연간 수출
4,965억
한국콜마161890
화학 · 2026-09-15
시가총액
3.4조
PER
27.27
PBR
3.75
K-뷰티 브랜드들의 화장품을 대신 만들어주는 ODM 회사예요.
소화제로 유명한 제약회사 HK이노엔과 건강기능식품을 만드는 콜마비앤에이치도 계열사로 두고 있어서, 화장품에 그치지 않고 제약·건기식까지 아우르는 그룹을 이뤄요. 화장품 ODM은 어떤 브랜드가 뜨든 만들 물량이 늘면 함께 이기는 구조라 K-뷰티 전체 수출이 커질수록 유리하고, 여기에 제약과 건강기능식품 자회사가 실적의 또 다른 축을 이루고 있어요. 화장품 하나에 기대지 않고 여러 사업을 함께 키워온 게 이 그룹의 특징이에요.
인사이트
2026-09-16 기준한국콜마의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 17.8% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 12.8% — 연간(8.8%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 107.4%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 28.3배 · PBR 3.9배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '본사소재지국가' 한 부문이 매출의 82%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 분기 이익률이 연간보다 4.0%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 17.8%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 107.4% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '본사소재지국가' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원화장품은 브랜드가 얼마나 잘 팔리는지(히트 제품)와 해외에서 얼마나 파는지가 핵심이에요. 공장 없이 브랜드만 하는 회사는 만들기는 ODM(콜마·코스맥스 등)에 맡겨서 이익률이 높고, 만들어주는 회사는 물량이 실적을 좌우해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(브랜드 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 6,675억 | 8,216억 | 1.4조 | 1.5조 | 1.3조 | 1.6조 | 1.9조 | 2.2조 | 2.5조 | 2.7조 | 8,613억 | 1.1조 |
| 영업이익 ● | 734억 | 670억 | 900억 | 1,178억 | 1,217억 | 843억 | 733억 | 1,361억 | 1,939억 | 2,396억 | 1,103억 | 1,289억 |
| 당기순이익 | 532억 | 486억 | 368억 | 336억 | 1,606억 | 435억 | -41억 | 251억 | 1,253억 | 1,682억 | 600억 | 1,063억 |
| 영업이익률 | 11.0% | 8.2% | 6.6% | 7.6% | 9.2% | 5.3% | 3.9% | 6.3% | 7.9% | 8.8% | 12.8% | 14.6% |
| ROE | 18.5% | 14.6% | 4.5% | 4.0% | 16.1% | 3.2% | -0.3% | 1.8% | 8.3% | 10.1% | — | — |
| 부채비율 | 71.3% | 101.0% | 170.0% | 183.1% | 149.2% | 91.7% | 99.6% | 112.1% | 107.7% | 107.4% | 116.4% | 46.8% |
| 자산총계 | 4,929억 | 6,685억 | 2.2조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.6조 | 2.9조 | 3.0조 | 3.1조 | 3.5조 | 3.7조 | 5.0조 |
| 자본총계 | 2,877억 | 3,326억 | 8,098억 | 8,479억 | 9,992억 | 1.4조 | 1.5조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.7조 | 3.9조 |
| 부채총계 | 2,052억 | 3,359억 | 1.4조 | 1.6조 | 1.5조 | 1.2조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.6조 | 1.8조 | 2.0조 | 1.1조 |
| EPS | 2,516원 | 2,240원 | 1,954원 | 1,284원 | 7,005원 | 1,565원 | -961원 | 227원 | 3,830원 | 5,299원 | — | — |
| PER | 26.2배 | 36.6배 | 36.1배 | 36.8배 | 7.3배 | 25.7배 | — | 236.1배 | 14.4배 | 11.7배 | — | — |
| PBR | 5.40배 | 5.82배 | 2.05배 | 1.32배 | 1.20배 | 0.70배 | 0.68배 | 0.89배 | 0.86배 | 0.88배 | — | — |
| 배당수익률 | 0.4% | 0.4% | 0.5% | 0.7% | 0.7% | 1.0% | 1.2% | 1.1% | 1.3% | 1.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 789억으로 1년 전보다 32% 늘었어요(매출 +12%). K-뷰티 인디 브랜드들이 해외에서 클수록 주문이 느는 구조라, 업종 성장의 수혜를 가장 안정적으로 받는 축이에요.
업종 전체 종합
세제, 화장품 및 광택제 제조업 30사 합계 · 억원같은 업종(세제, 화장품 및 광택제 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 22.2조 | 22.1조 | 24.1조 | 26.0조 | 23.2조 | 24.9조 | 23.2조 | 22.9조 | 24.7조 | 26.7조 | 7.2조 |
| 영업이익 | 3.2조 | 2.5조 | 2.3조 | 2.4조 | 1.7조 | 2.3조 | 1.5조 | 1.4조 | 1.8조 | 2.1조 | 7,889억 |
| 당기순이익 | 2.3조 | 1.7조 | 1.6조 | 1.4조 | 9,213억 | 1.4조 | 5,477억 | 9,784억 | 2.1조 | 1.4조 | 6,949억 |
| 영업이익률 | 14.4% | 11.5% | 9.5% | 9.1% | 7.4% | 9.1% | 6.4% | 6.2% | 7.2% | 7.8% | 10.9% |
| ROE | 16.5% | 11.1% | 9.1% | 7.6% | 4.9% | 6.8% | 2.6% | 4.5% | 8.8% | 5.5% | — |
| 부채비율 | 42.0% | 38.9% | 39.1% | 49.5% | 43.4% | 39.3% | 35.6% | 36.1% | 38.9% | 37.8% | 41.9% |
| 자산총계 | 20.0조 | 22.0조 | 24.6조 | 28.0조 | 27.6조 | 29.5조 | 29.0조 | 29.7조 | 32.8조 | 34.0조 | 35.5조 |
| 자본총계 | 14.1조 | 15.8조 | 17.5조 | 18.5조 | 19.0조 | 21.2조 | 21.4조 | 21.9조 | 23.6조 | 24.7조 | 25.0조 |
| 부채총계 | 5.9조 | 6.1조 | 6.8조 | 9.2조 | 8.2조 | 8.3조 | 7.6조 | 7.9조 | 9.2조 | 9.3조 | 10.5조 |
| 집계 종목 수 | 19사 | 23사 | 23사 | 23사 | 26사 | 26사 | 27사 | 30사 | 30사 | 30사 | 30사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
화장품은 2010년대의 중국 의존에서 벗어나 일본·미국·동남아로 수출이 넓어지며 다시 성장하는 업종이에요. K-뷰티 인디 브랜드들이 해외에서 크게 크면서, 이들 물건을 대신 만들어주는 ODM(한국콜마·코스맥스)까지 같이 커지는 구조예요. 브랜드사는 히트 제품이 꺾이는지, ODM은 수주 물량이 도는지가 각각의 관전 포인트예요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 14.4% → 2025년 7.8% → 26 1Q 10.9%로 반등.
동종업계 비교
세제, 화장품 및 광택제 제조업 30개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/29영업이익 4위/30영업이익률 11위/29ROE 11위/30부채비율↓ 26위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | LG생활건강 ↗ | 6.4조 | 1,707억 | -6.7% | +2.7% | -1.3% | -1.5% | 23% | — | 0.9배 |
| 2 | 아모레퍼시픽홀딩스 ↗ | 4.6조 | 3,680억 | +8.5% | +8.0% | +6.3% | +4.0% | 21% | 19.3배 | 0.7배 |
| 3 | 아모레퍼시픽 ↗ | 4.3조 | 3,358억 | +9.5% | +7.9% | +5.8% | +4.5% | 27% | 42.3배 | 1.8배 |
| 4 | 한국콜마 ★ | 2.7조 | 2,396억 | +11.0% | +8.8% | +6.2% | +10.1% | 107% | 28.3배 | 3.9배 |
| 5 | 코스맥스 ↗ | 2.4조 | 1,958억 | +10.7% | +8.2% | +5.5% | +21.4% | 247% | 25.9배 | 5.7배 |
| 6 | 에이피알 ↗ | 1.5조 | 3,655억 | +111.3% | +23.9% | +19.0% | +65.0% | 73% | 45.5배 | 29.6배 |
| 7 | 애경산업 ↗ | 6,545억 | 211억 | -3.6% | +3.2% | +2.3% | +3.8% | 25% | 18.5배 | 0.7배 |
| 8 | 코스메카코리아 ↗ | 6,409억 | 835억 | +22.2% | +13.0% | +9.0% | +17.2% | 88% | 32.1배 | 5.8배 |
| 9 | 달바글로벌 ↗ | 5,197억 | 1,015억 | +68.2% | +19.5% | +15.2% | +39.8% | 29% | 24.3배 | 10.0배 |
| 10 | 클리오 ↗ | 3,289억 | 164억 | -6.4% | +5.0% | +4.0% | +5.5% | 24% | 16.0배 | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
지역별 매출
2025년 · 총매출 2.7조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 나라·지역에서 나오는지예요. 특정 지역 비중이 크면 그 지역 경기·환율에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 화장품39.7%
- 전문의약품35.4%
- 색조13.2%
- 패키징9.0%
- H&B2.6%
- 기타0.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 지역 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 본사소재지국가 | 2.2조 | 81.8% | +12.3% | +1.0%p | — |
| 중국 | 1,688억 | 6.2% | -1.6% | -0.8%p | — |
| 미국 | 1,401억 | 5.1% | +1.2% | -0.5%p | — |
| 기타국가 | 1,137억 | 4.2% | -5.5% | -0.7%p | — |
| 프랑스 | 581억 | 2.1% | — | — | — |
| 캐나다 | 159억 | 0.6% | -60.8% | -1.1%p | — |
지역별 매출 추이 (7개년)
본사소재지국가중국미국캐나다프랑스기타국가기타·과거 부문
비중은 지역 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 지역별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 지역별 매출(소재지 국가 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 96위 · 검산완료전년비
+5.5%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
442억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
4.45배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.22배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
10.7%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
8.28%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석1건
- 유상증자1
재고 품질 ● 주의
평가충당 7.8% · 총 3,661억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품5.8%1,006억
- 원재료9.6%968억
- 부재료10.0%815억
- 반제품6.6%761억
- 저장품0.8%58억
- 미착품0.0%53억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 시장점유율(본문 서술) | 60% | 40% | 40% | 40% | 40% | 40% | 40% | 40% | -20.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 보고서 본문 서술 — “하고 있는 것으로 추정되며, 이 중 당사를 포함한 매출액 기준 상위 3개 업체(한국콜마, 코스맥스, 코스메카코리아)의 시장점유율(주1)은 약 40%대로 큰 변화 없이 유지되고 있습니다”
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 26.6% · 유통 73.5%내부지분 26.6%유통 73.5%
- 콜마홀딩스㈜ 최대주주26.31%
- 윤동한 특수관계인0.21%
- 윤동희 특수관계인0.01%
- 최현규 임원0.01%
- 허용철 임원0.01%
- 한상근 임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
864원
전년 720원
등기이사 보수
1인 9억
4명 · 총 37억
직원
1,542명
평균 0.64억
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 9명한국콜마홀딩스㈜ 27.1%이탈콜마홀딩스㈜(주1) 26.3%NIHONKOLMAR 12.1%이탈TOAInc.(주2) 11.8%국민연금공단 8.9%KylinManagementLLC 7.0%이탈
5% 이상 합계
47.0%
2025 · 3명
2014 대비
-9.0%p
56.0% → 47.0%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 콜마홀딩스㈜(주1) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 26.3 | 26.3 | 0.0%p |
| TOAInc.(주2) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 11.8 | 11.8 | 0.0%p |
| 국민연금공단 | 10.6 | 12.6 | 9.3 | 12.0 | 12.5 | 9.8 | 8.8 | 8.2 | 9.8 | 13.2 | 11.8 | 8.9 | -1.7%p |
| 한국콜마홀딩스㈜이탈 | 21.2 | 21.7 | 21.7 | 22.4 | 27.8 | 27.1 | 27.1 | 27.1 | 27.1 | 27.1 | · | · | +6.0%p |
| NIHONKOLMAR이탈 | 13.2 | 13.2 | 13.2 | 13.2 | 12.4 | 12.1 | 12.1 | 12.1 | 12.1 | 12.1 | · | · | -1.0%p |
| KylinManagementLLC이탈 | 6.0 | 7.0 | 7.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | +1.1%p |
| MacquarieFundsManagement&cr;HongKongLimited이탈 | 5.2 | 6.2 | 5.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | +0.5%p |
| 우리사주조합 | 0.6 | 0.5 | 0.4 | 0.4 | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.2%p |
| 슈로더인베스트먼트매니지먼트리미티드이탈 | · | · | · | 7.4 | 7.0 | · | · | · | · | · | · | · | -0.4%p |