연간 수출
1억
블루산업개발006740
종이·목재 · 2026-09-15
시가총액
300억
PER
—
PBR
0.28
제지 회사예요.
오랜 기간 쓰던 옛 영풍제지라는 사명을 바꾼 곳으로, 경기 평택에 공장을 두고 골판지 상자의 겉면이 되는 라이너 원지와 화학섬유·필름·원사를 감는 종이관(지관)에 쓰이는 지관용 원지를 만들어요. 생산 비중은 라이너 원지가 7할, 지관용 원지가 3할 정도이고 매출은 거의 전부가 이 제품 판매에서 나와요. 제지업은 헌 종이(고지)를 녹여 다시 종이를 만드는 구조라 고지 값과 전기·연료비가 수익성을 좌우하고, 국내 수요가 크게 늘기 어려워 원가 관리가 승부처예요. 회사는 골판지 자회사 블루팩키지를 두고 있고 원료를 안정적으로 확보하려고 2025년 재활용 자회사 두 곳을 새로 세웠어요.
인사이트
2026-09-16 기준블루산업개발은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 23.7% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 2.7% — 연간(-16.9%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 100.9%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 23.7% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 6개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원골판지 원지(신대양제지·아세아제지)는 택배 상자의 원료라 이커머스 물동량과 함께 커온 그룹이에요 — 폐지(원가)와 원지 가격의 스프레드가 이익을 결정하는 전형적 스프레드 산업이죠(2018~23년 7~12% → 2024~25년 2%대로 축소). 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(스프레드)을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 875억 | 1,051억 | 1,112억 | 997억 | 982억 | 1,206억 | 1,054억 | 826억 | 881억 | 933억 | 282억 | 1,325억 |
| 영업이익 ● | 8억 | 33억 | 181억 | 109억 | 102억 | 81억 | 78억 | -30억 | -139억 | -158억 | 8억 | 48억 |
| 당기순이익 | 55억 | 39억 | 143억 | 93억 | 85억 | 63억 | 79억 | -57억 | -219억 | -245억 | -17억 | 55억 |
| 영업이익률 | 0.9% | 3.1% | 16.3% | 10.9% | 10.4% | 6.7% | 7.4% | -3.6% | -15.8% | -16.9% | 2.8% | 3.3% |
| ROE | 5.8% | 4.0% | 12.9% | 7.8% | 6.7% | 4.8% | 5.8% | -4.7% | -20.7% | -29.8% | — | — |
| 부채비율 | 28.6% | 31.0% | 25.0% | 16.5% | 59.8% | 58.8% | 49.2% | 66.3% | 69.7% | 101.0% | 106.3% | 45.4% |
| 자산총계 | 1,214억 | 1,280억 | 1,390억 | 1,395억 | 2,021억 | 2,096억 | 2,037억 | 1,999억 | 1,793억 | 1,652억 | 1,671억 | 6,996억 |
| 자본총계 | 944억 | 977억 | 1,111억 | 1,197억 | 1,265억 | 1,320억 | 1,365억 | 1,202억 | 1,056억 | 822억 | 810억 | 5,403억 |
| 부채총계 | 270억 | 303억 | 278억 | 198억 | 756억 | 776억 | 671억 | 797억 | 736억 | 830억 | 861억 | 1,593억 |
| EPS | 924원 | 216원 | 797원 | 516원 | 483원 | 362원 | 451원 | -118원 | -485원 | -454원 | — | — |
| PER | 16.5배 | 66.8배 | 21.2배 | 30.0배 | 65.8배 | 104.3배 | 135.8배 | — | — | — | — | — |
| PBR | 0.96배 | 0.88배 | 0.91배 | 0.77배 | 1.49배 | 1.70배 | 2.67배 | 1.61배 | 0.76배 | 0.66배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 0.1% | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 181억원(2018) · 최저 -158억원(2025). 최신 2025년은 -158억원입니다. 지금이 10년 바닥권입니다. · 업황 저점 후 최근 분기 영업이익률 2.8%로 반등 · 최근 2026년 반기: 매출 282억·영업이익 8억(영업이익률 2.8%).
업종 전체 종합
골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업 6사 합계 · 억원같은 업종(골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.3조 | 1.6조 | 1.9조 | 1.7조 | 1.7조 | 2.0조 | 2.2조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.0조 | 4,943억 |
| 영업이익 | 701억 | 459억 | 2,228억 | 1,530억 | 1,329억 | 1,510억 | 1,680억 | 1,485억 | 517억 | 430억 | 128억 |
| 당기순이익 | 632억 | 350억 | 1,794억 | 876억 | 1,224억 | 1,520억 | 1,396억 | 1,329억 | 277억 | 308억 | 135억 |
| 영업이익률 | 5.3% | 2.8% | 11.9% | 9.1% | 7.9% | 7.6% | 7.6% | 7.4% | 2.5% | 2.2% | 2.6% |
| ROE | 6.0% | 2.9% | 13.2% | 6.1% | 8.0% | 9.1% | 7.9% | 7.1% | 1.5% | 1.7% | — |
| 부채비율 | 50.8% | 67.3% | 50.0% | 45.0% | 45.5% | 45.5% | 41.4% | 35.7% | 35.6% | 36.0% | 38.2% |
| 자산총계 | 1.6조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.6조 |
| 자본총계 | 1.0조 | 1.2조 | 1.4조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.9조 |
| 부채총계 | 5,311억 | 8,041억 | 6,811억 | 6,467억 | 6,995억 | 7,593억 | 7,326억 | 6,676억 | 6,511억 | 6,654억 | 7,160억 |
| 집계 종목 수 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
골판지 원지는 판가-폐지 스프레드가 눌린 국면이에요 — 이커머스 물량은 꾸준하니 원지 가격 인상이 관철되는지가 반등의 열쇠예요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 11.9% → 2025년 2.2% → 26 1Q 2.6%로 반등.
동종업계 비교
골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업 6개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 5위/6영업이익 6위/6영업이익률 6위/6ROE 6위/6부채비율↓ 5위/6
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 아세아제지 ↗ | 8,551억 | 272억 | -4.0% | +3.2% | +3.5% | +3.5% | 22% | 11.1배 | 0.4배 |
| 2 | 신대양제지 ↗ | 6,395억 | 222억 | -2.9% | +3.5% | +3.5% | +3.1% | 28% | 13.1배 | 0.5배 |
| 3 | 한국팩키지 ↗ | 2,241억 | 99억 | -0.7% | +4.4% | +2.5% | +5.1% | 96% | 7.3배 | 0.4배 |
| 4 | 삼륭물산 ↗ | 943억 | 65억 | +0.2% | +6.9% | +6.4% | +10.6% | 76% | 11.1배 | 1.2배 |
| 5 | 블루산업개발 ★ | 933억 | -158억 | +5.8% | -17.0% | -26.3% | -29.8% | 101% | — | 0.3배 |
| 6 | 리더스코스메틱 ↗ | 683억 | -71억 | -7.1% | -10.4% | -12.1% | -28.9% | 143% | — | 0.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
수출 실적
2026Q2 · 수출 1905위 · 검산완료전년비
-70.0%
제지부문 84.6%골판지부문 12.7%기타 2.7%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-157억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-2.98배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-6.75%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
4.82%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당9
- 주식소각1
지분 희석12건
- 유상증자6
- 전환사채권발행6
판가 vs 물량
품목 3개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +5.9%=판가 -4.0%+물량 ≈+9.9%
- 골판지(1,000㎡)-5.6%
- 지관용원지(톤)-4.0%
- 라이너원지(톤)+3.1%
매출이 +5.9% 움직였는데, 판가 -4.0%·물량 ≈+9.9%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 30.2% · 유통 69.8%내부지분 30.2%유통 69.8%
- 비니 1호 투자조합 본인16.54%
- 피엠에이조합 특수관계인6.84%
- (주)대양금속 특수관계인6.84%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 1억
5명 · 총 3억
직원
100명
평균 0.57억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 9명우리사주조합 60.4%노미정 54.4%이탈그로쓰제일호&cr;투자목적주식회사 50.5%이탈그로쓰제일호투자목적주식회사 50.5%이탈영풍제지자사주 20.9%이탈비니1호투자조합 16.5%
5% 이상 합계
30.2%
2025 · 3명
2014 대비
-30.2%p
60.4% → 30.2%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 비니1호투자조합 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 16.9 | 16.5 | -0.3%p |
| (주)대양금속 | · | · | · | · | · | · | · | · | 50.8 | 16.8 | 13.9 | 6.8 | -43.9%p |
| 피엠에이조합 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 6.8 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 60.4 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 노미정이탈 | 54.4 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 그로쓰제일호투자목적주식회사이탈 | · | 50.5 | 50.5 | 50.5 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 영풍제지자사주이탈 | 5.9 | 19.0 | 19.0 | 19.0 | 19.0 | 19.0 | 20.9 | 20.9 | 20.9 | · | · | · | +14.9%p |
| 그로쓰제일호&cr;투자목적주식회사이탈 | · | · | · | · | 50.5 | 50.5 | 50.5 | 50.5 | · | · | · | · | 0.0%p |
| 한국증권금융(유통)이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.5 | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 933억 | -158억 | -17.0% | -29.8% | 100.9% | 원문 |