연간 수출
2,353억
미창석유공업003650
화학 · 2026-09-16
시가총액
2,263억
PER
2.86
PBR
0.41
미창석유공업은 윤활유 회사예요.
1962년 설립돼 1989년 증권시장에 상장했고, 부산 영도구에 본사를 둔 채 자동차·선박·산업용 윤활유와 전기절연유, 고무배합유 등을 만들어요. 일본 에네오스(ENEOS)와 기술제휴를 맺어 배합 기술과 품질관리 노하우를 들여온 것이 이 회사 제품력의 바탕이에요. 윤활유는 원유에서 나온 기유(base oil)를 원료로 쓰는 만큼 국제 유가와 원재료 가격 변동에 수익성이 크게 좌우되는 업종 특성을 가져요. 회사는 자동차용 범용 윤활유에 머물지 않고 산업용·선박용 등 특수 윤활유 비중을 늘려 수익성을 지키려는 방향을 잡고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준미창석유공업의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 30.5% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 6.0% — 연간(8.5%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 11.4%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 2.9배 · PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 30.5% 늘고 있어요.
- '제조유류 제품 윤활유' 한 부문이 매출의 73%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제조유류 제품 윤활유' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원윤활유(한국쉘석유·미창석유)는 정유 생태계의 틈새 고수익 그룹이에요 — 자동차·선박·산업 기계에 쓰는 윤활유는 브랜드와 배합 기술로 파는 제품이라 이익률이 5~9%대로 정유 본업보다 안정적이죠. 한국쉘석유는 고배당주로 유명해요. 아래 표에서 색칠한 영업이익률과 배당 관련 지표를 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,806억 | 3,132억 | 3,163억 | 3,237억 | 2,776억 | 4,063억 | 4,188억 | 4,092억 | 4,319억 | 4,055억 | 1,359억 | 1,695억 |
| 영업이익 ● | 167억 | 136억 | 126억 | 175억 | 187억 | 355억 | 440억 | 480억 | 456억 | 346억 | 82억 | 108억 |
| 당기순이익 | 307억 | 125억 | 107억 | 177억 | 197억 | 331억 | 234억 | 476억 | 526억 | 689억 | 169억 | 86억 |
| 영업이익률 | 6.0% | 4.3% | 4.0% | 5.4% | 6.7% | 8.7% | 10.5% | 11.7% | 10.6% | 8.5% | 6.0% | 9.8% |
| ROE | 12.6% | 5.0% | 4.3% | 6.9% | 7.1% | 11.0% | 7.3% | 13.0% | 12.8% | 14.4% | — | — |
| 부채비율 | 14.9% | 13.3% | 13.2% | 14.5% | 12.5% | 15.1% | 11.3% | 14.1% | 18.5% | 11.4% | 14.6% | 115.1% |
| 자산총계 | 2,802억 | 2,808억 | 2,832억 | 2,954억 | 3,118억 | 3,476억 | 3,573억 | 4,162억 | 4,889억 | 5,340억 | 5,630억 | 3,735억 |
| 자본총계 | 2,438억 | 2,479억 | 2,501억 | 2,579억 | 2,771억 | 3,020억 | 3,211억 | 3,649억 | 4,125억 | 4,794억 | 4,915억 | 1,698억 |
| 부채총계 | 364억 | 329억 | 331억 | 374억 | 347억 | 456억 | 362억 | 514억 | 764억 | 545억 | 716억 | 2,037억 |
| EPS | 17,831원 | 7,310원 | 6,593원 | 11,366원 | 12,962원 | 21,903원 | 15,455원 | 31,492원 | 34,783원 | 45,517원 | — | — |
| PER | 5.3배 | 11.7배 | 11.6배 | 7.0배 | 5.0배 | 3.6배 | 4.7배 | 2.3배 | 2.6배 | 2.7배 | — | — |
| PBR | 0.67배 | 0.60배 | 0.53배 | 0.54배 | 0.40배 | 0.46배 | 0.39배 | 0.34배 | 0.38배 | 0.44배 | — | — |
| 배당수익률 | 2.3% | 2.0% | 2.1% | 2.5% | 3.3% | 3.2% | 3.4% | 3.9% | 3.4% | 2.9% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 480억원(2023) · 최저 126억원(2018). 최신 2025년은 346억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 1,359억·영업이익 82억(영업이익률 6.0%), 영업이익 직전분기 -40.1%.
업종 전체 종합
석유 정제물 재처리업 3사 합계 · 억원같은 업종(석유 정제물 재처리업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 7,313억 | 1.0조 | 1.4조 | 1.3조 | 1.1조 | 1.6조 | 2.0조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.8조 | 4,400억 |
| 영업이익 | 699억 | 572억 | 622억 | 598억 | 640억 | 940억 | 1,097억 | 1,181억 | 1,145억 | 1,028억 | 353억 |
| 당기순이익 | 720억 | 518억 | 520억 | 530억 | 479억 | 732억 | 705억 | 1,001억 | 989억 | 1,184억 | 342억 |
| 영업이익률 | 9.6% | 5.6% | 4.6% | 4.5% | 5.8% | 5.8% | 5.6% | 6.3% | 6.3% | 5.8% | 8.0% |
| ROE | 15.0% | 10.4% | 10.2% | 10.1% | 10.6% | 12.3% | 11.0% | 14.2% | 12.8% | 13.9% | — |
| 부채비율 | 23.7% | 37.2% | 38.9% | 38.3% | 45.6% | 40.7% | 38.1% | 46.8% | 50.1% | 45.2% | 57.6% |
| 자산총계 | 5,949억 | 6,803억 | 7,079억 | 7,264억 | 7,531억 | 8,352억 | 8,827억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 |
| 자본총계 | 4,810억 | 4,958억 | 5,095억 | 5,252억 | 4,499억 | 5,936억 | 6,394억 | 7,049억 | 7,720억 | 8,530억 | 8,310억 |
| 부채총계 | 1,139억 | 1,845억 | 1,984억 | 2,013억 | 2,051억 | 2,416억 | 2,433억 | 3,297억 | 3,868억 | 3,854억 | 4,790억 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
윤활유는 안정 고수익 국면이 이어져요 — 기유 가격과 판가의 스프레드가 견조하고, 한국쉘석유는 고배당 정책을 유지 중이에요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 9.6% → 2025년 5.8% → 26 1Q 8.0%로 반등.
동종업계 비교
석유 정제물 재처리업 3개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/3영업이익 2위/3영업이익률 2위/3ROE 2위/3부채비율↓ 1위/3
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 극동유화 ↗ | 1.0조 | 154억 | -3.9% | +1.5% | +0.1% | +0.6% | 116% | 99.7배 | 0.6배 |
| 2 | 미창석유공업 ★ | 4,055억 | 346억 | -6.1% | +8.5% | +17.0% | +14.4% | 11% | 2.9배 | 0.4배 |
| 3 | 한국쉘석유 ↗ | 3,450억 | 528억 | +5.4% | +15.3% | +14.0% | +34.4% | 43% | 13.7배 | 4.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 773억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 윤 활 유72.8%
- 제조.유류19.1%
- 전기절연유4.1%
- 기 타2.6%
- 윤 활 유1.4%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제조유류 · 제품 · 윤활유 | 2,951억 | 72.8% | -8.8% | -2.2%p |
| 제조유류 · 제품 · 고무배합유 | 773억 | 19.1% | +2.8% | +1.7%p |
| 제조유류 · 제품 · 전기절연유 | 166억 | 4.1% | +3.9% | +0.4%p |
| 도매 · 기타 | 106억 | 2.6% | -4.2% | +0.1%p |
| 도매 · 상품 | 59억 | 1.5% | -3.2% | +0.0%p |
품목별 매출 추이 (11개년)
제조유류 제품 윤활유제조유류 제품 고무배합유제조유류 제품 전기절연유도매 기타 기타도매 상품 상품
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 646위 · 검산완료전년비
-4.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
354억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
28.83배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.16배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
9.94%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
11%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 6개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -6.1%=판가 +29.2%+물량 ≈-35.3%
- 윤활유 수출+37.1%
- 전기절연유 내수+33.8%
- 고무배합유 수출+29.7%
- 고무배합유 내수+28.8%
- 윤활유 내수+18.7%
- 전기절연유 수출+17.8%
매출이 -6.1% 움직였는데, 판가 +29.2%·물량 ≈-35.3%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 40.2% · 유통 59.8%내부지분 40.2%유통 59.8%
- 유재순 본인14.35%
- 최명희 배우자10.50%
- 유지유 자녀7.59%
- 유승수 자녀7.80%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
3,500원
전년 3,000원
등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 11억
직원
84명
평균 0.77억
감사의견
적정의견
대주회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 9명합계 73.3%유재순 14.3%미창석유공업(주) 13.0%최명희 10.5%FIDELITYPURITAN 10.0%ENEOSHOLDINGSINC 10.0%
5% 이상 합계
146.5%
2025 · 8명
2014 대비
+28.6%p
117.9% → 146.5%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 합계 | 58.9 | 58.9 | 59.1 | 56.9 | 67.9 | 71.0 | 68.4 | 69.4 | 69.4 | 69.4 | 73.3 | +14.3%p |
| 유재순 | 28.4 | 28.4 | 28.6 | 26.4 | 28.6 | 28.6 | 24.8 | 25.8 | 25.8 | 25.8 | 14.3 | -14.1%p |
| 미창석유공업(주) | · | · | · | · | 8.8 | 11.9 | 13.0 | 13.0 | 13.0 | 13.0 | 13.0 | +4.2%p |
| 최명희 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 0.0%p |
| FIDELITYPURITAN | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 0.0%p |
| ENEOSHOLDINGSINC | · | · | · | · | · | · | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 0.0%p |
| 유승수 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 7.8 | 0.0%p |
| 유지유 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 7.6 | 0.0%p |
| JXHOLDINGSINC이탈 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | · | · | · | · | · | 0.0%p |