연간 수출
1,951억
콜마비앤에이치200130
제약 · 2026-09-15
시가총액
2,299억
PER
—
PBR
0.64
헤모힘으로 알려진 건강기능식품과 화장품 소재를 만드는 콜마 계열 회사예요.
당귀·천궁·작약을 배합한 헤모힘은 원자력연구원과 공동 개발한 원료로, 면역기능 개선과 피로 개선 두 가지 기능성을 인정받았어요. 이 회사는 직접 브랜드를 키우기보다 네트워크마케팅업체 애터미에 제품 대부분을 공급하는 구조라, 애터미 한 곳의 판매 실적에 회사 매출이 크게 좌우돼요. 화장품 원료와 건강기능식품을 OEM·ODM 방식으로 만들어 국내뿐 아니라 해외로도 판매 채널을 넓혀가고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준콜마비앤에이치의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 22.5% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 8.0% — 연간(4.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 82.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 22.5% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 분기 이익률이 연간보다 3.4%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계는 신약 연구(연구개발업) → 원료·기초물질(여기) → 완제 의약품 → 의료기기 그룹으로 나뉘는데, 여기는 그중 '기초물질·바이오' 그룹이에요(삼성바이오·셀트리온 포함). 이 안에서도 '지금 버는 회사'와 '미래에 걸어둔 회사'가 섞여 있어요. CDMO(위탁생산)·톡신·건기식처럼 매출이 도는 회사는 이익률을 보면 되고, 신약 개발사는 적자가 기본이에요 — 연구에 돈을 쓰는 단계라 적자 자체보다 임상 진전·기술수출·현금이 얼마나 버티는지(부채비율)가 중요해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(사업 단계)과 부채비율(버틸 체력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,560억 | 3,376억 | 3,864억 | 4,389억 | 6,069억 | 5,931억 | 5,759억 | 5,796억 | 6,156억 | 5,749억 | 1,272억 | 4,241억 |
| 영업이익 ● | 362억 | 488억 | 585억 | 741억 | 1,092억 | 916억 | 611억 | 303억 | 246억 | 266억 | 102억 | 1,859억 |
| 당기순이익 | 297억 | 474억 | 493억 | 548억 | 801억 | 684억 | 404억 | 187억 | 172억 | -226억 | 224억 | 1,495억 |
| 영업이익률 | 14.1% | 14.5% | 15.1% | 16.9% | 18.0% | 15.4% | 10.6% | 5.2% | 4.0% | 4.6% | 8.0% | -126.2% |
| ROE | 23.1% | 26.6% | 23.9% | 21.5% | 24.5% | 17.7% | 10.0% | 4.7% | 4.4% | -6.4% | — | — |
| 부채비율 | 23.2% | 52.4% | 41.2% | 51.8% | 55.1% | 39.1% | 53.2% | 75.2% | 74.8% | 82.8% | 57.3% | 47.4% |
| 자산총계 | 1,587억 | 2,712억 | 2,915억 | 3,864억 | 5,080억 | 5,379억 | 6,169억 | 6,945억 | 6,909억 | 6,497억 | 5,936억 | 4.2조 |
| 자본총계 | 1,287억 | 1,779억 | 2,065억 | 2,546억 | 3,276억 | 3,866억 | 4,027억 | 3,963억 | 3,953억 | 3,555억 | 3,773억 | 2.7조 |
| 부채총계 | 299억 | 933억 | 850억 | 1,318억 | 1,804억 | 1,512억 | 2,142억 | 2,982억 | 2,956억 | 2,942억 | 2,162억 | 1.4조 |
| EPS | 1,032원 | 1,549원 | 1,637원 | 1,844원 | 2,724원 | 2,365원 | 1,371원 | 674원 | 621원 | -800원 | — | — |
| PER | 17.9배 | 21.0배 | 12.2배 | 15.0배 | 19.1배 | 13.1배 | 20.6배 | 26.6배 | 18.6배 | — | — | — |
| PBR | 4.15배 | 5.26배 | 2.78배 | 3.14배 | 4.56배 | 2.31배 | 2.02배 | 1.30배 | 0.84배 | 1.04배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 1.7% | 2.7% | 0.6% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출 1,369억·영업이익 103억으로 안정적이에요. 건강기능식품은 경기를 덜 타는 편이라 꾸준한 유형이에요.
업종 전체 종합
기초 의약 물질 제조업 40사 합계 · 억원같은 업종(기초 의약 물질 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 171억 | 913억 | 1.8조 | 2.3조 | 2.5조 | 2.8조 | 3.9조 | 5.2조 | 6.5조 | 6.7조 | 7.3조 | 9.1조 | 2.4조 |
| 영업이익 | -1,541억 | -2,036억 | 2,006억 | 3,130억 | 2,298억 | 1,311억 | 3,546억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.9조 | 5,001억 |
| 당기순이익 | -1,485억 | 1.9조 | -94억 | -480억 | 2,837억 | 1,842억 | 1,393억 | 5,574억 | 7,492억 | 7,648억 | 9,266억 | 1.5조 | 4,396억 |
| 영업이익률 | -901.2% | -223.0% | 11.0% | 13.9% | 9.2% | 4.7% | 9.0% | 20.3% | 16.5% | 17.8% | 15.6% | 20.6% | 20.7% |
| ROE | -38.6% | 68.6% | -0.1% | -0.7% | 3.7% | 2.3% | 1.6% | 5.0% | 4.8% | 4.7% | 5.1% | 10.0% | — |
| 부채비율 | 71.5% | 114.8% | 69.5% | 67.7% | 40.6% | 39.2% | 48.8% | 51.1% | 69.0% | 56.3% | 57.4% | 53.6% | 57.1% |
| 자산총계 | 6,596억 | 6.0조 | 10.7조 | 11.2조 | 10.6조 | 11.2조 | 13.1조 | 16.9조 | 26.3조 | 25.5조 | 28.5조 | 23.0조 | 24.6조 |
| 자본총계 | 3,845억 | 2.8조 | 6.3조 | 6.7조 | 7.6조 | 8.1조 | 8.7조 | 11.1조 | 15.5조 | 16.3조 | 18.1조 | 15.0조 | 15.7조 |
| 부채총계 | 2,751억 | 3.2조 | 4.4조 | 4.5조 | 3.1조 | 3.2조 | 4.3조 | 5.7조 | 10.7조 | 9.2조 | 10.4조 | 8.0조 | 8.9조 |
| 집계 종목 수 | 1사 | 1사 | 23사 | 30사 | 30사 | 30사 | 36사 | 36사 | 36사 | 40사 | 40사 | 40사 | 40사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
바이오는 두 갈래로 봐야 해요. 삼성바이오로직스(위탁생산)·셀트리온(바이오시밀러)처럼 실적으로 버는 회사들은 글로벌 수요를 타고 이익이 가파르게 크는 중이에요 — 업종 합계 이익은 사실상 이 두 회사가 끌고 가요. 반면 신약 개발사들은 대부분 적자인데, 이건 실패가 아니라 연구 단계의 투자예요. 임상 결과·기술수출 뉴스에 주가가 크게 움직이는 유형이라, 재무제표만으론 다 설명되지 않는 업종이에요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 20.6% → 2025년 20.6% → 26 1Q 20.7%로 반등.
동종업계 비교
기초 의약 물질 제조업 40개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/30영업이익 4위/30영업이익률 11위/30ROE 17위/26부채비율↓ 23위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 삼성바이오로직스 ↗ | 4.6조 | 2.1조 | +30.3% | +45.4% | +39.2% | +23.9% | 48% | 52.9배 | 8.7배 |
| 2 | 차바이오텍 ↗ | 1.3조 | -488억 | +21.4% | -3.8% | -2.3% | -3.6% | 215% | — | 2.1배 |
| 3 | SK바이오사이언스 ↗ | 6,514억 | -1,235억 | +143.5% | -19.0% | -8.6% | -2.8% | 45% | — | 1.6배 |
| 4 | 콜마비앤에이치 ★ | 5,749억 | 266억 | -6.6% | +4.6% | -3.9% | -6.4% | 83% | — | 0.6배 |
| 5 | 휴젤 ↗ | 4,251억 | 2,009억 | +14.0% | +47.2% | +34.6% | +15.0% | 10% | 17.7배 | 2.6배 |
| 6 | 경보제약 ↗ | 2,641억 | 35억 | +10.7% | +1.3% | +0.1% | +0.1% | 119% | 672.5배 | 0.9배 |
| 7 | 메디톡스 ↗ | 2,473억 | 170억 | +8.2% | +6.9% | +6.3% | +3.4% | 28% | 28.6배 | 1.1배 |
| 8 | 셀루메드 ↗ | 1,402억 | -51억 | +8.6% | -3.7% | — | — | 626% | — | 6.6배 |
| 9 | 파미셀 ↗ | 1,141억 | 343억 | +75.9% | +30.1% | +35.3% | +32.5% | 27% | 17.3배 | 5.6배 |
| 10 | 한국비엔씨 ↗ | 959억 | 16억 | +7.5% | +1.7% | +2.1% | +0.9% | 16% | 67.6배 | 0.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 2,436억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반7.3%178억
- 감가상각3.3%81억
- 인건비1.0%25억
- 기타88.3%2,152억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(1%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
지역별 매출
2025년 · 총매출 5,749억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 나라·지역에서 나오는지예요. 특정 지역 비중이 크면 그 지역 경기·환율에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 식품55.1%
- 화장품41.7%
- 기타2.1%
- 임대 / 기타1.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 지역 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 콜마비앤에이치 · 식품 · 제품,상품 · 건강기능식품 | 2,931억 | 51.0% | -2.9% | +2.0%p |
| 콜마비앤에이치 · 화장품 · 제품,상품 · 기초및기능성화장품등 | 1,295억 | 22.5% | -13.9% | -1.9%p |
| 에치엔지 · 화장품 · 제품,상품 · 기초및기능성화장품등 | 706억 | 12.3% | +12.4% | +2.1%p |
| 콜마스크 · 화장품 · 제품 · 마스크팩및기초등 | 395억 | 6.9% | -17.3% | -0.9%p |
| 중국 · 강소콜마 · 식품 · 제품,상품 · 건강기능식품 | 152억 | 2.6% | -42.8% | -1.7%p |
| 콜마비앤에이치 · 의약외품 · 상품 · 치약,손소독제 | 119억 | 2.1% | -1.2% | +0.1%p |
| 임대및기타 | 68억 | 1.2% | +35.7% | +0.4%p |
| 에치엔지 · 식품 · 제품,상품 · 건강기능식품 | 57억 | 1.0% | -5.1% | +0.0%p |
| 콜마생활건강 · 식품등 · 제품,상품 · 건강기능식품외 | 26억 | 0.4% | -15.1% | -0.0%p |
| 근오농림 · 농작물도소매 · 상품 · 약재,수목 | 0억 | 0.0% | -85.1% | -0.0%p |
| 호주 · 호주법인 · 식품 · 제품,상품 · 건강기능식품 | 0억 | 0.0% | 0.0% | +0.0%p |
지역별 매출 추이 (10개년)
콜마비앤에이치 식품 제품,상품 건강기능식품콜마비앤에이치 화장품 제품,상품 기초및기능성화장품등에치엔지 화장품 제품,상품 기초및기능성화장품등콜마스크 화장품 제품 마스크팩및기초등중국 강소콜마 식품 제품,상품 건강기능식품콜마비앤에이치 의약외품 상품 치약,손소독제임대및기타 임대및기타 임대및기타 임대및기타 임대및기타기타·과거 부문
비중은 지역 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 지역별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 지역별 매출(소재지 국가 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 622위 · 검산완료전년비
-14.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-96억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.66배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.42배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
6.59%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
14.45%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원14건
- 현금·현물배당11
- 주식소각2
- 자기주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 4.5% · 총 1,326억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 재고자산3.9%778억
- 원재료0.7%235억
- 제품14.0%181억
- 반제품및재공품1.4%86억
- 부재료4.0%40억
- 미착품0.0%5억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 추세 |
|---|---|---|---|---|
| 시장점유율(본문 서술) | 60% | 60% | 60% | 0.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 보고서 본문 서술 — “하고 있는 것으로 추정되며, 이 중 당사를 포함한 매출액 기준 상위 3개 업체(한국콜마, 코스맥스, 코스메카코리아)의 시장점유율은 약 50~60%로 추산하고 있습니다. 또한 ODM”
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 53.6% · 유통 46.4%내부지분 53.6%유통 46.4%
- 콜마홀딩스(주) 최대주주 본인44.63%
- 윤여원 계열회사 임원8.89%
- 이민석 최대주주의 특수관계인0.01%
- 이영석 최대주주의 특수관계인0.01%
- 김성애 최대주주의 특수관계인0.05%
- 이현수 최대주주의 특수관계인0.01%
- 홍진수 계열회사 감사0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
75원
전년 308원
등기이사 보수
1인 7억
5명 · 총 34억
직원
468명
평균 0.66억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 339,652주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 9명콜마홀딩스(주) 44.6%한국콜마홀딩스(주) 44.4%이탈하이자산운용(주) 15.9%이탈윤여원 8.9%윤동한 8.7%이탈알리안츠글로벌인베스터스자산운용(주) 6.2%이탈
5% 이상 합계
59.6%
2025 · 3명
2014 대비
+31.4%p
28.2% → 59.6%
이탈 보고자
6명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 콜마홀딩스(주) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 44.6 | 44.6 | 0.0%p |
| 윤여원 | · | · | · | · | · | · | 6.4 | 6.4 | 6.4 | 7.6 | 7.7 | 8.9 | +2.5%p |
| 한국원자력연구원 | · | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | -6.0%p |
| 하이자산운용(주)이탈 | 15.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 알리안츠글로벌인베스터스자산운용(주)이탈 | 6.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 윤일정이탈 | 6.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 한국콜마홀딩스(주)이탈 | · | 56.2 | 56.2 | 50.1 | 50.1 | 50.1 | 46.1 | 44.4 | 44.4 | 44.4 | · | · | -11.8%p |
| 윤동한이탈 | · | 8.7 | 8.7 | 8.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | +0.0%p |
| 플레밍유한회사이탈 | · | · | · | 6.1 | 6.1 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 5,749억 | 266억 | 4.6% | -6.4% | 82.8% | 원문 |