연간 수출
13.5조
두산에너빌리티034020
기계·장비 · 2026-09-16
시가총액
53.7조
PER
634.85
PBR
6.89
회사 소개사업 구조·공시 재무 요약 · 2026-07-30 기준 · 투자권유 아님
두산에너빌리티는 원자력 발전소 설비와 가스터빈 같은 발전설비를 만드는 회사예요.
발전소에 들어가는 큰 설비를 몇 년에 걸쳐 제작해 납품하는 프로젝트성 사업이라, 한 번 큰 계약을 따면 그 일감을 오래 매출로 채우는 구조예요. 본사와 대형 생산공장은 경남 창원에 있어요. 2026년 현재는 소형 원전(SMR)에 들어가는 핵심 부품을 해외 원전 회사들과 공급 계약하고, 가스터빈 만드는 능력도 늘리고 있어요. 요즘은 전기를 많이 쓰는 데이터센터에 필요한 발전설비 주문도 받으면서, 발전설비 수요가 커지는 분야에서 사업을 하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준이익 대비 주가가 아주 높게 매겨진 근거는 어느 부문에 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 3.4% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 6.7% — 연간(4.5%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 129.1%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 634.9배 · PBR 6.9배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 지금 이익의 상당 부분은 자회사(소형 건설기계)에서 나와요. 원자력·발전 부문이 이익을 내는 것과는 다른 이야기예요.
- 원전은 계약에서 매출 인식까지 수년이 걸려요. 발표된 일감이 실적이 되기까지의 시차가 논리를 가릅니다.
- 가스터빈·풍력 같은 신규 축은 초기에는 매출이 늘어도 이익률이 낮아요.
- 이익 대비 주가가 높다는 건 앞으로의 일감이 이미 값에 들어가 있다는 뜻이라, 일감이 늦어지면 값이 먼저 반응해요.
다음에 확인할 것
- 분기보고서 부문별 영업이익 — 자회사를 뺀 본체 손익.
- 수주잔고 — 원전·가스터빈이 실제 계약으로 쌓이는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원일반 기계(펌프·베어링·공구 등)는 산업 전반의 설비 투자에 연동되는 업종이에요. 화려하진 않지만 꾸준한 회사가 많아요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 13.9조 | 13.8조 | 14.7조 | 15.6조 | 8.9조 | 11.0조 | 15.4조 | 17.6조 | 16.2조 | 17.1조 | 4.7조 | 2,226억 |
| 영업이익 ● | 7,912억 | 8,182억 | 1.0조 | 9,184억 | -1,548억 | 8,694억 | 1.1조 | 1.5조 | 1.0조 | 7,627억 | 3,143억 | 338억 |
| 당기순이익 | -2,155억 | -1,980억 | -4,301억 | -2,236억 | -8,384억 | 6,458억 | -4,531억 | 5,175억 | 3,947억 | 2,052억 | 602억 | 326억 |
| 영업이익률 | 5.7% | 5.9% | 6.8% | 5.9% | -1.7% | 7.9% | 7.2% | 8.3% | 6.3% | 4.5% | 6.7% | 16.2% |
| ROE | -3.2% | -3.1% | -7.0% | -3.7% | -11.8% | 7.3% | -4.5% | 4.8% | 3.4% | 1.7% | — | — |
| 부채비율 | 264.0% | 284.9% | 305.3% | 313.9% | 259.8% | 169.3% | 128.7% | 127.3% | 125.7% | 129.1% | 130.6% | 174.5% |
| 자산총계 | 24.8조 | 24.9조 | 24.8조 | 24.8조 | 25.6조 | 23.7조 | 23.0조 | 24.6조 | 26.3조 | 27.5조 | 28.7조 | 1.3조 |
| 자본총계 | 6.8조 | 6.5조 | 6.1조 | 6.0조 | 7.1조 | 8.8조 | 10.1조 | 10.8조 | 11.7조 | 12.0조 | 12.4조 | 4,900억 |
| 부채총계 | 18.0조 | 18.5조 | 18.7조 | 18.8조 | 18.5조 | 14.9조 | 13.0조 | 13.8조 | 14.7조 | 15.5조 | 16.3조 | 8,411억 |
| EPS | -336원 | -3,737원 | -4,881원 | -3,320원 | -4,279원 | 1,090원 | -1,249원 | 87원 | 174원 | 132원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — | 18.7배 | — | 182.8배 | 100.9배 | 570.5배 | — | — |
| PBR | 1.95배 | 1.16배 | 0.78배 | 0.54배 | 1.17배 | 1.48배 | 0.98배 | 0.94배 | 0.96배 | 4.02배 | — | — |
| 배당수익률 | 2.6% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 14,673억원(2023) · 최저 -1,548억원(2020). 최신 2025년은 7,627억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 4.7조·영업이익 3,143억(영업이익률 6.7%), 영업이익 직전분기 +34.6%.
업종 전체 종합
내연기관 및 터빈 제조업; 항공기용 및 차량용 제외 7사 합계 · 억원같은 업종(내연기관 및 터빈 제조업; 항공기용 및 차량용 제외) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.8조 | 15.5조 | 16.3조 | 17.3조 | 10.7조 | 12.4조 | 17.2조 | 19.6조 | 18.6조 | 19.8조 | 5.0조 |
| 영업이익 | 4,911억 | 8,499억 | 9,738억 | 9,017억 | -1,285억 | 8,319억 | 1.1조 | 1.5조 | 1.2조 | 1.0조 | 3,367억 |
| 당기순이익 | -1.2조 | 5,333억 | -5,533억 | -2,831억 | -8,322억 | 5,989억 | -5,128억 | 5,445억 | 5,743억 | 6,023억 | 1,561억 |
| 영업이익률 | 3.1% | 5.5% | 6.0% | 5.2% | -1.2% | 6.7% | 6.3% | 7.7% | 6.3% | 5.3% | 6.8% |
| ROE | -17.4% | 7.2% | -8.0% | -4.2% | -10.6% | 6.2% | -4.7% | 4.7% | 4.5% | 4.4% | — |
| 부채비율 | 306.4% | 280.4% | 297.2% | 307.7% | 254.3% | 172.6% | 135.5% | 135.4% | 130.9% | 132.2% | 134.4% |
| 자산총계 | 28.2조 | 28.1조 | 27.3조 | 27.2조 | 27.9조 | 26.2조 | 25.7조 | 27.5조 | 29.6조 | 31.7조 | 33.2조 |
| 자본총계 | 6.9조 | 7.4조 | 6.9조 | 6.7조 | 7.9조 | 9.6조 | 10.9조 | 11.7조 | 12.8조 | 13.6조 | 14.2조 |
| 부채총계 | 21.3조 | 20.7조 | 20.4조 | 20.5조 | 20.0조 | 16.6조 | 14.8조 | 15.8조 | 16.8조 | 18.0조 | 19.0조 |
| 집계 종목 수 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
발전설비는 원전 수출(체코·중동)과 가스터빈, 선박 엔진 슈퍼사이클이 겹친 호황 국면이에요 — 두산에너빌리티는 SMR(소형원전) 파운드리 비전까지 더해 수주가 쌓이고, 선박 엔진(한화엔진·HD현대마린엔진)은 조선 호황의 온기를 받아 이익률이 뛰고 있어요. 업종 전체 영업이익률: 2023년 7.7% → 2025년 5.3% → 26 1Q 6.8%로 반등.
동종업계 비교
내연기관 및 터빈 제조업; 항공기용 및 차량용 제외 7개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/6영업이익 1위/7영업이익률 4위/6ROE 5위/6부채비율↓ 3위/6
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 두산에너빌리티 ★ | 17.1조 | 7,627억 | +5.1% | +4.5% | +1.2% | +1.7% | 129% | 634.9배 | 6.9배 |
| 2 | 한화엔진 ↗ | 1.4조 | 1,301억 | +14.0% | +9.5% | +12.7% | +31.2% | 205% | 23.2배 | 7.2배 |
| 3 | STX엔진 ↗ | 7,893억 | 696억 | +8.9% | +8.8% | +8.7% | +20.1% | 238% | 12.7배 | 2.7배 |
| 4 | 케이에스피 ↗ | 955억 | 115억 | +12.0% | +12.1% | +6.9% | — | — | 20.7배 | 1.6배 |
| 5 | 에스앤더블류 ↗ | 488억 | 9억 | +3.6% | +1.8% | +7.4% | +6.8% | 60% | 4.6배 | 0.3배 |
| 6 | 유니슨 ↗ | 403억 | -95억 | +56.5% | -23.7% | -51.8% | -19.7% | 142% | — | 2.8배 |
| 7 | HD현대마린엔진 ↗ | — | 759억 | — | — | — | +33.8% | 67% | 10.0배 | 3.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 8.4조원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료61.0%5.2조
- 감가상각3.7%3,161억
- 기타35.2%3.0조
비용의 61%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 17.1조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 두산밥캣51.5%
- 두산에너빌리티45.7%
- 두산퓨얼셀2.5%
- 기타0.3%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 두산밥캣 · 제품 · 소형건설기계및장비등 | 8.8조 | 51.5% | +2.8% | -1.1%p |
| 두산에너빌리티 · 제품,용역 · NSSS,BOP,Turbine,담수/수처리설비,플랜트설비설치공사,도로공사등 | 7.8조 | 45.7% | +6.8% | +0.7%p |
| 두산퓨얼셀 · 제품,용역 · 연료전지및신재생에너지개발,제조및판매등 | 4,181억 | 2.5% | +21.4% | +0.3%p |
| 기타 · 레저 · 골프장운영등 | 591억 | 0.3% | +31.6% | +0.1%p |
품목별 매출 추이 (8개년)
두산밥캣 제품 소형건설기계및장비등두산에너빌리티 제품,용역 NSSS,BOP,Turbine,담수/수처리설비,두산퓨얼셀 제품,용역 연료전지및신재생에너지개발,제조및판매등기타 레저 골프장운영등기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 8위 · 검산완료전년비
+9.1%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
2,903억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.62배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.99배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
4.41%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
18.06%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
수주 현황
9개 분기 · 억원 · 수주레이더(사업보고서·계약공시·나라장터)회사가 공시한 수주잔고(아직 매출로 안 잡힌 일감)의 분기 추이예요. 잔고가 쌓이면 미래 매출의 재료가 늘고 있다는 뜻이고, 매출보다 먼저 움직여요. 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다.
잔고 ÷ 연매출
0.7배
아직 매출로 안 잡힌 일감이 2025년 매출의 몇 배인지 — 클수록 일감 여유가 커요
수주배수 (신규수주÷매출)
1.85배
1배보다 크면 파는 속도보다 새 일감을 따는 속도가 빠르다는 뜻이에요 (잔고증분 역산)
잔고 소진 기간
0.7년
지금 매출 속도로 쌓인 일감을 다 쓰는 데 걸리는 기간 — 수주 부문 매출 기준이라 왼쪽 배수와 분모가 달라요
잔고 증감 (직전 분기比)
+0.1%
플러스면 일감이 쌓이는 중, 마이너스면 소화가 더 빠른 중이에요
신규수주 (1년 전比)
+99%
계약 공시 기준 최근 12개월 신규수주 — 공시가 드문 회사는 실제보다 낮게 보일 수 있어요
⚠ 저가수주 경보 — 원가율이 오르는데 수주가 늘고 있어요. 싸게 받은 일감일 가능성이 있다는 수주 서비스의 판정이에요(단정 아님).
| 항목 | 23Q1 | 23Q3 | 24Q1 | 24Q3 | 25Q1 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 수주잔고 ● | 19.4조 | 17.9조 | 17.5조 | 16.5조 | 19.4조 | 7.0조 | 19.4조 | 11.3조 | 11.3조 |
| 잔고 ÷ 연매출 | 1.1배 | 1.0배 | 1.1배 | 1.0배 | 1.1배 | 0.4배 | 1.1배 | 0.7배 | 0.7배 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 수주잔고 분기 추이.
최근 단일판매·공급계약 공시 — 금액과 최근 매출 대비 비중(공시 원문 기준).
| 계약일 | 계약명 | 상대방 | 금액 | 매출比 | 종료 예정 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-08-20 | 9,281억 | 5.4% | 2029-04-01 | ||
| 2026-06-12 | 5,289억 | 3.1% | 2029-04-01 | ||
| 2026-06-01 | 8,370억 | 4.9% | 2029-06-30 | ||
| 2026-05-04 | 5,234억 | 3.0% | 2030-12-30 |
정부계약(나라장터) 최근 12개월 28건 · 합계 4,007억 — 최근: 수출용신형연구로 원자로패키지 기기 상세설계 및 제작공급 (조달청)
수주잔고·신규수주는 회사가 정기보고서에 공시한 값(분기 시계열)이고, 수주배수·소진연수 등 파생지표는 수주 서비스가 계산한 값을 그대로 가져와요. 공시가 없는 분기는 비워둡니다.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원6건
- 현금·현물배당3
- 자기주식취득2
- 주식소각1
지분 희석7건
- 유상증자6
- 신주인수권부사채권발행1
재고 품질 ● 주의
평가충당 5.4% · 총 2.7조재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 원재료7.0%1.1조
- 상품6.3%6,062억
- 재공품5.7%5,235억
- 미착품0.0%2,950억
- 반제품0.9%1,661억
- 저장품3.8%522억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 해외 | 3.6% | 1.4% | 15.9% | 15% | 33.3% | 33.3% | — | 3% | -0.6%p |
| GT(국내) | — | — | 13% | 13% | — | 17.3% | 52% | 53.4% | +40.4%p |
| ST(해외) | 3.3% | 1.1% | 4.2% | 8% | 8% | 7.8% | 4% | 9% | +5.7%p |
| 터 빈 | 90% | 13.8% | 35% | 35% | 91.7% | 98.2% | 43.4% | — | -46.6%p |
| 풍력 | — | — | — | — | — | 70.4% | 59.6% | — | -10.8%p |
| 가스 터빈 | 1.1% | — | — | — | — | — | — | — | — |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 3.4% · 국내: 한국전력공사, 한국수력원자력, IPP 주기기 기준해외: McCoy Report 2025.3Q - ST(해외) : 한국, 중국 제외
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 30.7% · 유통 69.3%내부지분 30.7%유통 69.3%
- ㈜두산 본인30.39%
- 박석원 특수관계인0.03%
- 박인원 특수관계인0.02%
- 박정원 특수관계인0.07%
- 박지원 특수관계인0.05%
- 박진원 특수관계인0.04%
- 박태원 특수관계인0.03%
- 박형원 특수관계인0.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 35억
3명 · 총 105억
직원
6,233명
평균 1.07억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 4명㈜두산 30.4%케이디비트리니티디에이치아이씨사모투자전문회사 9.2%이탈국민연금공단 7.8%우리사주조합 0.2%
5% 이상 합계
38.2%
2025 · 2명
2014 대비
-8.6%p
46.8% → 38.2%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ㈜두산 | 36.8 | 36.8 | 36.8 | 36.8 | 33.8 | 34.4 | 42.0 | 39.3 | 30.5 | 30.4 | 30.4 | 30.4 | -6.4%p |
| 국민연금공단 | · | 7.2 | 8.1 | 8.0 | 6.3 | · | · | · | · | 6.7 | 7.3 | 7.8 | +0.6%p |
| 우리사주조합 | · | · | · | · | · | 8.1 | 5.4 | 2.7 | 2.3 | 1.4 | 0.5 | 0.2 | -7.9%p |
| 케이디비트리니티디에이치아이씨사모투자전문회사이탈 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 9.2 | · | · | · | · | · | · | · | -0.8%p |