연간 수출
2,907억
후성093370
화학 · 2026-09-15
시가총액
1.6조
PER
295.60
PBR
4.74
냉매·2차전지 전해질 원료(불화물) 회사예요.
오랜 불소화학 기술을 바탕으로 에어컨·냉장고에 쓰이는 냉매가스, 반도체 공정에 쓰이는 특수가스, 2차전지 전해질 소재(LiPF6)까지 세 가지 사업을 함께 하고 있어요. 냉매가스는 삼성전자·LG전자·현대차·기아 등에, 반도체 특수가스는 삼성전자·SK하이닉스에 공급하는 국내 선두 업체이고, LiPF6는 국내에서 유일하게 생산하는 회사예요. 세 사업 모두 불소를 다루는 화학 기술이라는 같은 뿌리에서 나왔지만 전방산업은 가전·반도체·배터리로 서로 달라, 한 산업의 업황이 나빠져도 다른 사업이 완충 역할을 할 수 있는 구조예요. 회사는 유럽 배터리 시장 공급을 위해 폴란드에 LiPF6 생산 공장을 세우겠다는 계획을 밝혔어요.
인사이트
2026-09-16 기준후성의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 51.5% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 12.4% — 연간(5.4%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 112.5%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 290.6배 · PBR 4.7배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 51.5% 늘고 있어요. 지금 밸류에이션(PER 290.6배)이 그 성장을 전제로 해요.
- 공매도잔고비율 2.2% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원기초 화학은 유가·시황에 따라 스프레드(원료값과 제품값의 차이)가 벌어졌다 좁혀지는 사이클 사업이에요. 지금 이익률이 낮아도 시황이 돌면 확 좋아질 수 있어 사이클 위치가 중요해요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,921억 | 2,488억 | 2,749억 | 2,489억 | 2,616억 | 3,813억 | 6,106억 | 5,232억 | 4,378억 | 4,716억 | 1,882억 | 3,555억 |
| 영업이익 ● | 364억 | 355억 | 396억 | 134억 | 28억 | 581억 | 1,054억 | -461억 | -96억 | 253억 | 234억 | 463억 |
| 당기순이익 | 656억 | 282억 | 281억 | 2억 | 27억 | 313억 | 1,124억 | -844억 | -834억 | 70억 | -72억 | 447억 |
| 영업이익률 | 18.9% | 14.3% | 14.4% | 5.4% | 1.1% | 15.2% | 17.3% | -8.8% | -2.2% | 5.4% | 12.4% | 15.0% |
| ROE | 40.1% | 13.5% | 11.4% | 0.1% | 1.1% | 11.0% | 27.1% | -25.5% | -25.1% | 1.8% | — | — |
| 부채비율 | 92.8% | 51.3% | 79.8% | 117.7% | 120.3% | 117.4% | 124.8% | 157.4% | 148.3% | 112.5% | 110.2% | 74.7% |
| 자산총계 | 3,151억 | 3,161억 | 4,415억 | 5,289억 | 5,401억 | 6,163억 | 9,338억 | 8,534억 | 8,263억 | 8,275억 | 8,598억 | 2.1조 |
| 자본총계 | 1,634억 | 2,089억 | 2,455억 | 2,429억 | 2,452억 | 2,835억 | 4,153억 | 3,315억 | 3,327억 | 3,894억 | 4,090억 | 1.2조 |
| 부채총계 | 1,517억 | 1,072억 | 1,960억 | 2,860억 | 2,949억 | 3,329억 | 5,185억 | 5,219억 | 4,935억 | 4,381억 | 4,508억 | 8,789억 |
| EPS | 612원 | 263원 | 262원 | 2원 | 108원 | 244원 | 1,047원 | -556원 | -668원 | 50원 | — | — |
| PER | 11.7배 | 37.7배 | 27.7배 | 4158.2배 | 106.7배 | 92.5배 | 10.0배 | — | — | 150.6배 | — | — |
| PBR | 4.71배 | 5.09배 | 3.17배 | 3.52배 | 5.04배 | 8.54배 | 2.70배 | 3.79배 | 1.60배 | 2.07배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | 0.2% | — | 0.1% | 0.2% | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출 1,414억(+32%), 영업이익 93억으로 흑자 전환했어요. 반도체용 특수가스 회복 덕이 커요.
업종 전체 종합
기초 무기화학 물질 제조업 12사 합계 · 억원같은 업종(기초 무기화학 물질 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2.9조 | 3.2조 | 3.4조 | 3.5조 | 3.4조 | 4.2조 | 6.2조 | 6.2조 | 7.1조 | 7.4조 | 2.0조 |
| 영업이익 | 2,573억 | 3,076억 | 3,538억 | 3,601억 | 4,651억 | 6,546억 | 8,605억 | 4,268억 | 6,418억 | 5,841억 | 2,050억 |
| 당기순이익 | 1,988억 | 1,942억 | 2,387억 | 2,798억 | 3,399억 | 5,629억 | 6,946억 | 2,983억 | 4,791억 | 3,628억 | 1,832억 |
| 영업이익률 | 8.9% | 9.6% | 10.3% | 10.4% | 13.6% | 15.5% | 13.9% | 6.9% | 9.0% | 7.8% | 10.4% |
| ROE | 10.2% | 9.0% | 9.9% | 10.4% | 11.3% | 15.6% | 17.3% | 5.5% | 7.8% | 5.5% | — |
| 부채비율 | 88.9% | 75.7% | 74.5% | 71.1% | 64.0% | 59.9% | 67.9% | 66.4% | 62.0% | 62.0% | 66.0% |
| 자산총계 | 3.7조 | 3.8조 | 4.2조 | 4.6조 | 4.9조 | 5.8조 | 6.8조 | 8.9조 | 10.0조 | 10.7조 | 11.3조 |
| 자본총계 | 1.9조 | 2.2조 | 2.4조 | 2.7조 | 3.0조 | 3.6조 | 4.0조 | 5.4조 | 6.2조 | 6.6조 | 6.8조 |
| 부채총계 | 1.7조 | 1.6조 | 1.8조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.2조 | 2.7조 | 3.6조 | 3.8조 | 4.1조 | 4.5조 |
| 집계 종목 수 | 8사 | 9사 | 9사 | 9사 | 11사 | 11사 | 11사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
무기화학은 반도체·2차전지 소재로 축을 옮긴 회사가 이기는 국면이에요 — 한솔케미칼(과산화수소·프리커서)은 반도체 가동률 회복의 수혜를 받아요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 15.5% → 2025년 7.8% → 26 1Q 10.4%로 반등.
동종업계 비교
기초 무기화학 물질 제조업 12개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 6위/12영업이익 6위/12영업이익률 8위/12ROE 10위/12부채비율↓ 11위/12
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | OCI ↗ | 2.0조 | 4억 | -9.3% | 0.0% | -3.4% | -5.9% | 95% | — | 0.6배 |
| 2 | 유니드 ↗ | 1.3조 | 879억 | +20.4% | +6.6% | +4.9% | +6.0% | 41% | 6.2배 | 0.4배 |
| 3 | 동진쎄미켐 ↗ | 1.2조 | 1,724억 | +7.3% | +14.4% | +7.9% | +8.5% | 82% | 21.1배 | 1.9배 |
| 4 | 한솔케미칼 ↗ | 8,840억 | 1,562억 | +13.9% | +17.7% | +16.8% | +12.6% | 36% | 16.0배 | 2.2배 |
| 5 | 태경산업 ↗ | 7,771억 | 554억 | +15.0% | +7.1% | +5.0% | +6.5% | 68% | 5.9배 | 0.5배 |
| 6 | 후성 ★ | 4,716억 | 253억 | +7.7% | +5.4% | +1.5% | +1.8% | 113% | 290.6배 | 4.7배 |
| 7 | 원익머트리얼즈 ↗ | 3,225억 | 565억 | +3.8% | +17.5% | +15.1% | +9.3% | 21% | 8.4배 | 0.8배 |
| 8 | 티이엠씨 ↗ | 2,797억 | 248억 | -9.8% | +8.9% | +6.3% | +6.1% | 45% | 13.1배 | 1.1배 |
| 9 | 나노 ↗ | 886억 | 17억 | +0.6% | +1.9% | +24.9% | +71.9% | 181% | 13.1배 | 2.1배 |
| 10 | 태경케미컬 ↗ | 613억 | 21억 | -13.7% | +3.4% | +14.3% | +5.1% | 30% | 6.5배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 2,970억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료54.6%1,620억
- 인건비10.3%305억
- 감가상각8.7%259억
- 외주·운반3.4%101억
- 기타23.1%685억
비용의 55%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 187위 · 검산완료전년비
+7.2%
화공사업부 82.6%탱크사업부 16.8%기타 0.4%그린에너지사업부 0.2%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-409억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.71배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.57배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.4%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
14.36%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 보통
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원3건
- 현금·현물배당3
지분 희석3건
- 유상증자1
- 교환사채권발행1
- 전환사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 46.0% · 유통 54.0%내부지분 46.0%유통 54.0%
- 김용민 본인20.85%
- 김나연 친인척0.08%
- 김재중 친인척0.07%
- 김호중 친인척0.11%
- 허경 친인척0.01%
- 김근수 그룹회장11.69%
- 후성홀딩스(주) 특수관계자11.33%
- 퍼스텍(주) 특수관계자0.41%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 4억
2명 · 총 8억
직원
351명
평균 0.87억
감사의견
적정의견
서현회계법인
자사주 2025년 자기주식 처분 94주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명김용민 20.9%김근수 11.7%후성홀딩스(주) 11.3%후성HDS(주) 6.7%이탈국민연금공단 6.0%이탈
5% 이상 합계
43.9%
2025 · 3명
2014 대비
-1.4%p
45.3% → 43.9%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김용민 | 22.8 | 22.8 | 22.8 | 22.8 | 22.8 | 22.8 | 22.8 | 22.8 | 22.3 | 22.3 | 20.9 | 20.9 | -1.9%p |
| 김근수 | 15.4 | 15.4 | 15.4 | 15.4 | 15.4 | 15.4 | 15.4 | 12.6 | 12.4 | 12.4 | 11.7 | 11.7 | -3.7%p |
| 후성홀딩스(주) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 6.7 | 7.2 | 11.3 | +4.7%p |
| 후성HDS(주)이탈 | 7.2 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 6.7 | · | · | · | -0.5%p |
| 국민연금공단이탈 | · | · | 5.8 | 6.2 | 7.5 | 5.9 | 7.9 | 9.2 | 6.9 | 6.0 | · | · | +0.3%p |