잉여현금흐름주의
-33억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
옵티팜153710
제약 · 2026-09-15
시가총액
703억
PER
—
PBR
2.77
동물 진단·이종장기 연구 회사예요.
2000년 설립된 동물질병진단·동물약품 회사로 농림축산검역본부로부터 84개 질병 212개 검사항목을 지정받았고, 국내 상장사 중 유일하게 형질전환돼지를 생산해 이종장기이식을 연구하고 있어요. 매출의 무게중심은 이름에서 떠올리기 쉬운 진단보다 백신 같은 동물약품 쪽에 있어서, 동물약품이 절반을 넘고 진단이 4분의 1 남짓을 차지해요. 주로 국내 양돈 농가를 상대로 하는 사업이라 돼지 사육 마릿수와 질병 발생 상황이 실적을 좌우하고, 여기서 번 돈으로 이종장기·박테리오파지·VLP 백신 같은 사람 대상 연구에 투자하는 구조예요. 그래서 사람 쪽 사업은 아직 돈을 버는 단계가 아니라 연구개발비가 먼저 나가는 단계예요.
인사이트
2026-09-16 기준옵티팜은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 13.8% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -3.1% — 연간(-10.8%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 60.5%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 2.7배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 7개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '상품 동물약품 - -' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
10개 기간 · 억원의료용품(주사기·진단시약·콘택트렌즈 등)은 병원·소비자 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 수출 판로를 뚫은 회사가 성장해요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 139억 | 140억 | 137억 | 130억 | 143억 | 160억 | 174억 | 196억 | 223억 | 66억 | 658억 |
| 영업이익 ● | -16억 | -7억 | -12억 | -35억 | -45억 | -34억 | -26억 | -25억 | -24억 | -2억 | 135억 |
| 당기순이익 | -16억 | -6억 | -7억 | -24억 | -31억 | -20억 | -24억 | -24억 | -25억 | -8억 | 164억 |
| 영업이익률 | -11.5% | -5.0% | -8.8% | -26.9% | -31.5% | -21.3% | -14.9% | -12.8% | -10.8% | -3.0% | -21.8% |
| ROE | -12.5% | -1.7% | -2.0% | -7.1% | -10.0% | -6.9% | -9.6% | -8.8% | -9.8% | — | — |
| 부채비율 | 55.5% | 20.3% | 17.1% | 22.2% | 32.9% | 42.1% | 56.2% | 58.6% | 60.6% | 59.7% | 46.7% |
| 자산총계 | 198억 | 426억 | 417억 | 413억 | 412억 | 412억 | 393억 | 433억 | 408억 | 396억 | 1.2조 |
| 자본총계 | 128억 | 354억 | 356억 | 338억 | 310억 | 290억 | 251억 | 273억 | 254억 | 248억 | 9,222억 |
| 부채총계 | 71억 | 72억 | 61억 | 75억 | 102억 | 122억 | 141억 | 160억 | 154억 | 148억 | 2,841억 |
| EPS | -132원 | -49원 | -46원 | -163원 | -212원 | -140원 | -166원 | -161원 | -170원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| PBR | — | 3.80배 | 3.72배 | 6.60배 | 4.46배 | 3.54배 | 4.10배 | 2.49배 | 2.95배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 7억 소폭 적자예요. 이종장기(돼지 장기이식) 연구는 장기 과제라 동물 진단 본업의 성장을 먼저 봐야 해요.
업종 전체 종합
의료용품 및 기타 의약 관련제품 제조업 27사 합계 · 억원같은 업종(의료용품 및 기타 의약 관련제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4,573억 | 6,602억 | 7,109억 | 8,352억 | 1.9조 | 2.4조 | 2.7조 | 1.7조 | 2.0조 | 2.3조 | 6,630억 |
| 영업이익 | -13억 | -117억 | -463억 | -332억 | 7,398억 | 6,845억 | 5,270억 | -1,769억 | -202억 | 1,477억 | 594억 |
| 당기순이익 | -162억 | -348억 | -479억 | -776억 | 4,897억 | 7,628억 | 4,275억 | -2,774억 | -632억 | -3,134억 | 703억 |
| 영업이익률 | -0.3% | -1.8% | -6.5% | -4.0% | 38.1% | 28.6% | 19.8% | -10.5% | -1.0% | 6.4% | 9.0% |
| ROE | -2.3% | -4.4% | -3.9% | -5.2% | 17.0% | 19.9% | 9.2% | -6.0% | -1.3% | -6.4% | — |
| 부채비율 | 48.1% | 63.1% | 54.4% | 47.9% | 32.5% | 39.4% | 36.6% | 30.2% | 32.9% | 39.9% | 40.5% |
| 자산총계 | 1.0조 | 1.3조 | 1.9조 | 2.2조 | 3.8조 | 5.3조 | 6.3조 | 6.0조 | 6.7조 | 6.8조 | 7.0조 |
| 자본총계 | 6,974억 | 7,976억 | 1.2조 | 1.5조 | 2.9조 | 3.8조 | 4.6조 | 4.6조 | 5.0조 | 4.9조 | 5.0조 |
| 부채총계 | 3,357억 | 5,033억 | 6,700억 | 7,094억 | 9,384억 | 1.5조 | 1.7조 | 1.4조 | 1.6조 | 1.9조 | 2.0조 |
| 집계 종목 수 | 14사 | 21사 | 21사 | 21사 | 27사 | 27사 | 27사 | 27사 | 27사 | 26사 | 26사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
바이오는 두 갈래로 봐야 해요. 삼성바이오로직스(위탁생산)·셀트리온(바이오시밀러)처럼 실적으로 버는 회사들은 글로벌 수요를 타고 이익이 가파르게 크는 중이에요 — 업종 합계 이익은 사실상 이 두 회사가 끌고 가요. 반면 신약 개발사들은 대부분 적자인데, 이건 실패가 아니라 연구 단계의 투자예요. 임상 결과·기술수출 뉴스에 주가가 크게 움직이는 유형이라, 재무제표만으론 다 설명되지 않는 업종이에요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 38.1% → 2025년 6.4% → 26 1Q 9.0%로 반등.
동종업계 비교
의료용품 및 기타 의약 관련제품 제조업 26개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 19위/26영업이익 14위/26영업이익률 14위/26ROE 15위/25부채비율↓ 17위/26
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 파마리서치 ↗ | 5,363억 | 2,144억 | +53.2% | +40.0% | +31.4% | +23.2% | 44% | 20.8배 | 5.5배 |
| 2 | 바이오니아 ↗ | 3,301억 | 152억 | +12.3% | +4.6% | +0.5% | +0.8% | 63% | — | 1.1배 |
| 3 | 알리코제약 ↗ | 2,012억 | 10억 | +5.7% | +0.5% | -0.3% | -0.8% | 120% | — | 0.5배 |
| 4 | 티앤엘 ↗ | 1,642억 | 464억 | -6.1% | +28.2% | +23.2% | +18.9% | 8% | 11.3배 | 2.1배 |
| 5 | 바디텍메드 ↗ | 1,621억 | 289억 | +17.3% | +17.9% | +14.7% | +9.8% | 15% | 8.7배 | 0.9배 |
| 6 | 바이오노트 ↗ | 1,183억 | 167억 | +15.1% | +14.1% | -73.9% | -5.8% | 3% | — | 0.3배 |
| 7 | 녹십자엠에스 ↗ | 1,084억 | 29억 | +4.4% | +2.7% | +3.2% | +7.5% | 95% | 18.1배 | 1.5배 |
| 8 | 메타바이오메드 ↗ | 1,030억 | 214억 | +9.5% | +20.8% | +10.5% | +8.6% | 49% | 8.6배 | 0.8배 |
| 9 | 한스바이오메드 ↗ | 898억 | -259억 | +10.7% | -28.8% | -35.7% | -94.7% | 273% | — | 7.5배 |
| 10 | 제테마 ↗ | 769억 | 38억 | +12.2% | +5.0% | -9.7% | -11.4% | 222% | — | 3.8배 |
| 19 | 옵티팜 ★ | 223억 | -24억 | +13.8% | -10.8% | -11.2% | -9.8% | 61% | — | 2.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 125억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비29.1%36억
- 외주·운반7.2%9억
- 원재료6.1%8억
- 감가상각5.8%7억
- 기타51.9%65억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(6%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-4.8배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-7.17%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
10.31%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 41.0% · 유통 59.0%내부지분 41.0%유통 59.0%
- ㈜이지홀딩스 본인34.59%
- 장세훈 관계회사 임원0.17%
- 한범구 회사 등기임원0.26%
- 김충석 관계회사 임원0.13%
- 김덕영 관계회사 임원0.13%
- 안정원 관계회사 임원0.03%
- 조광식 관계회사 임원0.10%
- 유선석 관계회사 임원2.73%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
2명 · 총 4억
직원
79명
평균 0.60억
감사의견
적정의견
광교회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2018~2025 · 5% 이상 3명(주)이지홀딩스 34.6%(주)이지바이오 31.1%이탈우리사주조합 1.4%
5% 이상 합계
34.6%
2025 · 1명
2018 대비
+3.1%p
31.5% → 34.6%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)이지홀딩스 | · | · | 30.9 | 30.7 | 30.5 | 34.6 | 34.6 | 34.6 | +3.7%p |
| (주)이지바이오이탈 | 31.5 | 31.1 | · | · | · | · | · | · | -0.3%p |
| 우리사주조합 | 1.4 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 223억 | -24억 | -10.8% | -9.8% | 60.5% | 원문 |