연간 수출
206억
MDS테크086960
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
819억
PER
8.75
PBR
0.53
임베디드 소프트웨어·AI 인프라 회사예요.
산업용 기기에 들어가는 임베디드 소프트웨어와 개발도구 공급으로 시작해, 지금은 엔비디아 GPU 기반 AI 서버와 솔루션을 국내 기업에 공급하는 총판·구축 사업으로 축을 넓혔어요. 임베디드 쪽은 자동차·전자·통신 같은 제조 고객의 개발 투자에 따라 움직이는 사업이라 성장 속도가 완만한 편이고, 그래서 회사는 해외 유력 제품의 국내 총판과 AI 인프라 구축으로 무게중심을 옮겨 왔어요. 서버 설계부터 설치, 기술지원까지 함께 맡는 방식이라 엔비디아 공식 파트너 지위가 사업의 핵심 자산이에요. 2022년 최대주주가 한컴그룹에서 플레이그램으로 바뀐 뒤 AI를 전면에 내세우고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준MDS테크의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 29.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 7.3% — 연간(3.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 48.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 8.9배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 29.3% 늘고 있어요.
- 분기 이익률이 연간보다 4.2%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- PER 8.9배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,503억 | 1,489억 | 1,382억 | 1,549억 | 1,466억 | 1,493억 | 1,535억 | 1,553억 | 1,656억 | 1,877억 | 576억 | 374억 |
| 영업이익 ● | 136억 | 112억 | 91억 | 44억 | 40억 | 51억 | 82억 | 87억 | 59억 | 58억 | 42억 | 0억 |
| 당기순이익 | 110억 | 92억 | 50억 | 60억 | 25억 | -79억 | -71억 | 5억 | 61억 | 62억 | 21억 | 139억 |
| 영업이익률 | 9.0% | 7.5% | 6.6% | 2.8% | 2.7% | 3.4% | 5.3% | 5.6% | 3.6% | 3.1% | 7.3% | -8.6% |
| ROE | 11.1% | 8.8% | 4.2% | 5.2% | 2.1% | -7.4% | -6.6% | 0.4% | 4.1% | 4.3% | — | — |
| 부채비율 | 48.3% | 36.4% | 36.9% | 33.0% | 47.0% | 91.1% | 48.3% | 46.8% | 59.9% | 48.0% | 42.7% | 150.6% |
| 자산총계 | 1,467억 | 1,432억 | 1,645억 | 1,545억 | 1,767억 | 2,048억 | 1,595억 | 1,741억 | 2,393억 | 2,121억 | 2,192억 | 3,611억 |
| 자본총계 | 989억 | 1,050억 | 1,201억 | 1,161억 | 1,203억 | 1,072억 | 1,075억 | 1,186억 | 1,497억 | 1,433억 | 1,536억 | 1,762억 |
| 부채총계 | 478억 | 382억 | 443억 | 383억 | 565억 | 977억 | 519억 | 555억 | 896억 | 688억 | 656억 | 1,848억 |
| EPS | 1,138원 | 1,001원 | 733원 | 987원 | 512원 | -241원 | -327원 | 17원 | 77원 | 88원 | — | — |
| PER | 4.5배 | 5.0배 | 5.0배 | 2.8배 | 7.1배 | — | — | 241.6배 | 32.2배 | 36.9배 | — | — |
| PBR | 2.21배 | 2.04배 | 1.29배 | 1.03배 | 1.28배 | 2.58배 | 1.84배 | 1.47배 | 0.70배 | 0.96배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 영업이익 45억으로 5배가 됐어요(이익률 9%). AI 인프라 유통이 크고 있어요.
업종 전체 종합
시스템ㆍ응용 소프트웨어 개발 및 공급업 93사 합계 · 억원같은 업종(시스템ㆍ응용 소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2.6조 | 2.9조 | 3.3조 | 3.6조 | 3.8조 | 4.6조 | 5.3조 | 6.8조 | 7.5조 | 8.7조 | 789억 | 2.2조 |
| 영업이익 | 937억 | 1,265억 | 1,419억 | 1,980억 | 3,318억 | 4,222억 | 3,390억 | 2,312억 | 1,255억 | 2,674억 | 50억 | 328억 |
| 당기순이익 | 197억 | -333억 | 151억 | 1,117억 | 976억 | 2,302억 | 1,712억 | 893억 | -89억 | 1,732억 | 61억 | 913억 |
| 영업이익률 | 3.7% | 4.4% | 4.3% | 5.4% | 8.7% | 9.2% | 6.3% | 3.4% | 1.7% | 3.1% | 6.3% | 1.5% |
| ROE | 0.9% | -1.4% | 0.6% | 3.7% | 2.9% | 4.9% | 3.3% | 1.4% | -0.1% | 2.2% | 13.6% | — |
| 부채비율 | 67.5% | 77.2% | 70.5% | 81.5% | 102.2% | 86.7% | 65.8% | 66.7% | 67.9% | 67.9% | 43.3% | 73.4% |
| 자산총계 | 3.7조 | 4.2조 | 4.6조 | 5.5조 | 6.9조 | 8.8조 | 8.7조 | 10.7조 | 12.2조 | 13.3조 | 642억 | 13.7조 |
| 자본총계 | 2.2조 | 2.3조 | 2.7조 | 3.0조 | 3.4조 | 4.7조 | 5.2조 | 6.4조 | 7.2조 | 7.9조 | 448억 | 7.9조 |
| 부채총계 | 1.5조 | 1.8조 | 1.9조 | 2.5조 | 3.5조 | 4.1조 | 3.4조 | 4.3조 | 4.9조 | 5.4조 | 194억 | 5.8조 |
| 집계 종목 수 | 39사 | 46사 | 46사 | 46사 | 69사 | 69사 | 69사 | 93사 | 93사 | 93사 | 1사 | 93사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 9.2% → 2026년 6.3%.
동종업계 비교
시스템ㆍ응용 소프트웨어 개발 및 공급업 93개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 10위/30영업이익 15위/30영업이익률 18위/30ROE 12위/25부채비율↓ 11위/28
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | KG이니시스 ↗ | 1.4조 | 986억 | +0.3% | +7.3% | — | — | 162% | 5.6배 | 0.5배 |
| 2 | 한컴위드 ↗ | 7,712억 | 61억 | +72.1% | +0.8% | +1.2% | +6.3% | 67% | 16.9배 | 0.9배 |
| 3 | 유비벨록스 ↗ | 6,679억 | 215억 | +10.0% | +3.2% | -2.9% | -7.4% | 110% | — | 0.5배 |
| 4 | 지어소프트 ↗ | 5,871억 | 251억 | +7.3% | +4.3% | +3.3% | — | — | 10.8배 | 0.9배 |
| 5 | 가비아 ↗ | 3,357억 | 405억 | +18.9% | +12.1% | +9.3% | +8.3% | 68% | 30.3배 | 2.8배 |
| 6 | 코나아이 ↗ | 3,092억 | 889억 | +30.8% | +28.8% | +24.1% | +28.9% | 117% | 7.0배 | 2.0배 |
| 7 | 아이티센피엔에스 ↗ | 2,696억 | -3억 | +158.1% | -0.1% | -1.7% | -17.7% | 681% | — | 3.6배 |
| 8 | 안랩 ↗ | 2,677억 | 333억 | +2.7% | +12.4% | +19.2% | +13.7% | 30% | 11.3배 | 1.6배 |
| 9 | GC메디아이 ↗ | 1,977억 | 75억 | +3.7% | +3.8% | +19.1% | +23.8% | 43% | 4.2배 | 1.1배 |
| 10 | MDS테크 ★ | 1,877억 | 58억 | +13.4% | +3.1% | +3.3% | +4.3% | 48% | 8.9배 | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 544억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료61.9%337억
- 인건비11.6%63억
- 외주·운반8.9%48억
- 감가상각2.1%11억
- 기타15.7%85억
비용의 62%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1,877억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 임베디드 시스템SW 솔루션34.0%
- 사무자동화(보안/협업 솔루션 등), 기타(컨28.8%
- 임베디드 SW개발 솔루션19.0%
- 기타부문18.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 임베디드시스템SW · OS번들및서비스/미들웨어/애플리케이션SW | 638억 | 34.0% | -3.0% | -5.7%p | — |
| 기타 | 541억 | 28.8% | +50.6% | +7.1%p | — |
| 임베디드SW개발솔루션 · 임베디드SW설계/구현/검증/시험툴 | 357억 | 19.0% | -1.2% | -2.8%p | — |
| 기타 · 산업자동화솔루션 | 340억 | 18.1% | +23.0% | +1.4%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
임베디드시스템SW OS번들및서비스/미들웨어/애플리케이션SW기타 기타임베디드SW개발솔루션 임베디드SW설계/구현/검증/시험툴기타 산업자동화솔루션기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1217위 · 검산완료전년비
+21.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
154억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.71배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.78배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.58%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
41.77%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원5건
- 현금·현물배당3
- 주식소각1
- 자기주식취득1
지분 희석3건
- 전환사채권발행2
- 유상증자1
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 3개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기타 | 13.5% | 15% | 18.1% | 16.7% | 21.7% | 18.1% | 28.8% | +15.3%p |
| 임베디드 시스템 SW | — | — | 46.3% | 39.7% | 39.7% | 34% | — | -12.3%p |
| 임베디드 SW개발솔루션 | — | — | 19.9% | 21.8% | 21.8% | 19% | — | -0.9%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 14.7% · 39.7%
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 25.5% · 유통 74.5%내부지분 25.5%유통 74.5%
- ㈜플레이그램 최대주주25.50%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
5명 · 총 8억
직원
128명
평균 0.64억
감사의견
적정의견
대현회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 4명㈜한글과컴퓨터 32.5%이탈㈜플레이그램 25.5%린드먼글로벌협력성장&cr;사모투자전문회사 9.9%이탈자기주식 6.8%이탈
5% 이상 합계
25.5%
2025 · 1명
2014 대비
-3.1%p
28.6% → 25.5%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ㈜플레이그램 | · | · | · | · | · | · | · | · | 31.5 | 21.4 | 25.2 | 25.5 | -6.0%p |
| ㈜한글과컴퓨터이탈 | 18.6 | 18.6 | 18.5 | 18.5 | 32.5 | 32.5 | 32.5 | 32.5 | · | · | · | · | +13.8%p |
| 린드먼글로벌협력성장&cr;사모투자전문회사이탈 | 10.0 | 9.9 | 9.9 | 9.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.0%p |
| 자기주식이탈 | · | · | · | 6.8 | 6.8 | 6.8 | 6.8 | 6.8 | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,877억 | 58억 | 3.1% | 4.3% | 48.0% | 원문 |