연간 수출
4,987억
호전실업111110
섬유·의류 · 2026-09-15
시가총액
578억
PER
4.50
PBR
0.30
스포츠 의류 OEM 회사예요.
나이키·노스페이스·언더아머 같은 20여 개 글로벌 브랜드에서 주문을 받아 인도네시아와 베트남의 해외 생산법인에서 만들어 수출하는 구조이고, 그중 인도네시아 공장들이 생산 물량의 대부분을 맡고 있어요. 매출의 거의 전부가 수출에서 나오고 국내에는 자체 브랜드 매장이 없어서, 실적이 브랜드 회사들의 주문량과 현지 인건비, 환율에 그대로 좌우돼요. 주문자가 설계한 옷을 대신 만들어 주는 방식이라 값을 스스로 정하기 어렵고, 결국 얼마나 값싸고 빠르게 만드느냐가 승부처인 사업이에요. 미국 프로스포츠 리그 팀 유니폼처럼 남들이 꺼리는 특수 기능성 제품으로 영역을 넓혀 온 점이 특징이에요.
인사이트
2026-09-16 기준호전실업의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 3.4% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 3.9% — 연간(4.8%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 125.5%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 4.6배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 부채비율 125.5% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
- PER 4.6배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원의류 OEM(한세실업)은 갭·타겟 같은 미국 브랜드의 옷을 베트남·중미 공장에서 대신 만드는 수출 그룹이에요 — 미국 소비와 환율, 그리고 관세(생산기지 이전)가 실적을 가르죠. 2022~23년 이익률 7~8%에서 2025년 2%대로 내려온 건 미국 의류 재고 조정의 여파예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(미국 주문)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3,170억 | 3,284억 | 3,133억 | 3,098억 | 2,925억 | 3,449억 | 4,800억 | 4,415억 | 4,640억 | 5,209억 | 1,110억 |
| 영업이익 ● | 280억 | 151억 | 108억 | 193억 | 15억 | 206억 | 406억 | 351억 | 295억 | 250억 | 44억 |
| 당기순이익 | 161억 | 44억 | 46억 | 27억 | -175억 | 118억 | 268억 | 172억 | 232억 | 113억 | 3억 |
| 영업이익률 | 8.8% | 4.6% | 3.4% | 6.2% | 0.5% | 6.0% | 8.5% | 8.0% | 6.4% | 4.8% | 4.0% |
| ROE | 18.0% | 3.6% | 3.6% | 2.2% | -16.3% | 9.8% | 19.8% | 11.3% | 13.1% | 6.1% | — |
| 부채비율 | 170.9% | 134.7% | 127.3% | 134.8% | 153.8% | 152.0% | 133.3% | 108.3% | 123.2% | 125.5% | 145.0% |
| 자산총계 | 2,427억 | 2,853억 | 2,875억 | 2,923억 | 2,721억 | 3,027억 | 3,161억 | 3,160억 | 3,960억 | 4,165억 | 4,564억 |
| 자본총계 | 896억 | 1,215억 | 1,265억 | 1,245억 | 1,072억 | 1,201억 | 1,355억 | 1,517억 | 1,775억 | 1,847억 | 1,863억 |
| 부채총계 | 1,531억 | 1,637억 | 1,610억 | 1,678억 | 1,649억 | 1,826억 | 1,806억 | 1,643억 | 2,186억 | 2,318억 | 2,701억 |
| EPS | 2,679원 | 531원 | 589원 | 346원 | -2,127원 | 1,517원 | 2,932원 | 1,864원 | 2,560원 | 1,416원 | — |
| PER | — | 24.7배 | 15.7배 | 41.9배 | — | 6.7배 | 2.8배 | 4.2배 | 3.0배 | 5.5배 | — |
| PBR | — | 0.98배 | 0.66배 | 1.06배 | 0.77배 | 0.77배 | 0.54배 | 0.47배 | 0.40배 | 0.38배 | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 406억원(2022) · 최저 15억원(2020). 최신 2025년은 250억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 1,110억·영업이익 44억(영업이익률 4.0%), 영업이익 전년동기 +2100.0%.
업종 전체 종합
기타 봉제의복 제조업 8사 합계 · 억원같은 업종(기타 봉제의복 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 3Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4.3조 | 5.0조 | 5.1조 | 5.5조 | 5.2조 | 5.3조 | 6.6조 | 5.6조 | 5.8조 | 6.5조 | 892억 |
| 영업이익 | 1,998억 | 2,031억 | 1,567억 | 2,275억 | 1,893억 | 3,417억 | 4,902억 | 4,527억 | 3,419억 | 1,675억 | -14억 |
| 당기순이익 | 1,033억 | 1,219억 | -597억 | 235억 | 1,017억 | 2,125억 | 1,833억 | 2,704억 | 817억 | 300억 | — |
| 영업이익률 | 4.6% | 4.0% | 3.1% | 4.1% | 3.6% | 6.4% | 7.5% | 8.0% | 5.9% | 2.6% | -1.6% |
| ROE | 7.3% | 7.7% | -3.9% | 1.6% | 6.4% | 11.1% | 9.6% | 11.8% | 3.4% | 1.2% | — |
| 부채비율 | 142.1% | 123.1% | 133.8% | 145.4% | 125.6% | 127.2% | 128.4% | 105.3% | 134.5% | 151.7% | 145.0% |
| 자산총계 | 3.4조 | 3.6조 | 3.6조 | 3.7조 | 3.6조 | 4.4조 | 4.4조 | 4.7조 | 5.6조 | 6.1조 | 4,564억 |
| 자본총계 | 1.4조 | 1.6조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.3조 | 2.4조 | 2.4조 | 1,863억 |
| 부채총계 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.0조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.4조 | 3.2조 | 3.7조 | 2,701억 |
| 집계 종목 수 | 5사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 8사 | 8사 | 8사 | 1사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
의류 OEM은 미국 재고 조정의 끝자락 국면이에요 — 한세실업은 관세 대응(생산지 다변화)이 진행 중이고, 미국 소비 회복 시 주문이 먼저 도는 구조예요. 업종 전체 영업이익률: 2023년 8.0% → 2025년 2.6%.
동종업계 비교
기타 봉제의복 제조업 8개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/8영업이익 3위/7영업이익률 2위/7부채비율↓ 6위/8
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 한세예스24홀딩스 ↗ | 3.4조 | 655억 | +20.5% | +1.9% | — | — | 223% | — | 0.4배 |
| 2 | 한세실업 ↗ | 1.9조 | 834억 | +8.0% | +4.3% | +2.9% | +7.8% | 109% | 6.2배 | 0.5배 |
| 3 | 호전실업 ★ | 5,209억 | 250억 | +12.3% | +4.8% | — | — | 126% | 4.6배 | 0.3배 |
| 4 | 크리스에프앤씨 ↗ | 3,119억 | -47억 | -5.8% | -1.5% | -1.5% | -1.1% | 100% | 4.8배 | 0.2배 |
| 5 | 씨싸이트 ↗ | 1,697억 | 2억 | -2.4% | +0.1% | -0.8% | -2.4% | 78% | — | 0.7배 |
| 6 | 에스티오 ↗ | 715억 | -14억 | +1.8% | -2.0% | -6.7% | -21.4% | 221% | — | 0.9배 |
| 7 | 배럴 ↗ | 592억 | 66억 | -8.2% | +11.2% | +7.3% | +9.2% | 73% | 5.7배 | 0.6배 |
| 8 | 형지I&C ↗ | 508억 | — | -10.5% | — | -17.5% | -25.9% | 80% | — | 0.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 1,973억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료74.4%1,468억
- 인건비37.3%737억
- 외주·운반5.8%114억
- 감가상각2.8%54억
- 기타-20.3%-400억
비용의 74%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 5,208억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 의류 OEM100.0%
- 기타 수입임대료 등0.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 제품 | 5,207억 | 100.0% | +12.3% | -0.0%p | — |
| 기타 수입임대료 | 1억 | 0.0% | +50.0% | +0.0%p | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1508위 · 검산완료전년비
+11.1%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
26억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.23배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.02배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
4.88%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
7.66%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원12건
- 현금·현물배당9
- 주식소각3
지분 희석5건
- 전환사채권발행4
- 유상증자1
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.6% · 총 951억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 원재료와저장품0.8%637억
- 재공품0.0%312억
- 상품0.0%2억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 43.6% · 유통 56.4%내부지분 43.6%유통 56.4%
- 박진호 본인25.21%
- 박용철 특수관계인18.35%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
400원
전년 400원
등기이사 보수
1인 5억
2명 · 총 11억
직원
174명
평균 0.64억
감사의견
적정의견
동현회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 310,000주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 373,984주(주식수 영구 감소)
고래 지분 추이
2016~2025 · 5% 이상 10명박진호 25.2%박용철 18.4%국민연금공단 8.9%이탈한국산업은행 8.7%이탈다이나모홀딩스(유) 7.4%이탈(주)케이오인베스트먼트 7.3%이탈
5% 이상 합계
43.6%
2025 · 2명
2016 대비
-33.5%p
77.1% → 43.6%
이탈 보고자
7명
5% 아래로
| 보고자 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 박진호 | 28.3 | 22.5 | 24.7 | 27.4 | 27.4 | 23.5 | 24.3 | 24.3 | 24.3 | 25.2 | -3.1%p |
| 박용철 | 19.2 | 16.2 | 17.7 | 19.9 | 19.9 | 17.1 | 17.6 | 17.6 | 17.6 | 18.4 | -0.8%p |
| 우리사주조합 | 3.4 | 1.9 | 1.9 | 1.7 | 1.3 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | -2.4%p |
| 한국산업은행이탈 | 8.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)케이오인베스트먼트이탈 | 7.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 엔에이치엔인베스트먼트이탈 | 7.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 중소기업은행이탈 | 6.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 다이나모홀딩스(유)이탈 | · | 11.2 | 11.2 | 7.4 | 7.4 | · | · | · | · | · | -3.8%p |
| 국민연금공단이탈 | · | · | 10.1 | 8.9 | · | · | · | · | · | · | -1.1%p |
| 한국투자신탁운용이탈 | · | · | 5.2 | 5.5 | · | · | · | · | · | · | +0.3%p |
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1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 5,209억 | 250억 | 4.8% | — | 125.5% | 원문 |