잉여현금흐름양호
36억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
서연탑메탈019770
기계·장비 · 2026-09-15
시가총액
380억
PER
4.09
PBR
0.38
자동차 금형 회사예요.
1987년 설립돼 차체를 찍어내는 프레스금형과 내장재를 만드는 사출금형, 굴착기 운전석(캐빈)을 함께 생산하는데 매출의 절반 이상이 사출금형에서 나오고 캐빈이 4분의 1가량으로 뒤를 이어요. 금형은 새 차 모델이 나올 때 주문이 몰리는 수주 사업이라 완성차와 부품사의 신차 개발 일정에 실적이 크게 좌우돼요. 특히 사출금형은 같은 서연그룹 계열의 자동차 내장재 회사 서연이화에 주로 납품해 계열 안 물량 의존도가 높은 편이에요. 캐빈은 현대인프라코어와 볼보그룹 같은 건설기계 회사에 공급하고, 전기차 배터리 하우징 같은 새 부품으로도 영역을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준서연탑메탈의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 20.8% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 9.3% — 연간(5.8%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 81.4%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 4.0배 · PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 20.8% 늘고 있어요.
- 분기 이익률이 연간보다 3.6%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- PER 4.0배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원특수 목적 기계는 특정 산업(2차전지·화학·식품 등)의 설비 투자에 실적이 달린 수주 사업이에요. 전방 투자가 돌면 몰아서 벌고, 멈추면 수주 공백이 와요. 매출액(수주 소화)과 영업이익률을 함께 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,058억 | 1,590억 | 1,470억 | 1,597억 | 1,514억 | 1,535억 | 1,642억 | 1,731억 | 1,824억 | 2,071억 | 547억 | 636억 |
| 영업이익 ● | 58억 | 75억 | -12억 | 4억 | 43억 | 68억 | 28억 | 69억 | 93억 | 119억 | 51억 | 29억 |
| 당기순이익 | -10억 | 43억 | -105억 | -32억 | 33억 | 38억 | 26억 | 81억 | 93억 | 93억 | 30억 | 74억 |
| 영업이익률 | 2.8% | 4.7% | -0.8% | 0.3% | 2.8% | 4.4% | 1.7% | 4.0% | 5.1% | 5.7% | 9.3% | -4.7% |
| ROE | -1.3% | 5.4% | -15.0% | -4.8% | 4.7% | 5.0% | 3.4% | 9.6% | 10.1% | 9.2% | — | — |
| 부채비율 | 163.2% | 159.5% | 134.6% | 133.3% | 96.0% | 65.0% | 71.9% | 67.4% | 62.5% | 81.4% | 73.3% | 33.4% |
| 자산총계 | 2,049억 | 2,063억 | 1,648억 | 1,563억 | 1,372억 | 1,243억 | 1,324억 | 1,416억 | 1,498억 | 1,827억 | 1,785억 | 5,662억 |
| 자본총계 | 778억 | 795억 | 702억 | 670억 | 700억 | 754억 | 770억 | 846억 | 922억 | 1,007억 | 1,030억 | 4,372억 |
| 부채총계 | 1,270억 | 1,268억 | 945억 | 893억 | 672억 | 490억 | 554억 | 570억 | 576억 | 820억 | 755억 | 1,289억 |
| EPS | -86원 | 396원 | -873원 | -257원 | 307원 | 375원 | 240원 | 727원 | 805원 | 798원 | — | — |
| PER | — | 9.0배 | — | — | 29.4배 | 19.8배 | 16.5배 | 6.1배 | 4.2배 | 4.8배 | — | — |
| PBR | 1.35배 | 0.52배 | 0.52배 | 0.46배 | 1.50배 | 1.15배 | 0.60배 | 0.61배 | 0.43배 | 0.44배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 1.5% | 1.9% | 1.7% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 33억, 이익률 6%로 꾸준해요. 건설기계 업황을 따라가는 회사예요.
업종 전체 종합
특수 목적용 기계 제조업 54사 합계 · 억원같은 업종(특수 목적용 기계 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4.6조 | 7.2조 | 5.8조 | 5.4조 | 6.9조 | 7.3조 | 8.6조 | 9.8조 | 10.9조 | 10.3조 | 1.8조 |
| 영업이익 | 3,010억 | 7,374억 | 3,973억 | 3,328억 | 5,824억 | 5,328억 | 6,648억 | 5,394억 | 2,648억 | 6,017억 | 237억 |
| 당기순이익 | 1,784억 | 4,451억 | 915억 | 1,751억 | 2,896억 | 3,805억 | 3,657억 | 3,973억 | 1,473억 | 5,563억 | 726억 |
| 영업이익률 | 6.6% | 10.3% | 6.8% | 6.2% | 8.5% | 7.3% | 7.7% | 5.5% | 2.4% | 5.8% | 1.3% |
| ROE | 7.0% | 13.0% | 2.6% | 4.4% | 5.8% | 6.5% | 5.6% | 4.9% | 1.7% | 5.9% | — |
| 부채비율 | 108.2% | 93.1% | 85.6% | 88.3% | 72.9% | 73.1% | 83.2% | 96.5% | 87.9% | 67.8% | 77.2% |
| 자산총계 | 5.3조 | 6.6조 | 6.6조 | 7.5조 | 8.7조 | 10.1조 | 12.0조 | 15.8조 | 16.3조 | 15.9조 | 17.1조 |
| 자본총계 | 2.5조 | 3.4조 | 3.5조 | 4.0조 | 5.0조 | 5.9조 | 6.6조 | 8.1조 | 8.7조 | 9.4조 | 9.7조 |
| 부채총계 | 2.8조 | 3.2조 | 3.0조 | 3.5조 | 3.7조 | 4.3조 | 5.5조 | 7.8조 | 7.6조 | 6.4조 | 7.5조 |
| 집계 종목 수 | 25사 | 34사 | 35사 | 36사 | 47사 | 48사 | 49사 | 54사 | 54사 | 54사 | 54사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
특수 목적 기계는 전방 투자 사이클을 타는 수주 산업이에요. 2차전지 장비는 전기차 캐즘으로 수주 공백을 지나는 중이고, 반도체·방산 관련 설비는 상대적으로 견조해요. 수주잔고가 미래 실적의 예고편이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 10.3% → 2025년 5.8%.
동종업계 비교
특수 목적용 기계 제조업 54개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 14위/30영업이익 13위/30영업이익률 12위/30ROE 9위/26부채비율↓ 15위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SFA ↗ | 1.6조 | 859억 | -20.3% | +5.3% | +3.2% | +3.4% | 50% | 14.6배 | 0.9배 |
| 2 | 원익IPS ↗ | 9,098억 | 738억 | +21.6% | +8.1% | +9.2% | +8.7% | 20% | 69.1배 | 6.0배 |
| 3 | 피엔티 ↗ | 7,449억 | 956억 | -28.0% | +12.8% | +9.3% | +10.0% | 146% | 9.0배 | 1.1배 |
| 4 | 동아엘텍 ↗ | 5,824억 | 1,132억 | +226.4% | +19.4% | +16.5% | +39.8% | 108% | 2.0배 | 0.6배 |
| 5 | 선익시스템 ↗ | 5,158억 | 1,115억 | +356.7% | +21.6% | +18.7% | +67.1% | 154% | 6.4배 | 4.3배 |
| 6 | SFA넥셀 ↗ | 4,072억 | 335억 | -19.9% | +8.2% | +7.1% | +5.7% | 30% | 20.3배 | 1.1배 |
| 7 | 엠앤씨솔루션 ↗ | 4,033억 | 561억 | +42.6% | +13.9% | +11.3% | +23.4% | 107% | 11.1배 | 2.6배 |
| 8 | 원익피앤이 ↗ | 3,907억 | 14억 | +32.6% | +0.4% | +0.2% | +0.9% | 209% | 51.4배 | 1.0배 |
| 9 | 우신시스템 ↗ | 3,886억 | 209억 | -31.0% | +5.4% | +3.9% | +9.0% | 137% | 3.5배 | 0.3배 |
| 10 | 와이씨 ↗ | 2,726억 | 170억 | +29.1% | +6.2% | +10.6% | +6.1% | 28% | 49.8배 | 2.6배 |
| 14 | 서연탑메탈 ★ | 2,071억 | 119억 | +13.5% | +5.8% | +4.5% | +9.2% | 81% | 4.0배 | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 2,071억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 사출금형사업부61.8%
- 기계산업사업부19.5%
- 프레스금형사업부18.7%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 사출금형사업부 · 제품 · 사출금형 | 1,279억 | 61.8% | +32.4% | +8.8%p |
| 프레스금형사업부 · 제품 · 프레스금형 | 385억 | 18.6% | -17.4% | -7.0%p |
| 기계산업사업부 · 제품 · CABIN류 | 376억 | 18.2% | +3.1% | -1.8%p |
| 기계산업사업부 · 기타매출 · 상품,스크랩등 | 30억 | 1.4% | +12.9% | -0.0%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
59.5배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.18배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
6.76%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
10.09%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원9건
- 현금·현물배당9
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 4개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +13.5%=판가 -6.5%+물량 ≈+20.0%
- 프레스금형사업부 프레스금형 수출-42.1%
- 사출금형사업부 사출금형 내수+21.4%
- 프레스금형사업부 프레스금형 내수-14.1%
- 기계산업사업부 CABIN 내수+1.0%
매출이 +13.5% 움직였는데, 판가 -6.5%·물량 ≈+20.0%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 52.8% · 유통 47.2%내부지분 52.8%유통 47.2%
- (주)서연 최대주주37.50%
- 유경내 특수관계인9.23%
- 최원재 특수관계인3.40%
- 유수경 특수관계인2.69%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
65원
전년 65원
등기이사 보수
1인 5억
2명 · 총 9억
직원
217명
평균 1.20억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명(주)서연 37.5%한일내장(주) 13.6%이탈(주)서연인테크&cr;(구,한일내장(주)) 13.6%이탈(주)한일씨엔에프 9.7%이탈(주)서연씨엔에프&cr;(구,(주)한일씨엔에프) 9.7%이탈유경내 9.2%
5% 이상 합계
46.7%
2025 · 2명
2014 대비
-14.3%p
61.0% → 46.7%
이탈 보고자
4명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)서연 | 27.8 | 27.8 | 37.5 | 37.5 | 37.5 | 37.5 | 37.5 | 37.5 | 37.5 | 37.5 | 37.5 | 37.5 | +9.7%p |
| 유경내 | 9.8 | 9.8 | 9.8 | 9.8 | 9.8 | 9.8 | 9.8 | · | · | · | 7.2 | 9.2 | -0.6%p |
| 한일내장(주)이탈 | 13.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)한일씨엔에프이탈 | 9.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)서연인테크&cr;(구,한일내장(주))이탈 | · | 13.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)서연씨엔에프&cr;(구,(주)한일씨엔에프)이탈 | · | 9.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,071억 | 119억 | 5.8% | 9.2% | 81.4% | 원문 |