연간 수출
6억
메가스터디교육215200
일반서비스 · 2026-09-16
시가총액
3,592억
PER
4.29
PBR
0.72
메가스터디 입시 교육 회사예요.
메가스터디에서 중고등 온오프라인 교육사업부문이 인적분할돼 설립된 회사로, 유아·초중등 사업부문과 고등·재수생 대상 사업부문, 대학편입 사업부문으로 나뉘어 온오프라인 강의와 도서 판매 사업을 하고 있어요. 매출의 60%가량이 고등·재수 부문에서 나와, 대학입시 제도 변화와 재수생 규모 변동에 실적이 크게 좌우되는 구조예요. 온라인 강의 중심 사업에서 오프라인 학원 운영 비중도 함께 늘리며 초중등·유아 사업으로도 저변을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준메가스터디교육의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 1.9% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 13.9% — 연간(13.7%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 72.2%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 4.3배 · PBR 0.7배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 1.9%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 4.3배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '고등사업부문 용역 강의' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원입시 교육(메가스터디교육·아이비김영)은 수강생 수와 1인당 결제액이 실적을 결정해요 — 학령인구는 줄지만 의대 열풍·N수생 증가가 매출을 받쳐 이익률 12~14%대를 유지 중이죠. 입시 제도 개편이 최대 변수예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수강생)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,745억 | 2,521억 | 3,569억 | 4,373억 | 4,747억 | 7,039억 | 8,360억 | 9,352억 | 9,422억 | 8,849억 | 2,047억 | 195억 |
| 영업이익 ● | 35억 | 144억 | 482억 | 596억 | 328억 | 990억 | 1,354억 | 1,274억 | 1,236억 | 1,210억 | 284억 | 11억 |
| 당기순이익 | 30억 | 108억 | 428억 | 484억 | 210억 | 815억 | 996억 | 958억 | 502억 | 929억 | 225억 | 17억 |
| 영업이익률 | 2.0% | 5.7% | 13.5% | 13.6% | 6.9% | 14.1% | 16.2% | 13.6% | 13.1% | 13.7% | 13.9% | 4.9% |
| ROE | 1.7% | 6.1% | 19.8% | 19.3% | 7.6% | 23.0% | 23.0% | 19.5% | 10.8% | 17.8% | — | — |
| 부채비율 | 35.0% | 60.0% | 70.0% | 72.7% | 100.1% | 104.5% | 108.6% | 94.4% | 88.2% | 72.1% | 91.1% | 61.5% |
| 자산총계 | 2,318억 | 2,844억 | 3,672억 | 4,328억 | 5,540억 | 7,243억 | 9,047억 | 9,555억 | 8,783억 | 8,962억 | 9,668억 | 1,070억 |
| 자본총계 | 1,717억 | 1,778억 | 2,160억 | 2,506억 | 2,769억 | 3,541억 | 4,337억 | 4,915억 | 4,667억 | 5,206억 | 5,059억 | 680억 |
| 부채총계 | 601억 | 1,066억 | 1,512억 | 1,823억 | 2,771억 | 3,702억 | 4,710억 | 4,640억 | 4,116억 | 3,756억 | 4,609억 | 390억 |
| EPS | 289원 | 832원 | 3,508원 | 4,035원 | 1,831원 | 6,893원 | 8,793원 | 8,118원 | 4,199원 | 8,072원 | — | — |
| PER | 30.9배 | 13.7배 | 7.4배 | 10.3배 | 21.3배 | 12.0배 | 9.1배 | 7.5배 | 10.4배 | 5.2배 | — | — |
| PBR | 0.54배 | 0.66배 | 1.25배 | 1.72배 | 1.46배 | 2.41배 | 1.90배 | 1.28배 | 0.97배 | 0.84배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 3.3% | 3.4% | 7.1% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 1,354억원(2022) · 최저 35억원(2016). 최신 2025년은 1,210억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 2,047억·영업이익 284억(영업이익률 13.9%), 영업이익 직전분기 +9.2%.
업종 전체 종합
일반 교습학원 4사 합계 · 억원같은 업종(일반 교습학원) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3,237억 | 4,057억 | 5,193억 | 6,113억 | 7,024억 | 9,645억 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.1조 | 2,950억 |
| 영업이익 | 130억 | 226억 | 610억 | 722억 | 528억 | 1,315억 | 1,572억 | 1,488억 | 1,525억 | 1,517억 | 295억 |
| 당기순이익 | 115억 | 158억 | 475억 | 569억 | 318억 | 1,058억 | 1,127억 | 1,126억 | 737억 | 1,225억 | 275억 |
| 영업이익률 | 4.0% | 5.6% | 11.7% | 11.8% | 7.5% | 13.6% | 14.3% | 12.6% | 12.8% | 13.3% | 10.0% |
| ROE | 3.9% | 5.3% | 14.2% | 15.3% | 7.4% | 20.0% | 18.4% | 16.6% | 11.0% | 16.5% | — |
| 부채비율 | 36.6% | 53.6% | 65.4% | 75.3% | 91.6% | 93.6% | 91.5% | 80.7% | 74.6% | 62.3% | 81.4% |
| 자산총계 | 4,044억 | 4,596억 | 5,542억 | 6,519억 | 8,264억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 |
| 자본총계 | 2,962억 | 2,993억 | 3,350억 | 3,719억 | 4,314억 | 5,296억 | 6,129억 | 6,796억 | 6,693억 | 7,413억 | 7,099억 |
| 부채총계 | 1,083억 | 1,603억 | 2,192억 | 2,801억 | 3,950억 | 4,958억 | 5,607억 | 5,481억 | 4,990억 | 4,622억 | 5,777억 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
입시 교육은 의대 열풍이 이끄는 호황 국면이에요 — 메가스터디교육은 N수생 증가·초중등 확장이 실적을 받치고, 입시 개편(수능 체제 변화)이 중기 변수예요. 업종 전체 영업이익률: 2022년 14.3% → 2025년 13.3%.
동종업계 비교
일반 교습학원 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/4영업이익 1위/4영업이익률 2위/4ROE 2위/4부채비율↓ 4위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 메가스터디교육 ★ | 8,849억 | 1,210억 | -6.1% | +13.7% | +10.5% | +17.9% | 72% | 4.3배 | 0.7배 |
| 2 | 아이비김영 ↗ | 1,195억 | 191억 | +11.6% | +16.0% | +16.8% | +28.4% | 70% | 5.0배 | 1.4배 |
| 3 | 정상제이엘에스 ↗ | 1,031억 | 98억 | -2.6% | +9.5% | +6.4% | +8.0% | 24% | 13.1배 | 1.0배 |
| 4 | 메가엠디 ↗ | 346억 | 18억 | -5.2% | +5.2% | +8.1% | +4.2% | 25% | 11.4배 | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 8,849억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 고등사업부문 용역 강의 온라인강의,학원강의 36.0%
- 유초중사업부문 용역 강의 온라인강의,학원강의19.0%
- 고등사업부문 재화 도서 교재 메가스터디, 새16.9%
- 고등사업부문 용역 기타 모의고사, 기숙, 독9.2%
- 대학사업부문 용역 강의 온라인강의,학원강의 8.6%
- 유초중사업부문 재화 기타 학습기기 등 엠베스3.4%
- 취업사업부문 용역 강의 온라인강의,학원강의 3.2%
- 기타3.6%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 고등사업부문 · 용역 · 강의 · 온오프라인강의 · 인터넷사이트,학원 | 3,179억 | 36.1% | -5.3% | -0.2%p |
| 유초중사업부문 · 용역 · 강의 · 온오프라인강의 · 인터넷사이트,학원 | 1,684억 | 19.1% | -5.4% | -0.1%p |
| 고등사업부문 · 재화 · 도서 · 교재 · 인터넷사이트 | 1,499억 | 17.0% | -1.8% | +0.5%p |
| 고등사업부문 · 용역 · 기타 · 모의고사등 · 인터넷사이트,학원 | 818억 | 9.3% | -4.6% | +0.0%p |
| 대학사업부문 · 용역 · 강의 · 온오프라인강의 · 인터넷사이트,학원 | 763억 | 8.7% | +0.7% | +0.5%p |
| 유초중사업부문 · 재화 · 기타 · 인터넷사이트 | 299억 | 3.4% | -6.1% | -0.0%p |
| 취업사업부문 · 용역 · 강의 · 온오프라인강의 · 인터넷사이트,학원 | 285억 | 3.2% | -33.0% | -1.4%p |
| 취업사업부문 · 재화 · 기타 · - | 72억 | 0.8% | +339.3% | +0.6%p |
| 유초중사업부문 · 재화 · 도서 · 교재 · 인터넷사이트 | 71억 | 0.8% | -1.6% | +0.0%p |
| 대학사업부문 · 재화 · 도서 · 교재 · 인터넷사이트,학원 | 48억 | 0.5% | +11.0% | +0.1%p |
| 고등사업부문 · 재화 · 기타 · - | 42억 | 0.5% | -15.3% | -0.1%p |
| 유초중사업부문 · 용역 · 기타 · 기타매출 · 인터넷사이트 | 37억 | 0.4% | -2.6% | +0.0%p |
판매 경로별 매출 추이 (11개년)
고등사업부문 용역 강의유초중사업부문 용역 강의고등사업부문 재화 도서고등사업부문 용역 기타대학사업부문 용역 강의유초중사업부문 재화 기타취업사업부문 용역 강의기타·과거 부문
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 460위 · 검산완료전년비
-18.4%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
1,382억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
12.47배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.27배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
17.39%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
7.49%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원17건
- 현금·현물배당11
- 주식소각5
- 자기주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 11개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -6.1%=판가 +9.3%+물량 ≈-15.4%
- 대학사업부문 교재+44.9%
- 취업사업부문 교재+44.2%
- 취업사업부문 온라인강의+32.2%
- 대학사업부문 온라인강의-26.5%
- 고등사업부문 온라인강의+18.9%
- 취업사업부문 학원강의+14.1%
매출이 -6.1% 움직였는데, 판가 +9.3%·물량 ≈-15.4%예요. 판 수량이 줄어든 영향이 컸어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 33.7% · 유통 66.3%내부지분 33.7%유통 66.3%
- 손주은 본인15.49%
- 이창섭 특수관계인0.14%
- 한창익 특수관계인0.01%
- 정성욱 특수관계인0.02%
- 이상제 특수관계인0.04%
- 손성은 특수관계인15.49%
- 김성오 특수관계인1.47%
- 손은진 특수관계인0.48%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
3,000원
전년 1,500원
등기이사 보수
1인 3억
6명 · 총 18억
직원
2,002명
평균 0.42억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 1,008,154주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 1,096,739주(주식수 영구 감소) · 처분 602,483주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 13명손주은 15.5%손성은 15.5%KB자산운용 10.7%이탈FIDELITYMANAGEMENT&RESEARCHCOMPANYLLC 9.4%이탈신영자산운용 9.2%이탈DiscereneGroupLP 9.0%이탈
5% 이상 합계
43.0%
2025 · 4명
2015 대비
-19.5%p
62.5% → 43.0%
이탈 보고자
9명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 손주은 | 19.8 | 12.5 | 13.7 | 13.7 | 13.6 | 13.6 | 13.5 | 13.5 | 13.7 | 14.9 | 15.5 | -4.3%p |
| 손성은 | · | 9.1 | 13.7 | 13.6 | 13.6 | 13.6 | 13.5 | 13.5 | 13.7 | 14.9 | 15.5 | +6.4%p |
| 메가스터디(주) | · | · | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.4 | 6.0 | 6.0 | 6.1 | 6.6 | 6.9 | +1.3%p |
| FIDELITYFUNDS | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.1 | 0.0%p |
| 신영자산운용이탈 | 12.8 | 11.2 | 9.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | -3.7%p |
| 국민연금공단이탈 | 7.3 | 7.2 | 6.5 | · | · | · | · | 5.2 | · | · | · | -2.1%p |
| KB자산운용이탈 | 6.8 | 5.7 | · | · | 10.7 | · | · | · | · | · | · | +3.9%p |
| 코리아에듀케이션홀딩스이탈 | 6.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| DiscereneGroupLP이탈 | · | 9.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 머큐리밸류1호이탈 | · | 7.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| FIDELITYPURITANTRUSTFIDELITYSERIESI(미국)이탈 | · | · | 9.0 | 8.9 | · | · | 8.4 | · | · | · | · | -0.6%p |
| FIDELITYMANAGEMENT&RESEARCHCOMPANYLLC이탈 | 9.0 | 9.0 | · | · | 9.5 | 9.4 | · | · | · | · | · | +0.4%p |
| FILLimited이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.9 | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 8,849억 | 1,210억 | 13.7% | 17.9% | 72.2% | 원문 |