잉여현금흐름주의
-6,800억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
LS006260
기타금융 · 2026-09-15
시가총액
9.5조
PER
30.65
PBR
1.68
회사 소개사업 구조·공시 재무 요약 · 2026-07-30 기준 · 투자권유 아님
LS는 전선을 만드는 LS전선, 전력기기를 만드는 LS일렉트릭, 구리를 제련하는 LS MnM 등을 거느린 LS그룹의 지주회사예요.
매출은 30조원을 넘지만 구리 같은 원자재 값이 그대로 매출에 얹히는 구조라, 남는 이익의 비율만 보면 낮게 나와요. 그래서 이 숫자만으로 판단하기보다, 전기를 만들고 나르는 설비 전반에 걸쳐 있다는 점을 봐야 해요. 특히 LS전선은 바닷속에 까는 해저케이블처럼 아무나 만들기 어려운 제품을 다뤄, 세계적으로 전력망 투자가 늘어난 덕을 보고 있어요. 미국에도 해저케이블 공장을 세우며, 전력망 투자가 활발한 북미로 생산 거점을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준LS의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 40.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 5.4% — 연간(3.3%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 225.5%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
- PER 30.6배 · PBR 1.7배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 40.3% 늘고 있어요. 지금 밸류에이션(PER 30.6배)이 그 성장을 전제로 해요.
- 부채비율 225.5% — 이자 부담이 이익을 잠식하거나 자금 조달이 필요해질 수 있어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 재무제표 주석의 차입금 만기 구조 — 갚아야 할 시기가 몰려 있는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원지주회사는 자회사 지분을 들고 배당·브랜드료로 버는 회사예요 — SK·LG·CJ·하림지주처럼 그룹 정점의 회사들이 모여 있죠. 실적은 자회사 실적의 합이라 지주 자체보다 핵심 자회사의 업황을 봐야 하고, 주가는 순자산가치(NAV) 대비 할인율로 움직여요. 배당 확대·자사주 소각 같은 주주환원이 할인율을 좁히는 재료예요. 아래 표는 연결 합계라 그룹 전체의 체력으로 읽으세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 8.5조 | 9.4조 | 10.1조 | 10.2조 | 10.4조 | 12.8조 | 17.5조 | 24.5조 | 27.5조 | 31.9조 | 11.0조 |
| 영업이익 ● | 3,787억 | 5,274억 | 5,091억 | 3,494억 | 4,192억 | 5,753억 | 6,709억 | 8,997억 | 1.1조 | 1.1조 | 5,956억 |
| 당기순이익 | 2,151억 | 3,648억 | 4,877억 | 928억 | 1,947억 | 3,521억 | 5,055억 | 5,706억 | 3,915억 | 4,851억 | 2,419억 |
| 영업이익률 | 4.5% | 5.6% | 5.0% | 3.4% | 4.0% | 4.5% | 3.8% | 3.7% | 3.9% | 3.3% | 5.4% |
| ROE | 6.6% | 10.0% | 11.2% | 2.2% | 4.4% | 7.5% | 9.1% | 8.5% | 5.7% | 6.3% | — |
| 부채비율 | 198.4% | 174.7% | 140.6% | 152.0% | 162.1% | 168.1% | 202.7% | 170.3% | 198.3% | 225.5% | 256.3% |
| 자산총계 | 9.7조 | 10.0조 | 10.5조 | 10.8조 | 11.7조 | 12.6조 | 16.8조 | 18.2조 | 20.5조 | 25.0조 | 27.6조 |
| 자본총계 | 3.3조 | 3.6조 | 4.4조 | 4.3조 | 4.4조 | 4.7조 | 5.6조 | 6.8조 | 6.9조 | 7.7조 | 7.8조 |
| 부채총계 | 6.5조 | 6.3조 | 6.1조 | 6.5조 | 7.2조 | 7.9조 | 11.3조 | 11.5조 | 13.6조 | 17.3조 | 19.9조 |
| EPS | 6,894원 | 11,692원 | 15,631원 | 2,974원 | 6,240원 | 11,285원 | 16,202원 | 15,881원 | 8,677원 | 9,903원 | — |
| PER | 8.6배 | 6.2배 | 3.1배 | 16.1배 | 11.4배 | 4.8배 | 4.3배 | 5.9배 | 10.9배 | 20.2배 | — |
| PBR | 0.57배 | 0.62배 | 0.35배 | 0.35배 | 0.50배 | 0.36배 | 0.39배 | 0.43배 | 0.43배 | 0.81배 | — |
| 배당수익률 | 2.1% | 1.7% | 2.5% | 3.0% | 2.0% | 2.7% | 2.2% | 1.7% | 1.8% | 1.3% | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 10,729억원(2024) · 최저 3,494억원(2019). 최신 2025년은 10,526억원입니다. · 업황 저점 후 최근 분기 영업이익률 5.4%로 반등 · 최근 2026년 반기: 매출 11.0조·영업이익 5,956억(영업이익률 5.4%), 영업이익 직전분기 +25.1%.
업종 전체 종합
지주회사(사업지주) 66사 합계 · 억원같은 업종(지주회사(사업지주)) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 3Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 225.8조 | 258.3조 | 295.5조 | 296.7조 | 264.7조 | 316.8조 | 440.5조 | 443.8조 | 458.1조 | 479.0조 | 9.5조 |
| 영업이익 | 14.5조 | 16.8조 | 15.4조 | 13.5조 | 7.2조 | 19.2조 | 30.5조 | 21.3조 | 24.9조 | 35.8조 | 4,761억 |
| 당기순이익 | 8.4조 | 21.9조 | 12.3조 | 4.6조 | 1.3조 | 18.1조 | 18.2조 | 9.5조 | 13.8조 | 24.5조 | 2,419억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.5% | 5.2% | 4.5% | 2.7% | 6.1% | 6.9% | 4.8% | 5.4% | 7.5% | 5.0% |
| ROE | 5.9% | 13.7% | 7.1% | 2.6% | 0.7% | 7.6% | 6.6% | 3.3% | 4.3% | 7.1% | — |
| 부채비율 | 131.6% | 128.9% | 122.2% | 126.0% | 128.3% | 116.1% | 120.9% | 119.9% | 117.8% | 110.2% | 256.3% |
| 자산총계 | 329.7조 | 370.7조 | 390.8조 | 408.0조 | 424.1조 | 516.3조 | 612.5조 | 640.4조 | 691.1조 | 724.8조 | 27.6조 |
| 자본총계 | 142.0조 | 160.5조 | 174.3조 | 178.9조 | 184.2조 | 239.0조 | 277.2조 | 291.2조 | 317.3조 | 344.9조 | 7.8조 |
| 부채총계 | 186.9조 | 206.8조 | 213.0조 | 225.4조 | 236.3조 | 277.4조 | 335.3조 | 349.1조 | 373.8조 | 379.9조 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 54사 | 58사 | 58사 | 58사 | 59사 | 61사 | 61사 | 65사 | 65사 | 65사 | 1사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
사업지주는 NAV 할인 축소가 핵심 스토리예요 — 밸류업 압력에 배당 확대·자사주 소각을 내놓는 지주가 늘고 있어요. 실적은 핵심 자회사 업황(SK=반도체, 하림지주=사료·식품)에 달려 있어 그룹 합계보다 회사별 자회사 구성을 보는 게 정확해요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 7.5% → 2025년 7.5%.
동종업계 비교
지주회사(사업지주) 66개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/30영업이익 7위/30영업이익률 22위/30ROE 13위/29부채비율↓ 27위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK ↗ | 122.7조 | 1.8조 | -0.6% | +1.5% | +2.9% | +4.1% | 149% | 19.0배 | 1.2배 |
| 2 | HD현대 ↗ | 71.3조 | 6.1조 | +5.2% | +8.6% | +5.2% | +12.1% | 159% | 15.8배 | 1.5배 |
| 3 | CJ ↗ | 45.0조 | 2.5조 | +3.1% | +5.6% | +0.3% | +0.8% | 176% | 30.7배 | 0.8배 |
| 4 | LS ★ | 31.9조 | 1.1조 | +15.7% | +3.3% | +1.5% | +6.3% | 226% | 30.6배 | 1.7배 |
| 5 | HD한국조선해양 ↗ | 29.9조 | 3.9조 | +17.2% | +13.0% | +9.8% | +17.3% | 134% | 10.8배 | 1.8배 |
| 6 | 두산 ↗ | 19.8조 | 1.1조 | +9.1% | +5.4% | +1.3% | +2.0% | 169% | 327.9배 | 15.9배 |
| 7 | 롯데지주 ↗ | 15.5조 | 2,394억 | -1.4% | +1.5% | -3.8% | -6.3% | 145% | — | 0.3배 |
| 8 | 하림지주 ↗ | 13.2조 | 8,874억 | +7.7% | +6.7% | +3.9% | +8.2% | 171% | 4.8배 | 0.3배 |
| 9 | SK디스커버리 ↗ | 10.2조 | 3,614억 | +12.4% | +3.6% | +1.4% | +2.1% | 138% | 8.0배 | 0.3배 |
| 10 | 동원산업 ↗ | 9.6조 | 5,161억 | +7.1% | +5.4% | +4.0% | +10.5% | 110% | 4.1배 | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 19.5조원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료74.9%14.6조
- 인건비5.2%1.0조
- 외주·운반3.0%5,832억
- 감가상각1.5%2,872억
- 기타15.4%3.0조
비용의 75%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 31.9조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 동제련47.5%
- 해외투자14.9%
- 전력기기11.2%
- 전력선8.4%
- 산업용전선8.3%
- 중간재3.9%
- 기계2.6%
- 기타3.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 엠앤엠 · 제품상품 · 전기동,금,은,황산등 | 14.9조 | 44.6% | +23.3% | +2.7%p |
| 전선 · 제품상품 · 피복선,산업용특수케이블,권선,전력선,알루미늄,해저케이블,광통신,Datacable등 | 7.6조 | 22.7% | +12.2% | -0.7%p |
| 일렉트릭 · 제품상품 · 저압,고압,시스템.초고압Drive,PLC,교통SOC,동관,STS,대형후육관등 | 5.0조 | 14.8% | +9.1% | -0.9%p |
| 아이앤디 · 제품상품 · 부동산임대,부동산매각,통신선,권선 | 4.9조 | 14.5% | +10.1% | -0.8%p |
| 엠트론 · 제품상품 · 트랙터,사출기,커넥터등 | 1.1조 | 3.3% | +5.9% | -0.3%p |
품목별 매출 추이 (11개년)
엠앤엠 제품상품 전기동,금,은,황산등전선 제품상품 피복선,산업용특수케이블,권선,전력선,알루미늄,해저케이블,광일렉트릭 제품상품 저압,고압,시스템.초고압Drive,PLC,교통SOC,동아이앤디 제품상품 부동산임대,부동산매각,통신선,권선엠트론 제품상품 트랙터,사출기,커넥터등기타조정(지주부문및LS글로벌의각사업부문간내부거래) 기타조정(지주부문및LS기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
2.55배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.2배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
0.65%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
6.55%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
수주 현황
5개 분기 · 억원 · 수주레이더(사업보고서·계약공시·나라장터)회사가 공시한 수주잔고(아직 매출로 안 잡힌 일감)의 분기 추이예요. 잔고가 쌓이면 미래 매출의 재료가 늘고 있다는 뜻이고, 매출보다 먼저 움직여요. 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다.
잔고 ÷ 연매출
0.6배
아직 매출로 안 잡힌 일감이 2025년 매출의 몇 배인지 — 클수록 일감 여유가 커요
수주배수 (신규수주÷매출)
1.24배
1배보다 크면 파는 속도보다 새 일감을 따는 속도가 빠르다는 뜻이에요 (잔고증분 역산)
잔고 소진 기간
0.4년
지금 매출 속도로 쌓인 일감을 다 쓰는 데 걸리는 기간 — 수주 부문 매출 기준이라 왼쪽 배수와 분모가 달라요
잔고 증감 (직전 분기比)
-4.9%
플러스면 일감이 쌓이는 중, 마이너스면 소화가 더 빠른 중이에요
신규수주 (1년 전比)
-21%
계약 공시 기준 최근 12개월 신규수주 — 공시가 드문 회사는 실제보다 낮게 보일 수 있어요
| 항목 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 | 26Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| 수주잔고 ● | 11.7조 | 12.4조 | 15.0조 | 18.3조 | 19.6조 |
| 잔고 ÷ 연매출 | 0.4배 | 0.4배 | 0.5배 | 0.6배 | 0.6배 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 수주잔고 분기 추이.
최근 단일판매·공급계약 공시 — 금액과 최근 매출 대비 비중(공시 원문 기준).
| 계약일 | 계약명 | 상대방 | 금액 | 매출比 | 종료 예정 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-08-21 | 2,309억 | 4.7% | 2027-01-30 |
수주잔고·신규수주는 회사가 정기보고서에 공시한 값(분기 시계열)이고, 수주배수·소진연수 등 파생지표는 수주 서비스가 계산한 값을 그대로 가져와요. 공시가 없는 분기는 비워둡니다.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원3건
- 주식소각2
- 현금·현물배당1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 1.3% · 총 8.1조재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 재공품0.0%2.7조
- 제품2.6%1.8조
- 원재료3.4%1.6조
- 반제품0.4%1.0조
- 미착재고0.0%9,312억
- 저장품0.6%303억
판가 vs 물량
품목 24개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +15.7%=판가 +15.0%+물량 ≈+0.7%
- 엠앤엠 귀금속 은(USD)+182.1%
- 엠앤엠 귀금속 금(USD)+96.5%
- 전선 중간재(나동선)(Ton당) 수출+75.8%
- 전선 중간재(나동선)(Ton당) 내수+62.8%
- 일렉트릭 금속 동관 내수+46.0%
- 엠앤엠 금속 전기동(USD)+43.0%
매출이 +15.7% 움직였는데, 판가 +15.0%·물량 ≈+0.7%예요. 값을 올려서 번 것에 가까워요 — 마진엔 유리하지만, 비싸서 수요가 꺾이는지도 함께 보세요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 2개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기타 | 51% | 47% | 43% | 40% | 39% | 38% | 53% | 50% | -1.0%p |
| LS-Nikko동제련 | 49% | 53% | 57% | 60% | 61% | 62% | 47% | — | -2.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 38 · 61
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 32.6% · 유통 67.4%내부지분 32.6%유통 67.4%
- 구자열 최대주주1.90%
- 이상현 최대주주의 친인척0.05%
- 구자엽 최대주주의 친인척1.49%
- 구은희 최대주주의 친인척0.55%
- 구본규 최대주주의 친인척1.17%
- 구본혁 최대주주의 친인척1.26%
- 구윤희 최대주주의 친인척0.82%
- 구자철 최대주주의 친인척1.97%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
2,500원
전년 1,650원
등기이사 보수
1인 51억
3명 · 총 152억
직원
94명
평균 1.46억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 2025년 자기주식 소각 500,000주(주식수 영구 감소) · 처분 387,365주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 4명(주)LS자사주 15.1%이탈국민연금공단 13.5%㈜LS 12.5%신영자산운용 9.3%이탈
5% 이상 합계
26.0%
2025 · 2명
2014 대비
+5.8%p
20.2% → 26.0%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 국민연금공단 | 6.4 | · | 11.1 | 11.2 | 11.7 | 13.5 | 13.4 | 12.9 | 13.5 | 13.8 | 12.9 | 13.5 | +7.1%p |
| ㈜LS | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 12.5 | 0.0%p |
| (주)LS자사주이탈 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 14.7 | 14.8 | 15.1 | · | +1.3%p |
| 신영자산운용이탈 | · | · | · | · | · | 9.3 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |