이자보상배율주의
2.27배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
한진중공업홀딩스003480
전기·가스 · 2026-09-15
시가총액
1,395억
PER
2.09
PBR
0.28
대륜E&S(도시가스)·한일레저(골프장)·대륜에너지(발전) 등 계열사를 거느린 지주회사예요.
1937년 조선중공업으로 출발했고, 조선업을 하던 한진중공업은 2021년 매각돼 지금은 별도 회사(HJ중공업)로 분리됐어요. 그래서 연결 기준 매출의 대부분은 도시가스 자회사 대륜E&S에서 나오는데, 서울 일부와 의정부·동두천·양주·포천 등 경기 북부 약 80만 가구에 LNG를 공급하고 있어요. 도시가스는 정해진 권역 안에서 사실상 독점으로 공급하고 공급 비용도 승인 절차를 거쳐 정해지는 사업이라, 매출이 크게 흔들리지 않는 대신 폭발적으로 늘기도 어려운 구조예요. 여기에 골프장·발전 자회사 지분과 상표 사용료, 부동산 임대 수입이 함께 붙어요.
인사이트
2026-09-16 기준한진중공업홀딩스은 부채 부담을 견디며 이익을 낼 수 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 2.2% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 1.5% — 연간(6.1%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 278.7%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
- PER 2.1배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 부채비율 278.7% — 이자 부담이 이익을 잠식하거나 자금 조달이 필요해질 수 있어요.
- '도시가스공급업 대륜E&S' 한 부문이 매출의 65%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '도시가스공급업 대륜E&S' 쏠림이 완화되는지.
- 재무제표 주석의 차입금 만기 구조 — 갚아야 할 시기가 몰려 있는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원지역난방공사는 아파트 단지에 열(난방·온수)을 공급하는 공기업이에요 — 한전처럼 연료비와 요금의 차이가 실적을 결정해요. 2022년 -9.7%(LNG 급등)에서 2025년 13%대로 회복한 궤적이 그 구조 그 자체죠. 요금 정산 제도라 장기로는 손익이 수렴하는 안정형이에요. 아래 표에서 색칠한 영업이익률과 부채비율을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3,000억 | 9,067억 | 9,460억 | 8,776억 | 7,592억 | 8,880억 | 1.4조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 2,057억 | 1.4조 |
| 영업이익 ● | -978억 | -618억 | 277억 | 384억 | 504억 | 446억 | 371억 | 394억 | 459억 | 733억 | 31억 | 3,202억 |
| 당기순이익 | -4,572억 | -1,596억 | -3억 | 304억 | -36억 | -75억 | 149억 | 79억 | 608억 | 626억 | 355억 | 2,163억 |
| 영업이익률 | -32.6% | -6.8% | 2.9% | 4.4% | 6.6% | 5.0% | 2.6% | 3.2% | 3.9% | 6.1% | 1.5% | 22.3% |
| ROE | -93.6% | -37.2% | -0.1% | 8.4% | -1.0% | -2.2% | 4.1% | 2.1% | 14.5% | 13.0% | — | — |
| 부채비율 | 332.0% | 347.2% | 410.5% | 416.1% | 415.2% | 427.2% | 444.2% | 407.3% | 339.9% | 278.7% | 260.7% | 234.3% |
| 자산총계 | 2.1조 | 1.9조 | 1.9조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.8조 | 2.0조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.8조 | 8.2조 |
| 자본총계 | 4,884억 | 4,290억 | 3,670억 | 3,605억 | 3,566억 | 3,486억 | 3,668억 | 3,678억 | 4,205억 | 4,798억 | 5,124억 | 2.4조 |
| 부채총계 | 1.6조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.5조 | 1.4조 | 1.3조 | 1.3조 | 5.7조 |
| EPS | -15,483원 | -5,405원 | 346원 | 1,160원 | -146원 | -250원 | 563원 | 290원 | 2,167원 | 2,265원 | — | — |
| PER | — | — | 8.5배 | 2.2배 | — | — | 6.9배 | 11.1배 | 1.7배 | 2.1배 | — | — |
| PBR | 0.31배 | 0.28배 | 0.24배 | 0.21배 | 0.35배 | 0.35배 | 0.31배 | 0.26배 | 0.26배 | 0.29배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | 2.4% | 2.6% | 3.1% | 3.3% | 2.6% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 733억원(2025) · 최저 -978억원(2016). 최신 2025년은 733억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 2,057억·영업이익 31억(영업이익률 1.5%), 영업이익 직전분기 -93.8%.
원가 체질
기타 주도 · 총 6,371억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 감가상각5.5%353억
- 인건비3.7%238억
- 외주·운반2.9%184억
- 기타87.8%5,596억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(4%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1.2조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 도시가스공급업64.1%
- 발전전기업31.9%
- 골프장사업1.8%
- 투자 및 기타0.7%
- 상품 외0.7%
- 기타0.6%
- 임대사업수입0.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 도시가스공급업 대륜E&S | 7,840억 | 64.8% | +5.4% | +1.4%p | — |
| 발전전기업 대륜발전 | 3,935억 | 32.5% | -1.0% | -1.3%p | — |
| 골프장사업 한일레저 | 223억 | 1.8% | -2.2% | -0.1%p | — |
| 투자및기타 한진중공업홀딩스 | 102억 | 0.8% | +0.4% | -0.0%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
도시가스공급업 대륜E&S발전전기업 대륜발전골프장사업 한일레저투자및기타 한진중공업홀딩스연결조정효과기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
현금 비중
10.91%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원5건
- 현금·현물배당5
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.0% · 총 14억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 저장품0.0%11억
- 상품0.0%2억
- 원재료0.0%1억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 대 륜 | 3.9% | 3.8% | 3.9% | 3.7% | 3.8% | 3.6% | 3.5% | 3.5% | -0.4%p |
| 서 울 | 8.5% | 8.4% | 8.5% | 8.1% | 8.3% | 8% | 7.8% | 8% | -0.5%p |
| 인 천 | 3.6% | 3.6% | 3.4% | 3.2% | 3.3% | 3.8% | 4.5% | 4.7% | +1.1%p |
| 코 원 | 6.7% | 6.7% | 6.7% | 6.6% | 6.6% | 6.7% | 6.4% | 6.4% | -0.3%p |
| 삼천리 | 15.9% | 15.9% | 16.4% | 16.4% | 16.6% | 16.9% | 16.2% | 16.4% | +0.5%p |
| 예스코 | 5.7% | 5.6% | 5.6% | 5.3% | 5.4% | 5.4% | 5.2% | 5.3% | -0.4%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 50.5% · 유통 49.5%내부지분 50.5%유통 49.5%
- 조남호 본 인46.50%
- 조원국 친인척1.53%
- 조민희 친인척0.93%
- 신한종합건축사사무소 기 타1.52%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
120원
전년 120원
등기이사 보수
1인 6억
2명 · 총 11억
직원
7명
평균 1.01억
감사의견
적정의견
삼덕회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 4명조남호외2인 57.1%신영자산운영 10.0%이탈신영자산운용 6.1%이탈국민연금 5.6%이탈
5% 이상 합계
57.1%
2025 · 1명
2015 대비
+51.0%p
6.1% → 57.1%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 조남호외2인 | · | · | · | · | · | · | · | 54.7 | 54.7 | 54.7 | 55.2 | 57.1 | +2.4%p |
| 신영자산운용이탈 | · | 6.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 신영자산운영이탈 | · | · | 10.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금이탈 | · | · | 5.1 | 5.8 | 5.8 | 5.6 | · | · | · | · | · | · | +0.6%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.2조 | 733억 | 6.1% | 13.0% | 278.7% | 원문 |