연간 수출
1.6조
화승인더스트리006060
유통 · 2026-09-15
시가총액
1,333억
PER
6.10
PBR
0.35
신발 소재를 만드는 회사예요.
베트남 생산 기반이에요. 1969년 풍영화성으로 설립돼 1991년 상장했고, 그룹 매출의 대부분은 아디다스·리복 등 글로벌 브랜드의 운동화를 대신 개발·생산해 주는 ODM에서 나오며 베트남·중국·인도네시아에 해외공장을 두고 있어요. 신발 ODM은 브랜드가 주문을 주면 인건비가 낮은 나라의 공장에서 만들어 납품하는 구조라, 해외 생산기지의 원가 경쟁력과 특정 브랜드의 판매 상황에 실적이 크게 좌우돼요. 회사 가치에서 큰 몫은 해외 신발 생산법인들을 거느린 상장 자회사 화승엔터프라이즈 지분(70% 안팎)이 차지하고, 화승인더스트리 본체는 신발용 필름·원단 같은 소재 사업을 맡고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준화승인더스트리의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 3.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 4.7% — 연간(4.3%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 185.0%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 6.1배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 3.3%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 185.0% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
- PER 6.1배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '기타국가' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원도매·유통은 물건을 떼다 파는 사업이라 마진이 얇은 대신 재고·설비 부담이 적어요. 매출 규모보다 이익률이 얼마나 안정적인지를 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.0조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.4조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.9조 | 1.5조 | 1.9조 | 1.8조 | 4,582억 | 1.1조 |
| 영업이익 ● | 781억 | 948억 | 577억 | 1,136억 | 824억 | 171억 | 733억 | 247억 | 1,182억 | 766억 | 217억 | 770억 |
| 당기순이익 | 487억 | 485억 | 259억 | 809억 | 499억 | -42억 | 1억 | -325억 | 469억 | 97억 | 4억 | 717억 |
| 영업이익률 | 7.7% | 8.2% | 5.2% | 8.0% | 6.3% | 1.3% | 3.8% | 1.7% | 6.3% | 4.3% | 4.7% | 11.4% |
| ROE | 16.9% | 15.5% | 7.3% | 17.8% | 8.0% | -0.7% | 0.0% | -5.3% | 7.5% | 1.7% | — | — |
| 부채비율 | 179.4% | 180.4% | 179.9% | 180.3% | 128.5% | 157.9% | 169.8% | 169.4% | 193.6% | 185.0% | 204.2% | 131.9% |
| 자산총계 | 8,039억 | 8,757억 | 9,913억 | 1.3조 | 1.4조 | 1.6조 | 1.8조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.6조 | 1.7조 | 3.2조 |
| 자본총계 | 2,877억 | 3,123억 | 3,541억 | 4,534억 | 6,272억 | 6,347억 | 6,596억 | 6,136억 | 6,243억 | 5,589억 | 5,631억 | 1.8조 |
| 부채총계 | 5,162억 | 5,634억 | 6,371억 | 8,173억 | 8,062억 | 1.0조 | 1.1조 | 1.0조 | 1.2조 | 1.0조 | 1.1조 | 1.4조 |
| EPS | 880원 | 663원 | 370원 | 1,092원 | 698원 | -40원 | 17원 | -503원 | 790원 | 395원 | — | — |
| PER | 11.9배 | 15.5배 | 18.5배 | 10.9배 | 10.2배 | — | 226.5배 | — | 5.6배 | 9.2배 | — | — |
| PBR | 2.01배 | 1.82배 | 1.07배 | 1.45배 | 0.63배 | 0.53배 | 0.32배 | 0.31배 | 0.39배 | 0.36배 | — | — |
| 배당수익률 | 0.2% | 0.2% | 0.6% | 0.4% | 2.6% | 3.1% | 4.9% | 5.4% | 4.5% | 5.7% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 85억이에요. 신발 OEM 업황(나이키 등 주문) 회복이 관건이에요.
업종 전체 종합
상품 종합 도매업 9사 합계 · 억원같은 업종(상품 종합 도매업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 12.5조 | 13.1조 | 13.1조 | 13.2조 | 11.1조 | 12.7조 | 17.4조 | 16.8조 | 19.3조 | 21.0조 | 6.4조 |
| 영업이익 | 2,464억 | 3,753억 | 3,349억 | 4,195억 | 3,639억 | 5,498억 | 1.0조 | 8,485억 | 7,623억 | 9,078억 | 2,857억 |
| 당기순이익 | 972억 | 5,193억 | 1,769억 | 1,975억 | 2,557억 | 4,885억 | 8,277억 | 5,731억 | 5,461억 | 5,020억 | 2,112억 |
| 영업이익률 | 2.0% | 2.9% | 2.5% | 3.2% | 3.3% | 4.3% | 6.0% | 5.0% | 3.9% | 4.3% | 4.5% |
| ROE | 3.4% | 15.6% | 4.8% | 4.9% | 6.0% | 10.0% | 14.6% | 8.6% | 7.2% | 6.5% | — |
| 부채비율 | 186.1% | 132.5% | 117.3% | 125.4% | 114.0% | 113.9% | 109.8% | 99.1% | 190.5% | 212.2% | 262.6% |
| 자산총계 | 8.4조 | 7.8조 | 8.0조 | 9.0조 | 9.1조 | 10.5조 | 11.9조 | 13.3조 | 22.1조 | 24.2조 | 29.0조 |
| 자본총계 | 2.9조 | 3.3조 | 3.7조 | 4.0조 | 4.2조 | 4.9조 | 5.7조 | 6.7조 | 7.6조 | 7.7조 | 8.0조 |
| 부채총계 | 5.3조 | 4.4조 | 4.3조 | 5.0조 | 4.8조 | 5.6조 | 6.2조 | 6.6조 | 14.5조 | 16.4조 | 21.0조 |
| 집계 종목 수 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 9사 | 9사 | 9사 | 9사 | 9사 | 9사 | 9사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
상사·유통은 K뷰티 역직구(실리콘투)와 브랜드 OEM(영원무역)처럼 수출형 회사가 성장을 끄는 국면이에요 — 같은 그룹 안에서 전통 상사와 성장 유통의 체감 업황이 크게 갈려요. 업종 전체 영업이익률: 2022년 6.0% → 2025년 4.3% → 26 1Q 4.5%로 반등.
동종업계 비교
상품 종합 도매업 9개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 5위/9영업이익 4위/9영업이익률 3위/9ROE 6위/9부채비율↓ 6위/9
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대코퍼레이션 ↗ | 7.6조 | 1,401억 | +8.0% | +1.9% | +1.1% | +12.5% | 235% | 3.7배 | 0.5배 |
| 2 | 영원무역 ↗ | 4.1조 | 5,144억 | +15.5% | +12.7% | +10.5% | +10.4% | 39% | 6.2배 | 0.8배 |
| 3 | 아이마켓코리아 ↗ | 3.1조 | 203억 | -8.0% | +0.7% | +1.0% | +7.0% | 223% | 12.3배 | 0.7배 |
| 4 | LS네트웍스 ↗ | 2.6조 | 223억 | +35.2% | +0.9% | -0.7% | -1.5% | 814% | — | 0.3배 |
| 5 | 화승인더스트리 ★ | 1.8조 | 766억 | -4.6% | +4.3% | +0.5% | +1.7% | 185% | 6.1배 | 0.3배 |
| 6 | 실리콘투 ↗ | 1.1조 | 2,054억 | +61.4% | +18.4% | +15.1% | +36.9% | 55% | 15.5배 | 6.1배 |
| 7 | STX ↗ | 6,413억 | -619억 | -22.5% | -9.7% | -25.9% | +336.6% | -1033% | — | — |
| 8 | SG세계물산 ↗ | 1,323억 | -15억 | -4.6% | -1.1% | +0.7% | +0.3% | 13% | 53.3배 | 0.2배 |
| 9 | 디에이치엑스컴퍼니 ↗ | 145억 | -78억 | +52.0% | -54.0% | -236.7% | -169.6% | 101% | — | 0.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 5,833억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료100.1%5,840억
- 인건비0.4%23억
- 감가상각0.1%3억
- 외주·운반0.1%7억
- 기타-0.7%-40억
비용의 100%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 927위 · 검산완료전년비
-13.1%
ODM부문 87.9%화학부문 10.7%유통 및 금융부문 1.4%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
1,244억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
1.26배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.35배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
10.11%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
9.34%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 상승율(%) | 15.7% | 29% | 17.5% | 14.9% | 14.8% | 12.9% | 7.14% | -8.6%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 33.6% · 유통 66.4%내부지분 33.6%유통 66.4%
- 현석호 최대주주27.26%
- (주)화승코퍼레이션 계열사6.33%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
206원
전년 200원
등기이사 보수
1인 4억
4명 · 총 14억
직원
29명
평균 0.80억
감사의견
적정의견
한울회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 4,066,192주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 2,645,268주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 7명현석호 27.3%(주)화승R&A 10.0%이탈현승훈 6.5%이탈(주)화승코퍼레이션 6.3%국민연금공단 5.2%CREDITSUISSE(SINGAPORE)LIMITED 5.0%이탈
5% 이상 합계
38.8%
2025 · 3명
2014 대비
-3.2%p
42.0% → 38.8%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 현석호 | 16.2 | 16.2 | 16.2 | 16.2 | 16.2 | 16.2 | 22.6 | 22.6 | 22.6 | 22.6 | 27.3 | 27.3 | +11.1%p |
| (주)화승코퍼레이션 | · | · | · | · | · | · | · | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 6.3 | 6.3 | -3.6%p |
| 국민연금공단 | · | · | · | 6.6 | 7.9 | 7.7 | 6.5 | · | · | · | 5.2 | 5.2 | -1.4%p |
| (주)화승R&A이탈 | 19.4 | 19.4 | 17.6 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | · | · | · | · | · | -9.4%p |
| 현승훈이탈 | 6.5 | 6.5 | 6.5 | 6.5 | 6.5 | 6.5 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.2 | 0.0 | 0.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.2%p |
| CREDITSUISSE(SINGAPORE)LIMITED이탈 | · | · | · | · | · | 5.0 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.8조 | 766억 | 4.3% | 1.7% | 185.0% | 원문 |