이자보상배율위험
-0.46배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
서울반도체046890
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
5,580억
PER
—
PBR
0.87
LED(조명·자동차·TV용 발광 반도체)를 만드는 회사예요.
30여년간 LED 한 분야에 집중해온 세계 상위권 광반도체 기업으로, 계열사 서울바이오시스로부터 LED 칩을 공급받아 패키지 제품을 만들어요. 패키징 공정 없이 칩을 바로 기판에 얹는 '와이캅' 같은 자체 기술로 자동차 헤드램프·실내조명용 제품을 글로벌 완성차업체에 공급하는 게 강점이에요. 오랜 기간 쌓아온 대규모 LED 특허를 무기로 다른 업체와의 특허 분쟁에서도 방어력을 갖추고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준서울반도체은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 16.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 1.2% — 연간(-3.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 76.1%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.9배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 분기 이익률이 연간보다 4.3%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 16.1%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원반도체는 한 업종이 아니라 칩 제조 → 설계(팹리스) → 장비 → 부품·검사로 그룹이 나뉘는데, 여기는 그중 '칩을 직접 만드는' 소자·메모리 그룹이에요(SK하이닉스가 여기). 설계만 하는 팹리스와 장비 회사들은 별도 그룹으로 비교돼요. 공장·장비 투자가 커서 많이 만들수록(가동률) 이익이 확 늘고, 수요가 꺾이면 반대로 확 줄어드는 '사이클 산업'이라 지금이 사이클의 어디쯤인지가 중요해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(사이클 방향)과 영업이익률(호황의 세기)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 9,538억 | 1.1조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.1조 | 1.0조 | 1.1조 | 1.0조 | 2,921억 | 17.6조 |
| 영업이익 ● | 575억 | 983억 | 949억 | 495억 | 597억 | 632억 | -334억 | -494억 | -108억 | -315억 | 35억 | 12.6조 |
| 당기순이익 | 375억 | 464억 | 626억 | 358억 | 290억 | 615억 | -543억 | -745억 | -114억 | -600억 | 88억 | 13.5조 |
| 영업이익률 | 6.0% | 8.9% | 7.9% | 4.4% | 5.2% | 4.9% | -3.0% | -4.8% | -1.0% | -3.1% | 1.2% | 37.5% |
| ROE | 5.8% | 6.9% | 8.6% | 4.8% | 3.7% | 7.2% | -7.0% | -10.8% | -1.6% | -9.6% | — | — |
| 부채비율 | 67.3% | 81.6% | 78.4% | 77.3% | 68.2% | 77.6% | 66.3% | 77.2% | 82.8% | 76.1% | 65.3% | 37.7% |
| 자산총계 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.3조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.1조 | 1.1조 | 74.7조 |
| 자본총계 | 6,519억 | 6,759억 | 7,253억 | 7,457억 | 7,908억 | 8,521억 | 7,756억 | 6,879억 | 6,915억 | 6,264억 | 6,491억 | 55.1조 |
| 부채총계 | 4,387억 | 5,514억 | 5,685억 | 5,764억 | 5,394억 | 6,610억 | 5,143억 | 5,312억 | 5,725억 | 4,769억 | 4,240억 | 19.6조 |
| EPS | 643원 | 796원 | 1,094원 | 601원 | 310원 | 878원 | -20원 | -397원 | -258원 | -912원 | — | — |
| PER | 24.1배 | 35.0배 | 17.7배 | 27.0배 | 66.3배 | 17.5배 | — | — | — | — | — | — |
| PBR | 1.39배 | 2.40배 | 1.56배 | 1.27배 | 1.52배 | 1.05배 | 0.76배 | 0.86배 | 0.62배 | 0.58배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | 3.0% | 2.2% | 1.3% | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 18억으로 흑자를 지켰어요. 2025년 연간 315억 적자에서 벗어나는 초입이라, LED 판가 회복과 자동차용 매출 확대가 관건이에요.
업종 전체 종합
다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도체 소자 제조업 24사 합계 · 억원같은 업종(다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도체 소자 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1,706억 | 20.8조 | 35.0조 | 45.5조 | 32.2조 | 37.5조 | 50.0조 | 52.3조 | 39.3조 | 72.9조 | 103.7조 | 54.3조 |
| 영업이익 | 76억 | 3.4조 | 13.9조 | 21.1조 | 2.9조 | 5.3조 | 13.1조 | 7.3조 | -7.8조 | 23.6조 | 47.3조 | 37.7조 |
| 당기순이익 | 21억 | 3.0조 | 10.5조 | 15.7조 | 2.1조 | 4.8조 | 10.1조 | 2.6조 | -9.3조 | 19.8조 | 42.8조 | 40.4조 |
| 영업이익률 | 4.5% | 16.4% | 39.7% | 46.3% | 9.0% | 14.1% | 26.1% | 14.0% | -19.8% | 32.3% | 45.6% | 69.4% |
| ROE | 3.4% | 11.5% | 28.5% | 31.3% | 4.1% | 8.7% | 15.2% | 3.9% | -16.0% | 25.1% | 34.1% | — |
| 부채비율 | 413.8% | 38.1% | 37.8% | 38.2% | 37.9% | 39.7% | 56.2% | 64.6% | 85.8% | 62.6% | 46.6% | 36.4% |
| 자산총계 | 3,190억 | 36.7조 | 50.8조 | 69.2조 | 70.8조 | 77.6조 | 104.0조 | 112.0조 | 108.4조 | 128.2조 | 184.2조 | 231.1조 |
| 자본총계 | 621억 | 26.6조 | 36.8조 | 50.1조 | 51.4조 | 55.5조 | 66.6조 | 68.0조 | 58.3조 | 78.9조 | 125.6조 | 169.4조 |
| 부채총계 | 2,570억 | 10.1조 | 13.9조 | 19.1조 | 19.5조 | 22.0조 | 37.4조 | 44.0조 | 50.1조 | 49.4조 | 58.5조 | 61.7조 |
| 집계 종목 수 | 1사 | 17사 | 20사 | 20사 | 20사 | 21사 | 21사 | 21사 | 24사 | 24사 | 24사 | 24사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
반도체 소자는 지금 AI가 끌어올린 슈퍼사이클 국면이에요. AI 서버에 들어가는 메모리(HBM) 수요가 폭발하면서 SK하이닉스의 이익이 업종 전체 합계를 사실상 끌고 가요(아래 합계가 그래서 가파르게 뛰어요). 다만 같은 그룹의 LED·전력반도체·태양광 회사들은 사이클 국면이 제각각이라, 업종 합계보다 회사별 표를 함께 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 46.3% → 2025년 45.6% → 26 1Q 69.4%로 반등.
동종업계 비교
다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도체 소자 제조업 24개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/23영업이익 22위/23영업이익률 13위/23ROE 16위/22부채비율↓ 16위/24
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK하이닉스 ↗ | 97.1조 | 47.2조 | +46.8% | +48.6% | +44.2% | +35.6% | 46% | 28.4배 | 10.2배 |
| 2 | LX세미콘 ↗ | 1.6조 | 1,089억 | -12.1% | +6.6% | +5.0% | +7.3% | 24% | 7.0배 | 0.5배 |
| 3 | 서울반도체 ★ | 1.0조 | -315억 | -7.1% | -3.1% | -5.9% | -9.6% | 76% | — | 0.9배 |
| 4 | 서울바이오시스 ↗ | 7,638억 | 2억 | +9.2% | 0.0% | -1.8% | -8.0% | 323% | — | 5.1배 |
| 5 | 신성이엔지 ↗ | 5,675억 | 13억 | -2.5% | +0.2% | -1.4% | -3.5% | 158% | — | 1.4배 |
| 6 | HD현대에너지솔루션 ↗ | 4,927억 | 412억 | +16.6% | +8.4% | +8.5% | +10.0% | 27% | 32.3배 | 3.2배 |
| 7 | LB세미콘 ↗ | 4,798억 | -398억 | +6.4% | -8.3% | -31.4% | -55.9% | 153% | — | 0.9배 |
| 8 | 하나머티리얼즈 ↗ | 2,735억 | 501억 | +8.7% | +18.3% | +14.0% | +8.3% | 48% | 26.6배 | 2.2배 |
| 9 | 어보브반도체 ↗ | 2,441억 | 101억 | +5.2% | +4.2% | +0.8% | +1.3% | 85% | 11.3배 | 1.0배 |
| 10 | KEC ↗ | 2,296억 | -218억 | -5.6% | -9.5% | -11.6% | -8.2% | 38% | — | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
현금마진
8.67%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
5.72%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원8건
- 현금·현물배당8
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 주의
평가충당 11.6% · 총 2,974억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 재고자산14.2%1,790억
- 원재료와저장품8.5%686억
- 기타재고6.7%493억
- 운송중재고자산0.0%5억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 28.5% · 유통 71.5%내부지분 28.5%유통 71.5%
- 이정훈 본인13.59%
- 이민호 특수관계인7.47%
- 이민규 특수관계인7.47%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 8억
4명 · 총 30억
직원
162명
평균 0.51억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명이정훈 13.6%이민호 7.5%이민규 7.5%국민연금공단 6.6%이탈IonInvestmentB.V. 4.8%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
28.5%
2025 · 3명
2014 대비
-10.4%p
38.9% → 28.5%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이정훈 | 16.7 | 16.3 | 16.7 | 16.7 | 16.7 | 13.6 | 13.6 | 13.6 | 13.6 | 13.6 | 13.6 | 13.6 | -3.1%p |
| 이민호 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | -1.2%p |
| 이민규 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | -1.2%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | +0.0%p |
| IonInvestmentB.V.이탈 | 4.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | · | · | · | · | · | · | 6.6 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.0조 | -315억 | -3.1% | -9.6% | 76.1% | 원문 |