연간 수출
8억
FSN214270
IT 서비스 · 2026-09-16
시가총액
591억
PER
—
PBR
0.93
FSN은 디지털 마케팅·커머스 회사예요.
광고주를 위한 기획·제작·매체운영·데이터분석을 한 번에 제공하는 디지털 마케팅 대행 사업과, 유망 브랜드를 발굴해 키우는 브랜드 커머스 사업을 두 축으로 운영해요. 광고 대행 사업은 광고주의 마케팅 예산 집행에 따라 매출이 오르내리는 경향이 있는데, 회사는 자회사 부스터즈를 통해 특정 브랜드의 판권을 확보하고 직접 마케팅비를 투입해 키우는 브랜드 커머스 사업을 키우며 이런 변동성을 줄이려 하고 있어요. 시간이 지나며 마케팅 대행보다 브랜드·플랫폼 사업이 매출에서 차지하는 비중이 더 커진 구조이고, 베트남 증시에 상장된 해외 법인 클레버그룹을 통해 해외 매출도 함께 확보하고 있어요. 국내 대형 광고대행사 중 한 곳으로 꼽혀요.
인사이트
2026-09-16 기준FSN은 부채 부담을 견디며 이익을 낼 수 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 6.4% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 15.6% — 연간(11.2%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 303.0%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
- PBR 0.9배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 부채비율 303.0% — 이자 부담이 이익을 잠식하거나 자금 조달이 필요해질 수 있어요.
- 분기 이익률이 연간보다 4.4%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 6.4%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 재무제표 주석의 차입금 만기 구조 — 갚아야 할 시기가 몰려 있는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 325억 | 342억 | 1,115억 | 1,454억 | 1,635억 | 2,118억 | 2,061억 | 1,394억 | 1,854억 | 2,723억 | 767억 | 5,115억 |
| 영업이익 ● | 16억 | 2억 | 99억 | 77억 | 43억 | 102억 | 2억 | -39억 | 111억 | 305억 | 120억 | 378억 |
| 당기순이익 | -69억 | 4억 | 30억 | 86억 | 8억 | 48억 | -127억 | -248억 | -609억 | -159억 | -1억 | 497억 |
| 영업이익률 | 4.9% | 0.6% | 8.9% | 5.3% | 2.6% | 4.8% | 0.1% | -2.8% | 6.0% | 11.2% | 15.6% | -9.4% |
| ROE | -30.7% | 1.7% | 6.9% | 12.8% | 1.1% | 3.5% | -8.6% | -26.5% | -63.4% | -16.9% | — | — |
| 부채비율 | 26.7% | 59.7% | 334.9% | 192.7% | 180.1% | 72.9% | 77.1% | 123.2% | 238.8% | 303.1% | 220.3% | 59.6% |
| 자산총계 | 285억 | 380억 | 1,896억 | 1,970억 | 2,129억 | 2,370억 | 2,611억 | 2,087억 | 3,256억 | 3,793억 | 3,274억 | 2.8조 |
| 자본총계 | 225억 | 238억 | 436억 | 673억 | 760억 | 1,371억 | 1,474억 | 935억 | 961억 | 941억 | 1,022억 | 1.9조 |
| 부채총계 | 60억 | 142억 | 1,460억 | 1,297억 | 1,369억 | 999억 | 1,137억 | 1,152억 | 2,295억 | 2,852억 | 2,251억 | 9,282억 |
| EPS | -152원 | 8원 | 42원 | 36원 | -299원 | 4원 | -374원 | -717원 | -242원 | -475원 | — | — |
| PER | — | 1059.4배 | 153.0배 | 156.9배 | 283.7배 | 3450.0배 | — | — | — | — | — | — |
| PBR | 23.47배 | 16.09배 | 6.67배 | 3.80배 | 3.11배 | 4.56배 | 0.99배 | 1.32배 | 0.85배 | 0.93배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 19억이에요. 연간 이익이 2024년 111억 → 2025년 305억으로 뛴 흐름 — 커머스 마케팅 수요가 축이에요.
업종 전체 종합
소프트웨어 개발 및 공급업 60사 합계 · 억원같은 업종(소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.9조 | 5.0조 | 5.2조 | 5.6조 | 7.2조 | 7.6조 | 8.8조 | 8.8조 | 9.9조 | 10.6조 | 2.6조 |
| 영업이익 | 5,393억 | 7,388억 | 7,215억 | 6,619억 | 1.2조 | 7,079억 | 7,783억 | 4,096억 | 1,689억 | 4,270억 | 764억 |
| 당기순이익 | 3,855억 | 5,142억 | 4,675억 | 4,795억 | 9,653억 | 8,474억 | 2,326억 | 2,928억 | 1,560억 | 3,747억 | 969억 |
| 영업이익률 | 13.8% | 14.7% | 13.9% | 11.7% | 17.1% | 9.3% | 8.9% | 4.6% | 1.7% | 4.0% | 2.9% |
| ROE | 9.5% | 9.7% | 9.0% | 8.3% | 13.5% | 9.3% | 2.5% | 3.1% | 1.6% | 3.4% | — |
| 부채비율 | 48.4% | 51.3% | 53.1% | 55.5% | 51.9% | 56.3% | 55.0% | 61.1% | 63.7% | 59.1% | 58.1% |
| 자산총계 | 6.1조 | 8.0조 | 7.9조 | 9.0조 | 10.8조 | 14.2조 | 14.4조 | 15.4조 | 16.3조 | 17.6조 | 17.6조 |
| 자본총계 | 4.1조 | 5.3조 | 5.2조 | 5.8조 | 7.1조 | 9.1조 | 9.3조 | 9.5조 | 10.0조 | 11.1조 | 11.1조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 2.7조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.7조 | 5.1조 | 5.1조 | 5.8조 | 6.3조 | 6.5조 | 6.5조 |
| 집계 종목 수 | 24사 | 34사 | 34사 | 34사 | 49사 | 49사 | 49사 | 59사 | 59사 | 59사 | 60사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 17.1% → 2025년 4.0%.
동종업계 비교
소프트웨어 개발 및 공급업 59개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 6위/30영업이익 6위/30영업이익률 8위/30ROE 26위/29부채비율↓ 29위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대오토에버 ↗ | 4.3조 | 2,553억 | +14.5% | +6.0% | +4.4% | +10.0% | 92% | 54.5배 | 5.4배 |
| 2 | NC ↗ | 1.5조 | 161억 | -4.5% | +1.1% | +23.1% | +10.3% | 29% | 11.2배 | 1.2배 |
| 3 | 네오위즈홀딩스 ↗ | 4,368억 | 552억 | +18.7% | +12.6% | +14.1% | +8.5% | 24% | 4.4배 | 0.4배 |
| 4 | 한컴 ↗ | 3,267억 | 364억 | +7.2% | +11.1% | +7.5% | +5.0% | 47% | 11.8배 | 1.1배 |
| 5 | 드림시큐리티 ↗ | 3,189억 | 225억 | +18.6% | +7.1% | +2.3% | +4.9% | 281% | 30.6배 | 2.1배 |
| 6 | FSN ★ | 2,723억 | 305억 | +46.9% | +11.2% | -5.8% | -16.9% | 303% | — | 0.9배 |
| 7 | KG파이낸셜 ↗ | 2,338억 | 331억 | -12.2% | +14.2% | +9.7% | +6.3% | 55% | 6.4배 | 0.4배 |
| 8 | 다날 ↗ | 2,254억 | 23억 | -13.6% | +1.0% | -30.3% | -22.2% | 141% | — | 1.1배 |
| 9 | 라온피플 ↗ | 2,238억 | -162억 | +1.6% | -7.2% | -9.1% | -46.4% | 346% | — | 0.7배 |
| 10 | 아이스크림미디어 ↗ | 1,959억 | 618억 | +28.7% | +31.5% | +25.1% | +24.1% | 31% | 4.7배 | 1.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 2,723억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 브랜드 및 플랫폼74.2%
- 마케팅25.5%
- 기타0.3%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 브랜드및플랫폼 | 2,127억 | 74.2% | — | — | D2C커머스(링티,르무통등)및플랫폼운영등 |
| 마케팅 | 732억 | 25.5% | — | — | 광고대행,매체대행및애드네트워크서비스등 |
| 기타 | 9억 | 0.3% | — | — | Global사업등 |
부문별 매출 추이 (9개년)
브랜드및플랫폼 D2C커머스(링티,르무통등)및플랫폼운영등마케팅 광고대행,매체대행및애드네트워크서비스등기타 Global사업등연결조정 -기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1497위 · 검산완료전년비
-80.5%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-94억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
1.04배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
-0.01배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
-0.11%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
13.85%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 주식소각1
지분 희석26건
- 전환사채권발행15
- 유상증자11
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 12.7% · 유통 87.3%내부지분 12.7%유통 87.3%
- 황재우 최대주주의 특수관계인0.22%
- 이종은 최대주주의 특수관계인0.05%
- 강승진 최대주주의 특수관계인0.01%
- 강원주 최대주주의 특수관계인0.01%
- 윤민혁 최대주주의 특수관계인0.03%
- 이준영 최대주주의 특수관계인0.01%
- 전훈철 최대주주의 특수관계인1.95%
- 서정교(주2) 최대주주의 특수관계인5.37%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 3억
5명 · 총 13억
직원
114명
평균 0.61억
감사의견
적정의견
우리회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 10명에스티벤처스 24.3%이탈제이브이씨주식회사 8.2%(주)제노인베스트먼트아시아 6.9%이탈(주)싸이칸홀딩스 6.6%(주)옐로디지털마케팅 6.3%이탈홍재영 6.0%
5% 이상 합계
26.1%
2025 · 4명
2015 대비
+1.8%p
24.3% → 26.1%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 제이브이씨주식회사 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 6.9 | 8.2 | +1.3%p |
| (주)싸이칸홀딩스 | · | · | · | · | · | · | · | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 6.6 | -2.1%p |
| 홍재영 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 6.0 | 0.0%p |
| 서정교 | · | · | · | · | · | · | 5.8 | 7.1 | 7.1 | 7.1 | 5.4 | -0.4%p |
| 에스티벤처스이탈 | 24.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | · | · | 0.2 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -0.2%p |
| (주)옐로디지털마케팅이탈 | · | 58.9 | 49.2 | 34.6 | 27.1 | 18.6 | 10.0 | 6.3 | · | · | · | -52.5%p |
| 신창균이탈 | · | 12.7 | 12.3 | 6.9 | 6.3 | 5.9 | · | · | · | · | · | -6.8%p |
| (주)제노인베스트먼트아시아이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 6.9 | 6.9 | · | · | 0.0%p |
| 이상석이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 5.1 | 5.1 | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,723억 | 305억 | 11.2% | -16.9% | 303.0% | 원문 |