연간 수출
52억
비씨월드제약200780
제약 · 2026-09-15
시가총액
325억
PER
—
PBR
0.44
마취·주사제 중심의 제약사예요.
장기지속형주사제(마이크로스피어) 등 네 가지 약물전달시스템(DDS) 원천기술을 보유한 제네릭 의약품 회사로, 마취진통제 계열 제품이 매출의 한 축을 차지해요. 다른 제약사가 흉내내기 어려운 DDS 기술을 발판 삼아 국내 혁신형 제약기업으로 다섯 차례 연속 선정될 만큼 기술력을 인정받았어요. 회사는 이 기술을 활용해 항암제 등 장기지속형주사제 신제품을 준비하는 한편, 다른 제약사 제품을 대신 만들어주는 CDMO·라이선스아웃으로도 사업을 넓히려 하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준비씨월드제약의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 2.5% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 0.7% — 연간(2.6%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 143.9%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 2.6%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- 매출 증가율이 2.5%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 143.9% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '의약품제조 항생제' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 457억 | 502억 | 548억 | 515억 | 570억 | 621억 | 727억 | 751억 | 748억 | 758억 | 210억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | — | 89억 | 56억 | -10억 | -21억 | -15억 | 19억 | 64억 | 15억 | 20억 | 1억 | 50억 |
| 당기순이익 | — | 81억 | 50억 | -17억 | -22억 | -30억 | 1억 | 29억 | -33억 | -31억 | 8억 | 102억 |
| 영업이익률 | — | 17.7% | 10.2% | -1.9% | -3.7% | -2.4% | 2.6% | 8.5% | 2.0% | 2.6% | 0.5% | 4.1% |
| ROE | — | 9.9% | 5.8% | -2.0% | -2.6% | -3.8% | 0.1% | 3.6% | -4.3% | -4.3% | — | — |
| 부채비율 | 30.4% | 45.3% | 82.9% | 88.6% | 111.7% | 125.3% | 136.1% | 130.4% | 132.0% | 143.9% | 139.4% | 45.2% |
| 자산총계 | 964억 | 1,183억 | 1,584억 | 1,622억 | 1,769억 | 1,794억 | 1,831억 | 1,841억 | 1,763억 | 1,768억 | 1,733억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 739억 | 815억 | 866억 | 860억 | 836억 | 796억 | 775억 | 799억 | 760억 | 725억 | 724억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 225억 | 369억 | 718억 | 762억 | 934억 | 997억 | 1,055억 | 1,042억 | 1,003억 | 1,043억 | 1,009억 | 3,989억 |
| EPS | — | 1,156원 | 649원 | -202원 | -185원 | -216원 | 33원 | 312원 | -478원 | -527원 | — | — |
| PER | — | 14.8배 | 26.3배 | — | — | — | 214.1배 | 17.3배 | — | — | — | — |
| PBR | 2.57배 | 2.24배 | 2.11배 | 1.50배 | 2.51배 | 1.77배 | 0.97배 | 0.72배 | 0.60배 | 0.81배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 1.9% | 2.4% | 1.8% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 18억(이익률 9.1%)으로 좋아졌어요. 마취·주사제 수요가 꾸준해요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 28위/30영업이익률 23위/30ROE 26위/27부채비율↓ 28위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 29.7배 | 2.5배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.7배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.4배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.7배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.4배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 14.0배 | 1.4배 |
| 30 | 비씨월드제약 ★ | 758억 | 20억 | +1.3% | +2.6% | -4.1% | -4.3% | 144% | — | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 388억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료27.8%108억
- 인건비26.9%105억
- 감가상각10.8%42억
- 외주·운반7.8%30억
- 기타26.6%103억
비용의 28%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 758억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 항생제37.7%
- 기타처방약29.4%
- 의약품19.2%
- 순환계약13.3%
- 기술료 등0.4%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 약국및도매 | 502억 | 66.2% | +10.5% | +5.5%p | — |
| 제약회사 | 251억 | 33.1% | -13.2% | -5.5%p | — |
| 기술료등 | 3억 | 0.4% | +83.8% | +0.2%p | — |
| 병의원 | 2억 | 0.3% | -36.8% | -0.2%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
의약품제조 항생제의약품제조 기타처방약의약품제조 마취통증약의약품제조 순환계약기술료등 연구용역등기술료등 기술료,기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1870위 · 부분검산현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이익의 현금화양호
2.8배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
7.39%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
7.78%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원12건
- 현금·현물배당10
- 자기주식취득2
지분 희석1건
- 유상증자1
판가 vs 물량
품목 8개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +1.3%=판가 0.0%+물량 ≈+1.3%
- 파미론주사-15.1%
- 메펨주1g-2.9%
- 비씨반코마이신염산염주1g-0.5%
- 비씨모르핀황산염수화물주사15mg0.0%
- 비씨모르핀황산염수화물주사30mg/2ml0.0%
- 비씨모르핀황산염수화물주사1mg/5ml(바이알)_0.0%
매출이 +1.3% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+1.3%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 38.9% · 유통 61.1%내부지분 38.9%유통 61.1%
- 홍성한 최대주주20.16%
- 홍영기 최대주주특수관계인12.50%
- 홍현주 최대주주특수관계인5.34%
- 이승철 임원0.56%
- 장태억 임원0.16%
- 김용재 최대주주특수관계인0.20%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
100원
전년 100원
등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 10억
직원
288명
평균 0.41억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 2,489주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 14,280주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명홍성한 20.2%홍영기 12.5%최헌두 6.7%이탈홍현주 5.3%우리사주조합 0.2%
5% 이상 합계
38.0%
2025 · 3명
2014 대비
+27.6%p
10.4% → 38.0%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 홍성한 | 3.7 | 33.7 | 33.4 | 33.6 | 34.0 | 33.8 | 33.7 | 33.7 | 33.9 | 33.9 | 33.9 | 20.2 | +16.4%p |
| 홍영기 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 12.5 | 0.0%p |
| 홍현주 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.3 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 5.0 | 4.1 | 3.4 | 2.8 | 1.8 | 1.3 | 0.7 | 0.7 | 0.3 | 0.3 | 0.2 | 0.2 | -4.8%p |
| 최헌두이탈 | 6.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 758억 | 20억 | 2.6% | -4.3% | 143.9% | 원문 |