연간 수출
1,989억
제룡전기033100
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
7,341억
PER
12.50
PBR
3.07
제룡전기는 배전용 변압기를 만들어 미국 전력회사에 수출하는 회사예요.
미국 유틸리티·EPC 업체를 상대로 소형 배전변압기를 공급하며, 매출의 80~90%가 북미 수출에서 나올 만큼 수출 비중이 매우 높은 전력기자재 회사예요. 미국이 노후 전력망 교체와 에너지 효율 기준 강화를 추진하는 데다 미·중 갈등으로 중국산 변압기를 기피하는 흐름이 이어지면서, 이 구조적 수요가 회사 매출을 떠받치고 있어요. 미국 대형 유틸리티인 PSE&G 등과 공급 계약을 맺어 생산 능력을 늘려가는 것이 회사의 공식적인 사업 확장 방향이에요.
인사이트
2026-09-16 기준제룡전기의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 40.9% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 14.7% — 연간(29.9%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 11.5%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 12.6배 · PBR 3.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 40.9% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 이익률 하락 — 연간 29.9%의 높은 이익률이 유지되는지가 논리의 핵심이에요.
- 공매도잔고비율 9.7% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원전력기기는 전기를 만들고 나누는 설비(변압기·차단기·배전반)예요. 지금은 미국 전력망 교체와 AI 데이터센터 전력 수요가 겹친 슈퍼사이클이라, 수출하는 회사(변압기)와 내수 중심 회사의 실적 격차가 큰 국면이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수주 소화량)과 영업이익률(수출 프리미엄)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 399억 | 477억 | 425억 | 452억 | 442억 | 488억 | 861억 | 1,839억 | 2,627억 | 2,240억 | 356억 | 1,253억 |
| 영업이익 ● | -43억 | -12억 | 28억 | 57억 | 38억 | 1억 | 160억 | 702억 | 978억 | 670억 | 52억 | 196억 |
| 당기순이익 | -27억 | -6억 | 29억 | 56억 | 35억 | 12억 | 125억 | 564억 | 799억 | 587억 | 81억 | 121억 |
| 영업이익률 | -10.8% | -2.5% | 6.6% | 12.6% | 8.6% | 0.2% | 18.6% | 38.2% | 37.2% | 29.9% | 14.6% | 13.8% |
| ROE | -5.3% | -1.2% | 5.7% | 10.0% | 6.0% | 2.0% | 17.7% | 45.2% | 40.6% | 24.5% | — | — |
| 부채비율 | 23.0% | 17.7% | 15.0% | 14.6% | 21.3% | 30.9% | 24.2% | 27.2% | 22.9% | 11.5% | 21.1% | 120.4% |
| 자산총계 | 622억 | 579억 | 590억 | 643억 | 712억 | 774억 | 879억 | 1,587억 | 2,418억 | 2,669억 | 2,782억 | 8,326억 |
| 자본총계 | 505억 | 492억 | 513억 | 561억 | 588억 | 592억 | 708억 | 1,248억 | 1,967억 | 2,393억 | 2,297억 | 4,059억 |
| 부채총계 | 116억 | 87억 | 77억 | 82억 | 125억 | 183억 | 171억 | 339억 | 451억 | 276억 | 485억 | 4,268억 |
| EPS | -168원 | -34원 | 182원 | 348원 | 219원 | 73원 | 777원 | 3,510원 | 4,976원 | 3,655원 | — | — |
| PER | — | — | 45.8배 | 19.3배 | 24.2배 | 71.5배 | 14.5배 | 5.7배 | 9.2배 | 9.6배 | — | — |
| PBR | 1.82배 | 1.93배 | 2.61배 | 1.93배 | 1.45배 | 1.42배 | 2.55배 | 2.58배 | 3.75배 | 2.36배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | 1.0% | 1.3% | 2.5% | 2.2% | 3.1% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기는 수출 물량 시점 탓에 매출이 줄었지만(-31%) 이익률 17%를 지켰어요. 미국향 배전 변압기 수주 흐름이 관전 포인트예요.
업종 전체 종합
전동기, 발전기 및 전기 변환장치 제조업 14사 합계 · 억원같은 업종(전동기, 발전기 및 전기 변환장치 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.1조 | 1.4조 | 1.3조 | 1.8조 | 2.2조 | 2.3조 | 2.4조 | 2.6조 | 3.1조 | 3.2조 | 7,720억 |
| 영업이익 | 440억 | 537억 | 406억 | 922억 | 1,155억 | 407억 | -822억 | 2,090억 | 3,014억 | 1,146억 | 537억 |
| 당기순이익 | 446억 | 217억 | 260억 | 635억 | 588억 | 197억 | -1,014억 | 1,321억 | 2,648억 | -607억 | 887억 |
| 영업이익률 | 3.9% | 3.9% | 3.1% | 5.1% | 5.2% | 1.7% | -3.4% | 8.0% | 9.7% | 3.6% | 7.0% |
| ROE | 7.0% | 2.9% | 3.1% | 5.9% | 3.8% | 1.1% | -5.5% | 6.4% | 9.1% | -2.6% | — |
| 부채비율 | 96.7% | 94.3% | 80.8% | 110.6% | 82.1% | 74.3% | 92.4% | 86.2% | 78.4% | 137.4% | 143.0% |
| 자산총계 | 1.3조 | 1.4조 | 1.5조 | 2.3조 | 2.8조 | 3.0조 | 3.6조 | 3.8조 | 5.2조 | 5.5조 | 5.8조 |
| 자본총계 | 6,358억 | 7,406억 | 8,472억 | 1.1조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.9조 | 2.1조 | 2.9조 | 2.3조 | 2.4조 |
| 부채총계 | 6,151억 | 6,982억 | 6,845억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.7조 | 1.8조 | 2.3조 | 3.2조 | 3.4조 |
| 집계 종목 수 | 6사 | 8사 | 8사 | 9사 | 11사 | 11사 | 12사 | 13사 | 13사 | 13사 | 14사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
전력기기는 미국 전력망 교체와 AI 데이터센터 전력 수요가 겹친 슈퍼사이클 국면이에요. 변압기 수출 회사들은 몇 년치 주문이 쌓여 이익률 20~30%대의 호황을 누리는 반면, 내수 중심의 중소 배전반·부품 회사들은 온기가 아직 덜 닿았어요. 미국의 전력 투자가 장기 계획이라 사이클이 길게 간다는 시각이 많지만, 관세·현지생산 요구는 변수예요. 업종 전체 영업이익률: 2024년 9.7% → 2025년 3.6% → 26 1Q 7.0%로 반등.
동종업계 비교
전동기, 발전기 및 전기 변환장치 제조업 13개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 7위/13영업이익 2위/13영업이익률 2위/13ROE 2위/12부채비율↓ 2위/13
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 동양이엔피 ↗ | 5,965억 | 536억 | +8.8% | +9.0% | +8.3% | +11.1% | 21% | 2.6배 | 0.3배 |
| 2 | 산일전기 ↗ | 5,019억 | 1,786억 | +50.3% | +35.6% | — | — | 17% | 40.0배 | 10.2배 |
| 3 | 두산퓨얼셀 ↗ | 4,548억 | -1,057억 | +10.4% | -23.2% | -29.2% | -36.1% | 226% | — | 11.4배 |
| 4 | 파워넷 ↗ | 4,470억 | 246억 | +38.5% | +5.5% | +4.8% | +6.4% | 75% | 5.4배 | 0.6배 |
| 5 | 에스피지 ↗ | 3,417억 | 179억 | -12.0% | +5.3% | +3.4% | +4.5% | 66% | 238.3배 | 8.4배 |
| 6 | 지엔씨에너지 ↗ | 2,626억 | 494억 | +16.0% | +18.8% | +15.2% | +18.1% | 67% | 18.5배 | 3.5배 |
| 7 | 제룡전기 ★ | 2,240억 | 670억 | -14.7% | +29.9% | +26.2% | +24.5% | 12% | 12.6배 | 3.1배 |
| 8 | 다원시스 ↗ | 1,121억 | -1,207억 | -62.8% | -107.7% | -175.6% | +38.2% | -220% | — | — |
| 9 | 에스에너지 ↗ | 1,024억 | -187억 | -30.7% | -18.2% | -28.0% | -43.3% | 244% | — | 0.5배 |
| 10 | 하이젠알앤엠 ↗ | 735억 | -89억 | -3.1% | -12.1% | -9.7% | -6.6% | 56% | — | 6.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 592억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료41.7%247억
- 외주·운반25.9%153억
- 인건비13.4%79억
- 감가상각1.8%11억
- 기타17.1%101억
비용의 42%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 2,240억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 중전기 제품매출 변압기68.8%
- 중전기 상품매출 변압기31.0%
- 중전기 제품매출 기타0.2%
- 중전기 공사매출 변압기0.0%
- 중전기 공사매출 기타0.0%
- 중전기 용역매출 기타0.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 중전기 · 제품매출 · 변압기 | 2,171억 | 96.9% | -13.6% | +1.3%p |
| 중전기 · 제품매출 · 기타 | 36억 | 1.6% | +97.3% | +0.9%p |
| 중전기 · 공사매출 · 기타 · - | 27억 | 1.2% | -57.1% | -1.2%p |
| 중전기 · 용역매출 · 기타 · - | 4억 | 0.2% | -24.8% | -0.0%p |
| 중전기 · 상품매출 · 변압기 | 2억 | 0.1% | -64.8% | -0.1%p |
| 중전기 · 공사매출 · 변압기 · - | 0억 | 0.0% | -99.9% | -0.9%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
수출 실적
2026Q2 · 수출 285위 · 검산완료전년비
-15.2%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
650억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
26.8배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
30%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
22.59%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
수주 현황
18개 분기 · 억원 · 수주레이더(사업보고서·계약공시·나라장터)회사가 공시한 수주잔고(아직 매출로 안 잡힌 일감)의 분기 추이예요. 잔고가 쌓이면 미래 매출의 재료가 늘고 있다는 뜻이고, 매출보다 먼저 움직여요. 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다.
잔고 ÷ 연매출
0.6배
아직 매출로 안 잡힌 일감이 2025년 매출의 몇 배인지 — 클수록 일감 여유가 커요
수주배수 (신규수주÷매출)
0.88배
1배보다 크면 파는 속도보다 새 일감을 따는 속도가 빠르다는 뜻이에요 (잔고증분 역산)
잔고 소진 기간
0.1년
지금 매출 속도로 쌓인 일감을 다 쓰는 데 걸리는 기간 — 수주 부문 매출 기준이라 왼쪽 배수와 분모가 달라요
잔고 증감 (직전 분기比)
-90.5%
플러스면 일감이 쌓이는 중, 마이너스면 소화가 더 빠른 중이에요
| 항목 | 20Q2 | 22Q2 | 22Q3 | 22Q4 | 23Q1 | 23Q2 | 23Q3 | 23Q4 | 24Q1 | 24Q2 | 24Q3 | 24Q4 | 25Q1 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 | 26Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 수주잔고 ● | 128억 | 1,357억 | 1,762억 | 2,324억 | 2,934억 | 2,550억 | 3,231억 | 2,572억 | 3,056억 | 2,930억 | 2,327억 | 2,556억 | 2,195억 | 1,674억 | 1,438억 | 1,501억 | 1,533억 | 1,416억 |
| 잔고 ÷ 연매출 | 0.3배 | 1.6배 | 2.0배 | 2.7배 | 1.6배 | 1.4배 | 1.8배 | 1.4배 | 1.2배 | 1.1배 | 0.9배 | 1.0배 | 1.0배 | 0.7배 | 0.6배 | 0.7배 | 0.7배 | 0.6배 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 수주잔고 분기 추이.
정부계약(나라장터) 최근 12개월 6건 · 합계 663억 — 최근: 봉화2지구 수리시설개보수사업(봉화배수장)몰드변압기 제조구매 (한국농어촌공사 충남지역본부 논산지사)
수주잔고·신규수주는 회사가 정기보고서에 공시한 값(분기 시계열)이고, 수주배수·소진연수 등 파생지표는 수주 서비스가 계산한 값을 그대로 가져와요. 공시가 없는 분기는 비워둡니다.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 33.1% · 유통 66.9%내부지분 33.1%유통 66.9%
- 박종태 본인17.93%
- 박인원 특수관계인2.34%
- 김현순 등기임원3.80%
- 박인준 특수관계인3.00%
- 박진수 특수관계인1.08%
- 제룡사회복지법인 특수관계인4.98%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
1,100원
전년 1,000원
등기이사 보수
1인 9억
3명 · 총 26억
직원
190명
평균 0.81억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명박종태 17.9%박인원 8.3%이탈NORGESBANK 6.3%이탈김현순 5.4%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
17.9%
2025 · 1명
2014 대비
-16.9%p
34.8% → 17.9%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 박종태 | 17.9 | 17.9 | 17.9 | 17.9 | 16.6 | 16.6 | 17.9 | 17.9 | 17.9 | 17.9 | 17.9 | 17.9 | +0.1%p |
| 박인원이탈 | 10.3 | 10.3 | 10.3 | 10.3 | 9.1 | 9.1 | 9.1 | 9.1 | 9.1 | 8.3 | · | · | -2.1%p |
| 김현순이탈 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 5.4 | · | · | · | · | · | · | · | -1.2%p |
| 우리사주조합 | 2.5 | 1.7 | 0.2 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -2.5%p |
| NORGESBANK이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 6.3 | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,240억 | 670억 | 29.9% | 24.5% | 11.5% | 원문 |