잉여현금흐름주의
-28억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
지에스이053050
전기·가스·수도 · 2026-09-15
시가총액
581억
PER
15.01
PBR
0.60
경남 서부 지역 도시가스 회사예요.
2010년 옛 지에스이와 합병하며 도시가스 공급사업에 진출했고 이전에 하던 IT사업은 이후 중단해, 지금은 매출의 대부분이 LNG(액화천연가스) 공급에서 나와요. 한국가스공사에서 천연가스를 받아 진주·사천 등 경남 전체 면적의 약 48%에 해당하는 권역에 공급하는데, 도시가스는 지역마다 사업자가 하나씩 정해지는 지역 독점 구조라 같은 권역에 다른 회사가 들어오지 않아요. 대신 소비자에게 받는 요금을 회사가 마음대로 정하지 못하고 지자체 승인을 받아야 해서, 이익이 크게 튀기보다 공급 물량과 인정받는 공급비용을 따라 완만하게 움직여요. 회사는 CNG 충전소도 운영하며 산업용 수요와 공급권역을 넓히는 쪽을 보고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준지에스이의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 17.6% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 5.4% — 연간(4.3%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 141.4%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 14.9배 · PBR 0.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 'LNG' 한 부문이 매출의 97%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 매출 증가율이 17.6%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 141.4% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — 'LNG' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원도시가스는 지역 독점 + 정부 요금 규제의 조합이라 이익이 안정적인 대신 크게 늘지도 않아요. 배당·자산가치로 보는 업종이에요. 요금에 원가를 못 붙이면(미수금) 이익이 밀리니, 요금 정상화 뉴스가 핵심 변수예요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 부채비율을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,042억 | 1,085억 | 1,335억 | 1,364억 | 1,208억 | 1,287억 | 1,726억 | 1,688억 | 1,556억 | 1,701억 | 363억 | 4.8조 |
| 영업이익 ● | 73억 | 64억 | 73억 | 56억 | 52억 | 46억 | 46억 | 44억 | 49억 | 73억 | 20억 | 3,474억 |
| 당기순이익 | 57억 | 49억 | 58억 | 43억 | 43억 | 41억 | 59억 | 56억 | 36억 | 39억 | 41억 | 2,240억 |
| 영업이익률 | 7.0% | 5.9% | 5.5% | 4.1% | 4.3% | 3.6% | 2.7% | 2.6% | 3.1% | 4.3% | 5.5% | 5.6% |
| ROE | 10.4% | 7.8% | 8.7% | 6.2% | 6.0% | 4.9% | 6.7% | 6.0% | 3.8% | 4.0% | — | — |
| 부채비율 | 145.8% | 132.1% | 131.2% | 130.4% | 129.4% | 116.0% | 130.9% | 126.1% | 152.5% | 141.4% | 145.3% | 194.0% |
| 자산총계 | 1,353억 | 1,455억 | 1,535억 | 1,593억 | 1,657억 | 1,797억 | 2,047억 | 2,094억 | 2,384억 | 2,343억 | 2,465억 | 20.1조 |
| 자본총계 | 550억 | 627억 | 664억 | 691억 | 722억 | 832억 | 886억 | 926억 | 944억 | 971억 | 1,005억 | 4.8조 |
| 부채총계 | 802억 | 828억 | 871억 | 901억 | 934억 | 965억 | 1,160억 | 1,168억 | 1,440억 | 1,373억 | 1,460억 | 15.3조 |
| EPS | 222원 | 182원 | 209원 | 155원 | 157원 | 144원 | 197원 | 186원 | 119원 | 129원 | — | — |
| PER | 9.7배 | 9.1배 | 7.3배 | 9.4배 | 10.4배 | 21.2배 | 19.4배 | 17.9배 | 27.5배 | 18.1배 | — | — |
| PBR | 1.17배 | 0.79배 | 0.69배 | 0.63배 | 0.68배 | 1.10배 | 1.29배 | 1.08배 | 1.04배 | 0.72배 | — | — |
| 배당수익률 | 2.8% | 2.4% | 3.9% | 2.8% | 2.5% | 1.3% | 1.1% | 1.2% | 1.2% | 1.7% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 54억(이익률 7.6%)으로 알차요.
업종 전체 종합
연료용 가스 제조 및 배관공급업 7사 합계 · 억원같은 업종(연료용 가스 제조 및 배관공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 26.8조 | 29.1조 | 34.1조 | 32.7조 | 27.8조 | 35.4조 | 63.5조 | 55.7조 | 49.1조 | 46.7조 | 15.7조 |
| 영업이익 | 1.0조 | 1.2조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.1조 | 1.4조 | 2.6조 | 1.8조 | 3.2조 | 2.4조 | 1.1조 |
| 당기순이익 | -6,018억 | -1.1조 | 6,641억 | 1,764억 | 467억 | 1.1조 | 1.6조 | -5,130억 | 1.4조 | 3,751억 | 7,194억 |
| 영업이익률 | 3.8% | 4.0% | 4.2% | 4.6% | 3.8% | 3.8% | 4.1% | 3.2% | 6.5% | 5.1% | 7.0% |
| ROE | -5.0% | -9.8% | 5.7% | 1.5% | 0.4% | 8.6% | 11.6% | -3.8% | 9.3% | 2.5% | — |
| 부채비율 | 280.3% | 293.9% | 299.7% | 310.1% | 290.9% | 311.3% | 413.2% | 383.9% | 349.3% | 316.4% | 301.1% |
| 자산총계 | 46.2조 | 44.3조 | 46.7조 | 46.8조 | 43.4조 | 51.8조 | 71.8조 | 65.9조 | 66.4조 | 62.3조 | 62.9조 |
| 자본총계 | 12.2조 | 11.2조 | 11.7조 | 11.4조 | 11.1조 | 12.6조 | 14.0조 | 13.6조 | 14.8조 | 15.0조 | 15.7조 |
| 부채총계 | 34.1조 | 33.0조 | 35.0조 | 35.4조 | 32.3조 | 39.2조 | 57.8조 | 52.3조 | 51.6조 | 47.3조 | 47.2조 |
| 집계 종목 수 | 6사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
도시가스는 요금 정상화로 이익이 회복되는 국면이에요. 가스공사의 미수금 회수 속도가 업종 전체의 최대 변수 — 배당 재개·확대 여부와 직결돼요. 업종 전체 영업이익률: 2024년 6.5% → 2025년 5.1% → 26 1Q 7.0%로 반등.
동종업계 비교
연료용 가스 제조 및 배관공급업 7개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 7위/7영업이익 7위/7영업이익률 2위/7ROE 5위/6부채비율↓ 6위/6
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 한국가스공사 ↗ | 35.7조 | 2.1조 | -6.9% | +5.9% | +0.4% | — | — | 24.8배 | 0.3배 |
| 2 | 삼천리 ↗ | 5.3조 | 1,596억 | +3.0% | +3.0% | +2.5% | +7.0% | 137% | 4.1배 | 0.3배 |
| 3 | 서울도시가스 ↗ | 1.8조 | 174억 | +7.3% | +1.0% | +1.7% | +2.8% | 60% | 7.0배 | 0.2배 |
| 4 | 경동도시가스 ↗ | 1.8조 | 331억 | -1.8% | +1.9% | +1.8% | +6.8% | 96% | 3.9배 | 0.3배 |
| 5 | 대성에너지 ↗ | 1.0조 | 303억 | +2.3% | +3.0% | +2.4% | +7.1% | 129% | 7.9배 | 0.6배 |
| 6 | 인천도시가스 ↗ | 9,630억 | 191억 | +2.1% | +2.0% | +2.0% | +8.0% | 88% | 5.7배 | 0.5배 |
| 7 | 지에스이 ★ | 1,701억 | 73억 | +9.3% | +4.3% | +2.3% | +4.0% | 141% | 14.9배 | 0.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1,701억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- LNG96.6%1,644억
- CNG2.2%38억
- 기타매출1.1%19억
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| LNG | 1,644억 | 96.6% | 0.0% | 0.0%p | — |
| CNG | 38억 | 2.2% | 0.0% | 0.0%p | — |
| 기타매출 | 19억 | 1.1% | 0.0% | 0.0%p | — |
부문별 매출 추이 (10개년)
LNGCNG기타매출기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
4.56배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.66배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
7.11%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
3.64%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원21건
- 현금·현물배당21
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 44.6% · 유통 55.4%내부지분 44.6%유통 55.4%
- 지에스이홀딩스(주) 최대주주 본인33.29%
- 유수언 계열회사 임원11.28%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
40원
전년 40원
등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 11억
직원
82명
평균 0.78억
감사의견
적정의견
삼덕회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명지에스이홀딩스(주) 33.3%유수언 11.3%우리사주조합 0.3%
5% 이상 합계
44.6%
2025 · 2명
2014 대비
-4.0%p
48.6% → 44.6%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 지에스이홀딩스(주) | 36.3 | 36.3 | 35.6 | 33.3 | 33.3 | 33.3 | 33.3 | 33.3 | 33.3 | 33.3 | 33.3 | 33.3 | -3.0%p |
| 유수언 | 12.3 | 12.3 | 12.1 | 11.3 | 11.3 | 11.3 | 11.3 | 11.3 | 11.3 | 11.3 | 11.3 | 11.3 | -1.0%p |
| 우리사주조합 | 1.2 | 1.0 | 0.9 | 0.7 | 0.6 | 0.6 | 0.3 | · | · | · | · | · | -0.9%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,701억 | 73억 | 4.3% | 4.0% | 141.4% | 원문 |