연간 수출
2,498억
에스피지058610
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
2.3조
PER
249.51
PBR
8.84
에스피지는 정밀 감속기와 모터를 만드는 회사예요.
하모닉·RV·유성 등 여러 방식의 감속기를 함께 생산할 수 있는 국내 몇 안 되는 업체로, 가전·산업기기용 기어드모터 사업이 매출의 큰 부분을 차지하는 본업이에요. 로봇용 정밀 감속기는 아직 매출 비중이 크지 않지만, 레인보우로보틱스 협동로봇 전 모델에 감속기를 공급하는 등 로봇 회사들과의 관계를 발판으로 비중을 키워가고 있어요. 회사는 기존 모터 사업의 안정적 수익을 바탕으로 로봇 구동부(감속기·액추에이터) 사업을 두 번째 성장 축으로 삼아 투자를 늘리는 방향을 밝혔어요.
인사이트
2026-09-15 기준에스피지의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 10.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 4.5% — 연간(5.2%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 66.1%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 249.5배 · PBR 8.8배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- PER 249.5배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
- PBR 8.8배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
- 공매도잔고비율 5.8% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원전력기기는 전기를 만들고 나누는 설비(변압기·차단기·배전반)예요. 지금은 미국 전력망 교체와 AI 데이터센터 전력 수요가 겹친 슈퍼사이클이라, 수출하는 회사(변압기)와 내수 중심 회사의 실적 격차가 큰 국면이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수주 소화량)과 영업이익률(수출 프리미엄)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,523억 | 2,958억 | 3,054억 | 3,152억 | 3,548억 | 4,163억 | 4,405억 | 3,938억 | 3,885억 | 3,417억 | 888억 | 1,168억 |
| 영업이익 ● | 61억 | 64억 | 121억 | 103억 | 181억 | 235억 | 255억 | 160억 | 123억 | 179억 | 40억 | 195억 |
| 당기순이익 | 155억 | -41억 | 80억 | 68억 | 141억 | 229억 | 197억 | 110억 | 131억 | 91억 | 35억 | 150억 |
| 영업이익률 | 4.0% | 2.2% | 4.0% | 3.3% | 5.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 3.2% | 5.2% | 4.5% | 14.6% |
| ROE | 15.4% | -4.2% | 6.4% | 5.2% | 9.7% | 11.9% | 9.2% | 5.0% | 5.2% | 3.5% | — | — |
| 부채비율 | 143.9% | 155.1% | 119.5% | 110.1% | 99.2% | 89.1% | 66.0% | 58.5% | 56.4% | 66.1% | 67.8% | 119.2% |
| 자산총계 | 2,461억 | 2,467억 | 2,752억 | 2,757억 | 2,884억 | 3,651억 | 3,543억 | 3,470억 | 3,975억 | 4,285억 | 4,479억 | 8,105억 |
| 자본총계 | 1,009억 | 967억 | 1,254억 | 1,312억 | 1,448억 | 1,931억 | 2,135억 | 2,189억 | 2,541억 | 2,580억 | 2,670억 | 3,944억 |
| 부채총계 | 1,452억 | 1,500억 | 1,499억 | 1,445억 | 1,436억 | 1,720억 | 1,409억 | 1,281억 | 1,434억 | 1,705억 | 1,809억 | 4,161억 |
| EPS | 699원 | -171원 | 388원 | 370원 | 670원 | 1,092원 | 901원 | 496원 | 591원 | 412원 | — | — |
| PER | 8.0배 | — | 16.8배 | 19.1배 | 12.4배 | 10.9배 | 19.1배 | 72.6배 | 39.6배 | 197.3배 | — | — |
| PBR | 1.23배 | 1.58배 | 1.15배 | 1.20배 | 1.27배 | 1.36배 | 1.79배 | 3.65배 | 2.04배 | 6.99배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.8% | 0.7% | 1.5% | 1.4% | 1.8% | 2.1% | 1.2% | 0.6% | 0.6% | 0.1% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 매출은 줄었지만 영업이익 45억(+10%)으로 수익성은 개선됐어요. 로봇용 정밀 감속기가 성장 재료예요.
업종 전체 종합
전동기, 발전기 및 전기 변환장치 제조업 14사 합계 · 억원같은 업종(전동기, 발전기 및 전기 변환장치 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.1조 | 1.4조 | 1.3조 | 1.8조 | 2.2조 | 2.3조 | 2.4조 | 2.6조 | 3.1조 | 3.2조 | 7,720억 |
| 영업이익 | 440억 | 537억 | 406억 | 922억 | 1,155억 | 407억 | -822억 | 2,090억 | 3,014억 | 1,146억 | 537억 |
| 당기순이익 | 446억 | 217억 | 260억 | 635억 | 588억 | 197억 | -1,014억 | 1,321억 | 2,648억 | -607억 | 887억 |
| 영업이익률 | 3.9% | 3.9% | 3.1% | 5.1% | 5.2% | 1.7% | -3.4% | 8.0% | 9.7% | 3.6% | 7.0% |
| ROE | 7.0% | 2.9% | 3.1% | 5.9% | 3.8% | 1.1% | -5.5% | 6.4% | 9.1% | -2.6% | — |
| 부채비율 | 96.7% | 94.3% | 80.8% | 110.6% | 82.1% | 74.3% | 92.4% | 86.2% | 78.4% | 137.4% | 143.0% |
| 자산총계 | 1.3조 | 1.4조 | 1.5조 | 2.3조 | 2.8조 | 3.0조 | 3.6조 | 3.8조 | 5.2조 | 5.5조 | 5.8조 |
| 자본총계 | 6,358억 | 7,406억 | 8,472억 | 1.1조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.9조 | 2.1조 | 2.9조 | 2.3조 | 2.4조 |
| 부채총계 | 6,151억 | 6,982억 | 6,845억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.7조 | 1.8조 | 2.3조 | 3.2조 | 3.4조 |
| 집계 종목 수 | 6사 | 8사 | 8사 | 9사 | 11사 | 11사 | 12사 | 13사 | 13사 | 13사 | 14사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
전력기기는 미국 전력망 교체와 AI 데이터센터 전력 수요가 겹친 슈퍼사이클 국면이에요. 변압기 수출 회사들은 몇 년치 주문이 쌓여 이익률 20~30%대의 호황을 누리는 반면, 내수 중심의 중소 배전반·부품 회사들은 온기가 아직 덜 닿았어요. 미국의 전력 투자가 장기 계획이라 사이클이 길게 간다는 시각이 많지만, 관세·현지생산 요구는 변수예요. 업종 전체 영업이익률: 2024년 9.7% → 2025년 3.6% → 26 1Q 7.0%로 반등.
동종업계 비교
전동기, 발전기 및 전기 변환장치 제조업 13개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 5위/13영업이익 6위/13영업이익률 6위/13ROE 6위/12부채비율↓ 7위/13
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 동양이엔피 ↗ | 5,965억 | 536억 | +8.8% | +9.0% | +8.3% | +11.1% | 21% | 2.6배 | 0.3배 |
| 2 | 산일전기 ↗ | 5,019억 | 1,786억 | +50.3% | +35.6% | — | — | 17% | 38.3배 | 9.7배 |
| 3 | 두산퓨얼셀 ↗ | 4,548억 | -1,057억 | +10.4% | -23.2% | -29.2% | -36.1% | 226% | — | 11.5배 |
| 4 | 파워넷 ↗ | 4,470억 | 246억 | +38.5% | +5.5% | +4.8% | +6.4% | 75% | 5.2배 | 0.6배 |
| 5 | 에스피지 ★ | 3,417억 | 179억 | -12.0% | +5.3% | +3.4% | +4.5% | 66% | 249.5배 | 8.8배 |
| 6 | 지엔씨에너지 ↗ | 2,626억 | 494억 | +16.0% | +18.8% | +15.2% | +18.1% | 67% | 18.9배 | 3.6배 |
| 7 | 제룡전기 ↗ | 2,240억 | 670억 | -14.7% | +29.9% | +26.2% | +24.5% | 12% | 12.5배 | 3.1배 |
| 8 | 다원시스 ↗ | 1,121억 | -1,207억 | -62.8% | -107.7% | -175.6% | +38.2% | -220% | — | — |
| 9 | 에스에너지 ↗ | 1,024억 | -187억 | -30.7% | -18.2% | -28.0% | -43.3% | 244% | — | 0.5배 |
| 10 | 하이젠알앤엠 ↗ | 735억 | -89억 | -3.1% | -12.1% | -9.7% | -6.6% | 56% | — | 6.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 1,611억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료73.9%1,191억
- 외주·운반6.7%107억
- 감가상각2.5%41억
- 인건비2.1%33억
- 기타14.8%239억
비용의 74%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 3,417억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- 모터외 · 제품매출99.1%3,386억
- 모터외 · 상품매출0.5%17억
- 모터외 · 기타매출액0.4%14억
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 모터외 · 제품매출 | 3,386억 | 99.1% | -11.5% | +0.7%p | — |
| 모터외 · 상품매출 | 17억 | 0.5% | -58.6% | -0.5%p | — |
| 모터외 · 기타매출액 | 14억 | 0.4% | -31.9% | -0.1%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
모터외 표준ACMotor외(AC,감속기,Shadedpoletype,C-F모터외 BLDC모터류(가전용,산업용)모터외 Condenser/Controller모터외 기타(동력모터,유성감속기,정밀감속기,모션카메라외)모터외 (표준)DCMotor기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 154위 · 검산완료전년비
-8.7%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
213억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
7.46배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.59배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.31%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
12.29%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원12건
- 현금·현물배당12
지분 희석1건
- 전환사채권발행1
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 시장점유율(본문 서술) | 57% | 57% | 57% | 57% | 57% | 57% | 57% | 50% | -7.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 보고서 본문 서술 — “별 양극화 현상이 뚜렷합니다. 현재 당사가 국내시장 매출순위 1위를 차지하고 있으며, 특히 표준 AC 기어드 모터의 경우 국내 시장 점유율은 약 50% 이상(2024년 기준)를 차지하고”
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 38.0% · 유통 62.0%내부지분 38.0%유통 62.0%
- 이준호 최대주주 본인19.84%
- 이상현 최대주주의 자10.09%
- 이은지 최대주주의 자4.19%
- 이현지 최대주주의 자3.62%
- 여영길 등기임원0.23%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
150원
전년 150원
등기이사 보수
1인 11억
2명 · 총 23억
직원
411명
평균 0.57억
감사의견
적정의견
한영회계
법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명이준호 19.8%이상현 10.1%코에프씨대신아주아이비&cr;그로쓰챔프2010의7&cr;사모투자전문회사 8.3%이탈
5% 이상 합계
29.9%
2025 · 2명
2014 대비
-6.5%p
36.4% → 29.9%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이준호 | 18.0 | 18.0 | 19.7 | 20.1 | 20.1 | 20.1 | 20.8 | 20.1 | 20.1 | 20.1 | 20.1 | 19.8 | +1.9%p |
| 이상현 | 9.8 | 9.8 | 8.9 | 9.3 | 9.3 | 9.6 | 9.6 | 10.3 | 10.3 | 10.3 | 10.3 | 10.1 | +0.3%p |
| 코에프씨대신아주아이비&cr;그로쓰챔프2010의7&cr;사모투자전문회사이탈 | 8.7 | 8.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.3%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 3,417억 | 179억 | 5.3% | 4.5% | 66.1% | 원문 |