연간 수출
0억
보령003850
제약 · 2026-09-15
시가총액
7,369억
PER
11.21
PBR
0.86
고혈압 신약 '카나브'를 가진 제약사예요.
카나브는 국산 신약으로 고혈압·이상지질혈증 환자에게 처방되며 여러 복합제로 제품군을 넓혀온 회사의 뿌리 사업이에요. 여기에 다국적 제약사가 특허 만료 뒤에도 계속 팔리는 오리지널 항암제 판권을 사들이는 방식으로 항암 사업을 키워왔는데, 젬자·온베브지(아바스틴 바이오시밀러) 등을 잇달아 인수해 지금은 항암제 사업 규모가 카나브를 포함한 고혈압 사업을 넘어설 만큼 커졌어요. 새 항암 신약을 직접 개발하는 대신 이미 검증된 항암제의 국내 판권을 확보하는 전략이라 항암 사업 확장 속도가 빠른 게 특징이에요.
인사이트
2026-09-15 기준보령의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 11.2% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 8.5% — 연간(6.4%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 64.2%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 11.2배 · PBR 0.9배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 11.2%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,091억 | 4,227억 | 4,604억 | 5,243억 | 5,619억 | 6,273억 | 7,605억 | 8,596억 | 1.0조 | 1.0조 | 2,796억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | 220억 | 10억 | 250억 | 391억 | 400억 | 414억 | 566억 | 683억 | 705억 | 651억 | 238억 | 50억 |
| 당기순이익 | 56억 | 565억 | 203억 | 322억 | 269억 | 431억 | 419억 | 402억 | 696억 | 643억 | 414억 | 102억 |
| 영업이익률 | 5.4% | 0.2% | 5.4% | 7.5% | 7.1% | 6.6% | 7.4% | 7.9% | 6.9% | 6.4% | 8.5% | 4.1% |
| ROE | 2.9% | 22.6% | 7.9% | 11.4% | 7.9% | 9.1% | 8.1% | 7.3% | 8.9% | 7.6% | — | — |
| 부채비율 | 103.7% | 61.2% | 75.7% | 79.4% | 90.4% | 74.7% | 72.8% | 66.7% | 48.4% | 64.2% | 60.5% | 45.2% |
| 자산총계 | 3,979억 | 4,025억 | 4,500억 | 5,076억 | 6,480억 | 8,286억 | 8,924억 | 9,155억 | 1.2조 | 1.4조 | 1.4조 | 1.4조 |
| 자본총계 | 1,953억 | 2,497억 | 2,561억 | 2,830억 | 3,403억 | 4,743억 | 5,164억 | 5,493억 | 7,845억 | 8,455억 | 8,737억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 2,026억 | 1,529억 | 1,939억 | 2,247억 | 3,077억 | 3,543억 | 3,760억 | 3,663억 | 3,796억 | 5,424억 | 5,282억 | 3,989억 |
| EPS | 656원 | 1,334원 | 483원 | 766원 | 462원 | 689원 | 636원 | 610원 | 1,020원 | 766원 | — | — |
| PER | 14.2배 | 5.4배 | 15.5배 | 16.3배 | 33.9배 | 21.2배 | 14.2배 | 19.5배 | 10.1배 | 11.8배 | — | — |
| PBR | 4.10배 | 2.49배 | 2.51배 | 3.78배 | 3.95배 | 2.64배 | 1.51배 | 1.86배 | 1.13배 | 0.91배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 0.8% | 1.0% | 1.8% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 202억이에요. 카나브 패밀리와 항암제 도입(LBA) 전략이 성장 축이에요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 8위/30영업이익 10위/30영업이익률 13위/30ROE 14위/27부채비율↓ 13위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 30.5배 | 2.6배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.8배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.2배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.5배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.8배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ★ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.2배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 13.7배 | 1.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 4,910억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비15.9%783억
- 원재료10.9%536억
- 외주·운반9.7%477억
- 감가상각4.6%227억
- 기타58.8%2,888억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(11%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 272위 · 검산완료기타 23.1%제/상품 15.6%기타 7.1%수탁 7.1%기타 4.1%Oncology(항암) 3.8%Renal(투석/신장질환) 2.6%CNS(중추신경계) 2.6%기타 24개 34.7%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
1,204억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.11배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.05배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
13.09%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
22.37%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원13건
- 현금·현물배당10
- 자기주식취득2
- 주식소각1
지분 희석2건
- 유상증자2
판가 vs 물량
품목 3개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +0.0%=판가 0.0%+물량 ≈+0.0%
- 카나브정60mg30T0.0%
- 맥스핌주1gX10vial0.0%
- 메이액트정100mg/100T0.0%
매출이 +0.0% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+0.0%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 64.8% · 유통 35.2%내부지분 64.8%유통 35.2%
- ㈜보령홀딩스 본인29.71%
- 보령중보재단 사회복지재단0.54%
- ㈜보령파트너스 관계사21.10%
- 김은선 임원8.33%
- 김정균 임원0.95%
- 장윤희 특수관계인0.04%
- 김하윤 특수관계인0.04%
- 김성진 계열회사 임원0.52%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
160원
전년 100원
등기이사 보수
1인 14억
4명 · 총 57억
직원
1,645명
평균 0.72억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 2025년 자기주식 소각 1,000,000주(주식수 영구 감소) · 처분 517,572주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 8명(주)보령 30.1%이탈㈜보령홀딩스 29.7%㈜보령파트너스 21.1%김은선 8.3%국민연금공단 5.4%이탈보령메디앙스(주) 5.2%이탈
5% 이상 합계
59.1%
2025 · 3명
2014 대비
+6.0%p
53.1% → 59.1%
이탈 보고자
4명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ㈜보령홀딩스 | · | · | · | 33.2 | 33.8 | 33.8 | 38.9 | 37.1 | 37.1 | 37.1 | 29.4 | 29.7 | -3.5%p |
| ㈜보령파트너스 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 20.9 | 21.1 | +0.3%p |
| 김은선 | 12.2 | 12.2 | 12.2 | 12.2 | 12.2 | 12.2 | 11.4 | 10.4 | 10.4 | 10.4 | 8.2 | 8.3 | -3.9%p |
| 우리사주조합 | · | · | · | · | · | · | · | 1.9 | 1.6 | 1.4 | 0.9 | 0.8 | -1.1%p |
| (주)보령이탈 | 29.4 | 30.1 | 30.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | +0.7%p |
| 국민연금공단이탈 | 6.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.4 | · | · | -0.8%p |
| 보령메디앙스(주)이탈 | 5.3 | 5.3 | 5.4 | 5.4 | 5.4 | 5.2 | · | · | · | · | · | · | -0.1%p |
| 메디앙스(주)이탈 | · | · | · | · | · | · | 4.8 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.0조 | 651억 | 6.4% | 7.6% | 64.1% | 원문 |