잉여현금흐름주의
-249억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
컴투스홀딩스063080
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
806억
PER
7.36
PBR
0.32
컴투스홀딩스는 게임사 컴투스를 거느린 지주회사예요.
자회사 지분 관리와 경영자문을 하는 지주사업 외에 자체적으로 모바일게임을 제작·서비스하는 사업도 함께 하고 있고, 매출에서 모바일게임 사업이 차지하는 비중이 커요. 일반적인 순수 지주회사는 자회사 배당이나 지분법 이익이 실적의 대부분을 차지하는데, 컴투스홀딩스는 직접 게임을 만들어 파는 사업도 함께 하고 있어서 자회사 컴투스의 실적뿐 아니라 자체 게임 사업의 흥행 여부도 회사 가치에 영향을 줘요. 블록체인 사업도 소규모로 함께 벌이고 있지만 전체 매출에서 차지하는 비중은 크지 않은 부수적인 사업이에요. 지주회사와 게임사 역할을 동시에 하는 독특한 구조 때문에 자회사 컴투스와 실적 흐름이 상당 부분 함께 움직이는 편이에요.
인사이트
2026-09-16 기준컴투스홀딩스은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 43.1% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -33.9% — 연간(-6.8%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 105.5%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 7.1배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 43.1% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 6개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,615억 | 1,064억 | 1,125억 | 1,199억 | 1,338억 | 1,416억 | 1,162억 | 1,531억 | 1,493억 | 992억 | 156억 | 5,115억 |
| 영업이익 ● | 43억 | -201억 | -176억 | -171억 | 237억 | 378억 | -264억 | -34억 | -506억 | -68억 | -53억 | 378억 |
| 당기순이익 | 265억 | 86억 | -54억 | 118억 | 201억 | 298억 | -706억 | -144억 | -425억 | 373억 | -114억 | 497억 |
| 영업이익률 | 2.7% | -18.9% | -15.6% | -14.3% | 17.7% | 26.7% | -22.7% | -2.2% | -33.9% | -6.9% | -34.0% | -9.4% |
| ROE | 11.2% | 3.5% | -2.2% | 4.6% | 7.2% | 7.9% | -24.3% | -5.2% | -20.1% | 14.8% | — | — |
| 부채비율 | 38.6% | 38.3% | 45.2% | 56.7% | 55.3% | 53.1% | 102.4% | 117.5% | 156.3% | 105.5% | 120.1% | 59.6% |
| 자산총계 | 3,276억 | 3,380억 | 3,541억 | 3,993억 | 4,330억 | 5,752억 | 5,891억 | 5,966억 | 5,420억 | 5,189억 | 4,926억 | 2.8조 |
| 자본총계 | 2,364억 | 2,445억 | 2,439억 | 2,548억 | 2,788억 | 3,757억 | 2,911억 | 2,744억 | 2,114억 | 2,525억 | 2,238억 | 1.9조 |
| 부채총계 | 912억 | 936억 | 1,102억 | 1,445억 | 1,541억 | 1,995억 | 2,980억 | 3,223억 | 3,305억 | 2,664억 | 2,688억 | 9,282억 |
| EPS | 4,018원 | 1,325원 | -919원 | 2,110원 | 3,145원 | 4,594원 | -8,350원 | -1,419원 | -5,508원 | 1,661원 | — | — |
| PER | 12.1배 | 69.7배 | — | 14.3배 | 11.7배 | 51.7배 | — | — | — | 9.6배 | — | — |
| PBR | 1.36배 | 2.49배 | 1.47배 | 0.78배 | 0.87배 | 4.17배 | 0.88배 | 0.89배 | 1.05배 | 0.42배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 97억 적자예요. 컴투스 그룹 게임 실적과 신사업 정리가 반등의 전제예요.
업종 전체 종합
소프트웨어 개발 및 공급업 60사 합계 · 억원같은 업종(소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.9조 | 5.0조 | 5.2조 | 5.6조 | 7.2조 | 7.6조 | 8.8조 | 8.8조 | 9.9조 | 10.6조 | 2.6조 |
| 영업이익 | 5,393억 | 7,388억 | 7,215억 | 6,619억 | 1.2조 | 7,079억 | 7,783억 | 4,096억 | 1,689억 | 4,270억 | 764억 |
| 당기순이익 | 3,855억 | 5,142억 | 4,675억 | 4,795억 | 9,653억 | 8,474억 | 2,326억 | 2,928억 | 1,560억 | 3,747억 | 969억 |
| 영업이익률 | 13.8% | 14.7% | 13.9% | 11.7% | 17.1% | 9.3% | 8.9% | 4.6% | 1.7% | 4.0% | 2.9% |
| ROE | 9.5% | 9.7% | 9.0% | 8.3% | 13.5% | 9.3% | 2.5% | 3.1% | 1.6% | 3.4% | — |
| 부채비율 | 48.4% | 51.3% | 53.1% | 55.5% | 51.9% | 56.3% | 55.0% | 61.1% | 63.7% | 59.1% | 58.1% |
| 자산총계 | 6.1조 | 8.0조 | 7.9조 | 9.0조 | 10.8조 | 14.2조 | 14.4조 | 15.4조 | 16.3조 | 17.6조 | 17.6조 |
| 자본총계 | 4.1조 | 5.3조 | 5.2조 | 5.8조 | 7.1조 | 9.1조 | 9.3조 | 9.5조 | 10.0조 | 11.1조 | 11.1조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 2.7조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.7조 | 5.1조 | 5.1조 | 5.8조 | 6.3조 | 6.5조 | 6.5조 |
| 집계 종목 수 | 24사 | 34사 | 34사 | 34사 | 49사 | 49사 | 49사 | 59사 | 59사 | 59사 | 60사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 17.1% → 2025년 4.0%.
동종업계 비교
소프트웨어 개발 및 공급업 59개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 16위/30영업이익 28위/30영업이익률 25위/30ROE 2위/29부채비율↓ 25위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대오토에버 ↗ | 4.3조 | 2,553억 | +14.5% | +6.0% | +4.4% | +10.0% | 92% | 54.5배 | 5.4배 |
| 2 | NC ↗ | 1.5조 | 161억 | -4.5% | +1.1% | +23.1% | +10.3% | 29% | 11.2배 | 1.2배 |
| 3 | 네오위즈홀딩스 ↗ | 4,368억 | 552억 | +18.7% | +12.6% | +14.1% | +8.5% | 24% | 4.4배 | 0.4배 |
| 4 | 한컴 ↗ | 3,267억 | 364억 | +7.2% | +11.1% | +7.5% | +5.0% | 47% | 11.8배 | 1.1배 |
| 5 | 드림시큐리티 ↗ | 3,189억 | 225억 | +18.6% | +7.1% | +2.3% | +4.9% | 281% | 30.6배 | 2.1배 |
| 6 | FSN ↗ | 2,723억 | 305억 | +46.9% | +11.2% | -5.8% | -16.9% | 303% | — | 0.9배 |
| 7 | KG파이낸셜 ↗ | 2,338억 | 331억 | -12.2% | +14.2% | +9.7% | +6.3% | 55% | 6.4배 | 0.4배 |
| 8 | 다날 ↗ | 2,254억 | 23억 | -13.6% | +1.0% | -30.3% | -22.2% | 141% | — | 1.1배 |
| 9 | 라온피플 ↗ | 2,238억 | -162억 | +1.6% | -7.2% | -9.1% | -46.4% | 346% | — | 0.7배 |
| 10 | 아이스크림미디어 ↗ | 1,959억 | 618억 | +28.7% | +31.5% | +25.1% | +24.1% | 31% | 4.7배 | 1.1배 |
| 16 | 컴투스홀딩스 ★ | 992억 | -68억 | -33.5% | -6.9% | +37.6% | +14.8% | 106% | 7.1배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 992억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 게임 및 플랫폼 개발과서비스 관련 사업83.8%
- 지주 및 투자 사업16.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 게임및플랫폼개발과서비스관련사업 · ㈜컴투스홀딩스㈜컴투스플랫폼(주2)Com2uSSoutheastAsiaPte.Ltd.(주2) | 831억 | 83.8% | -43.1% | -14.1%p |
| 지주및투자사업 · ㈜컴투스홀딩스㈜컴투스플러스 | 161억 | 16.2% | +419.3% | +14.1%p |
품목별 매출 추이 (11개년)
게임및플랫폼개발과서비스관련사업 ㈜컴투스홀딩스㈜컴투스플랫폼(주2)Com2u지주및투자사업 ㈜컴투스홀딩스㈜컴투스플러스기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-0.6배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-24.29%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
11.49%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석1건
- 전환사채권발행1
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 성장률 | 9.7% | 2% | 3.4% | 4.4% | 2.8% | -6.9%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 34.9% · 유통 65.1%내부지분 34.9%유통 65.1%
- 송병준 본인33.44%
- 정철호 등기임원0.02%
- 송재준 계열회사임원1.14%
- 이규창 계열회사임원0.33%
- 조성완 계열회사임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 7억
직원
103명
평균 1.02억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 2명송병준 33.4%KB자산운용 5.4%이탈
5% 이상 합계
33.4%
2025 · 1명
2014 대비
+7.0%p
26.4% → 33.4%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 송병준 | 26.4 | 26.4 | 31.2 | 30.9 | 30.9 | 31.4 | 32.8 | 33.2 | 33.2 | 33.4 | 33.4 | 33.4 | +7.0%p |
| KB자산운용이탈 | · | · | · | · | 12.9 | 14.0 | 5.4 | · | · | · | · | · | -7.5%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 992억 | -68억 | -6.9% | 14.8% | 105.5% | 원문 |