경산업 ↗ | 6,545억 | 211억 | -3.6% | +3.2% | +2.3% | +3.8% | 25% | 18.5배 | 0.7배 |
| 8 | 코스메카코리아 ↗ | 6,409억 | 835억 | +22.2% | +13.0% | +9.0% | +17.2% | 88% | 32.1배 | 5.8배 |
| 9 | 달바글로벌 ↗ | 5,197억 | 1,015억 | +68.2% | +19.5% | +15.2% | +39.8% | 29% | 24.3배 | 10.0배 |
| 10 | 클리오 ↗ | 3,289억 | 164억 | -6.4% | +5.0% | +4.0% | +5.5% | 24% | 16.0배 | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 2.2조원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료22.4%4,968억
- 인건비22.4%4,955억
- 외주·운반11.3%2,512억
- 감가상각6.1%1,354억
- 기타37.8%8,375억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(22%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 4.6조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 화장품사업부문89.2%
- 헤어 앤 뷰티(Hair & Beauty)사업10.8%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 화장품사업부문 | 4.4조 | 95.1% | +8.5% | -0.0%p | — |
| 기타사업부문 | 2,269억 | 4.9% | +8.7% | +0.0%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
화장품사업부문기타사업부문기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
11.02배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.71배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
13.62%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
12.9%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원14건
- 현금·현물배당10
- 주식소각3
- 자기주식취득1
지분 희석1건
- 유상증자1
판가 vs 물량
품목 5개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +8.5%=판가 0.0%+물량 ≈+8.5%
- 화장품사업부문 설화수자음2종+7.1%
- 헤어앤뷰티(Hair&Beauty)사업부문 려자양+6.2%
- 화장품사업부문 라네즈립슬리핑마스크0.0%
- 화장품사업부문 헤라블랙쿠션0.0%
- 헤어앤뷰티(Hair&Beauty)사업부문 미쟝센0.0%
매출이 +8.5% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+8.5%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 2개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 화장품 | 27.2% | 23.3% | 15.1% | 14.4% | 14.1% | 13.5% | 13% | 13.4% | -13.8%p |
| 생활용품 | 15.6% | 15.3% | 11.3% | 11% | 9.9% | 8.8% | 9.4% | 8.6% | -7.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 64.1% · 유통 35.9%내부지분 64.1%유통 35.9%
- 서경배 최대주주 본인54.97%
- 이상목 발행회사 임원0.01%
- 권오창 계열회사 임원0.01%
- 아모레퍼시픽재단 비영리법인/단체2.32%
- 성환복지기금 비영리법인/단체2.88%
- 서경배과학재단 비영리법인/단체1.32%
- 서민정 최대주주의 친인척3.04%
- 서호정 최대주주의 친인척0.74%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
400원
전년 330원
등기이사 보수
1인 15억
2명 · 총 30억
직원
60명
평균 1.29억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 2025년 자기주식 소각 3,000,000주(주식수 영구 감소) · 처분 7,697주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명서경배 55.0%국민연금공단 6.5%국민연금기금 6.0%이탈
5% 이상 합계
61.5%
2025 · 2명
2014 대비
+5.8%p
55.7% → 61.5%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 서경배 | 55.7 | 55.7 | 53.9 | 53.9 | 53.9 | 53.9 | 53.9 | 53.8 | 53.8 | 53.0 | 53.0 | 55.0 | -0.7%p |
| 국민연금공단 | · | · | 5.8 | 5.0 | · | · | · | · | 7.2 | 7.0 | 6.3 | 6.5 | +0.7%p |
| 국민연금기금이탈 | · | 6.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |