연간 수출
694억
종근당185750
제약 · 2026-09-15
시가총액
9,096억
PER
11.20
PBR
0.87
당뇨·뇌기능개선제 등 전문의약품 강자인 대형 제약사예요.
당뇨약 '자누비아', 뇌기능개선제 '글리아티린' 등을 병원과 약국에 공급하는데, 다국적 제약사와 공동판매 계약을 맺어 자체 개발 없이도 대형 품목의 국내 유통을 맡아온 게 회사 매출의 큰 축이에요. 국내 제약사가 신약을 직접 개발하는 데는 오랜 시간과 큰 비용이 들다 보니, 이렇게 외부 신약의 유통·판매를 함께 맡는 방식으로 안정적인 현금흐름을 만들어온 구조예요. 매출의 상당액을 연구개발에 투입해 항암·자가면역질환 치료제 등 자체 신약 파이프라인도 함께 키우고 있고, 항체-약물접합체(ADC) 플랫폼 기술을 들여오는 등 신약 개발 역량도 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준종근당의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 10.0% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 3.9% — 연간(4.8%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 78.9%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 11.2배 · PBR 0.9배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 공매도잔고비율 2.0% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
- '의약품등 제품및상품 기타' 한 부문이 매출의 67%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '의약품등 제품및상품 기타' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 8,320억 | 8,844억 | 9,562억 | 1.1조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.6조 | 1.7조 | 4,785억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | 612억 | 778억 | 757억 | 746억 | 1,239억 | 948억 | 1,099억 | 2,466억 | 995억 | 806억 | 186억 | 50억 |
| 당기순이익 | 409억 | 537억 | 417억 | 530억 | 904억 | 424억 | 800억 | 2,136억 | 1,114억 | 778억 | 126억 | 102억 |
| 영업이익률 | 7.4% | 8.8% | 7.9% | 6.9% | 9.5% | 7.1% | 7.4% | 14.8% | 6.3% | 4.8% | 3.9% | 4.1% |
| ROE | 11.5% | 13.3% | 9.7% | 11.2% | 16.4% | 7.5% | 12.9% | 26.2% | 12.4% | 7.7% | — | — |
| 부채비율 | 81.1% | 67.9% | 65.1% | 68.7% | 71.6% | 85.0% | 81.1% | 71.9% | 62.7% | 78.9% | 78.1% | 45.2% |
| 자산총계 | 6,417억 | 6,772억 | 7,115억 | 8,014억 | 9,463억 | 1.0조 | 1.1조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.4조 |
| 자본총계 | 3,543억 | 4,033억 | 4,309억 | 4,750억 | 5,516억 | 5,658억 | 6,213억 | 8,156억 | 8,964억 | 1.0조 | 1.0조 | 9,657억 |
| 부채총계 | 2,874억 | 2,739억 | 2,806억 | 3,264억 | 3,947억 | 4,809억 | 5,036억 | 5,868억 | 5,624억 | 7,939억 | 8,030억 | 3,989억 |
| EPS | 2,963원 | 5,449원 | 4,112원 | 5,227원 | 8,068원 | 3,609원 | 6,939원 | 15,210원 | 8,234원 | 5,882원 | — | — |
| PER | 24.2배 | 17.5배 | 18.7배 | 14.7배 | 23.3배 | 26.8배 | 10.8배 | 8.2배 | 10.8배 | 14.1배 | — | — |
| PBR | 2.80배 | 3.26배 | 2.47배 | 2.23배 | 4.71배 | 2.36배 | 1.66배 | 2.12배 | 1.37배 | 1.14배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.3% | 0.9% | 1.2% | 1.2% | 0.5% | 1.0% | 1.3% | 0.9% | 1.2% | 0.6% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 141억이에요. 기술수출 이후 신약 파이프라인 재정비 국면 — 본업 전문의약품은 꾸준해요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/30영업이익 8위/30영업이익률 16위/30ROE 13위/27부채비율↓ 16위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 29.7배 | 2.5배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.7배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ★ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.4배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.7배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.4배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 14.0배 | 1.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 8,935억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료60.1%5,374억
- 인건비12.0%1,071억
- 외주·운반3.0%271억
- 감가상각2.6%236억
- 기타22.2%1,984억
비용의 60%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 1.7조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 기타28.5%
- 완제의약품8.7%
- 아토젯6.5%
- 글리아티린4.8%
- 펙수클루4.5%
- 자누비아4.4%
- 고덱스4.2%
- 기타38.3%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 의약품등 · 제품및상품 · 기타 | 1.1조 | 66.9% | +5.0% | -1.1%p |
| 의약품등 · 제품및상품 · 프롤리아주 | 1,467억 | 8.7% | +7.3% | +0.1%p |
| 의약품등 · 제품및상품 · 아토젯 | 1,098억 | 6.5% | +6.9% | +0.0%p |
| 의약품등 · 제품및상품 · 글리아티린 | 806억 | 4.8% | -13.2% | -1.1%p |
| 의약품등 · 제품및상품 · 펙수클루 | 768억 | 4.5% | +73.9% | +1.8%p |
| 의약품등 · 제품및상품 · 자누비아 | 743억 | 4.4% | -8.1% | -0.7%p |
| 의약품등 · 제품및상품 · 고덱스 | 718억 | 4.2% | +42.0% | +1.1%p |
품목별 매출 추이 (11개년)
의약품등 제품및상품 기타의약품등 제품및상품 프롤리아주의약품등 제품및상품 아토젯의약품등 제품및상품 글리아티린의약품등 제품및상품 펙수클루의약품등 제품및상품 자누비아의약품등 제품및상품 고덱스기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 231위 · 검산완료전년비
-6.5%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
289억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
9.6배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.84배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
3.98%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
12.77%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원12건
- 현금·현물배당10
- 자기주식취득2
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 주의
평가충당 5.0% · 총 4,404억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 상품4.2%1,609억
- 제품9.9%1,164억
- 원재료2.3%798억
- 재공품2.4%405억
- 미착품0.0%302억
- 포장재료8.0%121억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 39.7% · 유통 60.3%내부지분 39.7%유통 60.3%
- (주)종근당홀딩스 본인26.29%
- 이장한 임원9.55%
- 이주원 친인척1.48%
- 이주경 친인척1.18%
- 이주아 친인척1.18%
- 이복환 친인척0.05%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
500원
전년 1,100원
등기이사 보수
1인 3억
5명 · 총 14억
직원
2,304명
평균 0.81억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 169,507주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 776,709주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명(주)종근당홀딩스 25.9%한국투자밸류자산운용 11.3%이탈이장한 9.6%국민연금 6.6%KopernikGlobalInvestors,LLC 6.0%고촌재단 5.1%
5% 이상 합계
53.2%
2025 · 5명
2014 대비
+22.4%p
30.8% → 53.2%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)종근당홀딩스 | · | · | · | · | · | · | 24.4 | 24.5 | 25.1 | 25.4 | 25.8 | 25.9 | +1.5%p |
| 이장한 | · | · | · | · | · | · | 9.5 | 9.5 | 9.5 | 9.5 | 9.5 | 9.6 | +0.1%p |
| 국민연금 | 12.7 | 13.5 | 13.5 | 12.6 | 11.8 | 11.4 | 10.9 | 8.9 | 8.0 | 8.7 | 8.5 | 6.6 | -6.1%p |
| KopernikGlobalInvestors,LLC | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 6.0 | 0.0%p |
| 고촌재단 | 6.8 | 6.7 | 6.7 | 6.7 | 6.8 | 6.6 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | -1.7%p |
| 한국투자밸류자산운용이탈 | 11.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.7조 | 806억 | 4.8% | 7.7% | 78.9% | 원문 |