이자보상배율주의
1.26배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
한화생명088350
보험 · 2026-09-15
시가총액
5.2조
PER
8.61
PBR
0.32
한화생명은 생명보험 대형사예요(한화 계열).
옛 대한생명에서 2012년 지금의 이름으로 사명을 바꾼 회사로, 한화손해보험·한화투자증권·한화자산운용 등과 함께 한화그룹의 금융 계열사군을 이루고 있어요. 생명보험은 가입자에게 받은 보험료를 장기간 운용해 수익을 내는 구조라 금리와 자산운용 성과에 실적이 크게 좌우되는 사업이에요. 그룹 금융 계열사 지배구조의 정점에 한화생명이 있어서, 한화손해보험·한화투자증권·한화자산운용 등 다른 금융 계열사 지분도 함께 두고 있는 구조예요. 여러 금융 계열사가 공동 브랜드로 서비스를 묶어 제공하는 방향을 취하고 있어요.
인사이트
2026-09-15 기준한화생명의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2025년 매출이 1년 전보다 11.6% 늘었어요.
- 은행·보험·증권은 예금과 보험계약이 부채로 잡혀서 제조업처럼 부채비율·이익률로 재무 부담을 읽을 수 없어요. 자본 적정성(BIS비율·K-ICS)과 대손·손해율로 봐야 해요.
- PER 8.6배 · PBR 0.3배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 대손·손해율이 논리를 바꿔요 — 금융사는 매출이 늘어도 떼이는 돈(대손충당금)이나 지급 보험금이 함께 늘면 이익이 줄어요.
- '보험' 한 부문이 매출의 75%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 이자 이익과 대손충당금이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '보험' 쏠림이 완화되는지.
- 분기보고서의 대손충당금 전입액·연체율(은행)과 손해율(보험) 추이 — 이익보다 먼저 나빠지는 자리예요.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
6개 기간 · 억원생명보험은 보험료를 미리 받아 수십 년 굴리는 초장기 사업이에요. 회계기준(IFRS17) 전환 후 계약서비스마진(CSM)이라는 '미래 이익 창고'가 실적의 핵심이 됐고, 이 업종 이익률이 2022년 8%대에서 2023년 이후 23%대로 뛴 것도 그 회계 효과예요. 매출보다 영업이익과 자본력(K-ICS), 배당 매력으로 보는 업종이에요.
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 27.2조 | 22.3조 | 22.8조 | 24.6조 | 27.4조 | 9.3조 | 2.8조 |
| 영업이익 ● | 1.4조 | 1.3조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 6,268억 | 684억 |
| 당기순이익 | 1.2조 | 1.2조 | 8,260억 | 8,660억 | 8,363억 | 3,816억 | 534억 |
| 영업이익률 | 5.0% | 5.6% | 4.6% | 4.5% | 4.2% | 6.7% | 2.4% |
| ROE | 9.3% | 5.9% | 5.3% | 6.1% | 5.0% | — | — |
| 부채비율 | 1119.0% | 642.9% | 855.7% | 1019.9% | 974.0% | 866.8% | 1238.9% |
| 자산총계 | 163.6조 | 146.3조 | 147.9조 | 160.1조 | 178.5조 | 186.5조 | 32.3조 |
| 자본총계 | 13.4조 | 19.7조 | 15.5조 | 14.3조 | 16.6조 | 19.3조 | 2.4조 |
| 부채총계 | 150.2조 | 126.6조 | 132.4조 | 145.8조 | 161.9조 | 167.2조 | 29.9조 |
| EPS | 1,438원 | 1,348원 | 954원 | 936원 | 693원 | — | — |
| PER | 2.0배 | 2.1배 | 3.0배 | 2.6배 | 4.7배 | — | — |
| PBR | 0.19배 | 0.12배 | 0.16배 | 0.15배 | 0.17배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | 5.3% | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 13,520억원(2021) · 최저 10,570억원(2023). 최신 2025년은 11,472억원입니다. · 업황 저점 후 최근 분기 영업이익률 6.7%로 반등 · 최근 2026년 반기: 매출 9.3조·영업이익 6,268억(영업이익률 6.7%), 영업이익 직전분기 +30.4%.
업종 전체 종합
생명보험업 4사 합계 · 억원같은 업종(생명보험업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 3Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 27.4조 | 27.7조 | 30.4조 | 32.0조 | 32.2조 | 31.8조 | 34.5조 | 65.5조 | 77.8조 | 64.1조 | 68.9조 | 75.7조 | 12.8조 |
| 영업이익 | 1.4조 | 1.1조 | 9,865억 | 1.7조 | 2.6조 | 1.3조 | 1.8조 | 3.2조 | 3.6조 | 3.9조 | 4.1조 | 4.1조 | 5,492억 |
| 당기순이익 | 1.3조 | 1.2조 | 2.1조 | 1.3조 | 1.7조 | 1.1조 | 1.4조 | 2.9조 | 3.6조 | 3.2조 | 3.6조 | 3.5조 | 4,350억 |
| 영업이익률 | 5.1% | 4.1% | 3.2% | 5.3% | 8.0% | 3.9% | 5.2% | 4.8% | 4.6% | 6.1% | 5.9% | 5.4% | 4.3% |
| ROE | 6.0% | 5.1% | 7.6% | 4.1% | 5.7% | 2.8% | 3.1% | 5.3% | 5.5% | 4.9% | 6.3% | 4.1% | — |
| 부채비율 | 862.2% | 871.1% | 834.9% | 808.4% | 848.8% | 738.1% | 671.8% | 877.9% | 630.9% | 704.1% | 847.4% | 599.2% | 1238.9% |
| 자산총계 | 214.4조 | 230.4조 | 264.7조 | 282.7조 | 289.4조 | 312.8조 | 336.6조 | 544.9조 | 477.6조 | 528.5조 | 539.4조 | 597.5조 | 32.3조 |
| 자본총계 | 22.3조 | 23.7조 | 28.3조 | 31.1조 | 30.5조 | 37.3조 | 43.6조 | 55.7조 | 65.3조 | 65.7조 | 56.9조 | 85.5조 | 2.4조 |
| 부채총계 | 192.1조 | 206.6조 | 236.3조 | 251.6조 | 258.9조 | 275.4조 | 293.0조 | 489.2조 | 412.2조 | 462.8조 | 482.5조 | 512.0조 | 29.9조 |
| 집계 종목 수 | 1사 | 1사 | 1사 | 1사 | 1사 | 1사 | 1사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 2사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
생보는 IFRS17 정착 후 이익 체력이 한 단계 올라온 국면이에요 — 삼성생명은 2026년 순이익 2.5조대(+11%)가 전망되고 자본비율(K-ICS 210%)도 최상위예요. 건강보험 중심 신계약과 주주환원 확대가 업종의 핵심 스토리예요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 8.0% → 2025년 5.4%.
동종업계 비교
생명보험업 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/2영업이익 2위/4영업이익률 1위/2ROE 3위/4부채비율↓ 2위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 한화생명 ★ | 27.4조 | 1.1조 | +11.6% | +4.2% | +3.0% | +5.0% | 974% | 8.6배 | 0.3배 |
| 2 | 미래에셋생명 ↗ | 5.2조 | 1,945억 | +8.2% | +3.7% | +2.5% | +5.3% | 1245% | 19.2배 | 1.0배 |
| 3 | 동양생명 ↗ | — | 1,988억 | — | — | — | +8.0% | 2182% | 10.3배 | 0.8배 |
| 4 | 삼성생명 ↗ | — | 2.6조 | — | — | — | +3.8% | 441% | 22.3배 | 0.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
현금 비중
11.31%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원6건
- 현금·현물배당6
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 교보생명 | 11% | 10.6% | 11.9% | 13.3% | 15.6% | 16.9% | 12.8% | 13.7% | +2.7%p |
| 삼성생명 | 22.7% | 24.1% | 22.2% | 22.4% | 21.7% | 22.7% | 22% | 21.4% | -1.3%p |
| 한화생명 | 12.8% | 12% | 12.4% | 12.4% | 14% | 12.5% | 16.1% | 15.2% | +2.4%p |
| 중소형사 2) | — | — | — | — | 29.8% | 28.8% | 30.8% | 31.1% | +1.3%p |
| 소계(대형3사) | 46.5% | 46.6% | 46.5% | 48.1% | 51.3% | 52.1% | 50.9% | 50.3% | +3.8%p |
| 외국사 3) | — | — | — | — | 18.9% | 19.1% | 18.3% | 18.6% | -0.3%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 45.0% · 유통 55.0%내부지분 45.0%유통 55.0%
- (주)한화 본인(최대주주)43.24%
- (주)한화갤러리아타임월드 계열사1.75%
- 김동원 임원0.03%
- 이경근 임원0.01%
- 김중원 임원0.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 6억
5명 · 총 30억
직원
2,794명
평균 1.18억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 9명(주)한화 43.2%(주)한화건설 25.1%이탈예금보험공사 10.0%라자드에셋매니지먼트엘엘씨&cr;및그특수관계인 7.2%이탈국민연금공단 5.6%라자드에셋매니저먼트엘엘씨&cr;및그특수관계인 5.1%이탈
5% 이상 합계
58.8%
2025 · 3명
2014 대비
-19.7%p
78.5% → 58.8%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)한화 | 21.7 | 21.7 | 18.1 | 18.1 | 18.1 | 18.1 | 18.1 | 18.1 | 43.2 | 43.2 | 43.2 | 43.2 | +21.6%p |
| 예금보험공사 | 24.8 | 15.3 | 15.3 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | -14.8%p |
| 국민연금공단 | · | · | · | · | · | · | · | 5.1 | 6.1 | 6.1 | 5.3 | 5.6 | +0.5%p |
| 우리사주조합 | 0.7 | 0.5 | 0.4 | 0.3 | 0.3 | 0.3 | 0.3 | 0.2 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | -0.6%p |
| (주)한화건설이탈 | 24.9 | 24.9 | 28.4 | 25.1 | 25.1 | 25.1 | 25.1 | 25.1 | · | · | · | · | +0.2%p |
| 라자드에셋매니지먼트엘엘씨&cr;및그특수관계인이탈 | 7.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 라자드에셋매니저먼트엘엘씨&cr;및그특수관계인이탈 | · | 7.2 | · | 5.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | -2.2%p |
| 라자드에셋매니저먼트&cr;엘엘씨및그특수관계인이탈 | · | · | 6.1 | · | 5.1 | · | · | · | · | · | · | · | -1.0%p |
| 국민연금기금이탈 | · | · | · | 5.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |