잔고 ÷ 연매출
2.7배
아직 매출로 안 잡힌 일감이 2025년 매출의 몇 배인지 — 클수록 일감 여유가 커요
쎄트렉아이099320
운송장비·부품 · 2026-11-06
시가총액
5,498억
PER
35.96
PBR
2.21
위성 시스템 개발 회사예요(한화 계열).
1999년 설립된 중소형 위성 전문업체로 국내에서 인공위성을 자체 제작할 수 있는 몇 안 되는 민간업체 중 하나이며, 한화에어로스페이스가 지분 상당 부분을 보유한 계열사로 한화시스템 등과 우주사업 협력을 하고 있어요. 매출 대부분은 위성 본체와 탑재체, 지상 관제 장비를 만들어 판매하는 위성 시스템 사업에서 나오고, 위성으로 찍은 영상을 판매하는 자회사와 이 영상을 인공지능으로 분석하는 자회사가 뒤를 받치는 구조예요. 위성 사업은 정부·군 발주 등 대형 프로젝트 단위로 수주가 이뤄지다 보니 계약 시점에 따라 매출이 해마다 크게 출렁이는 특성이 있어요. 회사는 위성 완제품 판매에 더해 위성영상 분석 같은 서비스 사업으로 영역을 넓혀 한화그룹의 우주사업 한 축을 맡는다는 방향을 갖고 있어요.
인사이트
2026-11-06 기준쎄트렉아이의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 15.0% 늘었어요.
- 부채비율 73.4%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 36.0배 · PBR 2.2배(2026-11-06 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- PER 36.0배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
- 매출 증가율이 15.0%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-11-06 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원방산·항공 생태계 중 여기는 '완제기·우주' 그룹이에요 — 전투기(KAI의 KF-21·FA-50)와 위성(쎄트렉아이)·발사체(이노스페이스)가 모여 있어요. 완제기는 개발에 10년 넘게 걸리는 초장기 사업이라 수주 잔고와 개발 일정이 실적보다 앞서는 지표예요. FA-50 수출과 KF-21 양산이 이 그룹의 다음 성장축이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액(양산 진행)과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 342억 | 428억 | 461억 | 702억 | 892억 | 734억 | 914억 | 1,254억 | 1,713억 | 2,069억 | 511억 | 7,556억 |
| 영업이익 ● | 32억 | 54억 | 56억 | 92억 | 137억 | 13억 | -77억 | -44억 | -31억 | 102억 | 14억 | 269억 |
| 당기순이익 | 32억 | 54억 | 51억 | 74억 | 119억 | -126억 | -28억 | 415억 | 62억 | 141억 | -2억 | 145억 |
| 영업이익률 | 9.4% | 12.6% | 12.1% | 13.1% | 15.4% | 1.8% | -8.4% | -3.5% | -1.8% | 4.9% | 2.7% | -335.8% |
| ROE | 6.3% | 9.9% | 8.7% | 11.5% | 16.1% | -10.7% | -2.3% | 19.0% | 2.8% | 5.9% | — | — |
| 부채비율 | 37.3% | 28.8% | 32.8% | 49.3% | 45.7% | 94.9% | 113.5% | 43.8% | 99.6% | 73.4% | 74.2% | 180.1% |
| 자산총계 | 692억 | 706억 | 777억 | 963억 | 1,075억 | 2,301억 | 2,588억 | 3,138억 | 4,470억 | 4,110억 | 4,088억 | 3.9조 |
| 자본총계 | 504억 | 548억 | 585억 | 645억 | 738억 | 1,181억 | 1,212억 | 2,183억 | 2,240억 | 2,370억 | 2,347억 | 7,102억 |
| 부채총계 | 188억 | 158억 | 192억 | 318억 | 337억 | 1,121억 | 1,376억 | 956억 | 2,230억 | 1,740억 | 1,741억 | 3.2조 |
| EPS | 292원 | 782원 | 643원 | 992원 | 1,654원 | -1,390원 | -252원 | 4,784원 | 722원 | 1,396원 | — | — |
| PER | 63.0배 | 26.8배 | 19.4배 | 19.6배 | 19.3배 | — | — | 6.5배 | 55.5배 | 49.1배 | — | — |
| PBR | 3.97배 | 4.19배 | 2.34배 | 3.30배 | 4.75배 | 4.26배 | 2.71배 | 1.55배 | 1.96배 | 3.17배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 0.5% | 0.5% | 0.1% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 137억원(2020) · 최저 -77억원(2022). 최신 2025년은 102억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 511억·영업이익 14억(영업이익률 2.7%), 영업이익 전년동기 -30.0%.
업종 전체 종합
항공기, 우주선 및 보조장치 제조업 5사 합계 · 억원같은 업종(항공기, 우주선 및 보조장치 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 H1 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.0조 | 2.1조 | 2.8조 | 3.2조 | 2.9조 | 2.6조 | 2.9조 | 4.0조 | 3.8조 | 3.9조 | 2.4조 |
| 영업이익 | 3,233억 | -2,035억 | 1,520억 | 2,848억 | 1,532억 | 595억 | 1,339억 | 2,212억 | 1,991억 | 2,011억 | 788억 |
| 당기순이익 | 2,680억 | -2,298억 | 606억 | 1,757억 | 842억 | 406억 | 1,131억 | 1,598억 | 1,319억 | 1,187억 | 401억 |
| 영업이익률 | 10.8% | -9.6% | 5.4% | 9.0% | 5.3% | 2.3% | 4.7% | 5.6% | 5.2% | 5.1% | 3.3% |
| ROE | 17.9% | -19.2% | 5.5% | 14.1% | 6.4% | 2.9% | 7.2% | 8.6% | 6.6% | 5.2% | — |
| 부채비율 | 103.9% | 170.8% | 244.9% | 257.8% | 302.6% | 329.9% | 410.1% | 305.9% | 329.0% | 378.2% | 399.4% |
| 자산총계 | 3.0조 | 3.2조 | 3.8조 | 4.5조 | 5.3조 | 6.1조 | 8.0조 | 7.5조 | 8.6조 | 11.0조 | 12.3조 |
| 자본총계 | 1.5조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.6조 | 1.9조 | 2.0조 | 2.3조 | 2.5조 |
| 부채총계 | 1.6조 | 2.0조 | 2.7조 | 3.2조 | 4.0조 | 4.7조 | 6.5조 | 5.7조 | 6.6조 | 8.7조 | 9.8조 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
KAI는 FA-50 수출(폴란드·말레이시아)과 KF-21 양산 개시가 겹치는 성장 초입이에요 — 완제기는 양산이 본격화될수록 이익률이 올라가는 구조라, 5% 안팎의 현재 이익률은 시작점에 가까워요. 우주(위성·발사체) 신사업도 긴 성장축이에요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 10.8% → 2025년 5.1%.
동종업계 비교
항공기, 우주선 및 보조장치 제조업 5개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/5영업이익 2위/5영업이익률 2위/5ROE 2위/5부채비율↓ 4위/5
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 한국항공우주 ↗ | 3.7조 | 2,692억 | +1.7% | +7.3% | +5.1% | +9.9% | 447% | 53.8배 | 5.5배 |
| 2 | 쎄트렉아이 ★ | 2,069억 | 102억 | +20.8% | +4.9% | +6.8% | +5.9% | 73% | 36.0배 | 2.2배 |
| 3 | 나라스페이스테크놀로지 ↗ | 132억 | -55억 | +207.9% | -41.3% | -58.0% | -16.1% | 16% | — | 1.8배 |
| 4 | 루미르 ↗ | 106억 | -6억 | -26.0% | -5.6% | +0.4% | +0.1% | 13% | 1555.0배 | 1.4배 |
| 5 | 이노스페이스 ↗ | 27억 | -722억 | +18573.4% | -2630.5% | -2734.3% | -144.3% | 35% | — | 2.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 890억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비32.7%291억
- 원재료30.6%273억
- 외주·운반19.8%176억
- 감가상각8.7%77억
- 기타8.3%74억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 2,069억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 위성사업93.8%
- 위성영상 판매사업5.6%
- 위성영상 분석사업0.6%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 위성사업 | 1,968억 | 95.1% | +21.7% | +0.7%p |
| (주)에스아이아이에스 | 83억 | 4.0% | +18.1% | -0.1%p |
| (주)에스아이에이 | 18억 | 0.9% | -27.5% | -0.6%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
수주 현황
25개 분기 · 억원 · 수주레이더(사업보고서·계약공시·나라장터)회사가 공시한 수주잔고(아직 매출로 안 잡힌 일감)의 분기 추이예요. 잔고가 쌓이면 미래 매출의 재료가 늘고 있다는 뜻이고, 매출보다 먼저 움직여요. 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다.
수주배수 (신규수주÷매출)
1.70배
1배보다 크면 파는 속도보다 새 일감을 따는 속도가 빠르다는 뜻이에요 (잔고증분 역산)
잔고 소진 기간
0.7년
지금 매출 속도로 쌓인 일감을 다 쓰는 데 걸리는 기간 — 수주 부문 매출 기준이라 왼쪽 배수와 분모가 달라요
잔고 증감 (직전 분기比)
-31.2%
플러스면 일감이 쌓이는 중, 마이너스면 소화가 더 빠른 중이에요
| 항목 | 20Q2 | 20Q3 | 20Q4 | 21Q1 | 21Q2 | 21Q3 | 21Q4 | 22Q1 | 22Q2 | 22Q3 | 22Q4 | 23Q1 | 23Q2 | 23Q3 | 23Q4 | 24Q1 | 24Q2 | 24Q3 | 24Q4 | 25Q1 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 | 26Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 수주잔고 ● | 1,428억 | 2,075억 | 2,019억 | 1,865억 | 1,844억 | 1,700억 | 1,702억 | 1,612억 | 1,673억 | 1,590억 | 2,558억 | 2,496억 | 2,205억 | 1,981억 | 3,538억 | 3,377억 | 3,936억 | 5,417억 | 5,110억 | 4,755억 | 4,462억 | 4,088억 | 3,458억 | 5,690억 | 5,574억 |
| 잔고 ÷ 연매출 | 1.6배 | 2.3배 | 2.3배 | 2.5배 | 2.5배 | 2.3배 | 2.3배 | 1.8배 | 1.8배 | 1.7배 | 2.8배 | 2.0배 | 1.8배 | 1.6배 | 2.8배 | 2.0배 | 2.3배 | 3.2배 | 3.0배 | 2.3배 | 2.2배 | 2.0배 | 1.7배 | 2.8배 | 2.7배 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 수주잔고 분기 추이.
정부계약(나라장터) 최근 12개월 6건 · 합계 37억 — 최근: 군집위성을 위한 온보드AI 컴퓨터 개발 (충남대학교 산학협력단)
수주잔고·신규수주는 회사가 정기보고서에 공시한 값(분기 시계열)이고, 수주배수·소진연수 등 파생지표는 수주 서비스가 계산한 값을 그대로 가져와요. 공시가 없는 분기는 비워둡니다.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석2건
- 유상증자1
- 전환사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 37.5% · 유통 62.5%내부지분 37.5%유통 62.5%
- 한화에어로스페이스(주) 본인33.63%
- 김이을 계열회사 임원1.33%
- 김병진 계열회사 임원1.35%
- 박원규 계열회사 임원1.09%
- 김도형 계열회사 임원0.12%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
100원
전년 190원
등기이사 보수
1인 1억
6명 · 총 7억
직원
513명
평균 0.80억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명한화에어로스페이스(주) 33.6%박성동 8.3%우리사주조합 1.8%
5% 이상 합계
42.0%
2025 · 2명
2014 대비
+24.7%p
17.3% → 42.0%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한화에어로스페이스(주) | · | · | · | · | · | · | · | 20.0 | 20.0 | 33.6 | 33.6 | 33.6 | +13.6%p |
| 박성동 | 17.3 | 17.3 | 17.3 | 17.3 | 17.3 | 17.4 | 17.4 | 13.4 | 12.6 | 10.4 | 9.0 | 8.3 | -9.0%p |
| 우리사주조합 | 0.3 | 0.2 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 2.2 | 1.8 | 1.8 | 1.8 | +1.5%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,069억 | 102억 | 4.9% | 5.9% | 73.4% | 원문 |