연간 수출
3.3조
서연이화200880
운송장비·부품 · 2026-09-15
시가총액
2,981억
PER
4.97
PBR
0.25
서연이화는 자동차 내장재(도어트림·시트)를 만드는 회사예요.
도어트림, 필라트림, 콘솔 같은 인테리어 부품과 범퍼 등 익스테리어 부품까지 생산하는 자동차 내외장 부품 전문기업이에요. 2014년 서연에서 인적분할돼 설립됐고, 유럽·중국·인도·미국 등지에 여러 종속법인을 둔 글로벌 부품사로 완성차업체가 공장을 짓는 곳마다 함께 현지 생산 거점을 마련해 온 구조예요. 매출 대부분이 현대차와 기아에서 나오는 대표적인 협력사라 두 회사의 생산 계획에 실적이 크게 좌우되고, 폭스바겐 등 해외 완성차 업체에도 공급하며 고객사 다변화를 꾀하고 있어요. 국내뿐 아니라 해외 판매 비중도 절반 가까이 차지할 만큼 해외 생산·판매 비중이 큰 회사예요.
인사이트
2026-09-16 기준서연이화의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 3.6% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 4.1% — 연간(3.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 160.0%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 5.0배 · PBR 0.2배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 3.6%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 160.0% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
- PER 5.0배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '자동차부품 미국' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원자동차 생태계는 완성차(현대차·기아) → 부품(여기) → 소재·타이어로 이어지는데, 여기는 그중 '부품' 그룹이에요. 완성차가 몇 대를 만드느냐에 실적이 통째로 달려 있어요. 부품사 스스로 값을 올리기 어려워 이익률이 낮은 대신, 물량이 꾸준한 게 강점이에요. 전기차 전환·미국 관세처럼 완성차의 변화가 그대로 전달되니, 아래 표에서 색칠한 매출액(물량)과 영업이익률(원가 협상력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2.4조 | 2.0조 | 1.9조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.2조 | 2.8조 | 3.6조 | 4.0조 | 4.5조 | 1.3조 | 6.4조 |
| 영업이익 ● | 1,078억 | -131억 | 120억 | 219억 | 485억 | 660억 | 1,507억 | 1,931억 | 1,544억 | 1,618억 | 511억 | 3,467억 |
| 당기순이익 | 939억 | 304억 | -81억 | -483억 | -408억 | 297억 | 605억 | 1,640억 | 1,543억 | 611억 | 468억 | 3,573억 |
| 영업이익률 | 4.5% | -0.7% | 0.6% | 1.1% | 2.5% | 3.0% | 5.3% | 5.4% | 3.8% | 3.6% | 4.1% | 6.5% |
| ROE | 13.8% | 4.5% | -1.2% | -7.8% | -6.5% | 4.3% | 8.0% | 17.7% | 13.3% | 5.0% | — | — |
| 부채비율 | 165.1% | 162.4% | 154.5% | 192.9% | 185.4% | 156.6% | 155.0% | 154.7% | 154.3% | 160.0% | 159.9% | 83.4% |
| 자산총계 | 1.8조 | 1.8조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.9조 | 2.4조 | 3.0조 | 3.2조 | 3.4조 | 28.5조 |
| 자본총계 | 6,796억 | 6,727억 | 6,666억 | 6,216억 | 6,321억 | 6,977억 | 7,569억 | 9,256억 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 | 18.8조 |
| 부채총계 | 1.1조 | 1.1조 | 1.0조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.4조 | 1.8조 | 2.0조 | 2.1조 | 9.7조 |
| EPS | 3,474원 | 1,125원 | -300원 | -1,787원 | -1,528원 | 973원 | 2,060원 | 5,839원 | 5,451원 | 2,220원 | — | — |
| PER | 4.0배 | 8.9배 | — | — | — | 7.2배 | 3.8배 | 3.3배 | 2.2배 | 5.9배 | — | — |
| PBR | 0.56배 | 0.40배 | 0.18배 | 0.21배 | 0.31배 | 0.27배 | 0.28배 | 0.56배 | 0.27배 | 0.29배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 1.0% | 2.1% | 1.9% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 매출 +13%, 영업이익 486억(+26%)으로 좋아요. 내장재 물량이 꾸준히 늘고 있어요.
업종 전체 종합
자동차 신품 부품 제조업 91사 합계 · 억원같은 업종(자동차 신품 부품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 90.4조 | 85.1조 | 86.5조 | 91.4조 | 87.3조 | 98.9조 | 119.9조 | 132.9조 | 133.4조 | 142.1조 | 3,511억 | 36.0조 |
| 영업이익 | 5.1조 | 2.9조 | 2.8조 | 3.4조 | 2.6조 | 3.1조 | 4.1조 | 5.6조 | 6.0조 | 6.3조 | 218억 | 1.6조 |
| 당기순이익 | 4.5조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.5조 | 9,127억 | 2.9조 | 3.4조 | 5.0조 | 6.3조 | 5.3조 | — | 1.7조 |
| 영업이익률 | 5.6% | 3.4% | 3.2% | 3.7% | 3.0% | 3.2% | 3.4% | 4.2% | 4.5% | 4.4% | 6.2% | 4.6% |
| ROE | 9.5% | 3.9% | 3.8% | 4.8% | 1.7% | 5.0% | 5.5% | 7.5% | 8.3% | 6.5% | — | — |
| 부채비율 | 84.7% | 81.9% | 81.8% | 83.3% | 84.4% | 82.1% | 81.2% | 76.7% | 75.4% | 73.9% | 155.9% | 77.0% |
| 자산총계 | 88.4조 | 89.2조 | 91.8조 | 97.1조 | 100.6조 | 106.5조 | 113.0조 | 118.8조 | 133.2조 | 140.9조 | 3,935억 | 148.0조 |
| 자본총계 | 47.9조 | 49.0조 | 50.5조 | 53.0조 | 54.5조 | 58.5조 | 62.4조 | 67.2조 | 75.9조 | 81.1조 | 1,538억 | 83.6조 |
| 부채총계 | 40.5조 | 40.2조 | 41.3조 | 44.2조 | 46.0조 | 48.0조 | 50.6조 | 51.6조 | 57.3조 | 59.9조 | 2,397억 | 64.4조 |
| 집계 종목 수 | 80사 | 85사 | 85사 | 85사 | 88사 | 88사 | 88사 | 91사 | 91사 | 91사 | 1사 | 91사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
자동차 부품은 대미 관세가 15%로 낮아지며 최악을 지났지만, 전기차 성장 둔화와 완성차의 생산기지 재편이라는 안개가 남은 국면이에요. 완성차와 함께 미국에 공장을 지은 대형 부품사들은 투자 부담을 털며 이익이 안정되는 반면, 내연기관 전용 부품사는 전동화 전환 숙제가 무거워요. 모터·배터리 부품·방산처럼 새 매출축을 확보한 회사가 상대적으로 견조해요. 업종 전체 영업이익률: 2026년 6.2% → 2026년 6.2%.
동종업계 비교
자동차 신품 부품 제조업 91개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 5위/30영업이익 6위/30영업이익률 18위/30ROE 18위/29부채비율↓ 16위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대모비스 ↗ | 61.1조 | 3.4조 | +6.8% | +5.5% | +6.0% | +7.4% | 43% | 9.4배 | 0.7배 |
| 2 | HL만도 ↗ | 9.5조 | 3,571억 | +6.9% | +3.8% | +1.3% | +4.3% | 148% | 22.7배 | 0.8배 |
| 3 | 현대위아 ↗ | 8.5조 | 2,044억 | +3.7% | +2.4% | +1.4% | +2.9% | 73% | 14.8배 | 0.4배 |
| 4 | 에스엘 ↗ | 5.2조 | 4,071억 | +5.4% | +7.8% | +6.1% | +12.1% | 51% | 7.5배 | 0.9배 |
| 5 | 서연이화 ★ | 4.5조 | 1,618억 | +11.5% | +3.6% | +1.4% | +5.0% | 160% | 5.0배 | 0.3배 |
| 6 | 성우하이텍 ↗ | 4.4조 | 2,427억 | +3.2% | +5.5% | +4.1% | +8.6% | 135% | 2.8배 | 0.3배 |
| 7 | 서진오토모티브 ↗ | 2.9조 | 268억 | +13.6% | +0.9% | -0.8% | -5.5% | 391% | — | 0.3배 |
| 8 | 에코플라스틱 ↗ | 2.6조 | 357억 | +13.6% | +1.4% | +0.1% | +0.6% | 372% | 40.7배 | 0.2배 |
| 9 | SJG세종 ↗ | 1.9조 | 854억 | +4.4% | +4.5% | +3.6% | +13.0% | 151% | 2.6배 | 0.3배 |
| 10 | 엠에스오토텍 ↗ | 1.7조 | 313억 | -2.1% | +1.8% | -4.3% | -11.8% | 166% | — | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
지역별 매출
2025년 · 총매출 4.5조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 나라·지역에서 나오는지예요. 특정 지역 비중이 크면 그 지역 경기·환율에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 미국31.2%
- 자동차 부품26.7%
- 유럽15.6%
- 인도13.2%
- 멕시코7.1%
- 중국3.1%
- 브라질2.1%
- 기타1.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 지역 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 자동차부품 · 미국 | 1.4조 | 31.2% | +22.7% | +2.8%p | — |
| 자동차부품 · 한국 | 1.2조 | 26.7% | +8.9% | -0.6%p | — |
| 자동차부품 · 유럽 | 7,048억 | 15.6% | +0.3% | -1.7%p | — |
| 자동차부품 · 인도 | 5,925억 | 13.2% | +3.5% | -1.0%p | — |
| 자동차부품 · 멕시코 | 3,204억 | 7.1% | +33.3% | +1.2%p | — |
| 자동차부품 · 중국 | 1,390억 | 3.1% | -4.4% | -0.5%p | — |
| 자동차부품 · 브라질 | 962억 | 2.1% | +7.1% | -0.1%p | — |
| 자동차부품 · 기타 | 440억 | 1.0% | +8.1% | -0.0%p | — |
지역별 매출 추이 (11개년)
자동차부품 미국자동차부품 한국자동차부품 유럽자동차부품 인도자동차부품 멕시코자동차부품 중국자동차부품 브라질기타·과거 부문
비중은 지역 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 지역별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 지역별 매출(소재지 국가 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 515위 · 검산완료전년비
+12.4%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-2,382억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.03배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.01배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
3.64%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
3.25%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 미국 | — | — | 11.6% | 10.05% | 13.4% | +1.8%p |
| 유럽 | 11.7% | 12.2% | 16.8% | 18.71% | 17.4% | +5.7%p |
| 인도 | 7.9% | 8.1% | 9.7% | 12.47% | 15.2% | +7.3%p |
| 중국 | 38.9% | 32% | 19.8% | 12.29% | 9.2% | -29.7%p |
| 멕시코 | — | — | 5.1% | 6.41% | 5.5% | +0.4%p |
| 브라질 | 2.2% | 2.4% | 4% | 3.65% | 4.4% | +2.2%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 57.1% · 유통 42.9%내부지분 57.1%유통 42.9%
- ㈜서연 최대주주 본인48.70%
- 유양석 ㈜서연의 최대주주/임원5.45%
- 유경내 ㈜서연 최대주주의 친족1.76%
- 박보애 ㈜서연 최대주주의 친족0.65%
- 유수경 ㈜서연 최대주주의 친족0.30%
- 유수빈 ㈜서연 최대주주의 친족0.19%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
250원
전년 250원
등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 11억
직원
1,068명
평균 1.03억
감사의견
적정의견
서현회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명㈜서연 48.7%유양석 5.5%국민연금공단 4.7%이탈
5% 이상 합계
54.2%
2025 · 2명
2014 대비
-8.4%p
62.6% → 54.2%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ㈜서연 | 48.4 | 48.4 | 48.7 | 48.7 | 48.7 | 48.7 | 48.7 | 48.7 | 48.7 | 48.7 | 48.7 | 48.7 | +0.3%p |
| 유양석 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | 8.7 | 5.3 | 4.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -4.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4.5조 | 1,618억 | 3.6% | 5.0% | 160.0% | 원문 |