잉여현금흐름양호
127억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
텔코웨어078000
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
1,235억
PER
11.19
PBR
0.61
통신(HLR) 소프트웨어 회사예요.
국내 통신사에 음성 핵심망과 무선 데이터 솔루션을 공급하는 통신 소프트웨어 전문 기업이에요. 가입자 정보를 관리하는 HLR·UDM과 통화를 인터넷망으로 처리하는 IMS가 주력 제품이고, 5G 특화망 관련 솔루션도 공급해요. 고객이 국내 이동통신사로 사실상 한정돼 있어서 통신사의 망 투자와 유지보수 발주 주기에 따라 일감이 정해지는 구조이고, SK텔레콤과 맺는 유지보수·기술지원 계약 한 건이 연매출의 20~30%에 이를 만큼 특정 고객 비중이 커요. 대신 개발이 끝난 소프트웨어를 오래 유지보수하는 사업이라 현금이 꾸준히 쌓이고 배당을 이어 온 점이 특징이에요.
인사이트
2026-09-16 기준텔코웨어의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 68.5% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 30.5% — 연간(8.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 26.5%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 11.2배 · PBR 0.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 68.5% 늘고 있어요.
- 분기 이익률이 연간보다 21.9%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원정보 서비스는 데이터·플랫폼으로 버는 사업이라 공장이 없어요. 이용자·고객사가 늘면 이익률이 빠르게 좋아지는 구조예요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 409억 | 414억 | 421억 | 418억 | 364억 | 348억 | 426억 | 406억 | 449억 | 384억 | 103억 | 3.2조 |
| 영업이익 ● | 46억 | 52억 | 60억 | 34억 | 5억 | 12억 | 29억 | 30억 | 34억 | 33억 | 31억 | 2,188억 |
| 당기순이익 | 45억 | 53억 | 63억 | 43억 | 19억 | 18억 | 39억 | 53억 | 50억 | 62억 | 52억 | 1,671억 |
| 영업이익률 | 11.2% | 12.6% | 14.3% | 8.1% | 1.4% | 3.4% | 6.8% | 7.4% | 7.6% | 8.6% | 30.1% | 12.0% |
| ROE | 4.3% | 4.9% | 5.7% | 3.9% | 1.7% | 1.6% | 3.5% | 4.7% | 4.6% | 5.5% | — | — |
| 부채비율 | 10.2% | 10.5% | 13.6% | 14.7% | 11.9% | 11.7% | 18.5% | 12.6% | 13.3% | 26.5% | 21.0% | 407.2% |
| 자산총계 | 1,160억 | 1,192억 | 1,258억 | 1,274억 | 1,231억 | 1,222억 | 1,321억 | 1,268억 | 1,240억 | 1,422억 | 1,379억 | 32.2조 |
| 자본총계 | 1,053억 | 1,078억 | 1,107억 | 1,111억 | 1,100억 | 1,094억 | 1,115억 | 1,126억 | 1,094억 | 1,124억 | 1,140억 | 2.8조 |
| 부채총계 | 107억 | 113억 | 151억 | 163억 | 131억 | 128억 | 206억 | 142억 | 146억 | 298억 | 239억 | 29.4조 |
| EPS | 800원 | 942원 | 1,127원 | 761원 | 332원 | 322원 | 688원 | 950원 | 942원 | 1,195원 | — | — |
| PER | 14.4배 | 12.8배 | 11.3배 | 17.5배 | 36.4배 | 34.0배 | 12.7배 | 10.5배 | 10.4배 | 12.8배 | — | — |
| PBR | 1.01배 | 1.03배 | 1.06배 | 1.11배 | 1.02배 | 0.92배 | 0.72배 | 0.82배 | 0.83배 | 1.26배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 6.4% | 6.5% | 4.2% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 14억 적자예요.
업종 전체 종합
자료 처리, 호스팅, 포털 및 기타 인터넷 정보 매개 서비스업 10사 합계 · 억원같은 업종(자료 처리, 호스팅, 포털 및 기타 인터넷 정보 매개 서비스업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.5조 | 1.8조 | 2.7조 | 3.5조 | 5.3조 | 6.8조 | 10.1조 | 10.8조 | 12.6조 | 18.6조 | 9.8조 |
| 영업이익 | 2,519억 | 3,408억 | 3,749억 | 5,361억 | 1.1조 | 1.3조 | 7,348억 | 6,781억 | 1.2조 | 1.7조 | 6,644억 |
| 당기순이익 | 1,844억 | 2,387억 | 2,264억 | 4,038억 | 6,953억 | 9,578억 | 6,755억 | 4,966억 | 8,920억 | 1.3조 | 5,217억 |
| 영업이익률 | 17.0% | 19.0% | 13.8% | 15.3% | 19.8% | 18.9% | 7.3% | 6.3% | 9.7% | 9.0% | 6.8% |
| ROE | 9.0% | 10.1% | 7.5% | 12.2% | 17.7% | 16.8% | 10.8% | 7.5% | 12.0% | 14.4% | — |
| 부채비율 | 403.0% | 479.5% | 563.2% | 673.3% | 907.5% | 739.3% | 710.9% | 730.9% | 692.1% | 871.7% | 979.0% |
| 자산총계 | 10.3조 | 13.7조 | 20.1조 | 25.6조 | 39.5조 | 47.8조 | 50.8조 | 54.8조 | 58.8조 | 84.7조 | 97.7조 |
| 자본총계 | 2.1조 | 2.4조 | 3.0조 | 3.3조 | 3.9조 | 5.7조 | 6.3조 | 6.6조 | 7.4조 | 8.7조 | 9.1조 |
| 부채총계 | 8.3조 | 11.4조 | 17.0조 | 22.3조 | 35.6조 | 42.1조 | 44.5조 | 48.2조 | 51.3조 | 76.0조 | 88.6조 |
| 집계 종목 수 | 9사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
IT 서비스·포털 인프라는 AI 수요로 데이터센터·클라우드 투자가 늘어나는 국면이에요 — 다우기술은 키움증권 지분 가치가 기업가치의 본체라 증권 업황도 함께 봐야 해요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 19.8% → 2025년 9.0%.
동종업계 비교
자료 처리, 호스팅, 포털 및 기타 인터넷 정보 매개 서비스업 10개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 9위/10영업이익 9위/10영업이익률 6위/10ROE 6위/9부채비율↓ 3위/10
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 다우기술 ↗ | 17.5조 | 1.6조 | +50.5% | +8.9% | +6.6% | +15.4% | 1007% | 3.4배 | 0.5배 |
| 2 | 카페24 ↗ | 3,148억 | 402억 | +4.1% | +12.8% | — | — | 56% | 9.5배 | 1.4배 |
| 3 | YG PLUS ↗ | 2,360억 | 323억 | +27.7% | +13.7% | +10.0% | +12.2% | 41% | 8.8배 | 1.1배 |
| 4 | 키다리스튜디오 ↗ | 2,175억 | 124억 | +6.0% | +5.7% | +3.0% | +3.2% | 68% | 50.2배 | 1.6배 |
| 5 | 케이아이엔엑스 ↗ | 1,592억 | 239억 | +14.6% | +15.0% | +12.3% | +7.9% | 36% | 39.2배 | 3.3배 |
| 6 | 유엔젤 ↗ | 616억 | 34억 | +16.1% | +5.6% | +7.1% | +6.9% | 23% | 14.0배 | 1.0배 |
| 7 | 탑코미디어 ↗ | 486억 | 37억 | +108.2% | +7.6% | -4.8% | -7.2% | 86% | — | 5.6배 |
| 8 | 디지틀조선 ↗ | 399억 | 55억 | +8.0% | +13.8% | +13.6% | +5.9% | 17% | 11.9배 | 0.7배 |
| 9 | 텔코웨어 ★ | 384억 | 33억 | -14.5% | +8.6% | +16.1% | +5.5% | 27% | 11.2배 | 0.6배 |
| 10 | 이스트에이드 ↗ | 156억 | -56억 | -5.0% | -35.8% | -40.9% | -42.2% | 122% | — | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 157억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비50.8%80억
- 외주·운반27.5%43억
- 원재료6.1%10억
- 감가상각3.7%6억
- 기타11.8%19억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 384억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 무선데이터79.4%
- 기타 소프트웨어자문ㆍ개발ㆍ공급(단일사업부문)19.5%
- 기타1.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 단일사업부문 · 제품상품유지보수 · 무선데이터 · 내수 | 305억 | 79.4% | -22.2% | -7.9%p |
| 단일사업부문 · 제품상품유지보수 · 음성핵심망 · 내수 | 75억 | 19.5% | +40.4% | +7.6%p |
| 단일사업부문 · 제품상품유지보수 · 기타 · 내수 | 4억 | 1.1% | +16.1% | +0.3%p |
판매 경로별 매출 추이 (11개년)
단일사업부문 제품상품유지보수 무선데이터 내수단일사업부문 제품상품유지보수 음성핵심망 내수단일사업부문 제품상품유지보수 기타 내수기타·과거 부문
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
33배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
5.12배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
44.01%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
7.81%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원11건
- 현금·현물배당10
- 주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 41.1% · 유통 58.9%내부지분 41.1%유통 58.9%
- 금한태 본인32.87%
- 텔코인(주) 계열사6.45%
- 성태홍 임원1.77%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
640원
전년 640원
등기이사 보수
1인 9억
2명 · 총 17억
직원
172명
평균 0.80억
감사의견
적정의견
삼덕회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 2명금한태 32.9%텔코인(주) 6.5%
5% 이상 합계
39.3%
2025 · 2명
2014 대비
+11.8%p
27.5% → 39.3%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 금한태 | 21.4 | 21.4 | 21.4 | 21.4 | 21.4 | 21.4 | 21.4 | 21.4 | 21.4 | 21.4 | 22.4 | 32.9 | +11.5%p |
| 텔코인(주) | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.5 | 6.5 | +0.3%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 384억 | 33억 | 8.6% | 5.5% | 26.5% | 원문 |