연간 수출
536억
해태제과식품101530
음식료·담배 · 2026-09-15
시가총액
1,613억
PER
6.31
PBR
0.48
홈런볼·에이스의 과자 회사예요.
오예스·맛동산·허니버터칩 등 여러 스낵류가 주력 매출원이고, 전국 영업망을 통해 편의점·마트 등 다양한 채널에 제품을 공급하고 있어요. 과거 함께 있던 부라보콘 같은 아이스크림 사업은 2020년 해태아이스크림이라는 별도 법인으로 분할해 빙그레에 매각했기 때문에, 지금의 해태제과식품은 과자 사업에만 집중하는 구조가 됐어요. 오리온·롯데웰푸드와 함께 국내 제과 시장을 나눠 갖고 있는 주요 업체 중 하나이면서, 계열분리된 크라운제과와도 서로 다른 회사로서 경쟁하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준해태제과식품의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 2.2% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 5.8% — 연간(6.6%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 129.5%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 6.3배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 부채비율 129.5% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
- PER 6.3배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원음식료는 경기를 덜 타는 방어적 업종이에요. 성장의 열쇠는 해외 — 라면·과자·소스 같은 K-푸드 수출이 커지는 회사와 내수에 머무는 회사의 격차가 벌어지고 있어요. 원재료(곡물·설탕·코코아) 값이 오를 때 제품값에 옮길 수 있는지도 이익을 가르죠. 아래 표에서 색칠한 매출액(해외 성장)과 영업이익률(가격 전가력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 7,855억 | 7,563억 | 7,284억 | 7,030억 | 5,639억 | 5,677억 | 5,903억 | 6,249억 | 6,292억 | 6,414억 | 1,601억 | 2.9조 |
| 영업이익 ● | 300억 | 163억 | 261억 | 232억 | 339억 | 260억 | 232억 | 457억 | 491억 | 423억 | 93억 | 1,936억 |
| 당기순이익 | 214억 | 54억 | 49억 | -272억 | 275억 | -3억 | -22억 | 217억 | 318억 | 234억 | 67억 | 1,304억 |
| 영업이익률 | 3.8% | 2.2% | 3.6% | 3.3% | 6.0% | 4.6% | 3.9% | 7.3% | 7.8% | 6.6% | 5.8% | 15.3% |
| ROE | 7.5% | 1.9% | 1.8% | -11.2% | 10.4% | -0.1% | -0.9% | 8.1% | 10.9% | 7.6% | — | — |
| 부채비율 | 175.6% | 190.8% | 181.8% | 211.0% | 135.6% | 152.1% | 172.3% | 155.3% | 140.0% | 129.5% | 128.9% | 82.5% |
| 자산총계 | 7,873억 | 8,096억 | 7,860억 | 7,557억 | 6,212억 | 6,549억 | 6,913억 | 6,850억 | 6,998억 | 7,105억 | 7,087억 | 12.7조 |
| 자본총계 | 2,857억 | 2,784억 | 2,789억 | 2,430억 | 2,637억 | 2,598억 | 2,539억 | 2,683억 | 2,916억 | 3,096억 | 3,096억 | 5.8조 |
| 부채총계 | 5,016억 | 5,313억 | 5,071억 | 5,127억 | 3,575억 | 3,951억 | 4,374억 | 4,167억 | 4,083억 | 4,009억 | 3,991억 | 6.9조 |
| EPS | 1,028원 | 203원 | 184원 | -1,025원 | 498원 | -15원 | -88원 | 816원 | 1,197원 | 878원 | — | — |
| PER | 17.5배 | 76.1배 | 50.5배 | — | 16.6배 | — | — | 6.6배 | 5.0배 | 7.6배 | — | — |
| PBR | 1.83배 | 1.62배 | 0.97배 | 0.86배 | 0.91배 | 0.89배 | 0.76배 | 0.59배 | 0.60배 | 0.63배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 3.7% | 4.2% | 3.7% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 영업이익 107억(-21%)으로 눌렸어요. 원가 부담을 이겨낼 가격·믹스 전략이 관건이에요.
업종 전체 종합
기타 식품 제조업 34사 합계 · 억원같은 업종(기타 식품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 31.1조 | 35.6조 | 40.4조 | 45.7조 | 78.8조 | 82.8조 | 87.6조 | 59.8조 | 61.6조 | 63.0조 | 16.3조 |
| 영업이익 | 1.6조 | 1.6조 | 1.9조 | 2.1조 | 4.2조 | 4.3조 | 4.6조 | 3.3조 | 3.5조 | 3.3조 | 8,852억 |
| 당기순이익 | 9,585억 | 9,855억 | 1.6조 | 8,900억 | 3.2조 | 3.7조 | 698억 | 1.8조 | 1.9조 | 1,185억 | 6,334억 |
| 영업이익률 | 5.0% | 4.5% | 4.8% | 4.5% | 5.4% | 5.2% | 5.2% | 5.4% | 5.7% | 5.3% | 5.4% |
| ROE | 7.4% | 6.3% | 9.0% | 4.3% | 5.3% | 5.7% | 0.1% | 6.3% | 6.1% | 0.4% | — |
| 부채비율 | 124.1% | 122.6% | 117.5% | 129.7% | 58.1% | 57.5% | 84.7% | 110.8% | 103.7% | 109.2% | 110.3% |
| 자산총계 | 29.1조 | 34.8조 | 39.0조 | 47.6조 | 97.5조 | 103.4조 | 136.3조 | 60.0조 | 62.9조 | 64.4조 | 66.9조 |
| 자본총계 | 13.0조 | 15.6조 | 17.9조 | 20.7조 | 60.9조 | 64.8조 | 72.7조 | 28.5조 | 30.9조 | 30.8조 | 31.8조 |
| 부채총계 | 16.1조 | 19.2조 | 21.1조 | 26.9조 | 35.4조 | 37.3조 | 61.6조 | 31.5조 | 32.0조 | 33.6조 | 35.1조 |
| 집계 종목 수 | 20사 | 28사 | 28사 | 28사 | 32사 | 32사 | 32사 | 34사 | 34사 | 34사 | 34사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
음식료는 K-푸드 수출이 성장의 축이에요. 불닭(삼양식품)처럼 해외에서 크는 회사는 이익률까지 화장품급으로 올라온 반면, 내수 중심 회사들은 소비 부진과 원가 부담을 견디는 국면이에요. 같은 그룹에 건강기능식품 회사들도 섞여 있는데, 이쪽은 브랜드 경쟁이 심해 실적 편차가 커요. 환율과 곡물·코코아 가격이 원가의 큰 변수예요. 업종 전체 영업이익률: 2024년 5.7% → 2025년 5.3% → 26 1Q 5.4%로 반등.
동종업계 비교
기타 식품 제조업 34개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 12위/30영업이익 11위/30영업이익률 6위/30ROE 5위/29부채비율↓ 20위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | CJ제일제당 ↗ | 27.3조 | 1.2조 | +0.4% | +4.5% | -1.5% | -3.6% | 158% | — | 0.4배 |
| 2 | 대상 ↗ | 4.4조 | 1,693억 | +3.4% | +3.8% | -6.9% | -27.6% | 217% | — | 0.6배 |
| 3 | 롯데웰푸드 ↗ | 4.2조 | 1,095억 | +4.2% | +2.6% | +1.7% | +3.1% | 100% | 15.9배 | 0.5배 |
| 4 | 오뚜기 ↗ | 3.7조 | 1,773억 | +3.8% | +4.8% | +2.0% | +3.3% | 65% | 15.8배 | 0.5배 |
| 5 | 농심 ↗ | 3.5조 | 1,839억 | +2.2% | +5.2% | +4.8% | +6.0% | 35% | 13.6배 | 0.8배 |
| 6 | 풀무원 ↗ | 3.4조 | 932억 | +5.2% | +2.8% | +0.4% | +2.5% | 280% | 104.6배 | 1.1배 |
| 7 | 삼립 ↗ | 3.4조 | 387억 | -1.7% | +1.1% | +0.4% | +2.9% | 159% | 23.2배 | 0.7배 |
| 8 | 오리온 ↗ | 3.3조 | 5,583억 | +7.3% | +16.8% | +11.7% | +10.0% | 18% | 11.5배 | 1.2배 |
| 9 | 삼양사 ↗ | 2.6조 | 1,117억 | -4.1% | +4.4% | -11.8% | -16.9% | 103% | — | 0.3배 |
| 10 | 삼양식품 ↗ | 2.4조 | 5,242억 | +36.1% | +22.3% | — | — | 73% | 24.2배 | 7.6배 |
| 12 | 해태제과식품 ★ | 6,414억 | 423억 | +1.9% | +6.6% | +3.6% | +7.6% | 130% | 6.3배 | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 2,978억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료52.3%1,558억
- 인건비21.5%640억
- 외주·운반15.0%448억
- 감가상각5.2%156억
- 기타6.0%178억
비용의 52%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 5,464억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- 식품제조 · 해태제과식품(주) · 제품매출 · 과자류,냉동식품 · 내수73.0%5,276억
- 식품제조 · 해태제과식품(주) · 상품매출 · 과자류,냉동식품 · 내수17.9%1,291억
- 식품제조 · 해태제과식품(주) · 상품매출 · 과자류,냉동식품 · 수출4.8%348억
- 식품제조 · 해태제과식품(주) · 제품매출 · 과자류,냉동식품 · 수출2.6%188억
- 식품제조 · 해태제과식품(주) · 용역매출1.7%126억
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 식품제조 · 해태제과식품(주) · 제품매출 · 과자류,냉동식품 · 내수 | 5,276억 | — | — | 73.0% | +1.3% | -0.7%p | — |
| 식품제조 · 해태제과식품(주) · 상품매출 · 과자류,냉동식품 · 내수 | 1,291억 | — | — | 17.9% | +3.8% | +0.3%p | — |
| 식품제조 · 해태제과식품(주) · 상품매출 · 과자류,냉동식품 · 수출 | 348억 | — | — | 4.8% | +9.1% | +0.3%p | — |
| 식품제조 · 해태제과식품(주) · 제품매출 · 과자류,냉동식품 · 수출 | 188억 | — | — | 2.6% | +2.1% | -0.0%p | — |
| 식품제조 · 해태제과식품(주) · 용역매출 | 126억 | — | — | 1.7% | +7.8% | +0.1%p | — |
부문별 매출 추이 (6개년)
식품제조 해태제과식품(주) 제품매출 과자류,냉동식품 내수식품제조 해태제과식품(주) 상품매출 과자류,냉동식품 내수식품제조 해태제과식품(주) 상품매출 과자류,냉동식품 수출식품제조 해태제과식품(주) 제품매출 과자류,냉동식품 수출식품제조 해태제과식품(주) 용역매출식품제조 해태제과식품(주) 매출에누리등기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 829위 · 검산완료전년비
+6.5%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
221억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
4.15배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.25배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.26%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
1.96%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.2% · 총 819억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 총유동재고자산0.2%537억
- 운송중재고자산0.0%107억
- 상품0.1%90억
- 원재료0.0%82억
- 저장품0.0%4억
판가 vs 물량
품목 5개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +1.9%=판가 0.0%+물량 ≈+1.9%
- 에이스 비스킷0.0%
- 아이스쿨 껌0.0%
- 자유시간 초콜릿0.0%
- 맛동산 스낵0.0%
- 홈런볼 비스킷0.0%
매출이 +1.9% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+1.9%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 61.9% · 유통 38.1%내부지분 61.9%유통 38.1%
- (주)크라운해태홀딩스 최대주주60.00%
- 윤경자 특수관계인0.10%
- (주)한국포장 특수관계인0.10%
- (주)두라푸드 특수관계인0.30%
- 대표이사 외 4인 특수관계인1.40%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
250원
전년 250원
등기이사 보수
1인 5억
4명 · 총 19억
직원
1,533명
평균 0.55억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명(주)크라운해태홀딩스 65.8%(주)크라운제과 60.0%이탈우리사주조합 0.8%
5% 이상 합계
65.8%
2025 · 1명
2015 대비
-0.8%p
66.6% → 65.8%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)크라운해태홀딩스 | · | · | · | 60.0 | 60.0 | 60.0 | 65.8 | 65.8 | 65.8 | 65.8 | 65.8 | 65.8 | +5.8%p |
| 우리사주조합 | · | · | 3.9 | 2.7 | 2.2 | 1.9 | 1.4 | 1.2 | 1.1 | 1.0 | 0.9 | 0.8 | -3.1%p |
| (주)크라운제과이탈 | · | 66.6 | 60.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -6.6%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 6,414억 | 423억 | 6.6% | 7.6% | 129.5% | 원문 |