연간 수출
39억
동구바이오제약006620
제약 · 2026-09-15
시가총액
999억
PER
1.89
PBR
0.63
피부과 의약품과 위탁생산(CMO)을 하는 제약사예요.
피부과·비뇨기과 분야 처방 의약품 매출에서 업계 1위를 지키고 있고, 특화 제형 기술을 바탕으로 다른 제약·식품 업체의 제품을 대신 만들어주는 CMO 사업도 함께 하고 있어요. 피부과는 처방 품목 수가 많고 개별 시장 규모는 작아 대형 제약사들이 잘 뛰어들지 않는 영역인데, 동구바이오제약은 이 틈새를 오래 공략해 입지를 다졌어요. 여기서 쌓은 제형 기술을 발판 삼아 치매치료제 등으로 CMO 품목을 넓혀가고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준동구바이오제약의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 1.1% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -10.9% — 연간(3.8%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 121.0%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 1.9배 · PBR 0.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 14.6%p 나빠졌는데 일시적인지가 관건이에요.
- 부채비율 121.0% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
- PER 1.9배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
10개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,011억 | 1,048억 | 1,252억 | 1,392억 | 1,551억 | 1,950억 | 2,157억 | 2,493억 | 2,427억 | 595억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | 133억 | 57억 | 65억 | 76억 | 81억 | 170억 | 146억 | 127억 | 92억 | -65억 | 50억 |
| 당기순이익 | 109억 | 46억 | 151억 | 91억 | 93억 | 66억 | 118억 | 20억 | 502억 | -6억 | 102억 |
| 영업이익률 | 13.2% | 5.4% | 5.2% | 5.5% | 5.2% | 8.7% | 6.8% | 5.1% | 3.8% | -10.9% | 4.1% |
| ROE | 28.9% | 6.4% | 17.6% | 9.6% | 9.3% | 6.5% | 10.7% | 1.9% | 33.0% | — | — |
| 부채비율 | 100.3% | 44.7% | 55.0% | 52.5% | 54.6% | 68.6% | 73.1% | 131.5% | 121.0% | 128.5% | 45.2% |
| 자산총계 | 756억 | 1,043억 | 1,327억 | 1,444억 | 1,548억 | 1,721억 | 1,911억 | 2,441억 | 3,363억 | 3,395억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 377억 | 721억 | 857억 | 947억 | 1,001억 | 1,021억 | 1,104억 | 1,054억 | 1,522억 | 1,486억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 378억 | 322억 | 471억 | 497억 | 547억 | 700억 | 807억 | 1,386억 | 1,842억 | 1,909억 | 3,989억 |
| EPS | 1,482원 | 489원 | 1,585원 | 323원 | 330원 | 238원 | 428원 | 75원 | 1,859원 | — | — |
| PER | — | 13.4배 | 3.6배 | 26.2배 | 24.9배 | 25.8배 | 13.2배 | 64.0배 | 2.9배 | — | — |
| PBR | — | 2.58배 | 1.89배 | 2.55배 | 2.34배 | 1.71배 | 1.46배 | 1.30배 | 1.02배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | 2.1% | 2.5% | 2.2% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 18억이에요. 피부과 의약품과 CMO가 꾸준한 유형이에요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 25위/30영업이익률 18위/30ROE 1위/27부채비율↓ 25위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 29.7배 | 2.5배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.7배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.4배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.7배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.4배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 14.0배 | 1.4배 |
| 30 | 동구바이오제약 ★ | 2,427억 | 92억 | -2.6% | +3.8% | +20.7% | +33.0% | 121% | 1.9배 | 0.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
외주·운반 주도 · 총 1,222억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반43.2%528억
- 원재료18.8%229억
- 인건비16.3%199억
- 감가상각3.2%39억
- 기타18.6%227억
외주(다른 회사에 맡기는 비용) 비중이 커요. 직접 생산보다 위탁·용역에 의존하는 구조라, 외주 단가와 협력사 상황이 원가를 좌우해요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 1103위 · 검산완료전년비
0.0%
의약 94.8%금융업 5.1%의약품도매·컨설팅업 0.1%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-262억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.63배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
-0.47배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
-1.77%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
8.9%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원7건
- 현금·현물배당7
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 경고
평가충당 18.8% · 총 446억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품18.6%233억
- 원재료18.6%101억
- 재공품16.3%72억
- 상품27.9%30억
- 부재료15.5%9억
- 운송중재고자산0.0%0억
판가 vs 물량
품목 5개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -2.6%=판가 -2.5%+물량 ≈-0.1%
- 유로파서방정0.2mg(병)100T 내수-12.9%
- 더모타손엠엘이크림30g 내수+4.6%
- 글리포스연질캡슐90SC 내수-2.8%
- 유로리드정30T 내수-2.5%
- 알레스틴정100T 내수-0.4%
매출이 -2.6% 움직였는데, 판가 -2.5%·물량 ≈-0.1%예요. 파는 값이 내려간 영향이 컸어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 37.0% · 유통 63.0%내부지분 37.0%유통 63.0%
- 조용준 본인28.35%
- 이경옥 모6.26%
- 김도형 처남1.35%
- 조호윤 자녀0.50%
- 조은숙 매0.26%
- 조은경 매0.19%
- 조유진 자녀0.02%
- 장준일 임원0.07%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
120원
전년 120원
등기이사 보수
1인 4억
4명 · 총 18억
직원
440명
평균 0.56억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2017~2025 · 5% 이상 4명조용준 28.4%이경옥 6.3%2011Kofc-스마일게이트&cr;광주호남투자조합 5.8%이탈우리사주조합 0.3%
5% 이상 합계
34.6%
2025 · 2명
2017 대비
+28.8%p
5.8% → 34.6%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 조용준 | · | · | · | · | · | · | 28.4 | 28.4 | 28.4 | 0.0%p |
| 이경옥 | · | · | · | · | · | · | 11.3 | 11.3 | 6.3 | -5.1%p |
| 우리사주조합 | 3.8 | 4.1 | 3.1 | 2.0 | 0.9 | 0.5 | 0.4 | 0.4 | 0.3 | -3.5%p |
| 2011Kofc-스마일게이트&cr;광주호남투자조합이탈 | 5.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,427억 | 92억 | 3.8% | 33.0% | 121.1% | 원문 |