잉여현금흐름양호
47억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
JW신약067290
제약 · 2026-09-16
시가총액
1,961억
PER
14.29
PBR
4.80
피부과·소아과 의약품 중심의 JW그룹 제약사예요.
피부과·이비인후과·비뇨기과 등 병의원을 대상으로 항진균제, 탈모치료제, 손발톱무좀치료제 등을 공급하고, JW중외제약과 공동으로 이상지질혈증치료제 리바로도 함께 판매하고 있어요. 자체 개발 품목만으로는 영업망을 다 채우기 어려워, 계열사의 오리지널 의약품을 함께 파는 공동판매 방식으로 내과 등 다른 진료과목까지 영업 영역을 넓히는 구조예요. 백신 등 예방접종 제품도 함께 취급하며 매출처를 다변화하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준JW신약의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2025 Q3 매출이 1년 전보다 9.4% 늘었어요.
- 2025 Q3 영업이익률 16.6% — 연간(9.3%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 43.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 14.3배 · PBR 4.8배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 공매도잔고비율 2.6% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
- 분기 이익률이 연간보다 7.4%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 9.4%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 25 4Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 834억 | 768억 | 918억 | 1,025억 | 1,038억 | 1,010억 | 1,027억 | 1,042억 | 930억 | 810억 | 210억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | 67억 | -32억 | 6억 | 11억 | -6억 | 34억 | 43억 | 56억 | 100억 | 75억 | 14억 | 50억 |
| 당기순이익 | -5억 | -61억 | -75억 | 14억 | -65억 | 8억 | 14억 | -374억 | 51억 | 157억 | 27억 | 102억 |
| 영업이익률 | 8.0% | -4.2% | 0.7% | 1.1% | -0.6% | 3.4% | 4.2% | 5.4% | 10.8% | 9.3% | 6.7% | 4.1% |
| ROE | -1.3% | -16.7% | -22.5% | 2.1% | -11.5% | 1.4% | 2.5% | -228.0% | 19.2% | 38.6% | — | — |
| 부채비율 | 274.0% | 236.9% | 227.9% | 107.6% | 71.0% | 66.7% | 68.9% | 300.0% | 137.2% | 43.0% | 46.4% | 45.2% |
| 자산총계 | 1,436억 | 1,234억 | 1,092억 | 1,369억 | 963억 | 920억 | 941억 | 656억 | 630억 | 582억 | 628억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 384억 | 366억 | 333억 | 659억 | 563억 | 552억 | 557억 | 164억 | 266억 | 407억 | 429억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 1,052억 | 867억 | 759억 | 709억 | 400억 | 368억 | 384억 | 492억 | 365억 | 175억 | 199억 | 3,989억 |
| EPS | -9원 | -154원 | -182원 | 35원 | -155원 | 20원 | 32원 | -702원 | 62원 | 245원 | — | — |
| PER | — | — | — | 103.8배 | — | 166.3배 | 98.0배 | — | 23.2배 | 8.7배 | — | — |
| PBR | 8.88배 | 9.80배 | 8.46배 | 3.09배 | 4.67배 | 3.38배 | 3.16배 | 7.66배 | 3.03배 | 2.93배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 29억(이익률 13.6%)으로 알차요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 25위/30영업이익률 11위/30ROE 1위/27부채비율↓ 6위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 29.7배 | 2.5배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.7배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.4배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.7배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.4배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 14.0배 | 1.4배 |
| 30 | JW신약 ★ | 810억 | 75억 | -12.9% | +9.2% | +19.3% | +38.4% | 43% | 14.3배 | 4.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 360억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비23.6%85억
- 원재료12.0%43억
- 감가상각1.7%6억
- 외주·운반0.8%3억
- 기타61.9%223억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(12%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 810억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 기 타80.6%
- 의약품8.5%
- 상제품4.1%
- 상제품3.4%
- 상제품2.1%
- 상제품0.7%
- 상제품0.6%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 의약품 · 상ㆍ제품 · 기타 · 내수 | 653억 | 80.6% | -14.6% | +0.7%p |
| 의약품 · 상ㆍ제품 · 에스로반연고 · 내수 | 69억 | 8.5% | +51.9% | +3.8%p |
| 의약품 · 상ㆍ제품 · 피디정 · 내수 | 33억 | 4.1% | -25.1% | -0.5%p |
| 의약품 · 상ㆍ제품 · 모나드정 · 내수 | 28억 | 3.4% | -40.4% | -1.4%p |
| 의약품 · 상ㆍ제품 · 베스티딘 · 내수 | 17억 | 2.1% | -36.4% | -0.7%p |
| 의약품 · 상ㆍ제품 · 글리커버연질캡슐 · 내수 | 6억 | 0.7% | -69.8% | -1.3%p |
| 의약품 · 상ㆍ제품 · 리스로마이신정 · 내수 | 4억 | 0.6% | -57.1% | -0.5%p |
판매 경로별 매출 추이 (9개년)
의약품 상ㆍ제품 기타 내수의약품 상ㆍ제품 에스로반연고 내수의약품 상ㆍ제품 피디정 내수의약품 상ㆍ제품 모나드정 내수의약품 상ㆍ제품 베스티딘 내수의약품 상ㆍ제품 글리커버연질캡슐 내수의약품 상ㆍ제품 리스로마이신정 내수기타·과거 부문
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
9.38배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.8배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
7.41%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
0.12%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원4건
- 현금·현물배당4
지분 희석3건
- 전환사채권발행3
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 30.7% · 유통 69.3%내부지분 30.7%유통 69.3%
- JW홀딩스(주) 최대주주30.72%
- 김용관 임원0.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
2명 · 총 4억
직원
173명
평균 0.75억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 7,569주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 2명JW홀딩스(주) 30.7%이종호 5.5%이탈
5% 이상 합계
30.7%
2025 · 1명
2014 대비
-11.3%p
42.0% → 30.7%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| JW홀딩스(주) | 35.7 | 26.5 | 26.5 | 25.9 | 25.3 | 25.3 | 25.1 | 25.1 | 30.7 | 30.7 | 30.7 | 30.7 | -5.0%p |
| 이종호이탈 | 6.3 | 6.0 | 6.0 | 5.7 | 5.6 | 5.6 | 5.5 | 5.5 | · | · | · | · | -0.8%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 810억 | 75억 | 9.2% | 38.4% | 43.0% | 원문 |