잉여현금흐름양호
296억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
호텔신라008770
유통 · 2026-09-15
시가총액
1.6조
PER
—
PBR
1.40
호텔신라는 면세점·호텔(신라호텔) 회사예요(삼성 계열).
서울·제주 시내 면세점과 싱가포르 창이공항, 홍콩 첵랍콕공항 등 해외 공항 면세점을 운영하는 TR(여행소매)부문과 신라호텔·레저를 운영하는 호텔&레저 부문으로 나뉘는데, 매출 대부분은 TR부문에서 나와요. 시내 면세점은 외국인 관광객 수요에, 공항 면세점은 공항공사에 내는 임차료 조건에 실적이 크게 좌우되는 사업이라 조건이 맞지 않는 구역에서는 철수하고 조건이 맞는 곳 위주로 운영하는 전략을 써요. 이 때문에 회사는 마진이 상대적으로 좋은 시내점·온라인 채널과 해외 공항 면세점 비중을 늘리는 방향으로 사업을 조정해 왔어요.
인사이트
2026-09-16 기준호텔신라은 부채 부담을 견디며 이익을 낼 수 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 5.2% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 6.3% — 연간(0.3%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 220.1%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
- PBR 1.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 0.3%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- 부채비율 220.1% — 이자 부담이 이익을 잠식하거나 자금 조달이 필요해질 수 있어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 재무제표 주석의 차입금 만기 구조 — 갚아야 할 시기가 몰려 있는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원호텔신라의 본업은 면세점이에요 — 중국 보따리상(따이공)과 관광객이 실적을 좌우하는 구조라, 사드·코로나·따이공 수수료 경쟁을 거치며 이익률이 0~2%대까지 눌려 있어요. 중국 관광 회복과 수수료 정상화가 반등의 열쇠고, 호텔 부문은 안정 기반이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액(관광 회복)과 영업이익률(수수료 경쟁)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3.7조 | 3.5조 | 4.7조 | 5.7조 | 3.2조 | 3.8조 | 4.9조 | 3.6조 | 3.9조 | 4.1조 | 9,718억 | 302억 |
| 영업이익 ● | — | — | — | — | — | 1,188억 | 783억 | 912억 | -52억 | 135억 | 611억 | 26억 |
| 당기순이익 | — | — | — | — | — | 271억 | -502억 | 860억 | -615억 | -1,728억 | 60억 | 26억 |
| 영업이익률 | — | — | — | — | — | 3.1% | 1.6% | 2.6% | -0.1% | 0.3% | 6.3% | 3.9% |
| ROE | — | — | — | — | — | 4.7% | -9.3% | 14.1% | -4.8% | -15.6% | — | — |
| 부채비율 | 208.5% | 232.2% | 201.1% | 283.6% | 363.8% | 360.5% | 444.4% | 394.1% | 197.0% | 220.1% | 202.0% | 19.1% |
| 자산총계 | 2.0조 | 2.2조 | 2.3조 | 3.5조 | 2.9조 | 2.7조 | 2.9조 | 3.0조 | 3.8조 | 3.5조 | 3.4조 | 1,856억 |
| 자본총계 | 6,615억 | 6,681억 | 7,651억 | 9,195억 | 6,240억 | 5,769억 | 5,398억 | 6,085억 | 1.3조 | 1.1조 | 1.1조 | 1,503억 |
| 부채총계 | 1.4조 | 1.6조 | 1.5조 | 2.6조 | 2.3조 | 2.1조 | 2.4조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.4조 | 2.3조 | 354억 |
| EPS | — | 667원 | 2,913원 | 4,483원 | -7,487원 | 714원 | -1,325원 | 2,270원 | -1,625원 | -4,566원 | — | — |
| PER | — | 127.3배 | 26.3배 | 20.3배 | — | 109.2배 | — | 28.8배 | — | — | — | — |
| PBR | 2.86배 | 4.99배 | 3.92배 | 3.88배 | 5.18배 | 5.31배 | 6.04배 | 4.22배 | 1.13배 | 1.58배 | — | — |
| 배당수익률 | 0.7% | 0.4% | 0.5% | 0.4% | 0.3% | 0.3% | 0.2% | 0.3% | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 1,188억원(2021) · 최저 -52억원(2024). 최신 2025년은 135억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 9,718억·영업이익 611억(영업이익률 6.3%), 영업이익 직전분기 +199.5%.
업종 전체 종합
기타 상품 전문 소매업 3사 합계 · 억원같은 업종(기타 상품 전문 소매업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.8조 | 3.6조 | 4.8조 | 5.8조 | 3.3조 | 3.9조 | 5.1조 | 3.7조 | 4.1조 | 4.3조 | 1.1조 |
| 영업이익 | -329억 | 76억 | 47억 | 44억 | 110억 | 1,319억 | 941억 | 1,048억 | 68억 | 334억 | 255억 |
| 당기순이익 | 44억 | -114억 | -220억 | -198억 | 97억 | 466억 | -414억 | 921억 | -543억 | -1,558억 | 112억 |
| 영업이익률 | -0.9% | 0.2% | 0.1% | 0.1% | 0.3% | 3.4% | 1.8% | 2.8% | 0.2% | 0.8% | 2.3% |
| ROE | 0.5% | -1.4% | -2.4% | -1.9% | 1.2% | 6.2% | -5.2% | 10.4% | -3.5% | -11.1% | — |
| 부채비율 | 171.8% | 189.2% | 168.8% | 247.9% | 294.4% | 284.1% | 311.2% | 276.9% | 165.2% | 177.8% | 164.1% |
| 자산총계 | 2.2조 | 2.4조 | 2.5조 | 3.7조 | 3.1조 | 2.9조 | 3.2조 | 3.3조 | 4.2조 | 3.9조 | 3.7조 |
| 자본총계 | 8,165억 | 8,319억 | 9,345억 | 1.1조 | 7,855억 | 7,525억 | 7,901억 | 8,851억 | 1.6조 | 1.4조 | 1.4조 |
| 부채총계 | 1.4조 | 1.6조 | 1.6조 | 2.6조 | 2.3조 | 2.1조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.6조 | 2.5조 | 2.3조 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
면세는 따이공 수수료 정상화로 적자 고리를 끊는 구간이에요 — 중국 단체관광 회복 속도가 더뎌 이익률은 아직 0~2%대지만, 호텔 부문의 안정 수익이 버팀목이에요. 중국 소비 회복이 최대 재료예요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 3.4% → 2025년 0.8% → 26 1Q 2.3%로 반등.
동종업계 비교
기타 상품 전문 소매업 3개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/3영업이익 2위/3영업이익률 3위/3ROE 3위/3부채비율↓ 3위/3
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 호텔신라 ★ | 4.1조 | 135억 | +3.1% | +0.3% | -4.2% | -15.6% | 220% | — | 1.4배 |
| 2 | 한국가구 ↗ | 1,416억 | 175억 | +10.0% | +12.4% | +10.1% | +7.1% | 26% | 5.1배 | 0.4배 |
| 3 | 큐렉소 ↗ | 745억 | 24억 | +34.2% | +3.2% | +3.7% | +2.9% | 5% | 116.4배 | 3.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 4.1조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 호텔&레저 등54.8%
- TR45.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| TR | 3.4조 | 82.3% | +3.1% | +0.2%p | 수입,토산상품등 |
| 호텔&레저등 | 7,299억 | 17.7% | +1.7% | -0.2%p | 객실,연회,식음료,레포츠,BTM등 |
부문별 매출 추이 (10개년)
TR 수입,토산상품등호텔&레저등 객실,연회,식음료,레포츠,BTM등연결조정 -
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
0.24배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
2.55%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
8.32%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원8건
- 현금·현물배당8
지분 희석1건
- 교환사채권발행1
재고 품질 ● 양호
평가충당 1.0% · 총 5,760억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 상품1.1%5,557억
- 미착품0.0%116억
- 원재료0.0%76억
- 저장품0.0%11억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 16.9% · 유통 83.1%내부지분 16.9%유통 83.1%
- 삼성생명 최대주주 본인7.30%
- 삼성전자 특수관계인5.10%
- 삼성증권 특수관계인3.10%
- 삼성카드 특수관계인1.30%
- 삼성SDI 특수관계인0.10%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 9억
3명 · 총 26억
직원
1,910명
평균 0.61억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명삼성생명보험(주) 7.3%국민연금공단 7.0%삼성전자(주) 5.1%BlackRockFundAdvisors 5.1%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
19.5%
2025 · 3명
2014 대비
-4.1%p
23.6% → 19.5%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼성생명보험(주) | 7.9 | 7.9 | 7.4 | 7.9 | 7.6 | 7.7 | 7.5 | 7.4 | 7.5 | 7.5 | 7.3 | 7.3 | -0.6%p |
| 국민연금공단 | 10.6 | 13.4 | 10.0 | 13.0 | 12.2 | 12.8 | 11.3 | 8.2 | 10.2 | 10.0 | · | 7.0 | -3.6%p |
| 삼성전자(주) | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | +0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | · | · | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | 0.0%p |
| BlackRockFundAdvisors이탈 | · | · | · | 5.0 | 5.0 | 5.0 | · | · | 5.2 | 5.1 | · | · | +0.1%p |