잉여현금흐름양호
51억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
흥국에프엔비189980
음식료·담배 · 2026-09-15
시가총액
462억
PER
5.73
PBR
0.46
카페용 과일 음료 베이스 회사예요.
매출의 대부분은 과일농축액·스무디·착즙주스·커피 같은 음료 원료이고 거의 전량 국내에서 팔려요. 자기 브랜드로 파는 것이 아니라 카페가 원하는 대로 만들어 납품하는 ODM이라, 대형 커피 프랜차이즈들이 계절마다 어떤 신메뉴를 내놓고 얼마나 팔리느냐에 물량이 달려 있고 그만큼 소수 대형 거래처가 차지하는 비중이 높아요. 열을 가하지 않고 높은 압력으로 살균하는 초고압공정(HPP)과 얼려서 농축하는 기술을 일찍 들여와 과일 본래의 맛을 살린 것이 무기예요. 회사는 외식 프랜차이즈와 프룬 등 원물 사업을 하는 자회사를 두고 종합식품으로 영역을 넓히려 하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준흥국에프엔비의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 2.9% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 5.5% — 연간(8.6%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 125.6%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 5.8배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 3.1%p 나빠졌는데 일시적인지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 2.9%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 125.6% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
- PER 5.8배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원음료(롯데칠성)는 경기를 덜 타는 방어 업종이에요 — 여름 날씨(성수기)와 원당·환율이 단기 변수고, 제로 음료 같은 트렌드 대응이 성장을 가르죠. 소주·맥주(주류)까지 한 회사라 주류 경쟁 구도도 함께 봐야 해요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(가격 전가력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 414억 | 449억 | 477억 | 538억 | 504억 | 715억 | 973억 | 1,011억 | 1,026억 | 994억 | 261억 | 3,244억 |
| 영업이익 ● | 39억 | 29억 | 43억 | 58억 | 25억 | 67억 | 105억 | 103억 | 107억 | 85억 | 14억 | 153억 |
| 당기순이익 | 33억 | 26억 | 28억 | 53억 | 39억 | 63억 | 119억 | 87억 | 52억 | 80억 | 2억 | 78억 |
| 영업이익률 | 9.4% | 6.5% | 9.0% | 10.8% | 5.0% | 9.4% | 10.8% | 10.2% | 10.4% | 8.6% | 5.4% | -17.4% |
| ROE | 5.9% | 4.5% | 4.7% | 8.3% | 5.7% | 7.7% | 12.8% | 8.8% | 5.4% | 8.0% | — | — |
| 부채비율 | 20.5% | 22.3% | 37.0% | 39.3% | 34.6% | 62.0% | 126.6% | 114.6% | 127.7% | 125.6% | 142.2% | 173.9% |
| 자산총계 | 669억 | 702억 | 819억 | 893억 | 926억 | 1,319억 | 2,105억 | 2,124억 | 2,211억 | 2,258억 | 2,486억 | 1.5조 |
| 자본총계 | 555억 | 574억 | 597억 | 641억 | 688억 | 814억 | 929억 | 990억 | 971억 | 1,001억 | 1,026억 | 6,207억 |
| 부채총계 | 114억 | 128억 | 221억 | 252억 | 238억 | 505억 | 1,176억 | 1,135억 | 1,240억 | 1,257억 | 1,459억 | 9,078억 |
| EPS | 82원 | 75원 | 79원 | 151원 | 110원 | 164원 | 309원 | 221원 | 133원 | 201원 | — | — |
| PER | 33.0배 | 23.2배 | 16.3배 | 11.8배 | 19.2배 | 23.2배 | 8.6배 | 9.1배 | 12.2배 | 8.0배 | — | — |
| PBR | 1.99배 | 1.22배 | 0.87배 | 1.12배 | 1.23배 | 1.87배 | 1.15배 | 0.81배 | 0.67배 | 0.65배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 2.0% | 4.3% | 8.1% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 107억원(2024) · 최저 25억원(2020). 최신 2025년은 85억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 261억·영업이익 14억(영업이익률 5.4%), 영업이익 직전분기 +40.0%.
업종 전체 종합
음료 제조업 4사 합계 · 억원같은 업종(음료 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2.5조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.6조 | 2.4조 | 2.7조 | 3.0조 | 3.4조 | 4.2조 | 4.2조 | 9,941억 |
| 영업이익 | 1,462억 | 737억 | 862억 | 1,075억 | 999억 | 1,901억 | 2,309억 | 2,150억 | 1,886억 | 1,700억 | 469억 |
| 당기순이익 | 697억 | 1,336억 | -502억 | -1,470억 | -48억 | 1,568억 | 1,137억 | 1,692억 | 456억 | 539억 | 234억 |
| 영업이익률 | 5.9% | 3.1% | 3.5% | 4.2% | 4.2% | 7.1% | 7.6% | 6.3% | 4.5% | 4.1% | 4.7% |
| ROE | 2.7% | 8.4% | -3.3% | -9.8% | -0.3% | 8.6% | 6.4% | 8.9% | 2.4% | 2.8% | — |
| 부채비율 | 88.0% | 138.7% | 140.1% | 140.4% | 137.2% | 123.8% | 138.0% | 152.2% | 154.6% | 147.0% | 146.0% |
| 자산총계 | 4.9조 | 3.8조 | 3.6조 | 3.6조 | 3.9조 | 4.1조 | 4.2조 | 4.8조 | 4.9조 | 4.8조 | 4.8조 |
| 자본총계 | 2.6조 | 1.6조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.0조 | 2.0조 |
| 부채총계 | 2.3조 | 2.2조 | 2.1조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.3조 | 2.4조 | 2.9조 | 3.0조 | 2.9조 | 2.9조 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
음료는 제로 슈거·에너지음료가 성장을 끌고, 원당·환율 부담을 가격 인상으로 전가하는 국면이에요 — 롯데칠성은 새로(소주)·밀키스 제로 등 신제품이 실적을 받치고 있어요. 업종 전체 영업이익률: 2022년 7.6% → 2025년 4.1% → 26 1Q 4.7%로 반등.
동종업계 비교
음료 제조업 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/4영업이익 2위/4영업이익률 1위/4ROE 1위/3부채비율↓ 2위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 롯데칠성음료 ↗ | 4.0조 | 1,672억 | -1.3% | +4.2% | +1.3% | +3.2% | 168% | 20.3배 | 0.6배 |
| 2 | 흥국에프엔비 ★ | 994억 | 85억 | -3.2% | +8.6% | +8.0% | +8.0% | 126% | 5.8배 | 0.5배 |
| 3 | 국순당 ↗ | 675억 | -8억 | -1.9% | -1.2% | — | — | 8% | 9.1배 | 0.2배 |
| 4 | 한울앤제주 ↗ | 139억 | -49억 | -24.0% | -35.3% | -82.9% | -72.1% | 278% | — | 0.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 445억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료53.6%238억
- 인건비20.3%90억
- 감가상각8.0%36억
- 외주·운반7.7%34억
- 기타10.4%46억
비용의 54%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 994억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 음료베이스37.8%
- 푸룬28.1%
- 기타17.1%
- RTD 주스8.4%
- 커피4.4%
- 스무디4.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제품 · 과일농축액,스무디,과일·채소주스등 | 921억 | 92.7% | -1.6% | +1.5%p |
| 상품 · 스노우빙빙삭기,토핑등 | 43억 | 4.3% | -3.8% | -0.0%p |
| 기타 | 30억 | 3.0% | -35.0% | -1.5%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
1.57배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.06배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
9.05%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
10.36%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원11건
- 현금·현물배당11
지분 희석5건
- 전환사채권발행5
재고 품질 ● 양호
평가충당 3.1% · 총 679억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 총유동재고자산3.8%350억
- 원재료1.3%153억
- 제품1.1%106억
- 반제품3.9%31억
- 미착품0.0%20억
- 부재료19.6%14억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 50.7% · 유통 49.3%내부지분 50.7%유통 49.3%
- 오길영 최대주주48.11%
- 박준하 자0.04%
- 박상하 자0.05%
- 박철범 대표이사1.43%
- 변인섭 미등기임원0.25%
- (주)벤디노 (구, (주)흥국프레시) 특수관계자0.80%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
130원
전년 70원
등기이사 보수
1인 11억
2명 · 총 23억
직원
161명
평균 0.51억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2015~2024 · 5% 이상 2명오길영 48.5%우리사주조합 0.1%
5% 이상 합계
48.6%
2024 · 1명
2015 대비
-0.5%p
49.1% → 48.6%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 오길영 | 49.1 | 49.1 | 49.1 | 49.1 | 49.1 | 49.9 | 49.1 | 48.9 | 48.9 | 48.5 | -0.6%p |
| 우리사주조합 | 4.4 | 0.3 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | -4.3%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 994억 | 85억 | 8.6% | 8.0% | 125.6% | 원문 |