잉여현금흐름주의
-153억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
한국공항005430
운송·창고 · 2026-09-15
시가총액
2,467억
PER
5.88
PBR
0.59
한국공항은 대한항공 계열 지상조업 회사예요.
1968년 설립돼 인천·김포·김해·제주공항 등에서 대한항공을 비롯한 국내외 항공사의 지상조업, 급유조업, 항공화물조업을 하고 있고 생수, 세탁, 지게차 렌탈 사업 등도 함께 하는 업체예요. 매출의 큰 부분이 대한항공의 국내외 취항 노선과 운항 편수에 연동돼 있어서, 항공 여객·화물 수요가 늘어나면 조업 물량도 함께 늘어나는 구조예요. 항공기 관련 사업 외에 제주 지역의 생수 공장과 목장, 세탁·렌탈 사업도 함께 운영하며 매출처를 다변화하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준한국공항의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 8.5% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 7.4% — 연간(7.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 30.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 6.0배 · PBR 0.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 8.5%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 6.0배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원항만·공항 지원(한국공항·선광·동방)은 하역·급유·창고 같은 물류 인프라 그룹이에요 — 물동량이 곧 매출이라 수출입 경기와 함께 가죠. 한국공항은 대한항공 계열 지상조업사라 여객 회복의 수혜를 함께 받아요. 아래 표에서 색칠한 매출액(물동량)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,726억 | 4,854억 | 5,261억 | 5,290억 | 3,032억 | 3,455억 | 4,005억 | 5,447억 | 6,265억 | 6,632억 | 1,739억 | 1,429억 |
| 영업이익 ● | 268억 | 270억 | 247억 | 220억 | -506억 | -9억 | 26억 | 340억 | 450억 | 470억 | 129억 | 86억 |
| 당기순이익 | 174억 | 224억 | 188억 | 163억 | -475억 | 33억 | 58억 | 314억 | 406억 | 405억 | 159억 | 58억 |
| 영업이익률 | 5.7% | 5.6% | 4.7% | 4.2% | -16.7% | -0.3% | 0.6% | 6.2% | 7.2% | 7.1% | 7.4% | 13.3% |
| ROE | 6.2% | 7.1% | 5.9% | 5.0% | -17.4% | 1.1% | 1.7% | 9.0% | 11.0% | 10.0% | — | — |
| 부채비율 | 32.5% | 31.9% | 33.0% | 43.9% | 56.1% | 32.3% | 24.1% | 36.8% | 35.7% | 30.7% | 34.5% | 166.0% |
| 자산총계 | 3,734억 | 4,164억 | 4,244억 | 4,647억 | 4,254억 | 3,839억 | 4,211억 | 4,769억 | 5,025억 | 5,295억 | 5,615억 | 6,873억 |
| 자본총계 | 2,818억 | 3,158억 | 3,191억 | 3,230억 | 2,725억 | 2,901억 | 3,393억 | 3,485억 | 3,702억 | 4,052억 | 4,176억 | 3,104억 |
| 부채총계 | 916억 | 1,006억 | 1,053억 | 1,417억 | 1,528억 | 938억 | 818억 | 1,284억 | 1,323억 | 1,243억 | 1,440억 | 3,769억 |
| EPS | 5,495원 | 7,316원 | 6,159원 | 5,318원 | -15,519원 | 1,063원 | 1,888원 | 10,275원 | 13,278원 | 13,258원 | — | — |
| PER | 7.8배 | 7.2배 | 6.9배 | 8.5배 | — | 41.3배 | 21.3배 | 4.8배 | 4.3배 | 4.9배 | — | — |
| PBR | 0.48배 | 0.53배 | 0.42배 | 0.44배 | 0.44배 | 0.48배 | 0.38배 | 0.45배 | 0.49배 | 0.51배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 2.0% | 1.8% | 1.5% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 470억원(2025) · 최저 -506억원(2020). 최신 2025년은 470억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 1,739억·영업이익 129억(영업이익률 7.4%), 영업이익 직전분기 -34.5%.
업종 전체 종합
기타 운송관련 서비스업 3사 합계 · 억원같은 업종(기타 운송관련 서비스업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.2조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.0조 | 1.1조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.8조 | 4,638억 |
| 영업이익 | 819억 | 577억 | 546억 | 672억 | 26억 | 590억 | 569억 | 1,082억 | 1,204억 | 1,204억 | 368억 |
| 당기순이익 | 696억 | 192억 | 452억 | 127억 | -272억 | 269억 | 218억 | 764억 | 897억 | 974억 | 275억 |
| 영업이익률 | 7.0% | 5.4% | 4.6% | 5.1% | 0.2% | 5.3% | 4.3% | 7.2% | 7.1% | 6.8% | 7.9% |
| ROE | 9.5% | 2.6% | 6.0% | 1.7% | -3.9% | 3.6% | 2.7% | 8.9% | 9.7% | 9.6% | — |
| 부채비율 | 102.7% | 101.0% | 103.0% | 141.8% | 138.7% | 114.1% | 100.2% | 100.7% | 93.5% | 85.2% | 86.5% |
| 자산총계 | 1.5조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.8조 | 1.7조 | 1.6조 | 1.6조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.9조 | 1.9조 |
| 자본총계 | 7,314억 | 7,464억 | 7,542억 | 7,457억 | 6,946억 | 7,494억 | 8,111억 | 8,550억 | 9,265억 | 1.0조 | 1.0조 |
| 부채총계 | 7,509억 | 7,537억 | 7,768억 | 1.1조 | 9,635억 | 8,550억 | 8,125억 | 8,606억 | 8,659억 | 8,675억 | 8,977억 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
항만·지상조업은 물동량과 여객 회복이 함께 가는 안정 국면이에요 — 한국공항은 대한항공 여객 증편의 수혜를 받아요(이익률 7%대). 업종 전체 영업이익률: 2023년 7.2% → 2025년 6.8% → 26 1Q 7.9%로 반등.
동종업계 비교
기타 운송관련 서비스업 3개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/3영업이익 1위/3영업이익률 2위/3ROE 1위/3부채비율↓ 1위/3
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 동방 ↗ | 9,156억 | 320억 | +5.0% | +3.5% | +1.9% | +9.8% | 273% | 4.9배 | 0.5배 |
| 2 | 한국공항 ★ | 6,632억 | 470억 | +5.9% | +7.1% | +6.1% | +10.0% | 31% | 6.0배 | 0.6배 |
| 3 | 선광 ↗ | 1,904억 | 414억 | +2.0% | +21.7% | +20.7% | +9.1% | 59% | 3.2배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 3,192억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비53.1%1,695억
- 외주·운반23.5%749억
- 감가상각2.9%92억
- 원재료0.9%30억
- 기타19.6%627억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 6,632억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 항공운수보조91.1%
- 기타사업5.0%
- 제품판매3.9%
부문별 영업이익 비중
- 지상조업부문77.6%365억
- 제품판매부문12.4%58억
- 기타보고부문10.0%47억
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 지상조업부문 | 6,109억 | 365억 | 6.0% | 92.1% | — | — | — |
| 기타보고부문 | 295억 | 47억 | 15.9% | 4.4% | — | — | — |
| 제품판매부문 | 228억 | 58억 | 25.6% | 3.4% | — | — | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
52.22배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.42배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
3%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
12.65%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원7건
- 현금·현물배당7
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.0% · 총 94억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 저장품0.0%78억
- 제품0.0%16억
판가 vs 물량
품목 7개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +5.9%=판가 0.0%+물량 ≈+5.9%
- 항공운수보조(지상조업) Groundpowerun0.0%
- 항공운수보조(지상조업) Airconditioni0.0%
- 항공운수보조(지상조업) Ramptractor0.0%
- 항공운수보조(지상조업) Maindeckloade0.0%
- 항공운수보조(지상조업) Lowerdeckload0.0%
- 항공운수보조(지상조업) Forklift0.0%
매출이 +5.9% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+5.9%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 59.5% · 유통 40.5%내부지분 59.5%유통 40.5%
- (주)대한항공 계열회사59.54%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
1,000원
전년 1,000원
등기이사 보수
1인 5억
2명 · 총 9억
직원
3,409명
평균 0.66억
감사의견
적정의견
한길회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 2명(주)대한항공 59.5%국민연금 5.0%이탈
5% 이상 합계
59.5%
2025 · 1명
2014 대비
-7.2%p
66.7% → 59.5%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)대한항공 | 59.5 | 59.5 | 59.5 | 59.5 | 59.5 | 59.5 | 59.5 | 59.5 | 59.5 | 59.5 | 59.5 | 59.5 | 0.0%p |
| 국민연금이탈 | 7.2 | 5.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -2.2%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 6,632억 | 470억 | 7.1% | 10.0% | 30.7% | 원문 |