연간 수출
4억
경동제약011040
제약 · 2026-09-15
시가총액
1,551억
PER
15.95
PBR
0.65
제네릭(복제약) 중심의 제약사예요.
당뇨병치료제 테넬리아 제네릭과 픽토스정 등 당뇨약, 고혈압·고지혈증 복합제 등 만성질환 치료제 라인업이 매출의 핵심이며, 제제 기술력을 바탕으로 한 복합제·제네릭 개발을 꾸준히 이어가고 있어요. 오리지널 의약품의 특허가 끝나는 시점에 맞춰 제네릭을 내놓는 사업 구조라, 특허 만료 일정과 경쟁사의 진입 속도에 실적이 좌우되는 편이에요. 이런 경쟁을 이겨내려고 여러 성분을 하나로 묶은 복합제 개발에 집중해 차별화를 꾀하고 있어요.
인사이트
2026-09-15 기준경동제약의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 5.8% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 7.1% — 연간(3.9%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 40.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 15.9배 · PBR 0.7배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 3.2%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 5.8%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,586억 | 1,778억 | 1,793억 | 1,765억 | 1,738억 | 1,776억 | 1,827억 | 1,627억 | 1,939억 | 1,963억 | 523억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | 263억 | 309억 | 204억 | 246억 | 190억 | 158억 | 83억 | -250억 | 26억 | 77억 | 37억 | 50억 |
| 당기순이익 | 169억 | 202억 | 53억 | 228억 | 129억 | 126억 | 121억 | -207억 | 54억 | 85억 | 47억 | 102억 |
| 영업이익률 | 16.6% | 17.4% | 11.4% | 13.9% | 10.9% | 8.9% | 4.5% | -15.4% | 1.3% | 3.9% | 7.1% | 4.1% |
| ROE | 8.1% | 9.2% | 2.4% | 9.7% | 4.9% | 4.8% | 4.7% | -9.1% | 2.5% | 3.7% | — | — |
| 부채비율 | 14.3% | 14.6% | 18.4% | 22.4% | 10.9% | 12.2% | 20.6% | 28.2% | 37.4% | 40.6% | 34.7% | 45.2% |
| 자산총계 | 2,385억 | 2,514억 | 2,578억 | 2,876억 | 2,914억 | 2,920억 | 3,105억 | 2,930억 | 3,029억 | 3,219억 | 3,093억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 2,086억 | 2,193억 | 2,178억 | 2,349억 | 2,628억 | 2,603억 | 2,575억 | 2,285억 | 2,203억 | 2,289억 | 2,296억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 299억 | 321억 | 400억 | 527억 | 286억 | 317억 | 530억 | 645억 | 825억 | 930억 | 797억 | 3,989억 |
| EPS | 549원 | 871원 | 222원 | 850원 | 508원 | 460원 | 447원 | -763원 | 203원 | 316원 | — | — |
| PER | 16.8배 | 12.8배 | 51.4배 | 9.3배 | 22.0배 | 24.9배 | 17.6배 | — | 30.2배 | 18.5배 | — | — |
| PBR | 1.36배 | 1.57배 | 1.61배 | 1.04배 | 1.31배 | 1.35배 | 0.94배 | 0.89배 | 0.86배 | 0.79배 | — | — |
| 배당수익률 | 7.6% | 7.2% | 2.6% | 5.0% | 4.5% | 4.4% | 5.1% | 6.0% | 4.9% | 5.1% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 24억이에요. 제네릭 중심이라 마진은 얇지만 꾸준한 유형이에요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 25위/30영업이익률 18위/30ROE 20위/27부채비율↓ 6위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 30.5배 | 2.6배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.8배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.2배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.5배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.8배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.2배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 13.7배 | 1.4배 |
| 30 | 경동제약 ★ | 1,963억 | 77억 | +1.2% | +3.9% | +4.3% | +3.7% | 41% | 15.9배 | 0.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
외주·운반 주도 · 총 940억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반47.5%446억
- 원재료15.8%149억
- 인건비12.7%119억
- 감가상각2.2%20억
- 기타21.8%205억
외주(다른 회사에 맡기는 비용) 비중이 커요. 직접 생산보다 위탁·용역에 의존하는 구조라, 외주 단가와 협력사 상황이 원가를 좌우해요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1,983억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 알포틴연질캡슐 외28.0%
- 제약부문22.1%
- 기 타18.4%
- 발디핀정 외15.2%
- 레바미드정 외8.5%
- 기 타2.6%
- 임대부문2.1%
- 기타3.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 161,338,528 | 1,875억 | 94.5% | — | — | — |
| 6,049,645 | 67억 | 3.4% | — | — | — |
| 45,000,235 | 41억 | 2.1% | — | — | — |
부문별 매출 추이 (6개년)
161,338,52845,000,2356,049,645109,507,060기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 839위 · 검산완료전년비
+1000.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
93억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.08배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.19배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.61%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
16.2%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원19건
- 현금·현물배당12
- 자기주식취득7
지분 희석1건
- 전환사채권발행1
판가 vs 물량
품목 5개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +1.2%=판가 0.0%+물량 ≈+1.2%
- 듀오로반정(30T)0.0%
- 발디핀정(30T)0.0%
- 아트로반정(30T)0.0%
- 유로날서방정(100T)0.0%
- 인히플라정(30T)0.0%
매출이 +1.2% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+1.2%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 녹십자 | 22.6% | 20.67% | 20.09% | 20.79% | 20.44% | 20.17% | 19.94% | -2.7%p |
| 경동제약 | 3.77% | 3.68% | 3.29% | 3.16% | 3.27% | 3.1% | 3.06% | -0.7%p |
| 대웅제약 | — | 17.59% | 17.61% | 15.98% | 16.13% | 16.68% | 17.49% | -0.1%p |
| 대원제약 | 4.4% | 4.31% | 4.69% | 4.8% | 4.9% | 5.01% | 5.49% | +1.1%p |
| 동국제약 | 6% | 5.39% | 5.64% | 6.12% | 6.02% | 6.25% | 7.46% | +1.5%p |
| 삼진제약 | 5.47% | 4.87% | 4.76% | 4.82% | 4.56% | 4.6% | 4.21% | -1.3%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 공시 경쟁사 매출액 기반 상대점유율(표 게재사 합계 대비 — 당사 계산)
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 45.5% · 유통 54.5%내부지분 45.5%유통 54.5%
- 류기성 최대주주 본인17.51%
- ㈜알피에이치코리아 관계 법인0.71%
- 심예린 최대주주의 친인척0.68%
- 정상욱 최대주주의 친인척0.68%
- 심예진 최대주주의 친인척0.64%
- 신승훈 최대주주의 친인척0.63%
- 신혜진 최대주주의 친인척0.58%
- 신재희 최대주주의 친인척0.58%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
300원
전년 300원
등기이사 보수
1인 5억
3명 · 총 14억
직원
363명
평균 0.56억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 2025년 자기주식 처분 2,288,072주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명류기성 17.5%류덕희 9.9%이탈경동제약(주) 5.0%(재)송천재단 5.0%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
22.5%
2025 · 2명
2014 대비
+2.2%p
20.3% → 22.5%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 류기성 | 5.3 | 5.3 | 5.3 | 5.3 | 6.6 | 13.9 | 17.5 | 17.5 | 17.5 | 17.5 | 17.5 | +12.2%p |
| 경동제약(주) | · | · | · | 11.2 | · | · | 9.9 | 11.5 | 11.8 | 11.8 | 5.0 | -6.2%p |
| 류덕희이탈 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 9.9 | · | · | · | · | · | · | -0.1%p |
| (재)송천재단이탈 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | · | · | 0.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,963억 | 77억 | 3.9% | 3.7% | 40.6% | 원문 |