연간 수출
17.6조
한화에어로스페이스012450
운송장비·부품 · 2026-09-15
시가총액
54.8조
PER
37.26
PBR
5.65
회사 소개사업 구조·공시 재무 요약 · 2026-07-30 기준 · 투자권유 아님
한화에어로스페이스는 항공기 엔진과 K9 자주포·천무 같은 지상 무기, 우주 발사체까지 만드는 방산 회사예요.
무기를 국내에도 팔지만 해외 수출로 버는 몫이 크고, 한 번 큰 계약을 맺으면 여러 해에 걸쳐 나눠 납품하며 돈이 들어오는 구조예요. K9 자주포는 폴란드·호주·이집트·루마니아·핀란드 등 여러 나라에 수출되며 세계 방산 시장에서 이름을 알렸어요. 제너럴다이내믹스, BAE시스템즈, 라인메탈 같은 글로벌 방산 기업들과 나란히 경쟁하는 위치예요. 요즘은 이른바 'K-방산' 수출이 늘고 유럽이 국방력을 다시 키우면서, 폴란드와 유럽·중동을 중심으로 무기를 공급하고 있어요.
인사이트
2026-09-15 기준수출 계약이 실제 인도와 대금으로 이어지는 속도는 어떨까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 47.2% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 14.7% — 연간(11.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 221.4%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
- PER 37.3배 · PBR 5.7배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 방산은 계약을 맺어도 인도와 대금 수령까지 몇 년이 걸려요. 수주 발표와 실적은 시차가 커요.
- 국가 간 거래라 상대국 예산·정치 일정이 바뀌면 일정이 밀릴 수 있어요.
- 생산능력 — 주문이 늘어도 만들 수 있는 양이 정해져 있으면 매출은 그 속도까지만 늘어요.
- 인수·합병으로 늘어난 차입과 지분 구조 변화가 주주 몫에 미치는 영향.
다음에 확인할 것
- 분기보고서 수주잔고와 매출 인식 — 잔고가 매출로 바뀌는 속도.
- 부문별 영업이익 — 방산과 그 밖의 사업을 갈라서.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원방산·항공 생태계(완제기-엔진·부품-무기체계-전자장비) 중 여기는 '항공 엔진·부품' 그룹이에요 — 한화에어로스페이스가 K9 자주포·엔진으로 이 그룹을 사실상 끌고 가요. 방산은 국가 간 계약이라 수주 잔고가 몇 년치 실적을 미리 보여주는 산업이에요. 이 그룹 이익률이 2018년 1%대에서 2024년 15%까지 뛴 건 폴란드발 수출 대박의 결과예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수주 소화)과 영업이익률(수출 프리미엄)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3.5조 | 4.2조 | 4.5조 | 5.3조 | 5.3조 | 5.5조 | 6.5조 | 7.9조 | 11.2조 | 26.7조 | 9.3조 | 359억 |
| 영업이익 ● | 1,507억 | 829억 | 532억 | 1,652억 | 2,439억 | 2,771억 | 3,772억 | 5,943억 | 1.7조 | 3.1조 | 1.4조 | 13억 |
| 당기순이익 | 3,459억 | -477억 | 493억 | 1,624억 | 1,647억 | 3,018억 | 1,520억 | 9,769억 | 2.5조 | 2.2조 | 5,263억 | 11억 |
| 영업이익률 | 4.3% | 2.0% | 1.2% | 3.1% | 4.6% | 5.0% | 5.8% | 7.5% | 15.4% | 11.6% | 14.7% | -12.2% |
| ROE | 14.8% | -2.2% | 1.9% | 5.7% | 5.5% | 7.7% | 3.9% | 20.9% | 22.1% | 13.1% | — | — |
| 부채비율 | 141.5% | 163.5% | 180.6% | 205.0% | 216.6% | 181.0% | 286.3% | 317.2% | 279.1% | 221.4% | 224.9% | 76.0% |
| 자산총계 | 5.7조 | 5.7조 | 7.4조 | 8.7조 | 9.5조 | 11.0조 | 15.2조 | 19.5조 | 43.6조 | 54.0조 | 56.7조 | 3,051억 |
| 자본총계 | 2.3조 | 2.2조 | 2.6조 | 2.9조 | 3.0조 | 3.9조 | 3.9조 | 4.7조 | 11.5조 | 16.8조 | 17.4조 | 1,808억 |
| 부채총계 | 3.3조 | 3.6조 | 4.8조 | 5.9조 | 6.5조 | 7.1조 | 11.2조 | 14.9조 | 32.1조 | 37.2조 | 39.2조 | 1,243억 |
| EPS | 6,708원 | -915원 | 619원 | 2,558원 | 2,390원 | 4,989원 | 3,964원 | 18,946원 | 49,258원 | 42,705원 | — | — |
| PER | 6.6배 | — | 53.5배 | 14.0배 | 12.1배 | 9.8배 | 18.9배 | 6.7배 | 6.5배 | 22.0배 | — | — |
| PBR | 0.97배 | 0.86배 | 0.65배 | 0.64배 | 0.50배 | 0.64배 | 0.99배 | 1.40배 | 1.44배 | 2.89배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | 2.1% | 1.4% | 1.3% | 1.4% | 1.1% | 0.7% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 30,893억원(2025) · 최저 532억원(2018). 최신 2025년은 30,893억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 9.3조·영업이익 1.4조(영업이익률 14.7%), 영업이익 직전분기 +113.7%.
업종 전체 종합
항공기용 엔진 및 부품 제조업 5사 합계 · 억원같은 업종(항공기용 엔진 및 부품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.6조 | 4.3조 | 4.6조 | 5.5조 | 5.4조 | 5.7조 | 6.8조 | 8.2조 | 11.6조 | 27.1조 | 5.9조 |
| 영업이익 | 1,581억 | 886억 | 631억 | 1,806억 | 2,040억 | 2,489억 | 3,686억 | 5,518억 | 1.7조 | 3.1조 | 6,434억 |
| 당기순이익 | 3,521억 | -502억 | 443억 | 1,553억 | 1,194억 | 2,146억 | 1,183억 | 9,247억 | 2.5조 | 2.2조 | 5,301억 |
| 영업이익률 | 4.4% | 2.0% | 1.4% | 3.3% | 3.8% | 4.4% | 5.4% | 6.7% | 14.8% | 11.4% | 11.0% |
| ROE | 14.5% | -2.2% | 1.6% | 5.0% | 3.8% | 5.4% | 3.0% | 19.3% | 20.8% | 12.5% | — |
| 부채비율 | 141.5% | 165.8% | 186.0% | 201.3% | 218.2% | 188.3% | 294.0% | 323.0% | 270.5% | 217.0% | 220.3% |
| 자산총계 | 5.9조 | 6.1조 | 7.9조 | 9.4조 | 10.0조 | 11.5조 | 15.8조 | 20.3조 | 44.5조 | 54.9조 | 57.7조 |
| 자본총계 | 2.4조 | 2.3조 | 2.7조 | 3.1조 | 3.1조 | 4.0조 | 4.0조 | 4.8조 | 12.0조 | 17.3조 | 18.0조 |
| 부채총계 | 3.4조 | 3.8조 | 5.1조 | 6.3조 | 6.9조 | 7.5조 | 11.8조 | 15.5조 | 32.5조 | 37.6조 | 39.7조 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
한화에어로스페이스는 2분기 연속 최대 영업이익을 경신하는 슈퍼사이클이에요 — 폴란드 중심이던 수출이 이집트·호주로 넓어지며 하반기 K9 매출이 대폭 반영될 전망이에요. 수주 잔고가 몇 년치 쌓여 실적 가시성이 높은 게 최대 강점이에요. 업종 전체 영업이익률: 2024년 14.8% → 2025년 11.4%.
동종업계 비교
항공기용 엔진 및 부품 제조업 5개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/5영업이익 1위/5영업이익률 1위/5부채비율↓ 4위/5
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 한화에어로스페이스 ★ | 26.7조 | 3.1조 | +137.6% | +11.6% | — | — | 221% | 37.3배 | 5.7배 |
| 2 | 아스트 ↗ | 2,544억 | 74억 | +48.4% | +2.9% | -3.5% | -2.9% | 83% | — | 0.8배 |
| 3 | 켄코아에어로스페이스 ↗ | 764억 | -92억 | -11.3% | -12.1% | -20.3% | -9.7% | 45% | — | 0.8배 |
| 4 | 케이피항공산업 ↗ | 539억 | 26억 | +8.6% | +4.9% | +2.9% | +9.1% | 379% | — | — |
| 5 | 비츠로넥스텍 ↗ | 368억 | -74억 | +21.1% | -20.0% | -17.9% | -11.2% | 93% | — | 5.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 13.0조원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료49.2%6.4조
- 외주·운반18.1%2.4조
- 인건비15.4%2.0조
- 감가상각3.7%4,771억
- 기타13.5%1.8조
비용의 49%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 26.7조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 해양51.1%
- 방산36.5%
- 항공8.9%
- IT서비스 등2.3%
- 항공우주1.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 해양 · 제품기타매출등 · LNGC,LPGC,VLCC,해상철구조물,FPSOㆍFLNG,화공및발전시설,기타에너지,서비스제공등 | 13.7조 | — | — | 51.4% | — | — |
| 방산 · 상ㆍ제품용역기타매출등 · 자주포,장갑차,발사대,지상무기체계,해양무기체계,정밀유도무기,재래식화약,레이저,종합군수지원등 | 9.9조 | — | — | 37.0% | — | — |
| 항공 · 상ㆍ제품용역기타매출등 · 항공기용가스터빈엔진및엔진부품ㆍ정비,항공기계등 | 2.3조 | — | — | 8.6% | — | — |
| IT서비스등 · 상품용역 · 전산시스템설계ㆍ구축ㆍ위탁운영,IT융합엔지니어링서비스,물류BPO등 | 5,243억 | — | — | 2.0% | — | — |
| 항공우주 · 상ㆍ제품용역기타매출등 · 우주발사체체계종합,위성시스템,전자광학카메라,위성지상국등 | 2,952억 | — | — | 1.1% | — | — |
품목별 매출 추이 (9개년)
해양 제품기타매출등 LNGC,LPGC,VLCC,해상철구조물,FPSOㆍFL방산 상ㆍ제품용역기타매출등 자주포,장갑차,발사대,지상무기체계,해양무기체계항공 상ㆍ제품용역기타매출등 항공기용가스터빈엔진및엔진부품ㆍ정비,항공기계등IT서비스등 상품용역 전산시스템설계ㆍ구축ㆍ위탁운영,IT융합엔지니어링서비스항공우주 상ㆍ제품용역기타매출등 우주발사체체계종합,위성시스템,전자광학카메라기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 9위 · 검산완료전년비
+204.8%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
3.5조
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
6.31배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.31배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
15.17%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
28.89%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
수주 현황
21개 분기 · 억원 · 수주레이더(사업보고서·계약공시·나라장터)회사가 공시한 수주잔고(아직 매출로 안 잡힌 일감)의 분기 추이예요. 잔고가 쌓이면 미래 매출의 재료가 늘고 있다는 뜻이고, 매출보다 먼저 움직여요. 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다.
잔고 ÷ 연매출
4.3배
아직 매출로 안 잡힌 일감이 2025년 매출의 몇 배인지 — 클수록 일감 여유가 커요
수주배수 (신규수주÷매출)
1.50배
1배보다 크면 파는 속도보다 새 일감을 따는 속도가 빠르다는 뜻이에요 (잔고증분 역산)
잔고 소진 기간
2.4년
지금 매출 속도로 쌓인 일감을 다 쓰는 데 걸리는 기간 — 수주 부문 매출 기준이라 왼쪽 배수와 분모가 달라요
잔고 증감 (직전 분기比)
-0.1%
플러스면 일감이 쌓이는 중, 마이너스면 소화가 더 빠른 중이에요
신규수주 (1년 전比)
+57%
계약 공시 기준 최근 12개월 신규수주 — 공시가 드문 회사는 실제보다 낮게 보일 수 있어요
| 항목 | 21Q2 | 21Q3 | 21Q4 | 22Q1 | 22Q2 | 22Q3 | 22Q4 | 23Q1 | 23Q2 | 23Q3 | 23Q4 | 24Q1 | 24Q2 | 24Q3 | 24Q4 | 25Q1 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 | 26Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 수주잔고 ● | 63.7조 | 63.8조 | 71.3조 | 77.1조 | 76.8조 | 82.9조 | 105.3조 | 104.8조 | 104.7조 | 106.7조 | 64.3조 | 66.1조 | 67.7조 | 68.2조 | 103.4조 | 104.1조 | 101.7조 | 103.1조 | 116.8조 | 118.1조 | 114.9조 |
| 잔고 ÷ 연매출 | 12배 | 12배 | 13배 | 12배 | 12배 | 13배 | 16배 | 13배 | 13배 | 14배 | 8.1배 | 5.9배 | 6.0배 | 6.1배 | 9.2배 | 3.9배 | 3.8배 | 3.9배 | 4.4배 | 4.4배 | 4.3배 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 수주잔고 분기 추이.
최근 단일판매·공급계약 공시 — 금액과 최근 매출 대비 비중(공시 원문 기준).
| 계약일 | 계약명 | 상대방 | 금액 | 매출比 | 종료 예정 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-09-10 | 6,411억 | 2.4% | 2030-09-09 | ||
| 2026-08-28 | — | — | — | ||
| 2026-07-31 | 4,548억 | 7.1% | 2026-07-31 |
정부계약(나라장터) 최근 12개월 23건 · 합계 1,903억 — 최근: 저피탐 배기노즐 시작품 제작 (국방과학연구소)
수주잔고·신규수주는 회사가 정기보고서에 공시한 값(분기 시계열)이고, 수주배수·소진연수 등 파생지표는 수주 서비스가 계산한 값을 그대로 가져와요. 공시가 없는 분기는 비워둡니다.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원17건
- 자기주식취득7
- 현금·현물배당6
- 주식소각4
지분 희석2건
- 유상증자2
판가 vs 물량
품목 5개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +137.6%=판가 -4.4%+물량 ≈+142.0%
- 해양 VLGC 65K+CBM-7.4%
- 해양 Container 22,000~24,000-4.9%
- 해양 Container 15,000~16,000-4.4%
- 해양 LNGC 174KCBM-4.4%
- 해양 VLCC 200K+DWT+1.2%
매출이 +137.6% 움직였는데, 판가 -4.4%·물량 ≈+142.0%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 3개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 타 | — | — | — | — | — | — | 15.3% | 7.5% | -7.8%p |
| 영상감시 | 39.9% | 38.5% | 33.5% | 27.5% | 30.9% | 28.7% | — | — | -11.2%p |
| 기어식 | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 13.70% · - 산정기준 : 매출액- 출처 : OMDIA Research 2023
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 35.5% · 유통 64.5%내부지분 35.5%유통 64.5%
- ㈜한화 최대주주 본인32.18%
- Hanwha Impact Partners Inc. 특수관계인 (계열회사)2.27%
- Hanwha Energy Corporation Singapore Pte. Ltd. 특수관계인 (계열회사)0.74%
- 한화에너지㈜ 특수관계인 (계열회사)0.32%
- 손재일 특수관계인 (임원)0.02%
- 안병철 특수관계인 (임원)0.01%
- 김동관 특수관계인 (임원)0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
7,000원
전년 3,500원
등기이사 보수
1인 14억
4명 · 총 55억
직원
8,168명
평균 1.24억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명(주)한화 32.2%국민연금공단 7.9%한국투자신탁운용 5.6%이탈T.RowePrice 5.2%이탈우리사주조합 1.3%
5% 이상 합계
40.1%
2025 · 2명
2014 대비
+30.1%p
10.0% → 40.1%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)한화 | · | · | · | · | · | · | · | · | 34.0 | 34.0 | 34.0 | 32.2 | -1.8%p |
| 국민연금공단 | · | 13.1 | 10.8 | 7.9 | 12.9 | 13.2 | 11.0 | 11.5 | 9.7 | 9.1 | 7.4 | 7.9 | -5.2%p |
| 우리사주조합 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 1.3 | +1.3%p |
| 한국투자신탁운용이탈 | 10.0 | 5.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -4.5%p |
| T.RowePrice이탈 | · | · | · | 5.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |