연간 수출
175억
내츄럴엔도텍168330
일반서비스 · 2026-09-15
시가총액
735억
PER
—
PBR
3.05
건강기능식품(백수오) 회사예요.
2001년 물리·화학·생물학 연구개발업체로 설립된 코스닥 상장사로 여성 갱년기 건강기능식품 백수오궁을 비롯한 천연물 소재를 연구개발해요. 다만 지금은 매출의 무게중심이 옮겨가서, 자회사 엔도더마가 만드는 히알루론산 마이크로니들 패치 같은 화장품이 매출의 절반가량으로 백수오 관련 제품보다 큰 몫을 차지해요. 백수오는 과거 원료 진위 논란을 겪으며 시장이 크게 위축된 뒤 예전 규모를 되찾지 못했고, 그 빈자리를 화장품이 메우는 방향으로 사업이 재편된 셈이에요. 건강기능식품과 더마화장품 모두 브랜드 인지도와 유통망을 얼마나 확보하느냐가 성패를 가르는 시장이에요.
인사이트
2026-09-16 기준내츄럴엔도텍은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 21.8% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -3.2% — 연간(-14.9%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 54.1%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 3.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 21.8% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 1개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
- '해외매출' 한 부문이 매출의 79%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '해외매출' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 맨 앞 '연구개발' 그룹이에요 — 알테오젠처럼 기술을 개발해 수출(라이선스)하는 회사들이죠. 적자는 연구 투자라 정상 범주고, 임상·기술수출 뉴스에 주가가 움직이는 유형이에요. 현금이 얼마나 버티는지(현금 여력)를 함께 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 66억 | 92억 | 89억 | 66억 | 132억 | 147억 | 140억 | 188억 | 223억 | 222억 | 62억 | 1,118억 |
| 영업이익 ● | -94억 | -54억 | -136억 | -111억 | -3억 | -59억 | -84억 | -41억 | -38억 | -33억 | -2억 | 306억 |
| 당기순이익 | -132억 | — | — | — | -30억 | -70억 | -107억 | -56억 | -41억 | -36억 | -1억 | 469억 |
| 영업이익률 | -142.4% | -58.7% | -152.8% | -168.2% | -2.3% | -40.1% | -60.0% | -21.8% | -17.0% | -14.9% | -3.2% | -3.3% |
| ROE | -27.9% | — | — | — | -19.0% | -15.4% | -29.2% | -18.1% | -15.2% | -15.5% | — | — |
| 부채비율 | 81.6% | 56.7% | 67.7% | 138.0% | 221.5% | 11.9% | 8.7% | 20.4% | 24.2% | 54.3% | 53.9% | 38.1% |
| 자산총계 | 859억 | 857억 | 612억 | 488억 | 508억 | 507억 | 398억 | 372억 | 333억 | 358억 | 357억 | 9,009억 |
| 자본총계 | 473억 | 547억 | 365억 | 205억 | 158억 | 454억 | 366억 | 309억 | 269억 | 232억 | 232억 | 6,485억 |
| 부채총계 | 386억 | 310억 | 247억 | 283억 | 350억 | 54억 | 32억 | 63억 | 65억 | 126억 | 125억 | 2,525억 |
| EPS | -416원 | -455원 | -963원 | -655원 | -82원 | -189원 | -321원 | -138원 | -123원 | -102원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| PBR | 23.57배 | 27.04배 | 23.67배 | 11.15배 | 10.14배 | 3.17배 | 2.82배 | 2.06배 | 1.60배 | 4.23배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 1억 소폭 적자로 손익분기 수준이에요. 건강기능식품 매출 회복이 관건이에요.
업종 전체 종합
자연과학 연구개발업 46사 합계 · 억원같은 업종(자연과학 연구개발업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1,603억 | 2,176억 | 2,655억 | 5,017억 | 6,882억 | 1.3조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.5조 | 1.9조 | 5,623억 |
| 영업이익 | -1,245억 | -1,726억 | -3,804억 | -3,524억 | -5,472억 | -2,257억 | -6,613억 | -7,920억 | -5,416억 | -4,433억 | -1,524억 |
| 당기순이익 | -1,646억 | -2,030억 | -4,042억 | -4,469억 | -7,555억 | -5,517억 | -7,749억 | -8,224억 | -5,235억 | -4,862억 | -881억 |
| 영업이익률 | -77.7% | -79.3% | -143.3% | -70.2% | -79.5% | -17.8% | -58.8% | -65.5% | -35.7% | -22.9% | -27.1% |
| ROE | -16.3% | -22.2% | -26.8% | -28.7% | -31.6% | -15.8% | -27.1% | -27.2% | -14.4% | -11.4% | — |
| 부채비율 | 36.3% | 40.3% | 40.5% | 54.5% | 60.0% | 42.8% | 62.1% | 67.7% | 60.0% | 53.5% | 49.3% |
| 자산총계 | 1.4조 | 1.3조 | 2.1조 | 2.4조 | 3.8조 | 5.0조 | 4.7조 | 5.1조 | 5.8조 | 6.5조 | 7.4조 |
| 자본총계 | 1.0조 | 9,152억 | 1.5조 | 1.6조 | 2.4조 | 3.5조 | 2.9조 | 3.0조 | 3.6조 | 4.3조 | 5.0조 |
| 부채총계 | 3,680억 | 3,688억 | 6,125억 | 8,485억 | 1.4조 | 1.5조 | 1.8조 | 2.0조 | 2.2조 | 2.3조 | 2.4조 |
| 집계 종목 수 | 15사 | 22사 | 23사 | 23사 | 38사 | 38사 | 38사 | 46사 | 46사 | 46사 | 46사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
연구개발 업종은 실적보다 파이프라인(개발 중인 기술·신약)의 진행이 주가를 움직여요. 적자 자체는 연구 투자라 정상이지만, 현금이 마르면 유상증자로 이어질 수 있어 현금 여력과 기술수출 소식을 함께 보는 게 핵심이에요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 -17.8% → 2025년 -22.9%.
동종업계 비교
자연과학 연구개발업 46개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 14위/30영업이익 8위/30영업이익률 11위/30ROE 11위/28부채비율↓ 15위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 에스케이바이오팜 ↗ | 7,067억 | 2,039억 | +29.1% | +28.9% | +35.8% | +30.7% | 45% | 22.9배 | 7.5배 |
| 2 | 알테오젠 ↗ | 2,159억 | 1,069억 | +109.9% | +49.5% | +67.3% | +31.9% | 54% | 125.2배 | 40.2배 |
| 3 | HLB제약 ↗ | 2,056억 | 11억 | +50.0% | +0.5% | +2.2% | +3.7% | 36% | 50.8배 | 1.9배 |
| 4 | 리가켐바이오 ↗ | 1,416억 | -1,065억 | +12.4% | -75.2% | -64.7% | -16.9% | 30% | — | 5.9배 |
| 5 | 랩지노믹스 ↗ | 882억 | -535억 | +2.6% | -60.7% | -73.0% | -43.0% | 54% | — | 0.3배 |
| 6 | HLB바이오스텝 ↗ | 741억 | -86억 | +27.3% | -11.6% | -27.4% | -20.1% | 54% | — | 0.5배 |
| 7 | 고바이오랩 ↗ | 693억 | -97억 | +1.4% | -13.9% | — | — | 85% | — | 1.7배 |
| 8 | 드림씨아이에스 ↗ | 666억 | 52억 | +13.6% | +7.9% | +11.3% | +8.8% | 89% | 10.4배 | 1.0배 |
| 9 | 디티앤씨알오 ↗ | 477억 | -57억 | +32.7% | -12.0% | -5.8% | -11.1% | 260% | — | 0.9배 |
| 10 | 바이오톡스텍 ↗ | 470억 | -48억 | +13.7% | -10.2% | -3.3% | -4.9% | 312% | 31.0배 | 0.9배 |
| 14 | 내츄럴엔도텍 ★ | 222억 | -33억 | -0.2% | -14.8% | -16.3% | -15.6% | 54% | — | 3.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 115억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반29.4%34억
- 인건비24.0%28억
- 원재료11.9%14억
- 감가상각3.9%4억
- 기타30.7%35억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(12%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 222억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 화장품66.3%
- 백수오21.2%
- 기타7.3%
- 식품5.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 해외매출 | 175억 | 78.7% | -1.1% | -0.8%p | — |
| 국내매출 | 47억 | 21.3% | +3.6% | +0.8%p | — |
부문별 매출 추이 (9개년)
해외매출국내매출기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1375위 · 검산완료전년비
-1.1%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-60억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-11배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-25.68%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
1.35%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석4건
- 전환사채권발행4
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 33.7% · 유통 66.3%내부지분 33.7%유통 66.3%
- (주)서흥 최대주주28.81%
- 양주환 특수관계인2.20%
- 양원영 특수관계인2.50%
- 양준택 특수관계인0.02%
- 양준성 특수관계인0.02%
- 김희도 특수관계인0.16%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 0억
4명 · 총 2억
직원
83명
평균 0.50억
감사의견
적정의견
예일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명주식회사서흥 28.8%우리사주조합 18.6%김재수 8.1%이탈유한회사엔에이치씨 5.5%이탈주식회사유한양행 5.0%주식회사유한건강생활 5.0%
5% 이상 합계
38.8%
2025 · 3명
2014 대비
+14.9%p
23.9% → 38.8%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주식회사서흥 | · | · | 5.2 | 5.0 | · | · | · | 23.7 | 23.3 | 23.3 | 23.3 | 28.8 | +23.6%p |
| 주식회사유한양행 | · | · | · | · | · | · | · | 5.1 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | -0.1%p |
| 주식회사유한건강생활 | · | · | · | · | · | · | · | 5.1 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | -0.1%p |
| 김재수이탈 | 23.9 | 18.6 | 18.6 | 17.9 | 17.5 | 17.5 | 17.5 | 11.2 | 9.3 | 9.3 | 8.1 | · | -15.9%p |
| 우리사주조합 | · | 18.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 유한회사엔에이치씨이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 5.7 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | · | -0.2%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 222억 | -33억 | -14.8% | -15.6% | 54.1% | 원문 |