연간 수출
664억
HK이노엔195940
제약 · 2026-09-15
시가총액
1.1조
PER
14.76
PBR
0.84
위식도역류 신약 '케이캡'을 가진 회사예요.
케이캡은 국내 소화성궤양용제(위장약) 시장에서 처방 1위를 지키고 있고, 55개국과 기술·완제 수출 계약을 맺어 20여 개국에서 허가를 받고 출시한 상태예요. 국내 신약이 내수에 머무르지 않고 여러 나라에 기술수출까지 이어진 사례라, 케이캡의 해외 로열티·수출 확대가 회사의 핵심 성장 축이에요. 수액제 사업도 오랫동안 병원에 안정적으로 공급해온 축이고, 여기에 숙취해소음료 '컨디션' 등 생활건강 사업까지 함께 운영해 케이캡·수액·생활건강을 고루 갖춘 회사예요.
인사이트
2026-09-16 기준HK이노엔의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 1.6% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 11.2% — 연간(10.4%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 57.9%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 14.7배 · PBR 0.8배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 1.6%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '전문의약품 제품및상품 기타' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 5,984억 | 7,698억 | 8,465억 | 8,289억 | 8,971억 | 1.1조 | 2,672억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | 870억 | 503억 | 525억 | 659억 | 882억 | 1,109억 | 300억 | 50억 |
| 당기순이익 | 279억 | 247억 | 381억 | 472억 | 616억 | 757억 | 259억 | 102억 |
| 영업이익률 | 14.5% | 6.5% | 6.2% | 8.0% | 9.8% | 10.4% | 11.2% | 4.1% |
| ROE | 3.8% | 2.1% | 3.3% | 3.9% | 4.9% | 5.7% | — | — |
| 부채비율 | 117.2% | 59.6% | 54.9% | 53.5% | 51.0% | 57.9% | 54.6% | 45.2% |
| 자산총계 | 1.6조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.9조 | 2.1조 | 2.1조 | 1.4조 |
| 자본총계 | 7,432억 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.3조 | 9,657억 |
| 부채총계 | 8,714억 | 6,865억 | 6,389억 | 6,443억 | 6,382억 | 7,685억 | 7,303억 | 3,989억 |
| EPS | 985원 | 872원 | 1,345원 | 1,666원 | 2,174원 | 2,672원 | — | — |
| PER | — | 60.1배 | 27.5배 | 26.7배 | 16.5배 | 18.5배 | — | — |
| PBR | — | 1.29배 | 0.90배 | 1.05배 | 0.81배 | 1.05배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | 0.8% | 1.0% | 0.8% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출 2,587억·영업이익 332억(이익률 12.8%)으로 탄탄해요. 케이캡의 국내 성장과 미국 진출이 관전 포인트예요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 7위/30영업이익 3위/30영업이익률 9위/30부채비율↓ 8위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 29.7배 | 2.5배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.7배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.4배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ★ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.7배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.4배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 14.0배 | 1.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 4,627억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료39.7%1,839억
- 인건비19.0%878억
- 외주·운반13.8%639억
- 감가상각5.0%230억
- 기타22.5%1,042억
비용의 40%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 1.1조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 기타51.7%
- 전문의약품18.4%
- 수액13.3%
- H&B4.9%
- 에포카인3.8%
- 로바젯3.6%
- 기타1.9%
- 기타2.4%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 전문의약품 · 제품및상품 · 기타 | 5,497억 | — | — | 51.7% | +28.3% | +3.9%p |
| 전문의약품 · 제품및상품 · 케이캡 | 1,957억 | — | — | 18.4% | +15.9% | -0.4%p |
| 전문의약품 · 제품및상품 · 수액 | 1,417억 | — | — | 13.3% | +16.0% | -0.3%p |
| H&B · 제품및상품 · 컨디션 | 521억 | — | — | 4.9% | -12.3% | -1.7%p |
| 전문의약품 · 제품및상품 · 에포카인 | 399억 | — | — | 3.8% | +21.6% | +0.1%p |
| 전문의약품 · 제품및상품 · 로바젯 | 378억 | — | — | 3.6% | +13.3% | -0.2%p |
| 전문의약품 · 기타 · 기술료/용역등 | 206억 | — | — | 1.9% | +8.8% | -0.2%p |
| H&B · 제품및상품 · 기타 | 169억 | — | — | 1.6% | -24.8% | -0.9%p |
| H&B · 제품및상품 · 헛개수 | 88억 | — | — | 0.8% | -17.5% | -0.4%p |
| H&B · 기타 · 기술료/용역등 | 0억 | — | — | 0.0% | — | — |
품목별 매출 추이 (7개년)
전문의약품 제품및상품 기타전문의약품 제품및상품 케이캡전문의약품 제품및상품 수액H&B 제품및상품 컨디션전문의약품 제품및상품 에포카인전문의약품 제품및상품 로바젯전문의약품 기타 기술료/용역등기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 215위 · 검산완료전년비
+50.3%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
452억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
5.54배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.46배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
15.24%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
8.6%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원6건
- 현금·현물배당5
- 주식소각1
지분 희석1건
- 유상증자1
판가 vs 물량
품목 7개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +18.5%=판가 -0.1%+물량 ≈+18.6%
- H&B 컨디션+4.9%
- 전문의약품 헤르벤주50mg-1.1%
- 전문의약품 케이캡정50mg-0.1%
- 전문의약품 비바코정20mg-0.1%
- 전문의약품 발사원160mg-0.1%
- 전문의약품 루키오정10mg0.0%
매출이 +18.5% 움직였는데, 판가 -0.1%·물량 ≈+18.6%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|
| 소계 | 11.2% | 11.3% | 11.3% | 10.3% | -0.9%p |
| 기타 | 14% | 2.3% | 2.5% | — | -11.5%p |
| 수액 | — | 13.8% | 13.6% | — | -0.2%p |
| 로바젯 | — | 3.6% | 3.7% | — | +0.1%p |
| 헛개수 | — | 1.5% | 1.2% | — | -0.3%p |
| 에포카인 | — | 3.5% | 3.7% | — | +0.2%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 2.3 · 13.8
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 43.0% · 유통 57.0%내부지분 43.0%유통 57.0%
- 한국콜마(주) 최대주주 본인43.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
410원
전년 350원
등기이사 보수
1인 11억
3명 · 총 32억
직원
1,723명
평균 0.83억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2019~2025 · 5% 이상 7명씨케이엠(주) 100.0%이탈한국콜마(주) 43.0%스틱스페셜시츄에이션헬스케어(유) 11.3%이탈메디카홀딩스(유) 6.4%이탈국민연금공단 6.1%이탈오딘제10차(유) 5.9%이탈
5% 이상 합계
43.0%
2025 · 1명
2019 대비
-57.0%p
100.0% → 43.0%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한국콜마(주) | · | 50.7 | 42.2 | 42.2 | 43.0 | 43.0 | 43.0 | -7.7%p |
| 우리사주조합 | · | · | 6.8 | 5.9 | 5.3 | 4.7 | 4.1 | -2.7%p |
| 씨케이엠(주)이탈 | 100.0 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 메디카홀딩스(유)이탈 | · | 19.9 | 6.4 | · | · | · | · | -13.4%p |
| 오딘제10차(유)이탈 | · | 18.2 | 5.9 | · | · | · | · | -12.3%p |
| 스틱스페셜시츄에이션헬스케어(유)이탈 | · | 11.3 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | · | · | · | · | 8.1 | 6.1 | · | -1.9%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.1조 | 1,109억 | 10.4% | — | 57.9% | 원문 |