연간 수출
1.0조
경동나비엔009450
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
8,683억
PER
9.60
PBR
1.12
보일러 1위 회사예요.
북미 벽걸이 콘덴싱 가스보일러와 순간식 가스온수기 시장에서 오랜 기간 선두를 지켜온 업체로, 미국 온수기 시장에서는 일본 린나이를 제치고 점유율 1위에 올라 있어요. 국내 보일러 사업에서 쌓은 콘덴싱 기술을 미국 시장에 맞게 현지화해 판매망을 넓혀온 게 성장의 밑바탕이 됐어요. 공기 중 열을 흡수해 냉난방과 온수를 함께 공급하는 공기열 히트펌프와 공기질 관리 기능을 갖춘 인덕션으로 제품군을 넓히고 구독형 서비스도 운영하고 있어요. 북미와 국내를 함께 아우르는 보일러·온수기 기업으로 자리잡았어요.
인사이트
2026-09-16 기준경동나비엔의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 1.0% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 21.7% — 연간(9.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 97.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 9.5배 · PBR 1.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 12.2%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- PER 9.5배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원광케이블·전기장비(대한광통신 등)는 통신망·전력망 투자에 실적이 연동되는 그룹이에요 — 국내 5G 투자가 끝나가며 수년째 적자권에 머물러 있고, AI 데이터센터발 광케이블 수요와 해외 수주가 반등의 전제예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수주 회복)과 부채비율(버틸 체력)을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 5,833억 | 6,847억 | 7,267억 | 7,743억 | 8,734억 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.4조 | 1.5조 | 3,882억 | 678억 |
| 영업이익 ● | 458억 | 478억 | 408억 | 448억 | 671억 | 643억 | 598억 | 1,059억 | 1,326억 | 1,434억 | 843억 | 12억 |
| 당기순이익 | 375억 | 270억 | 247억 | 279억 | 416억 | 807억 | 536억 | 831억 | 1,243억 | 897억 | 580억 | 6억 |
| 영업이익률 | 7.9% | 7.0% | 5.6% | 5.8% | 7.7% | 5.8% | 5.2% | 8.8% | 9.8% | 9.5% | 21.7% | -2.6% |
| ROE | 15.7% | 10.5% | 8.8% | 9.3% | 11.9% | 17.9% | 10.4% | 14.2% | 17.9% | 11.6% | — | — |
| 부채비율 | 80.0% | 96.4% | 108.4% | 102.6% | 111.0% | 107.3% | 96.6% | 81.4% | 95.4% | 97.6% | 94.3% | 86.0% |
| 자산총계 | 4,298억 | 5,037억 | 5,836억 | 6,098억 | 7,347억 | 9,339억 | 1.0조 | 1.1조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.6조 | 1,899억 |
| 자본총계 | 2,388억 | 2,565억 | 2,801억 | 3,010억 | 3,482억 | 4,504억 | 5,177억 | 5,846억 | 6,954억 | 7,705억 | 8,231억 | 994억 |
| 부채총계 | 1,910억 | 2,472억 | 3,035억 | 3,088억 | 3,865억 | 4,835억 | 5,003억 | 4,760억 | 6,635억 | 7,517억 | 7,765억 | 906억 |
| EPS | 2,574원 | 2,093원 | 1,961원 | 2,207원 | 3,261원 | 5,898원 | 3,707원 | 5,753원 | 8,603원 | 6,206원 | — | — |
| PER | 16.7배 | 24.5배 | 21.2배 | 21.1배 | 16.0배 | 9.3배 | 9.1배 | 8.2배 | 10.2배 | 8.9배 | — | — |
| PBR | 2.63배 | 2.91배 | 2.16배 | 2.26배 | 2.18배 | 1.78배 | 0.95배 | 1.18배 | 1.84배 | 1.05배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 1,434억원(2025) · 최저 408억원(2018). 최신 2025년은 1,434억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 3,882억·영업이익 843억(영업이익률 21.7%), 영업이익 직전분기 +32.1%.
업종 전체 종합
전기장비 제조업 3사 합계 · 억원같은 업종(전기장비 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 6,997억 | 8,243억 | 8,939억 | 9,286억 | 1.0조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.6조 | 1.8조 | 1.9조 | 5,610억 |
| 영업이익 | 443억 | 628억 | 563억 | 352억 | 444억 | 368억 | 632억 | 914억 | 1,138억 | 1,288억 | 662억 |
| 당기순이익 | 249억 | 402억 | 460억 | 162억 | 142억 | 315억 | 505억 | 667억 | 746억 | 634억 | 592억 |
| 영업이익률 | 6.3% | 7.6% | 6.3% | 3.8% | 4.4% | 2.9% | 4.7% | 5.6% | 6.3% | 6.6% | 11.8% |
| ROE | 8.3% | 11.4% | 9.8% | 3.4% | 2.8% | 5.7% | 8.1% | 9.5% | 9.4% | 6.9% | — |
| 부채비율 | 86.1% | 86.9% | 91.2% | 87.2% | 100.4% | 111.2% | 103.8% | 93.9% | 107.4% | 103.5% | 93.7% |
| 자산총계 | 5,568억 | 6,595억 | 9,006억 | 8,995억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.6조 | 1.9조 | 2.0조 |
| 자본총계 | 2,992억 | 3,529억 | 4,712억 | 4,804억 | 5,007억 | 5,538억 | 6,232억 | 7,040억 | 7,932억 | 9,150억 | 1.0조 |
| 부채총계 | 2,577억 | 3,065억 | 4,295억 | 4,191억 | 5,029억 | 6,160억 | 6,469억 | 6,613억 | 8,516억 | 9,472억 | 9,575억 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
광케이블은 국내 5G 투자 공백을 AI 데이터센터·해외 수주로 메우는 전환 국면이에요 — 아직 적자권이지만 북미 광케이블 수요 회복이 반등 재료예요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 7.6% → 2025년 6.6% → 26 1Q 11.8%로 반등.
동종업계 비교
전기장비 제조업 3개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/3영업이익 1위/3영업이익률 1위/3ROE 1위/3부채비율↓ 2위/3
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 경동나비엔 ★ | 1.3조 | 1,318억 | +1.3% | +10.4% | +6.5% | +12.9% | 70% | 9.5배 | 1.1배 |
| 2 | 티씨머티리얼즈 ↗ | 2,991억 | 68억 | -1.6% | +2.3% | +0.6% | +2.2% | 56% | 115.5배 | 2.6배 |
| 3 | 대한광통신 ↗ | 1,394억 | -214억 | -8.7% | -15.4% | -20.1% | -42.0% | 229% | — | 33.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 6,654억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료47.5%3,162억
- 인건비22.7%1,513억
- 외주·운반12.2%810억
- 감가상각4.1%273억
- 기타13.5%895억
비용의 48%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 242위 · 검산완료전년비
+10.8%
부 재 료 48%콘트롤러/룸콘 26.2%냉난방기제조판매 15.6%가스밸브 10.2%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-231억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
3.57배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.5배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
4.74%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
9.9%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 주의
평가충당 7.5% · 총 6,116억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 총유동재고자산7.3%4,605억
- 원재료7.3%1,166억
- 반제품12.3%287억
- 운송중재고자산0.0%51억
- 저장품2.6%6억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 57.6% · 유통 42.4%내부지분 57.6%유통 42.4%
- (주)경동원 최대주주56.72%
- 손연호 특수관계인0.89%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
750원
전년 650원
등기이사 보수
1인 4억
6명 · 총 22억
직원
1,734명
평균 0.66억
감사의견
적정의견
삼덕회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 7명(주)경동원 56.7%한국투자밸류 12.6%이탈국민연금공단 7.5%신영증권 6.9%이탈(주)경동도시가스 5.9%이탈(주)경동에너아이 5.9%이탈
5% 이상 합계
64.3%
2025 · 2명
2014 대비
-6.3%p
70.6% → 64.3%
이탈 보고자
4명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)경동원 | 50.5 | 50.5 | 50.5 | 50.5 | 50.5 | 50.5 | 53.6 | 56.7 | 56.7 | 56.7 | 56.7 | 56.7 | +6.2%p |
| 국민연금공단 | · | 6.7 | 5.0 | 6.1 | 6.0 | 8.5 | 9.1 | · | · | · | · | 7.5 | +0.8%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | · | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0%p |
| 한국투자밸류이탈 | 12.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)경동도시가스이탈 | 7.5 | 5.9 | 5.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -1.6%p |
| 신영증권이탈 | · | 7.9 | 6.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -1.0%p |
| (주)경동에너아이이탈 | · | · | · | 5.9 | 5.9 | · | · | · | · | · | · | · | -0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.3조 | 1,318억 | 10.4% | 12.9% | 70.0% | 원문 |