연간 수출
0억
코아스템켐온166480
제약 · 2026-09-15
시가총액
1,108억
PER
—
PBR
1.83
루게릭병 줄기세포 치료제와 비임상 시험(CRO)을 하는 회사예요.
환자 자신의 골수에서 뽑은 줄기세포로 만드는 치료제 뉴로나타-알을 개발해 국내 품목허가 절차를 밟고 있고, 신약 개발사를 위한 비임상 시험 대행 사업도 함께 하고 있어요. 줄기세포 치료제는 개발 기간이 길고 상업화까지 시간이 오래 걸리는 편이라, 회사는 비임상 CRO 사업에서 나오는 매출로 신약 개발 비용을 뒷받침하는 구조를 갖추고 있어요. 두 사업을 합병해 하나의 회사로 만든 것도 이런 자금 구조를 염두에 둔 결정이었어요.
인사이트
2026-09-16 기준코아스템켐온은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 1.7% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -79.3% — 연간(-105.0%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 103.7%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 1.8배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 2개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 180억 | 181억 | 223억 | 243억 | 264억 | 302억 | 463억 | 337억 | 288억 | 202억 | 54억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | -16억 | -51억 | -40억 | -51억 | -70억 | -105억 | -60억 | -197억 | -220억 | -212억 | -43억 | 50억 |
| 당기순이익 | -12억 | -48억 | -31억 | -44억 | -224억 | -50억 | 10억 | -177억 | -263억 | -268억 | -69억 | 102억 |
| 영업이익률 | -8.9% | -28.2% | -17.9% | -21.0% | -26.5% | -34.8% | -13.0% | -58.5% | -76.4% | -105.0% | -79.6% | 4.1% |
| ROE | -1.5% | -5.9% | -4.0% | -5.9% | -33.1% | -7.6% | 2.4% | -90.3% | -54.1% | -48.6% | — | — |
| 부채비율 | 10.2% | 12.1% | 14.8% | 14.9% | 111.4% | 108.6% | 89.6% | 301.0% | 141.8% | 103.6% | 119.3% | 45.2% |
| 자산총계 | 857억 | 907억 | 893억 | 856억 | 1,429억 | 1,364억 | 786억 | 786억 | 1,175억 | 1,124억 | 1,056억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 778억 | 809억 | 778억 | 746억 | 676억 | 654억 | 415억 | 196억 | 486억 | 552억 | 481억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 79억 | 98억 | 115억 | 111억 | 753억 | 710억 | 372억 | 590억 | 689억 | 572억 | 574억 | 3,989억 |
| EPS | -23원 | -255원 | -216원 | -329원 | -1,475원 | -444원 | -164원 | -825원 | -1,124원 | -903원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — | — | 350.9배 | — | — | — | — | — |
| PBR | 6.77배 | 7.35배 | 6.97배 | 5.49배 | 15.52배 | 12.78배 | 8.47배 | 15.61배 | 3.61배 | 1.77배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 60억 적자로 임상 단계예요. 루게릭 치료제와 비임상 CRO 본업의 균형이 관건이에요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 30위/30영업이익률 30위/30부채비율↓ 22위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 29.7배 | 2.5배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.7배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.4배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.7배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.4배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 14.0배 | 1.4배 |
| 30 | 코아스템켐온 ★ | 202억 | -212억 | -29.9% | -105.3% | — | — | 104% | — | 1.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 223억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비49.3%110억
- 감가상각12.1%27억
- 원재료10.7%24억
- 외주·운반8.4%19억
- 기타19.6%44억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 2억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 비임상CRO사업부98.3%
- 바이오의약품사업부0.9%
- 기타0.5%
- Perilla0.3%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 비임상CRO비임상CRO · 용역 · R&D서비스(비임상실험대행등) · 내수 | 198억 | 98.3% | -28.0% | +2.5%p |
| 세포치료제 · 제품 · 줄기세포치료제(주1) · 내수 | 2억 | 0.9% | -82.8% | -2.9%p |
| 비임상CRO비임상CRO · 기타 · 동물사육관리 · 내수 | 1억 | 0.5% | -23.4% | +0.0%p |
| 비임상CRO비임상CRO · 제품 · 헬스케어제품 · 내수 | 1억 | 0.3% | — | — |
판매 경로별 매출 추이 (11개년)
비임상CRO비임상CRO 용역 R&D서비스(비임상실험대행등) 내수세포치료제 제품 줄기세포치료제(주1) 내수비임상CRO비임상CRO 기타 동물사육관리 내수비임상CRO비임상CRO 제품 헬스케어제품 내수기타·과거 부문
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1026위 · 검산완료전년비
-100.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-366억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-4배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-68.81%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
11.39%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석2건
- 유상증자1
- 전환사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 9.7% · 유통 90.3%내부지분 9.7%유통 90.3%
- 김경숙 최대주주6.49%
- 홍정욱 최대주주의 특수관계인0.02%
- 홍정인 최대주주의 특수관계인0.02%
- 김혜연 최대주주의 특수관계인0.02%
- 김우곤 최대주주의 특수관계인0.01%
- 양길안 임원2.27%
- 홍순복 최대주주의 특수관계인0.01%
- 홍정식 최대주주의 특수관계인0.06%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 1억
4명 · 총 5억
직원
321명
평균 0.48억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 1,657,948주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 4,717,771주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 2명서울글로벌바이오메디컬&cr;신성장동력투자펀드 6.6%이탈김경숙 6.5%
5% 이상 합계
6.5%
2025 · 1명
2015 대비
-22.5%p
29.0% → 6.5%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김경숙 | 22.4 | 22.4 | 22.4 | 22.4 | 22.4 | 22.5 | 22.3 | 10.8 | 10.8 | 10.6 | 6.5 | -16.0%p |
| 서울글로벌바이오메디컬&cr;신성장동력투자펀드이탈 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 202억 | -212억 | -105.3% | — | 103.7% | 원문 |