연간 수출
1.8조
한세실업105630
섬유·의류 · 2026-09-15
시가총액
3,596억
PER
6.18
PBR
0.48
의류 수출 OEM 대형사예요.
갭·아메리칸이글·칼하트 같은 브랜드사와 타겟·월마트 같은 유통업체에 셔츠·니트·정장 등을 만들어 공급하며, 베트남·인도네시아·과테말라 등 여러 나라에 생산법인을 두고 있어요. 국내에는 자체 브랜드로 옷을 팔지 않는 수출 전문 기업이에요. 여러 나라에 생산기지를 나눠 둬 특정 국가의 인건비나 통상 조건 변화에 대한 위험을 분산하는 대신, 발주사인 미국 브랜드·유통업체들의 재고와 소비 흐름에 실적이 좌우되는 구조예요. 여러 브랜드와 유통업체에 폭넓게 공급하고 있어 특정 거래처 한 곳에 대한 의존도는 비교적 낮은 편이에요. 회사는 원사·원단부터 봉제까지 한 나라 안에서 처리하는 수직계열화 생산기지를 늘려 생산 효율을 높이는 방향을 이어가고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준한세실업의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 18.2% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 6.4% — 연간(4.3%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 109.0%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 6.2배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '미국' 한 부문이 매출의 97%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 매출 증가율이 18.2%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 109.0% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
- PER 6.2배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '미국' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원의류 OEM(한세실업)은 갭·타겟 같은 미국 브랜드의 옷을 베트남·중미 공장에서 대신 만드는 수출 그룹이에요 — 미국 소비와 환율, 그리고 관세(생산기지 이전)가 실적을 가르죠. 2022~23년 이익률 7~8%에서 2025년 2%대로 내려온 건 미국 의류 재고 조정의 여파예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(미국 주문)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.5조 | 1.7조 | 1.7조 | 1.9조 | 1.7조 | 1.7조 | 2.2조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.9조 | 5,616억 | 3,379억 |
| 영업이익 ● | 816억 | 565억 | 386억 | 590억 | 649억 | 1,067억 | 1,796억 | 1,682억 | 1,422억 | 834억 | 361억 | 44억 |
| 당기순이익 | 460억 | 461억 | -498억 | -173억 | 258억 | 673억 | 856억 | 1,120억 | 584억 | 573억 | -37억 | -20억 |
| 영업이익률 | 5.3% | 3.3% | 2.3% | 3.1% | 3.8% | 6.4% | 8.1% | 9.8% | 7.9% | 4.3% | 6.4% | -3.2% |
| ROE | 8.2% | 8.0% | -10.1% | -3.8% | 6.1% | 14.5% | 15.9% | 17.4% | 8.2% | 7.8% | — | — |
| 부채비율 | 125.5% | 108.5% | 137.6% | 159.2% | 142.3% | 161.9% | 130.7% | 92.2% | 100.7% | 109.0% | 118.6% | 157.7% |
| 자산총계 | 1.3조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.0조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.4조 |
| 자본총계 | 5,636억 | 5,736억 | 4,927억 | 4,550억 | 4,214억 | 4,644억 | 5,371억 | 6,437억 | 7,097억 | 7,347억 | 7,218억 | 5,066억 |
| 부채총계 | 7,071억 | 6,225억 | 6,781억 | 7,245억 | 5,997억 | 7,518억 | 7,021억 | 5,936억 | 7,149억 | 8,009억 | 8,557억 | 9,361억 |
| EPS | 1,150원 | 1,100원 | -1,293원 | -6원 | 894원 | 1,716원 | 2,182원 | 2,850원 | 1,474원 | 1,454원 | — | — |
| PER | 22.3배 | 24.5배 | — | — | 19.6배 | 12.8배 | 7.1배 | 7.4배 | 9.6배 | 9.1배 | — | — |
| PBR | 1.82배 | 1.88배 | 1.61배 | 1.52배 | 1.66배 | 1.89배 | 1.15배 | 1.31배 | 0.80배 | 0.72배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 1,796억원(2022) · 최저 386억원(2018). 최신 2025년은 834억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 5,616억·영업이익 361억(영업이익률 6.4%), 영업이익 직전분기 +243.8%.
업종 전체 종합
기타 봉제의복 제조업 8사 합계 · 억원같은 업종(기타 봉제의복 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4.3조 | 5.0조 | 5.1조 | 5.5조 | 5.2조 | 5.3조 | 6.6조 | 5.6조 | 5.8조 | 6.5조 | 1.6조 |
| 영업이익 | 1,998억 | 2,031억 | 1,567억 | 2,275억 | 1,893억 | 3,417억 | 4,902억 | 4,527억 | 3,419억 | 1,675억 | 204억 |
| 당기순이익 | 1,033억 | 1,219억 | -597억 | 235억 | 1,017억 | 2,125억 | 1,833억 | 2,704억 | 817억 | 300억 | -152억 |
| 영업이익률 | 4.6% | 4.0% | 3.1% | 4.1% | 3.6% | 6.4% | 7.5% | 8.0% | 5.9% | 2.6% | 1.3% |
| ROE | 7.3% | 7.7% | -3.9% | 1.6% | 6.4% | 11.1% | 9.6% | 11.8% | 3.4% | 1.2% | — |
| 부채비율 | 142.1% | 123.1% | 133.8% | 145.4% | 125.6% | 127.2% | 128.4% | 105.3% | 134.5% | 151.7% | 159.7% |
| 자산총계 | 3.4조 | 3.6조 | 3.6조 | 3.7조 | 3.6조 | 4.4조 | 4.4조 | 4.7조 | 5.6조 | 6.1조 | 6.2조 |
| 자본총계 | 1.4조 | 1.6조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.3조 | 2.4조 | 2.4조 | 2.4조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.0조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.4조 | 3.2조 | 3.7조 | 3.8조 |
| 집계 종목 수 | 5사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
의류 OEM은 미국 재고 조정의 끝자락 국면이에요 — 한세실업은 관세 대응(생산지 다변화)이 진행 중이고, 미국 소비 회복 시 주문이 먼저 도는 구조예요. 업종 전체 영업이익률: 2023년 8.0% → 2025년 2.6%.
동종업계 비교
기타 봉제의복 제조업 8개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/8영업이익 1위/7영업이익률 3위/7ROE 2위/6부채비율↓ 5위/8
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 한세예스24홀딩스 ↗ | 3.4조 | 655억 | +20.5% | +1.9% | — | — | 223% | — | 0.4배 |
| 2 | 한세실업 ★ | 1.9조 | 834억 | +8.0% | +4.3% | +2.9% | +7.8% | 109% | 6.2배 | 0.5배 |
| 3 | 호전실업 ↗ | 5,209억 | 250억 | +12.3% | +4.8% | — | — | 126% | 4.6배 | 0.3배 |
| 4 | 크리스에프앤씨 ↗ | 3,119억 | -47억 | -5.8% | -1.5% | -1.5% | -1.1% | 100% | 4.8배 | 0.2배 |
| 5 | 씨싸이트 ↗ | 1,697억 | 2억 | -2.4% | +0.1% | -0.8% | -2.4% | 78% | — | 0.7배 |
| 6 | 에스티오 ↗ | 715억 | -14억 | +1.8% | -2.0% | -6.7% | -21.4% | 221% | — | 0.9배 |
| 7 | 배럴 ↗ | 592억 | 66억 | -8.2% | +11.2% | +7.3% | +9.2% | 73% | 5.7배 | 0.6배 |
| 8 | 형지I&C ↗ | 508억 | — | -10.5% | — | -17.5% | -25.9% | 80% | — | 0.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 9,823억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료53.3%5,232억
- 외주·운반17.9%1,757억
- 인건비17.1%1,680억
- 감가상각2.8%276억
- 기타8.9%877억
비용의 53%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 457위 · 검산완료전년비
+7.0%
OEM/ODM부문 87.7%원단사업부문 12.3%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
266억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.56배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.02배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
4.4%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
16.05%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 4개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 추세 |
|---|---|---|---|---|
| 한세실업(주) | 31.65% | 32.58% | 34.33% | +2.7%p |
| 한솔섬유(주) | 28.07% | 25.83% | 26.85% | -1.2%p |
| 글로벌세아(주) | — | 41.59% | 38.82% | -2.8%p |
| (주)세아상역 | 40.28% | 41.59% | — | +1.3%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 공시 경쟁사 매출액 기반 상대점유율(표 게재사 합계 대비 — 당사 계산)
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 64.7% · 유통 35.3%내부지분 64.7%유통 35.3%
- 한세예스24홀딩스㈜ 최대주주50.49%
- 김경 특수관계인0.01%
- 김동녕 특수관계인5.49%
- 김석환 특수관계인3.58%
- 김익환 특수관계인2.94%
- 조영수 특수관계인0.88%
- 김지원 특수관계인0.76%
- 김동국 특수관계인0.29%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
600원
전년 500원
등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 12억
직원
468명
평균 0.73억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명한세예스24홀딩스(주) 50.5%삼성자산운용 7.6%이탈국민연금공단 7.0%김동녕 5.5%우리사주조합 0.9%
5% 이상 합계
63.0%
2025 · 3명
2014 대비
+3.5%p
59.5% → 63.0%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한세예스24홀딩스(주) | 41.9 | 41.9 | 41.9 | 42.0 | 42.3 | 42.3 | 42.5 | 42.5 | 42.5 | 50.5 | 50.5 | 50.5 | +8.6%p |
| 국민연금공단 | 12.2 | 13.5 | 11.3 | 13.3 | 10.0 | 11.8 | 12.2 | 11.6 | 8.8 | 11.0 | 10.8 | 7.0 | -5.2%p |
| 김동녕 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | +0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.8 | 1.1 | 1.2 | 1.1 | 1.0 | 1.0 | 0.9 | 0.8 | 0.7 | 1.0 | 1.0 | 0.9 | +0.1%p |
| 삼성자산운용이탈 | · | 7.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.9조 | 834억 | 4.3% | 7.8% | 109.0% | 원문 |