잉여현금흐름주의
-6.4조
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
키움증권039490
증권 · 2026-09-15
시가총액
7.0조
PER
6.05
PBR
1.06
회사 소개사업 구조·공시 재무 요약 · 2026-07-30 기준 · 투자권유 아님
키움증권은 지점 없이 온라인으로만 주식 거래를 중개하는 데서 출발해, 국내 개인 투자자의 주식 거래에서 가장 큰 몫을 차지하는 증권회사예요.
개인이 주식을 사고팔 때 받는 수수료가 핵심 수입원이라, 주식시장에 사람이 몰리고 거래가 활발할수록 실적이 좋아져요. 그래서 증시가 뜨거울 때와 가라앉을 때의 실적 차이가 크고, 부채비율이 1,000%를 넘게 나오지만 이건 고객 자산을 맡아두는 금융업 구조 때문이라 제조업과 같은 잣대로 보면 안 돼요. 중개 수수료에만 기대지 않으려고 기업금융과 자기자본 투자 쪽 비중을 함께 늘려 왔어요. 개인 투자자 비중이 워낙 높아서, 개인이 시장을 떠나면 실적이 바로 흔들린다는 점은 알아두면 좋아요.
인사이트
2026-09-16 기준키움증권의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 256.7% 늘었어요.
- 은행·보험·증권은 예금과 보험계약이 부채로 잡혀서 제조업처럼 부채비율·이익률로 재무 부담을 읽을 수 없어요. 자본 적정성(BIS비율·K-ICS)과 대손·손해율로 봐야 해요.
- PER 6.0배 · PBR 1.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 256.7% 늘고 있어요.
- 대손·손해율이 논리를 바꿔요 — 금융사는 매출이 늘어도 떼이는 돈(대손충당금)이나 지급 보험금이 함께 늘면 이익이 줄어요.
- 'S&T부문' 한 부문이 매출의 71%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 이자 이익과 대손충당금이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — 'S&T부문' 쏠림이 완화되는지.
- 분기보고서의 대손충당금 전입액·연체율(은행)과 손해율(보험) 추이 — 이익보다 먼저 나빠지는 자리예요.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원증권·금융 서비스는 시장이 활황일 때 벌고 침체일 때 마르는 사업이에요. 매출(영업수익)보다 ROE(자기자본을 얼마나 굴리나)로 보는 게 정확해요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 9,437억 | 1.2조 | 2.0조 | 2.5조 | 5.0조 | 5.9조 | 8.9조 | 9.5조 | 11.3조 | 17.1조 | 16.1조 | 7.3조 |
| 영업이익 ● | 2,307억 | 3,158억 | 2,890억 | 4,737억 | 9,690억 | 1.2조 | 6,564억 | 5,647억 | 1.1조 | 1.5조 | 7,889억 | 8,737억 |
| 당기순이익 | 1,802억 | 2,416억 | 1,932억 | 3,620억 | 7,062억 | 9,102억 | 5,082억 | 4,407억 | 8,349억 | 1.1조 | 4,774억 | 6,428억 |
| 영업이익률 | 24.4% | 26.0% | 14.4% | 18.8% | 19.6% | 20.6% | 7.3% | 5.9% | 9.7% | 8.7% | 4.9% | 24.4% |
| ROE | 14.4% | 15.6% | 9.4% | 16.0% | 24.5% | 21.2% | 11.1% | 9.0% | 14.8% | 16.6% | — | — |
| 부채비율 | 609.7% | 666.3% | 803.5% | 960.2% | 1203.0% | 953.0% | 945.9% | 961.3% | 888.8% | 1107.5% | 1247.2% | 1006.0% |
| 자산총계 | 8.9조 | 11.9조 | 18.7조 | 23.9조 | 37.6조 | 45.3조 | 48.0조 | 52.0조 | 55.7조 | 81.2조 | 94.0조 | 120.7조 |
| 자본총계 | 1.2조 | 1.5조 | 2.1조 | 2.3조 | 2.9조 | 4.3조 | 4.6조 | 4.9조 | 5.6조 | 6.7조 | 7.0조 | 10.8조 |
| 부채총계 | 7.6조 | 10.3조 | 16.6조 | 21.7조 | 34.7조 | 41.0조 | 43.4조 | 47.1조 | 50.1조 | 74.5조 | 87.1조 | 109.9조 |
| EPS | 6,870원 | 9,211원 | 7,366원 | 13,802원 | 26,925원 | 34,703원 | 19,376원 | 15,563원 | 31,269원 | 44,379원 | — | — |
| PER | 10.5배 | 9.5배 | 10.6배 | 5.8배 | — | 3.1배 | 4.3배 | 6.4배 | 3.7배 | 6.5배 | — | — |
| PBR | 1.51배 | 1.49배 | 0.99배 | 0.92배 | — | 0.65배 | 0.48배 | 0.53배 | 0.54배 | 1.13배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.2% | 1.5% | 1.9% | 2.5% | 2.4% | 3.3% | 3.6% | 3.0% | 6.5% | 4.0% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 14,882억원(2025) · 최저 2,307억원(2016). 최신 2025년은 14,882억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 16.1조·영업이익 7,889억(영업이익률 4.9%), 영업이익 직전분기 +27.0%.
업종 전체 종합
증권 및 선물 중개업 19사 합계 · 억원같은 업종(증권 및 선물 중개업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8.7조 | 12.0조 | 17.6조 | 21.1조 | 24.6조 | 29.5조 | 34.6조 | 21.4조 | 32.5조 | 55.5조 | 59.9조 | 78.5조 | 3.2조 | 46.8조 |
| 영업이익 | 5,785억 | 1.1조 | 7,475억 | 1.8조 | 1.8조 | 2.3조 | 3.6조 | 5.3조 | 2.7조 | 3.3조 | 5.0조 | 7.5조 | 2,050억 | 3.9조 |
| 당기순이익 | 4,949억 | 8,539억 | 6,064억 | 1.4조 | 1.4조 | 1.9조 | 1.9조 | 4.0조 | 2.0조 | 2.5조 | 4.0조 | 5.8조 | 1,620억 | 3.0조 |
| 영업이익률 | 6.6% | 9.0% | 4.2% | 8.4% | 7.3% | 7.8% | 10.3% | 24.7% | 8.4% | 6.0% | 8.4% | 9.6% | 6.4% | 8.4% |
| ROE | 4.5% | 6.8% | 3.7% | 7.5% | 6.7% | 8.7% | 9.4% | 14.3% | 6.6% | 5.3% | 7.9% | 10.1% | 7.5% | — |
| 부채비율 | 743.8% | 748.9% | 768.4% | 913.9% | 1034.9% | 1055.8% | 1158.4% | 900.1% | 793.0% | 797.8% | 795.8% | 881.1% | 515.6% | 993.7% |
| 자산총계 | 93.6조 | 107.3조 | 142.3조 | 184.3조 | 228.5조 | 251.9조 | 257.6조 | 278.2조 | 273.4조 | 423.2조 | 454.2조 | 561.8조 | 13.2조 | 649.4조 |
| 자본총계 | 11.1조 | 12.6조 | 16.4조 | 18.2조 | 20.1조 | 21.8조 | 20.5조 | 27.8조 | 30.6조 | 47.1조 | 50.7조 | 57.3조 | 2.2조 | 59.4조 |
| 부채총계 | 82.5조 | 94.6조 | 125.9조 | 166.1조 | 208.4조 | 230.1조 | 237.1조 | 250.4조 | 242.7조 | 376.1조 | 403.5조 | 504.5조 | 11.1조 | 590.0조 |
| 집계 종목 수 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 5사 | 19사 | 19사 | 19사 | 2사 | 19사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
증권업은 거래대금과 금리에 실적이 달려 있어요. 시장 활황으로 위탁수수료가 늘고 금리 인하로 채권 평가익이 붙는 구간엔 이익이 빠르게 커져요. 다만 부동산 PF 관련 충당금이 아직 변수로 남은 회사들이 있어요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 24.7% → 2026년 6.4% → 26 1Q 8.4%로 반등.
동종업계 비교
증권 및 선물 중개업 19개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/14영업이익 2위/19영업이익률 2위/14ROE 1위/18부채비율↓ 18위/18
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 미래에셋증권 ↗ | 29.3조 | 1.9조 | +31.7% | +6.5% | +5.4% | +11.7% | 1015% | 11.9배 | 1.4배 |
| 2 | 키움증권 ★ | 17.1조 | 1.5조 | +51.8% | +8.7% | +6.5% | +16.6% | 1108% | 6.0배 | 1.1배 |
| 3 | 대신증권 ↗ | 5.1조 | 3,014억 | +23.7% | +6.0% | +3.7% | +4.6% | 864% | 11.1배 | 0.5배 |
| 4 | 교보증권 ↗ | 4.5조 | 1,904억 | +42.3% | +4.2% | +3.2% | +6.7% | 810% | 7.9배 | 0.5배 |
| 5 | 유안타증권 ↗ | 3.5조 | 994억 | +27.6% | +2.9% | +2.8% | +5.0% | 951% | 10.5배 | 0.5배 |
| 6 | 신영증권 ↗ | 3.2조 | 1,958억 | +28.6% | +6.2% | +4.9% | +7.6% | 527% | 10.5배 | 0.6배 |
| 7 | 한화투자증권 ↗ | 3.1조 | 1,477억 | +24.0% | +4.8% | +3.3% | +4.9% | 739% | 9.8배 | 0.5배 |
| 8 | LS증권 ↗ | 2.3조 | 222억 | +38.8% | +1.0% | +1.0% | +2.6% | 1082% | 17.2배 | 0.5배 |
| 9 | 유진증권 ↗ | 1.7조 | 844억 | +2.5% | +5.0% | +3.8% | +5.7% | 876% | 6.0배 | 0.3배 |
| 10 | 부국증권 ↗ | 9,655억 | 568억 | +23.9% | +5.9% | +4.7% | +5.5% | 117% | 10.1배 | 0.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
1.34배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
-4.3배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
-37.38%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원4건
- 주식소각2
- 현금·현물배당1
- 자기주식취득1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 3개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 선 물 | 3.34% | 4.19% | 5.83% | 6.2% | 6.01% | 5.58% | 6.63% | +3.3%p |
| 옵 션 | 4.45% | 5.13% | 5.69% | 6.37% | 7.03% | 6.34% | 6.94% | +2.5%p |
| 주 식 | 18.44% | 21.68% | 21.56% | 19.6% | 20.58% | 19.21% | 17.96% | -0.5%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 41.6% · 유통 58.4%내부지분 41.6%유통 58.4%
- (주)다우기술 최대주주41.55%
- 황현순 계열회사 임원0.02%
- 권영국 계열회사 임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
11,500원
전년 7,500원
등기이사 보수
1인 6억
3명 · 총 19억
직원
1,190명
평균 1.31억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 205,112주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 1,050,000주(주식수 영구 감소)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 8명(주)다우기술 41.5%국민연금공단 11.8%OrbisInvestment&cr;Management 9.9%이탈ORBISSICAV 9.2%이탈OrbisInvestmentManagement 6.5%TempletonGlobal&cr;Advisors 6.4%이탈
5% 이상 합계
59.8%
2025 · 3명
2014 대비
-10.5%p
70.3% → 59.8%
이탈 보고자
4명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)다우기술 | 47.7 | 48.4 | 47.7 | 47.7 | 47.7 | 47.7 | 44.9 | 41.2 | 41.2 | 41.2 | 42.3 | 41.5 | -6.2%p |
| 국민연금공단 | 8.3 | 6.2 | 8.2 | 12.7 | 12.6 | 11.5 | 12.7 | 12.0 | 10.3 | 11.6 | 13.1 | 11.8 | +3.5%p |
| OrbisInvestmentManagement | · | · | 9.9 | 9.9 | 10.0 | 10.0 | 8.8 | 10.0 | 10.0 | 9.7 | 9.4 | 6.5 | -3.4%p |
| 우리사주조합 | 0.1 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -0.1%p |
| ORBISSICAV이탈 | 9.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| GENESISSMALLERCOMPANIESSICAV이탈 | 5.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| OrbisInvestment&cr;Management이탈 | · | 9.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| TempletonGlobal&cr;Advisors이탈 | · | 6.4 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |