연간 수출
347억
파미셀005690
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
6,516억
PER
16.18
PBR
5.26
세계 최초로 허가받은 심근경색 줄기세포치료제 하티셀그램-에이엠아이를 보유한 바이오메디컬 사업부와, 유전자 치료제·진단키트에 쓰이는 원료물질 뉴클레오시드를 세계 시장에 대량 공급하는 바이오케미컬 사업부, 두 축으로 나뉜 회사예요.
줄기세포 신약은 아직 매출 규모가 크지 않은 반면, 뉴클레오시드 같은 정밀화학 원료 사업이 꾸준한 현금흐름을 받쳐주는 실질적인 무게중심 역할을 해요. 여기에 반도체·디스플레이 공정에 쓰이는 전자소재로도 사업을 넓혀, AI·반도체 시장 확대에 맞춰 화학사업 비중을 한층 키우는 중이에요. 알코올성 간경변·발기부전·만성신장질환 치료제 후보물질을 담은 셀그램(Cellgram) 파이프라인으로 줄기세포 신약 개발도 계속 이어가고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준파미셀의 고성장과 30.1%대 이익률은 계속될 수 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 45.7% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 33.9% — 연간(30.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 26.9%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 17.3배 · PBR 5.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 45.7% 늘고 있어요.
- 이익률 하락 — 연간 30.1%의 높은 이익률이 유지되는지가 논리의 핵심이에요.
- PBR 5.6배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
- '바이오케미컬사업부' 한 부문이 매출의 98%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '바이오케미컬사업부' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계는 신약 연구(연구개발업) → 원료·기초물질(여기) → 완제 의약품 → 의료기기 그룹으로 나뉘는데, 여기는 그중 '기초물질·바이오' 그룹이에요(삼성바이오·셀트리온 포함). 이 안에서도 '지금 버는 회사'와 '미래에 걸어둔 회사'가 섞여 있어요. CDMO(위탁생산)·톡신·건기식처럼 매출이 도는 회사는 이익률을 보면 되고, 신약 개발사는 적자가 기본이에요 — 연구에 돈을 쓰는 단계라 적자 자체보다 임상 진전·기술수출·현금이 얼마나 버티는지(부채비율)가 중요해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(사업 단계)과 부채비율(버틸 체력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 278억 | 252억 | 284억 | 325억 | 338억 | 518억 | 602억 | 562억 | 649억 | 1,141억 | 390억 | 4,241억 |
| 영업이익 ● | -19억 | -46억 | 3억 | 20억 | 55억 | 79억 | 89억 | 13억 | 47억 | 343억 | 132억 | 1,859억 |
| 당기순이익 | -7억 | -220억 | -127억 | 43억 | 38억 | 95억 | 109억 | 36억 | 63억 | 403억 | 117억 | 1,495억 |
| 영업이익률 | -6.8% | -18.3% | 1.1% | 6.2% | 16.3% | 15.3% | 14.8% | 2.3% | 7.2% | 30.1% | 33.8% | -126.2% |
| ROE | -0.7% | -40.7% | -26.7% | 8.3% | 6.8% | 14.9% | 13.7% | 4.5% | 7.3% | 32.5% | — | — |
| 부채비율 | 7.8% | 14.4% | 24.4% | 22.7% | 22.6% | 47.7% | 41.4% | 15.0% | 14.8% | 26.9% | 26.6% | 47.4% |
| 자산총계 | 1,020억 | 619억 | 591억 | 633억 | 683억 | 943억 | 1,127억 | 925억 | 993억 | 1,572억 | 1,681억 | 4.2조 |
| 자본총계 | 946억 | 541억 | 475억 | 515억 | 557억 | 639억 | 797억 | 804억 | 864억 | 1,239억 | 1,328억 | 2.7조 |
| 부채총계 | 74억 | 78억 | 116억 | 117억 | 126억 | 305억 | 330억 | 121억 | 128억 | 333억 | 353억 | 1.4조 |
| EPS | -12원 | -376원 | -214원 | 73원 | 64원 | 158원 | 182원 | 60원 | 106원 | 671원 | — | — |
| PER | — | — | — | 116.3배 | 270.3배 | 82.6배 | 62.1배 | 101.2배 | 78.1배 | 21.7배 | — | — |
| PBR | 3.29배 | 6.32배 | 15.41배 | 9.89배 | 18.64배 | 12.26배 | 8.51배 | 4.53배 | 5.75배 | 7.04배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | 0.2% | 0.3% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출 367억·영업이익 131억(이익률 35.7%)으로 확 좋아졌어요. 의약품 원료 (뉴클레오시드) 수출이 늘어난 덕 — 연간 이익도 2024년 47억 → 2025년 343억으로 뛰었어요.
업종 전체 종합
기초 의약 물질 제조업 40사 합계 · 억원같은 업종(기초 의약 물질 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 171억 | 913억 | 1.8조 | 2.3조 | 2.5조 | 2.8조 | 3.9조 | 5.2조 | 6.5조 | 6.7조 | 7.3조 | 9.1조 | 2.4조 |
| 영업이익 | -1,541억 | -2,036억 | 2,006억 | 3,130억 | 2,298억 | 1,311억 | 3,546억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.9조 | 5,001억 |
| 당기순이익 | -1,485억 | 1.9조 | -94억 | -480억 | 2,837억 | 1,842억 | 1,393억 | 5,574억 | 7,492억 | 7,648억 | 9,266억 | 1.5조 | 4,396억 |
| 영업이익률 | -901.2% | -223.0% | 11.0% | 13.9% | 9.2% | 4.7% | 9.0% | 20.3% | 16.5% | 17.8% | 15.6% | 20.6% | 20.7% |
| ROE | -38.6% | 68.6% | -0.1% | -0.7% | 3.7% | 2.3% | 1.6% | 5.0% | 4.8% | 4.7% | 5.1% | 10.0% | — |
| 부채비율 | 71.5% | 114.8% | 69.5% | 67.7% | 40.6% | 39.2% | 48.8% | 51.1% | 69.0% | 56.3% | 57.4% | 53.6% | 57.1% |
| 자산총계 | 6,596억 | 6.0조 | 10.7조 | 11.2조 | 10.6조 | 11.2조 | 13.1조 | 16.9조 | 26.3조 | 25.5조 | 28.5조 | 23.0조 | 24.6조 |
| 자본총계 | 3,845억 | 2.8조 | 6.3조 | 6.7조 | 7.6조 | 8.1조 | 8.7조 | 11.1조 | 15.5조 | 16.3조 | 18.1조 | 15.0조 | 15.7조 |
| 부채총계 | 2,751억 | 3.2조 | 4.4조 | 4.5조 | 3.1조 | 3.2조 | 4.3조 | 5.7조 | 10.7조 | 9.2조 | 10.4조 | 8.0조 | 8.9조 |
| 집계 종목 수 | 1사 | 1사 | 23사 | 30사 | 30사 | 30사 | 36사 | 36사 | 36사 | 40사 | 40사 | 40사 | 40사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
바이오는 두 갈래로 봐야 해요. 삼성바이오로직스(위탁생산)·셀트리온(바이오시밀러)처럼 실적으로 버는 회사들은 글로벌 수요를 타고 이익이 가파르게 크는 중이에요 — 업종 합계 이익은 사실상 이 두 회사가 끌고 가요. 반면 신약 개발사들은 대부분 적자인데, 이건 실패가 아니라 연구 단계의 투자예요. 임상 결과·기술수출 뉴스에 주가가 크게 움직이는 유형이라, 재무제표만으론 다 설명되지 않는 업종이에요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 20.6% → 2025년 20.6% → 26 1Q 20.7%로 반등.
동종업계 비교
기초 의약 물질 제조업 40개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 9위/30영업이익 3위/30영업이익률 3위/30ROE 2위/26부채비율↓ 11위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 삼성바이오로직스 ↗ | 4.6조 | 2.1조 | +30.3% | +45.4% | +39.2% | +23.9% | 48% | 52.9배 | 8.7배 |
| 2 | 차바이오텍 ↗ | 1.3조 | -488억 | +21.4% | -3.8% | -2.3% | -3.6% | 215% | — | 2.1배 |
| 3 | SK바이오사이언스 ↗ | 6,514억 | -1,235억 | +143.5% | -19.0% | -8.6% | -2.8% | 45% | — | 1.6배 |
| 4 | 콜마비앤에이치 ↗ | 5,749억 | 266억 | -6.6% | +4.6% | -3.9% | -6.4% | 83% | — | 0.6배 |
| 5 | 휴젤 ↗ | 4,251억 | 2,009억 | +14.0% | +47.2% | +34.6% | +15.0% | 10% | 17.7배 | 2.6배 |
| 6 | 경보제약 ↗ | 2,641억 | 35억 | +10.7% | +1.3% | +0.1% | +0.1% | 119% | 672.5배 | 0.9배 |
| 7 | 메디톡스 ↗ | 2,473억 | 170억 | +8.2% | +6.9% | +6.3% | +3.4% | 28% | 28.6배 | 1.1배 |
| 8 | 셀루메드 ↗ | 1,402억 | -51억 | +8.6% | -3.7% | — | — | 626% | — | 6.6배 |
| 9 | 파미셀 ★ | 1,141억 | 343억 | +75.9% | +30.1% | +35.3% | +32.5% | 27% | 17.3배 | 5.6배 |
| 10 | 한국비엔씨 ↗ | 959억 | 16억 | +7.5% | +1.7% | +2.1% | +0.9% | 16% | 67.6배 | 0.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 1,141억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 기타62.5%
- 의약,농약,전자재료 원료14.0%
- PEG 유도체12.8%
- 바이오케미컬사업부4.8%
- 난연제3.6%
- 하티셀그램1.3%
- 바이오메디컬사업부0.9%
- 기타0.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 바이오케미컬사업부 | 1,115억 | 97.8% | +77.7% | +1.0%p |
| 바이오메디컬사업부 | 25억 | 2.2% | +21.8% | -1.0%p |
품목별 매출 추이 (11개년)
바이오케미컬사업부바이오메디컬사업부기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 312위 · 검산완료전년비
+83.7%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
368억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
171.5배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.2배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
36.02%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
25.33%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원3건
- 현금·현물배당2
- 자기주식소각1
지분 희석1건
- 전환사채권발행1
판가 vs 물량
품목 6개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +75.8%=판가 +11.4%+물량 ≈+64.4%
- 바이오케미컬사업부 기타+82.0%
- 바이오케미컬사업부 PEG유도체+20.0%
- 바이오케미컬사업부 뉴클레오시드+18.4%
- 바이오케미컬사업부 난연제+4.5%
- 바이오메디컬사업부 줄기세포치료제0.0%
- 바이오메디컬사업부 화장품0.0%
매출이 +75.8% 움직였는데, 판가 +11.4%·물량 ≈+64.4%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 9.4% · 유통 90.6%내부지분 9.4%유통 90.6%
- 김현수 본인8.82%
- 홍희승 친인척0.38%
- 유병무 임원0.08%
- 김진수 친인척0.02%
- 김진동 친인척0.05%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
50원
전년 20원
등기이사 보수
1인 6억
3명 · 총 18억
직원
186명
평균 0.72억
감사의견
적정의견
우리회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 2명김현수 8.8%우리사주조합 0.2%
5% 이상 합계
8.8%
2025 · 1명
2014 대비
-1.5%p
10.3% → 8.8%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김현수 | 10.3 | 9.4 | 9.3 | 9.2 | 9.0 | 9.0 | 8.9 | 8.8 | 8.9 | 8.8 | 8.8 | 8.8 | -1.4%p |
| 우리사주조합 | · | · | · | · | · | · | 0.1 | 0.2 | 0.3 | 0.4 | 0.3 | 0.2 | +0.2%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,141억 | 343억 | 30.1% | 32.5% | 26.9% | 원문 |